Il rendimento potenziale dei nuovi certificati di BNP Paribas

I nuovi certificati emessi da BNP, gruppo di credito francese leader nel settore finanziario, si caratterizzano soprattutto per il flusso cedolare mensile incondizionato per i primi dodici mesi. Per i successivi ventiquattro mesi, i premi saranno condizionati alla performance del worst-of tra i sottostanti.

Grazie all’effetto memoria, inoltre, anche nel caso in cui non venissero corrisposti dei premi, basterà che tutti i sottostanti tornino sopra il livello della barriera ad una successiva data di valutazione. In questo modo, verrebbe pagato sia il premio mensile che tutti quelli non elargiti in precedenza.

Ma di quali premi si tratta? La maggior parte dei Certificate 12 Premi Fissi Step-Down Cash Collect ha una cedola pari o superiore all’1% lordo mensile. Solamente 4 certificati su 16 presentano una cedola inferiore. Questo significa un rendimento da premi fisso lordo fino al 16,80% sul primo anno.

Le altre caratteristiche

Non meno importante, la barriera definita dall’emittente sui certificati a premi fissi. Sia la barriera premio che quella a scadenza partono dal 55% e arrivano fino al 45% del valore iniziale di ciascun sottostante.

Altra caratteristica fondamentale è la clausola di autocall. In questa emissione targata BNP Paribas, i nuovi certificati a cedola fissa possono essere rimborsati anticipatamente a partire dal primo anno. Pertanto, qualora, alle date di valutazione la quotazione di ognuno dei sottostanti sia pari o superiore al rispettivo livello step-down, l’investitore riceverà, oltre al premio mensile con effetto memoria, l’importo nozionale.

Il livello a cui è fissata la soglia per il richiamo anticipato parte dal 95% del valore iniziale e, con un meccanismo di step-down, decresce ogni mese dell’1%, fino al 72%. Questo aumenta la possibilità di rimborso anticipato del certificato, abbassando la duration dello strumento finanziario derivato.

Gli scenari a scadenza

Vediamo ora, nel caso in cui non avvenga il rimborso anticipato, quali sono gli scenari a scadenza.

• La quotazione di tutti i sottostanti è superiore o pari al livello della Barriera: in questo caso il Certificato rimborsa alla pari il nozionale e il bonus del mese, più tutti i premi tenuti eventualmente in memoria;
• La quotazione di almeno uno dei sottostanti è inferiore al livello della Barriera: il Certificate paga un importo commisurato alla performance del peggiore dei sottostanti (con conseguente perdita, parziale o totale, dell’importo nozionale).

Una selezione di certificati

Prendiamo come esempio due certificati: ISIN NLBNPIT2OWX6 e ISIN NLBNPIT2OWS6.

Il primo, NLBNPIT2OWX6 ha come sottostanti quattro grandi banche europee: Raiffeisen Bank, Banco BPM, Commerzbank e Banco Bilbao Vizcaya Argentaria. Il premio mensile è del 1,40% e la barriera è stata fissata al 55%. Il secondo, invece, NLBNPIT2OWS6 ha Intesa Sanpaolo, Unicredit e Mediobanca come aziende del paniere, cedola allo 0,80% e barriera al 50%.

Da questi dati, pertanto, si deduce che i nuovi certificati a cedola fissa hanno profili di rischio-rendimento diversi. Il primo, infatti, permette di avere la sicurezza di incassare premi nei primi 12 mesi per un ammontare del 16,80% lordo. Tuttavia, successivamente il rischio che uno dei sottostanti scenda sotto la barriera aumenta sia per la numerosità delle aziende del basket, sia per la barriera più elevata. Il secondo, invece, a fronte di un rendimento lordo più contenuto, ha un sottostante in meno e una barriera più bassa.

Tutti i nuovi certificati a cedola fissa di BNP Paribas

Per consultare l’intera emissione di BNP Paribas e vedere tutte le caratteristiche nel dettaglio, è possibile consultare il sito internet. In alternativa è anche possibile selezionare ciascun certificato della tabella che vi inseriamo di seguito, con alcune delle caratteristiche principali.

E’ possibile, infine, invesitire con BNP Paribas anche su certificates premio fisso su bond governativi europei, per approfondire trovate qui l’articolo dedicato.

I certificati sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

L'articolo Da BNP Paribas i nuovi certificati con premi fissi proviene da Investire-Certificati.it.

Il valore di fixing iniziale di Beyond Meat è 138,53 dollari, quello di Carnival 21,05 dollari e di Netflix 503,41 dollari. Le barriere dei tre titoli, quindi, sono poste rispettivamente a 96,97 dollari, 14,74 dollari e 352,39 dollari per azione.

Cedole garantite del 3% a trimestre

Offre un rendimento del 12% annuo, tramite cedole garantite trimestrali che sono erogate indipendentemente dall’andamento dei sottostanti. Il certificato prevede dunque il pagamento di cedole trimestrali garantite del 3%.

Le cedole sono garantite e saranno pagate salvo si verifichi un’estinzione anticipata del prodotto. L’autocallable del certificato può avvenire solo se, ad una data di valutazione, i prezzi di riferimento di tutti e tre i sottostanti sono superiori al rispetto livello di osservazione iniziale. In tal caso l’investitore riceverebbe la cedola del periodo ed il rimborso del valore nominale del prodotto.

Scenari a scadenza del certificato DE000VQ3SJZ8

A scadenza il certificato DE000VQ3SJZ8 prevede il rimborso dell’importo nominale, pari a 100 euro, se il prezzo di riferimento di tutti i sottostanti è superiore alla rispettiva barriera. Viceversa, se il prezzo di riferimento di almeno un sottostante è inferiore alla rispettiva barriera, l’investitore riceve un importo proporzionale all’andamento del sottostante con la peggiore performance.

La barriera è discreta, cioè con osservazione soltanto a scadenza. Temporanee discese di uno o più sottostanti potrebbero dunque venir riassorbite durante la vita del prodotto.

Analisi dei tre titoli

Il titolo Beyond Meat ha recentemente compiuto un veloce spunto rialzista ed è salito fino a quota 220 dollari, facendo in questo modo registrare i massimi degli ultimi mesi. È poi sceso verso l’area 180$. La struttura tecnica appare costruttiva anche se, prima di poter tentare un ulteriore allungo, è probabile una fase accumulativa al di sopra del sostegno situato in area 150-145$. Soltanto una discesa sotto quota 113$ potrebbe provocare un’inversione ribassista di tendenza.

Carnival appare invece leggermente più debole: i prezzi si sono infatti scontrati con la barriera posta in area 21,50-22 dollari e hanno accusato una rapida flessione. L’analisi quantitativa evidenzia un rafforzamento della pressione ribassista. Sarebbe quindi negativa una discesa sotto i 18 dollari. Potrebbe innescare un ulteriore cedimento verso i 17$ prima e in area 16,20-16 dollari in un secondo momento. In quest’area è ancora visibile l’ampio gap-up lasciato aperto lo scorso mese di novembre.

Il quadro tecnico di Netflix appare interessante: il titolo ha fatto registrare un nuovo massimo storico a quota 593 dollari prima di subire una fisiologica correzione. La tenuta del sostegno situato in area 500-495$ può arrestare la discesa e creare le premesse per un ulteriore allungo. Soltanto una discesa sotto i 460 dollari potrebbe fornire un segnale negativo.

Certificato con Cedole Garantite del 3% a trimestre

Questo certificato con cedole garantite paga dei coupon del 3% a trimestre.

Sono complessivamente 12 le date di osservazione cedolare. In ciascuna di esse il prodotto stacca un coupon incondizionato pari al 3%. Si parte con la prima cedola garantita il 26 aprile 2021 e si termina il 26 gennaio 2024, data di scadenza del prodotto. Il flusso cedolare, nel caso in cui non si verifichi l’autocallable, è dunque del 36%.

Caratteristiche del certificato DE000VQ3SJZ8 

Codice ISIN: DE000VQ3SJZ8 

Emittente: Vontobel

Sottostante: Azioni Beyond Meat Inc. / Carnival Corp. / Netflix Inc.

Mercato di negoziazione: SeDex

Valore nominale del certificato: 100 euro

Cedole: 3% a trimestre (cedole garantite)

Barriera cedolare: non presente. Cedole garantite incondizionate

Barriera capitale: 70% (il capitale è protetto a condizione che nessun sottostante perda oltre il 30%, viceversa l’investitore partecipa alla perdita).

Durata del certificato: 3 anni.

L'articolo Un Certificato con Cedole Garantite del 12% annuo – ISIN DE000VQ3SJZ8 proviene da Investire-Certificati.it.