Come funziona il meccanismo delle cedole per questa obbligazione?

L’obbligazione ha una durata massima di venticinque anni, con scadenza fissata nel 2051. A differenza delle tradizionali emissioni con cedola periodica, in questo caso gli interessi maturano su base giornaliera, ma vengono corrisposti solo alla scadenza, oppure in caso di richiamo anticipato o quando si vende il bond.

In parole povere, il rendimento annuo lordo del 13% si accumula, permettendo così di ottenere, nel caso di mantenimento fino alla scadenza finale, un importo complessivo di 4.250 sterline per ogni 1.000 investite, pari a un +325% sul capitale iniziale (13 % x 25 anni).

C’è la possibilità di riottenere il capitale prima del 2051?

A partire dal terzo anno, l’emittente ha la facoltà di rimborsare anticipatamente l’obbligazione su base annuale.
In caso di esercizio di questa opzione, l’investitore riceve il capitale iniziale (con taglio minimo di 1000 sterline) insieme agli interessi maturati fino a quel momento. Ad esempio, se il bond venisse rimborsato nel 2029, il valore liquidato corrisponderebbe a 1.390 sterline per ogni 1.000 investite (+39%). Se invece la call non venisse esercitata, l’importo maturato continuerebbe ad aumentare negli anni successivi, secondo la progressione degli interessi cumulati.

In alternativa, chi decidesse di vendere attivamente il bond sul mercato prima della scadenza naturale o del rimborso anticipato può ottenere il rateo di interesse maturato fino a quel momento, oltre al prezzo di mercato del titolo.

Questa opzione rende possibile uscire dall’investimento anche prima dei tre anni: ad esempio, se la vendita avviene dopo 2 anni, l’investitore matura un 26% lordo di interessi (13% x 2 anni), in aggiunta al valore di realizzo del titolo, che tuttavia può risultare superiore o inferiore al capitale investito inizialmente, in base alle quotazioni di mercato. In questo caso, quindi, è possibile sia realizzare un guadagno che subire una perdita rispetto al prezzo di acquisto.

Quali sono i rischi?

Il principale rischio legato a questa emissione, come detto in precedenza, è rappresentato dalla volatilità del prezzo sul mercato EuroTLX, che può comportare quotazioni inferiori al valore nominale prima della scadenza o del richiamo anticipato.

Un altro fattore di rilievo è il rischio di cambio, essendo il bond denominato in sterline britanniche (GBP). Gli investitori che operano in euro devono considerare che eventuali fluttuazioni del tasso di cambio EUR/GBP influenzano direttamente il rendimento effettivo dell’investimento. Un deprezzamento della sterlina rispetto all’euro significa che, a parità di rendimento in sterline, l’importo finale riconvertito in euro è inferiore rispetto a quanto previsto in origine. Viceversa, una rivalutazione della valuta britannica rispetto all’euro comporta un guadagno aggiuntivo.
Considerando, ad esempio, il tasso di cambio odierno pari a 0,86 EUR/GBP, un investitore che acquista 1.000 sterline di bond oggi dovrebbe impegnare circa 1.163 euro (1.000 / 0,86).

Se al momento del rimborso della stessa obbligazione, il tasso di cambio dovesse salire a 0,95 EUR/GBP, le stesse 1.000 sterline restituite dall’emittente varrebbero circa 1.053 euro (1.000 / 0,95): una differenza negativa di circa 110 euro esclusivamente dovuta all’andamento sfavorevole del cambio. Quindi, considerando solo il capitale investito, in questo scenario l’investitore subirebbe una perdita in euro, nonostante nessuna perdita in valuta originale e indipendentemente dal rendimento maturato in sterline.

Oltre a questi, si segnala il rischio emittente (in questo caso Barclays, solida banca britannica), ovvero la possibilità che l’emittente non sia in grado di adempiere ai propri obblighi di pagamento.

Va inoltre considerato il rischio di reinvestimento nel caso in cui il bond venga richiamato anticipatamente e non sia possibile trovare soluzioni alternative con rendimenti analoghi sul mercato.

A chi si rivolge?

Il bond si rivolge a risparmiatori che cercano di diversificare in valuta estera e dispongano di un orizzonte temporale prolungato, con propensione ad accettare la possibilità di rimborso anticipato e la variabilità del tasso di cambio.

Caratteristiche principali

• ISIN: XS3295422466
• Emittente: Barclays Bank PLC
• Mercato di quotazione: EuroTLX
• Data di emissione: 24 marzo 2026
• Data di scadenza: 24 marzo 2051
• Tipo di capitale: protetto a scadenza
• Struttura: Cumulative e Callable
• Cedola annua lorda:13% (pagata in un’unica soluzione)
• Valore nominale: 100 GBP

Messaggio pubblicitario con finalità promozionale – I rendimenti qui presentati sono lordi, tassazione al 26%. Con l’acquisto di un bond l’investitore è soggetto al rischio emittente. Durante la vita il prodotto potrebbe scendere sotto la pari anche in maniera significativa.

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La sterlina, o pound, è la valuta del Regno Unito, mentre l’euro è la moneta utilizzata nell’Eurozona. Come si calcola il valore della del cambio GBP / EUR. Vediamolo in questo articolo.

La sterlina tradizionalmente ha sempre avuto un valore superiore all’euro. Il cambio fra la divisa britannica e quella dell’eurozona si trova poco sotto quota 1,20.

Quanti euro servono per comprare un Pound? Servono quindi circa 1,20 euro per acquistare una moneta inglese. Questo valore chiaramente non è fisso, ma si muove in base alla domanda di sterline ed euro sul Forex market, ossia il mercato delle valute. Pertanto, va verificato in tempo reale per sapere la quotazione live del cambio euro/sterlina.

Sterlina euro oppure EUR/GB?

Va ricordato che solitamente sui mercati finanziari solitamente non si trovi il valore sterlina/euro, ma l’opposto, ossia la quotazione EUR/GBP. Tale rapporto al momento naviga in area 0,83 – 0,84.

Questo cambio è ottenibile dividendo 1 per il cambio spot (sterlina/euro) fra le due valute. Pertanto, se sterlina/euro vale 1,20, come calcoliamo quante sterline si ricevono con un euro? Molto semplicemente è sufficiente dividere 1 per 1,20, ottenendo quindi 0,8333.

Con cento euro otterremmo quindi 83 pound. Quale sarebbe il valore di un euro con un diverso tasso di cambio? Andremmo semplicemente a sostituire questo valore al denominatore. Pertanto, se il cambio fra sterlina ed euro salisse a 1,30, basterebbe dividere 1 per 1,30, ottenendo quindi 0,7692. In questo caso con 100 euro al banco di cambio otterremmo meno di 77 sterline, senza considerare le commissioni.

Valute, spread e commissioni

Quando si cambiano valute fisiche viene sempre applicata una commissione. Questa, talvolta, non è invece presente nel trading online. È tuttavia presente uno spread fra bid e ask, ossia un differenziale fra il prezzo in domanda ed in offerta esposto dal broker o dall’intermediario finanziario.

Pertanto, se il rapporto GBP/EUR fosse 1,20, a titolo esemplificativo potremmo comprare la sterlina a 1,2001 euro e rivenderla a 1,1999.

Il cambio fra pound ed euro

Come si è mosso il cambio GBP / EUR sul Forex? Negli ultimi mesi la sterlina ha guadagnato terreno contro la Moneta Unica. Questo per via delle politiche monetarie più restrittive da parte della Banca di Inghilterra, mentre la Banca Centrale Europea ha mantenuto i tassi di interesse fermi a zero.

Lo studio delle mosse di politica monetaria da parte delle banche centrali è chiaramente un elemento fondamentale per trader ed investitori che operano sul mercato forex. Quando si riunisce la banca centrale inglese è lecito attendersi una volatilità più elevata sui cambi legati al pound, fra cui anche euro/sterlina. Lo stesso discorso vale per la BCE, ossia la banca centrale europea.

Cosa muove il cambio fra sterlina ed euro?

Oltre alle banche centrali occorre seguire le news macroeconomiche. Numerosi siti di finanza raccolgono i principali eventi macroeconomici, come i dati sul mercato del lavoro, i PMI, i dati sulla crescita del PIL  e sull’andamento dell’inflazione. Per quanto riguarda la divisa britannica, un altro elemento da seguire con attenzione è la Brexit. L’uscita del Regno Unito dall’UE ha determinato un crollo della sterlina nel 2016, poi soltanto in parte recuperato dalla divisa britannica. Euro/sterlina nel 2015, un anno prima della Brexit, era arrivato sotto quota 0,70. Con un pound, all’epoca si acquistavano oltre 1,43 euro, il 16% in più rispetto ai valori del 2022.

Sterline d’oro

La sterlina d’oro vale ovviamente ben di più rispetto ad un semplice pound, in quanto il valore è determinato dall’andamento del prezzo dell’oro contenuto nella moneta. Al momento il valore delle sterline d’oro oscilla fra i 350 ed i 400 euro per moneta. Anche in questo caso, però, l’andamento del prezzo varia in base alle quotazioni a pronti sui mercati del prezzo dell’oro al grammo. In una sterlina d’oro sono contenuti 7,32 grammi di oro.

Approfondimenti su sterlina ed euro

Per leggere le ragioni per cui la sterlina vale più dell’euro ti segnaliamo questo articolo. Invece, per approfondire invece le tematiche legate alla Banca di Inghilterra ed alla sua storia, puoi visionare questa ricerca.

Come visto le riunioni della Banca centrale inglese giocano un ruolo chiave per conoscere e prevedere l’andamento della sterlina. Presentiamo quindi il calendario delle riunioni della Banca di Inghilterra 2022 e 2023. Al seguente link si trova invece il calendario della Banca Centrale Europea.

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