Il settore del lusso ha registrato negli ultimi tre mesi del 2026 un ribasso del 9%, causa le tensioni geopolitiche impattanti sul prezzo dell’energia, con conseguente inasprimento della congiuntura economica. Nonostante la volatilità sui mercati,  gli analisti di settore prevedono un 2026 di normalizzazione forzata, con una ripresa contenuta e un settore che mostra una maggiore resilienza.

Focus sul mondo lusso e protezione fino a -35%

Barriera capitale

Il certificato su azioni del lusso di Barclays pone la barriera capitale a scadenza (barriera europea) al 65% dei valori iniziali dei sottostanti, offrendo all’investitore una protezione da forti ribassi del mercato azionario. Quindi se il sottostante con la performance peggiore (worst-of) non scende al di sotto di questa soglia, alla scadenza riceverà come rimborso il valore nominale del certificato pari a 100 euro.

Viceversa, se il worst-of scende al di sotto di questa soglia, il rimborso seguirà l’andamento di questo sottostante. Ad esempio, nel caso in cui il titolo alla scadenza registra un prezzo pari al 60% del valore iniziale il rimborso sarà pari a 60% x 100 euro = 60 euro, registrando una perdita sull’investimento effettuato.

Barriera cedolare

La barriera cedolare è posta al 65% dei valori iniziali dei sottostanti e segue anch’essa la logica del worst-of. La cedola, pari all’1,02% lordo, è pagata mensilmente dall’11 maggio 2026 ed è corrisposta quando alle date di rilevazione mensili il sottostante peggiore abbia un valore maggiore della relativa soglia barriera. In caso contrario, l’investitore non riceverà nessun flusso cedolare. Il premio non pagato non viene perso, ma conservato e corrisposto quando le condizioni per il pagamento saranno nuovamente soddisfatte (effetto memoria).

Autocall a partire da aprile 2027

Il certificato su azioni del lusso incorpora l’autocall, cioè il rimborso anticipato automatico. Il richiamo si attiva quando il prezzo del sottostante peggiore registri, ad una delle date di valutazione, un prezzo uguale o maggiore al prezzo iniziale. La caratteristica peculiare di questo derivato è che la rilevazione della barriera autocall avviene mensilmente da aprile 2027. Quindi per il primo anno di vita, il certificato non sarà soggetto al richiamo anticipato e l’investitore può incassare le cedole senza vedersi rimborsato il valore nominale già nei primi istanti di vita del derivato (sempre se la condizione per il pagamento della cedola è rispettata). Se alle date di rilevazione a partire da aprile del prossimo anno, il worst-of supera la soglia autocall, l’emittente rimborserà il valore nominale e pagherà tutte le cedole maturate.

I livelli da monitorare

La tabella espone i prezzi iniziali e i valori barriera da tenere sott’occhio per monitorare il diritto al rimborso del valore nominale e al pagamento delle cedole mensili:

Caratteristiche tecniche del certificato su azioni del lusso di Barclays:

• ISIN: XS3305493515;
• Emittente: Barclays;
• Data di emissione: 10 aprile 2026;
• Data di scadenza: 17 aprile 2030;
• Valore nominale: 100 €;
• Tipologia: Autocallable Barrier Worst-of Phoenix Certificate;
• Barriera capitale: 65% del valore iniziale del worst-of;
• Barriera cedolare: 65% del valore iniziale del worst-of;
• Effetto memoria: si;
• Cedole condizionate: 1,02% lordo mensile;
• Sottostanti (basket worst-of): LVMH, Kering, EssilorLuxottica e CIE Financiere Richemont.

Messaggio promozionale con finalità di marketing – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Verificare di aver compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati.

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La quotazione sotto la pari dipende dai forti ribassi registrati nelle ultime settimane su tutti i sottostanti del certificato. I titoli del lusso stanno risentendo della domanda fiacca di luxury goods del 2025, soprattutto in Cina, e da risultati trimestrali non accolti bene dagli analisti. Comunque gli addetti ai lavori stimano una ripresa moderata del settore lusso, con una crescita organica tra il 4% e il 6%, grazie a una domanda 2026 stimata in crescita in Cina, Europa e USA.

Certificato su azioni del lusso con barriera capitale al 45% e cedolare al 50%

La barriera capitale del certificato su azioni del lusso viene posta al 45% del valore di strike del sottostante con il rendimento peggiore (worst-of). Ciò vuol dire che il possessore del certificato vede protetto il capitale investito fino a ribassi del 55% dei corsi azionari. La barriera è di tipo europeo, quindi l’osservazione dell’evento barriera avviene alla scadenza del certificato.

Il tasso cedolare mensile lordo è fissato all’1%, traducendosi in un rendimento cedolare annuo lordo del 12%. La barriera cedolare è posta al 50% del valore di strike del sottostante con il rendimento peggiore. Quindi le cedole verranno pagate fino a quando i rendimenti dei sottostanti non scendano più del 50% rispetto al valore iniziale.

È previsto l’effetto memoria delle cedole, quindi eventuali cedole non pagate verranno corrisposte alla prima data di valutazione in cui il prezzo del worst-of è al di sopra della barriera cedolare. Inoltre, è presente l’autocallable da parte dell’emittente. L’emittente rimborsa anticipatamente il certificato quando il valore del worst-of sia superiore al 100% del valore di strike. Il diritto è esercitabile mensilmente a partire dal 16 aprile 2026.

Certificato azioni lusso, i livelli da monitorare

Per il certificato di Barclays su azioni del lusso si espongono i valori di strike, valore barriera capitale e cedolare da monitorare per verificare il diritto al ricevere il rimborso alla scadenza e il pagamento delle cedole.

Se il certificato non viene rimborsato anticipatamente, gli scenari a scadenza possono essere i seguenti:

1. Se il sottostante worst-of quota sopra al valore della barriera capitale e cedolare, si avrà diritto al rimborso del valore nominale e il pagamento delle eventuali cedole a memoria;
2. Se il valore del sottostante worst-of è maggiore del valore fissato per la barriera capitale, ma risulta inferiore al valore della barriera cedolare, il possessore del certificato ha diritto solo al rimborso del valore nominale;
3. Se il sottostante worst-of quota al di sotto delle barriere capitale e cedolare, il certificato rimborserà un importo legato alla performance del sottostante worst-of e non avrà diritto al pagamento della cedola.

Caratteristiche principali del certificato Barclays su azioni del lusso

Ecco gli elementi principali del certificato Barclays su azioni del lusso.

• ISIN: XS3230830021;
• Emittente: Barclays;
• Mercato di quotazione: CERT-X;
• Data di emissione: 16 gennaio 2026;
• Data di scadenza: 23 gennaio 2029;
• Valore nominale: 100 €;
• Tipologia: Issuer Callable Barrier Worst-of Phoenix Certificate;
• Barriera capitale: 45% del valore di strike del worst-of;
• Barriera cedolare: 50% del valore di strike del worst-of;
• Cedole condizionate: 1,00% lordo mensile;
• Effetto memoria delle cedole: sì
• Sottostanti (basket worst-of): Salvatore Ferragamo, Burberry e Kering.

Messaggio promozionale – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Verificare di aver compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati.

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