Il certificato, valutato da KID con un livello di rischio 5 su 7,  si presenta come un buon investimento per avere degli ingressi iniziali fissi mensili, successivamente condizionati a una barriera abbastanza profonda e, inoltre, garantisce a scadenza la protezione del capitale a fronte di crolli importanti delle valutazioni dei titoli che compongono il paniere.

Come funziona il certificato?

Le caratteristiche principali di questo certificato rispecchiano quelle già viste qualche giorno fa con il certificato XS3063309770, sempre emesso da Crédit Agricole, con la sola differenza che in questo caso le cedole solo leggermente più contenute (mensili lorde allo 0,72% per un potenziale rendimento annuo lordo fino al 8,64%).

Riepiloghiamo gli aspetti fondamentali:

• Primi sei mesi con cedole incondizionate allo 0,72%
• Dopo il sesto mese le cedole sono condizionate alla performance del titolo peggiore del paniere (“worst-of”): pagate se tutti i titoli sono sopra la barriera del 30%
• Effetto memoria: se le cedole mensili non vengono riconosciute, queste rimangono in memoria e possono essere recuperate alla rilevazione successiva non appena tutti e tre i titoli ritornano sopra la barriera
• Dal sesto mese si attiva l’opzione di richiamo automatico (autocall): il capitale viene restituito e vengono pagate le cedole del mese più quelle eventualmente non corrisposte
• La barriera di autocall è inizialmente posta al 100% e decresce dell’1% a ogni rilevazione
• A scadenza il capitale è protetto da una barriera profonda al 30%: viene restituito interamente fino a perdite del 70%
• In caso di forte ribasso: se uno o più titoli hanno perso più del 70%, si ha una perdita proporzionale alla performance del peggior titolo.

Nel momento in cui scriviamo le azioni delle banche sottostanti sono salite dai prezzi iniziali, con una distanza da barriera che supera quindi il 70% iniziale. La quotazione in lettera del certificato è appena superiore ai 1000 euro.

Caratteristiche principali

• Nome del prodotto: Climber Reload Autocall Security (Basket)
• ISIN: XS3063310356
• Emittente: Crédit Agricole CIB
• Mercato di quotazione: Cert-X
• Data di emissione: 5 novembre 2025
• Data di scadenza: 24 ottobre 2028
• Tipo di capitale: Condizionatamente protetto
• Tipo di certificato: Autocallable (dal 6° mese) con memoria e barriera worst-of
• Azioni sottostanti: Intesa Sanpaolo (IT0000072618), Unicredit (IT0005239360) e Commerzbank (DE000CBK1001)
• Barriera capitale: 30%
• Barriera cedolare: 30% (dal 6° mese, prima cedole incondizionate)
• Premi mensili:0,72% (rendimento lordo)
• Valore nominale: 1000 euro per certificato

Questo documento è a solo scopo informativo e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente. Questo certificato ha un grado di rischio pari a 5 in una scala da 1 a 7, secondo il KID.

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Primi mesi con cedole incondizionate

La principale caratteristica di questo certificato è la generazione di cedole mensili lorde pari allo 0,9% per i primi sei mesi (fino ad aprile 2026) in modo incondizionato, ossia indipendentemente dall’andamento dei sottostanti. In questo periodo iniziale, ogni investitore riceve rendimenti certi e costanti.

Dalla settima cedola, rendimento condizionato

Dal settimo mese in avanti, le cedole mensili mantengono lo stesso importo (0,9%), ma la loro erogazione diventa condizionata all’andamento dei sottostanti.
La condizione per il pagamento è che il valore di ciascuna delle tre azioni del paniere (Société Générale, Banca MPS e Commerzbank) sia superiore al 30% del livello di fixing iniziale (rilevato all’emissione, 01/10/25).
Il potenziale premio lordo annuo di questo certificato raggiunge quindi il 10,8%.

Effetto memoria per non perdere neanche una cedola

Il certificato ISIN: XS3063309770 è di tipo “worst-of”, cioè dipende dalla performance peggiore delle tre azioni sottostanti. Se in una determinata data di osservazione anche una sola delle azioni del paniere perde più del 70% rispetto allo strike iniziale, la cedola non viene pagata in quel mese, ma non viene persa. Grazie all’effetto memoria, ogni cedola non corrisposta viene “congelata” e potrà essere recuperata e pagata interamente in una successiva rilevazione non appena tutte e tre le azioni tornino sopra la soglia del 30%.

Rimborso anticipato con soglia decrescente

Dal sesto mese, il certificato ISIN: XS3063309770 può essere rimborsato anticipatamente se tutte le azioni sottostanti sono almeno pari al rispettivo valore iniziale. La soglia autocall parte dal 100% e decresce dell’1% ogni mese successivo, raggiungendo il 71% nella penultima rilevazione. In caso di richiamo automatico anticipato, l’investitore ottiene il capitale investito (1000 euro per certificato), la cedola del mese e tutte le eventuali cedole non pagate in precedenza grazie all’effetto memoria.

A scadenza: protezione profonda fino al 30%

Il certificato si distingue per la barriera capitale estremamente profonda, fissata al 30% del valore iniziale del paniere. Questo significa che la protezione del capitale è garantita anche nel caso in cui il settore bancario europeo attraversi forti volatilità o fasi di mercato particolarmente negative.

Alla data di scadenza (10/2028), sono possibili i seguenti due scenari:

• Tutte le azioni del paniere sono sopra la barriera del 30%: il capitale è completamente protetto, quindi l’investitore riceve il rimborso integrale dell’importo investito, oltre alle eventuali cedole residue.
• Anche solo una delle azioni chiude sotto la barriera del 30%: il capitale rimborsato sarà ridotto in proporzione alla performance negativa del peggior titolo (“worst-of”), risultando in una perdita pari alla discesa del titolo peggiore rispetto al livello iniziale.

Caratteristiche principali del certificato ISIN: XS3063309770

• Nome del prodotto: Climber Reload Autocall Security (Basket)
• ISIN: XS3063309770
• Emittente: Crédit Agricole CIB
• Mercato di quotazione: Cert-X
• Data di emissione: 20 ottobre 2025
• Data di scadenza: 9 ottobre 2028
• Tipo di capitale: Condizionatamente protetto
• Tipo di certificato: Autocallable con memoria e barriera worst-of
• Azioni sottostanti: Société Générale, Bance MPS e Commerzbank
• Barriera capitale: 30%
• Barriera cedolare: 30% (dal 6° mese, prima cedole incondizionate)
• Premi mensili:0,9% (rendimento lordo).

Questo documento è a solo scopo informativo e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente. Questo certificato ha un grado di rischio pari a 6 in una scala da 1 a 7, secondo il KID.

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I prodotti offrono cedole mensili variabili fra lo 0,85% e l’1,00%, con rendimenti annui fra il 10,20% ed il 12%. Le barriere sono collocate fra il 50 ed il 60% e sono osservate soltanto alla scadenza (barriere discrete). La vita complessiva dei certificates è pari a due anni. È presente l’opzione autocallable (ma soltanto dal sesto mese in poi), con possibilità quindi di scadenza anticipata al verificarsi di determinate condizioni di prezzo.

I vantaggi dei Certificati di investimento con cedole fisse

I certificati di investimento con cedole fisse presentano numerosi punti di forza. Come facilmente immaginabile, il maggiore è legato alla certezza del rendimento. L’investitore infatti conosce in anticipo il flusso cedolare che sarà pagato a chi deterrà il prodotto di investimento. Potrà invece variare il rimborso finale, legato alla performance dei titoli sottostanti. Se tutti si troveranno sopra la barriera, l’investitore riceverà l’ultima cedola ed il rimborso del valore nominale (pari a mille euro per certificato). Viceversa, il rimborso sarebbe commisurato alla performance del peggior sottostante.

Da notare come la garanzia di incassare le cedole possa anche essere un elemento ulteriormente interessante per via dell’efficienza fiscale dei certificates. Infatti, i coupon pagati possono compensare eventuali precedenti minusvalenze accumulate con gli investment certificates, ma anche con altri prodotti come azioni, futures, opzioni o CFD.

Analisi dei nuovi certificates di Leonteq con cedola fissa garantita

Certificates di Leonteq con cedole fisse: presentiamo di seguito una breve analisi sui nuovi certificates recentemente emessi sull’Euro TLX di Borsa Italiana. È presente soltanto la barriera capitale (e non quella cedolare) in quanto le cedole sono pagate incondizionatamente. Inoltre, la liquidità sul book di negoziazione è garantita da Leonteq, presente con un numero significativo di proposte per consentire di acquistare e vendere i certificates.

Certificato ISIN CH1210539289

Il certificato codice ISIN CH1210539289 ha per sottostanti le azioni di Enel, Eni e Generali. Paga cedole mensili fisse dell’1,00%, per un rendimento cedolare del 12% su base annua. I prezzi di osservazione iniziale sono pari a 14,82 per Generali, 4,8135 per Enel e 12,236 per Eni. Le barriere sono collocate al 60% e risultano quindi pari a 8,892 per le azioni di Assicurazioni Generali, 2,8881 per Enel e a 7,342 euro per Eni.

La vita complessiva del certificato è pari a due anni, con scadenza nell’agosto 2024. L’opzione del richiamo anticipato è attiva da febbraio 2023 con trigger dapprima al 100% e successivamente discendente del 2% su base mensile (risultando quindi al 98% a marzo 2023, al 96% ad aprile 2023 e via dicendo)

Certificato ISIN CH1201285538

Il derivato con ISIN CH1201285538 è legato alle azioni di Enel, Intesa Sanpaolo e Stellantis. Ha la caratteristica di avere barriere estremamente ampie, collocate al 50%. Nonostante ciò, il rendimento è interessante, con cedole mensili fisse dell’1% (pagate indipendentemente dall’andamento dei sottostanti)

I prezzi di osservazione iniziale sono pari a 4,8135 per Enel (con barriera a 2,4068 euro), 1,7294 euro per le azioni di Intesa Sanpaolo (con barriera a 0,8647 euro) e 13,620 per Stellantis (con barriera a 6,81 euro). Anche in questo caso la barriera capitale è osservata soltanto a scadenza (barriera discreta). Inoltre, l’opzione del richiamo anticipato parte dalla sesta data di osservazione, con trigger al 100% successivamente decrescente del 2% su base mensile.

Certificato ISIN CH1201285579

Le azioni di Unicredit sono invece il sottostante unico del certificato ISIN CH1201285579. Anche in questo caso il certificato paga cedole garantite, pari allo 0,85% su base mensile a fronte di una barriera posizionata al 60% del prezzo iniziale. Per ogni certificato detenuto l’investitore incassa quindi 8,5 euro al mese.

Alla nascita del certificato le azioni di Unicredit valevano 9,378 euro, con una barriera capitale fissata quindi a 5,627 euro. Anche in questo caso il meccanismo per il richiamo anticipato è simile, così come la vita del prodotto, pari a 2 anni.

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