Si tratta di certificati di investimento con cedole mensili legati a panieri tematici ed all’indice settoriale corrispondente. Uno dei punti di forza dei prodotti è legato all’effetto One Star. Nel caso in cui a scadenza anche un solo sottostante si trovasse sopra il prezzo di osservazione iniziale, il capitale sarebbe garantito indipendentemente dall’andamento degli altri sottostanti. Pertanto, in questo scenario, se anche uno o più titoli fossero sotto barriera, grazie a questa opzione, il rimborso del prodotto sarebbe ugualmente pari al valore nominale di 1.000 euro.

Certificates su settori

Nel dettaglio sono tre i settori su cui si focalizzano i nuovi certificates di Leonteq. Si parte con quello automobilistico, con il certificato ISIN CH1163996940. I sottostanti sono le azioni di BMW, Stellantis e l’indice Euro Stoxx Auto. Un secondo derivato è strutturato sul settore finanziario. I sottostanti sono le azioni di Unicredit, BNP ed il corrispondente indice, ossia l’Euro Stoxx Banks. Il codice ISIN è CH1163996924. Il terzo prodotto è focalizzato su uno dei temi caldi di queste settimane: il comparto petrolifero. I sottostanti di questo certificato, che ha ISIN CH1163996932  sono le azioni di BP, Eni, Repsol e l’indice Euro Stoxx Oil &.

Cedole nei Certificates One Star

Cambiano i sottostanti, ma la struttura generale di questi certificates one star è simile. Infatti, nei tre prodotti finanziari in questione le cedole sono pari allo 0,75% su base mensile. Il flusso cedolare può quindi arrivare al 9% annuo.

Tutto ciò a fronte di barriere collocate al 60% dei prezzi di osservazione iniziale. Questa soglia rappresenta sia la barriera capitale che la barriera cedolare dei certificates. Da notare come la barriera nei certificati sia osservata soltanto alla scadenza. Parliamo quindi di barriere discrete, ossia all’europea (e non con osservazione continua). Questo elemento rappresenta senz’altro un altro punto di forza di questi certificates one star.

Fra gli elementi caratterizzanti dei certificates annoveriamo anche l’effetto memoria. Nel caso in cui una cedola non venisse pagata, potrebbe essere recuperata in una successiva data di osservazione se si verificassero nuovamente le condizioni per il pagamento cedolare.

Scenari a scadenza

Alla scadenza se tutti i sottostanti si troveranno sopra i rispettivi livelli barriera il certificato rimborserà il valore nominale di 1.000 euro, cui si sommerà l’ultima cedola (ed ogni altro coupon eventualmente portato a memoria). Qualora vi fossero uno o più sottostanti con un livello di fixing finale inferiore o uguale al livello barriera, sarà necessario valutare l’andamento del migliore sottostante: se questo avrà un fixing finale superiore al rispettivo livello Target, il certificato rimborserà comunque l’intero valore nominale.

Da notare come la durata complessiva dei certificates one star su oil e automotive sia pari a tre anni (con scadenza nel febbraio 2025), mentre quello incentrato sul settore banking ha una durata pari a due anni. La scadenza è quindi fissata nel febbraio 2024. Le recenti discese di borsa fanno sì che i tre certificates siano scambiati sotto la pari, con prezzi fra 830 e 970 euro (a fronte di un valore nominale pari a 1.000 euro).

Codici ISIN e sottostanti dei Certificates One Star

• ISIN CH1163996940: BMW, Stellantis, Euro Stoxx Auto
• ISIN CH1163996924: Unicredit, BNP, Euro Stoxx Banks
• ISIN CH1163996932: BP, Eni, Repsol, Euro Stoxx Oil & Gas

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Leonteq ha emesso due certificates con meccanismo “target one”, talvolta anche chiamato “one star”. Si tratta di certificates autocallable, con un’interessante peculiarità, che preserva il capitale investito anche nel caso in cui un solo titolo si trovi a scadenza sopra il livello “target one”.

Infatti, affinché a scadenza l’evento barriera si consideri verificato, sarà necessario che si realizzino le due condizioni seguenti:

1) il prezzo di chiusura di almeno uno dei titoli azionari sottostanti è pari o inferiore al rispettivo livello barriera

2) i prezzi di chiusura nella data di osservazione finale di tutte le azioni sottostanti si trovano su valori inferiori (o al pari) al rispettivo livello Target One.

Certificates Target One – ISIN CH1143306004

Nel certificato ISIN CH1143306004 i titoli azionari sottostanti sono tre: Microsoft, Delivero Hero ed Unicredit.  Si tratta di azioni scarsamente correlate fra loro, aumentando quindi la possibilità che almeno uno dei tre titoli si trovi su valori pari o superiori al target one, in questo caso posizionato al 100% rispetto ai prezzi di osservazione iniziale.

Le cedole sono pari allo 0,5% su base mensile, con un rendimento cedolare che può quindi arrivare al 6% su base annua. I coupon sono incassati a patto che nessuno dei tre titoli sottostanti perda oltre il 35% dai prezzi di osservazione iniziale.

Alla scadenza sono possibili tre scenari. Se le azioni di Microsoft, Delivero Hero ed Unicredit si troveranno ad almeno il 65% dei prezzi di osservazione iniziale il certificato rimborserebbe il valore nominale, pari a 1.000 euro, più l’ultima cedola. Segnaliamo che è presente anche l’effetto memoria, pertanto se vi fossero dei coupon portati a memoria sarebbero pagati, incrementando di fatto il valore dell’ultima cedola.

Nel caso in cui uno o più sottostanti si trovino sotto o al livello della barriera, ma almeno un titolo sia sopra il livello target one (ossia sopra ai prezzi di osservazione iniziali), il certificato rimborserebbe il nominale di 1.000 euro.

Per contro, se almeno un titolo fosse sotto o al pari del livello barriera e tutte le tre azioni si trovassero su valori inferiori (o al pari) del rispettivo livello Target One, il valore di rimborso sarebbe pari al nominale (1.000 euro) decurtato della perdita percentuale fatta registrare dal peggior sottostante fra i tre.

Caratteristiche Certificato ISIN CH1143306004

• Codice ISIN: CH1143306004
• Emittente: Leonteq
• Azioni sottostanti: Unicredit, Delivero Hero e Microsoft
• Prezzi di osservazione iniziale pari a 107,60 euro per Delivero Hero, 334,92 dollari per Microsoft, 11,706 euro per le azioni di Unicredit.
• Barriera cedolare e barriera capitale: 65%
• Livello target one: 100% dei prezzi di fixing
• Effetto memoria delle cedole: sì
• Rimborso anticipato: possibile dal 09 maggio 2022 se tutti i titoli sono sopra il 100% dei prezzi di osservazione iniziale. Trigger decrescente  nelle successive date di osservazione su base annuale.

Certificates Target One – CH1148258804

Sono tre le azioni sottostanti anche nel secondo certificato “target one” di Leonteq. Questa volta il focus è sul FTSE Mib, con il certificato scritto sulle azioni di Unicredit, Stellantis ed Eni.

Le barriere sono ampie, risultando collocate al 60% dei prezzi di osservazione iniziale del certificato.

Il livello target one è collocato al 110% dei prezzi di fixing, con un rendimento potenziale che sale all’8% annuo, grazie a cedole trimestrali del 2%.

Il meccanismo one star può essere utile nel caso in cui ci si trovi in un contesto di mercato relativamente positivo, dove un titolo è tuttavia sceso sotto la barriera. In questo caso, la buona performance di un titolo sarebbe sufficiente per garantire la protezione dell’intero valore nominale.

Caratteristiche del certificato CH1148258804

• Codice ISIN: CH1148258804
• Emittente: Leonteq
• Azioni sottostanti: Unicredit, Stellantis ed Eni
• Prezzi di osservazione iniziale pari a 12,37 euro per Eni, 16,808 euro per Stellantis, 11,45 euro per le azioni di Unicredit.
• Cedole condizionate: 2% a trimestre, con rendimento fino all’8% su base annua
• Barriera cedolare e barriera capitale: 60%
• Livello target one: 110% dei prezzi di fixing
• Effetto memoria delle cedole: sì
• Rimborso anticipato: possibile dalla seconda data di osservazione con trigger constante al 100%

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