I certificati sugli indici

Con la volatilità di mercato di questi ultimi giorni, dovuta al nuovo decreto sugli extraprofitti delle banche in Italia, chi ha diversificato il proprio portafoglio ne ha sicuramente tratto giovamento. I certificati a Capitale Protetto sugli indici di Banca Akros si inseriscono proprio in questo solco.

Gli indici, infatti, essendo espressione di più realtà societarie, appartenenti a diversi settori, godono di un buon grado di diversificazione. Per questo motivo i certificati sugli indici della banca del gruppo BPM possono essere considerati un investimento indicato per periodi di stress azionario. Inoltre, essendo dei certificati a Capitale Protetto, offrono la garanzia di un rimborso minimo del capitale (quasi sempre fissato al 100%), slegato dall’andamento degli indici sottostanti. Chiaramente il rendimento potenziale è inferiore a quello dei tradizionali certificati con cedola. Il tutto a fronte di un rischio molto ridotto, con prodotti spesso confrontabili con i BTP.

I certificati a capitale protetto di Banca Akros & Banco BPM

In questo articolo cerchiamo, dunque, di fare una selezione dei certificati Equity Protection più interessanti del Gruppo BPM. Gli analisti di Investire Certificati ne hanno selezionati tre, tuttavia potrete trovare sul sito della banca tutto il ventaglio di prodotti presente sul mercato italiano.

Investire su EURO STOXX OIL&GAS

Il primo certificato ISIN IT0005446684 ha come sottostante l’indice Euro Stoxx Oil&Gas. Esso prevede una protezione del capitale al 100% e una cedola annua a valore crescente. I premi sono, infatti, 0,6% il primo anno e poi a seguire 0,7% il secondo, 0,8% il terzo e, infine, nel 2025 (anno in cui scade) 1%. Le cedole sono condizionate e senza memoria, pertanto verranno corrisposte se alla data di rilevazione il valore del sottostante sia almeno pari a quello di strike.

Ad oggi il prodotto si acquista su Borsa Italiana (sul Cert-X) sotto la pari e, in particolare, sotto quota 95. Ciò significa, essendo il rimborso a 100, avere un rendimento al 31 luglio 2025 superiore al 3% nello scenario peggiore. Nel migliore, invece, ipotizzando che vengano corrisposte tutte le cedole, superiore al 4%. Perché non si ricada nel primo caso ma nel secondo, è rilevante l’andamento del sottostante. Ad oggi l’indice, su cui l’influenza del comparto petrolifero è di rilievo, quota attorno a 333 punti. Lo strike price del certificato è di 257,02 punti. Fatti due calcoli, la distanza dalla soglia per la corresponsione della cedola è di circa il 23%.

Investire sul FTSE MIB

Se, invece, la preferenza dovesse ricadere sull’indice del FTSE MIB, tra i certificati di Banca Akros potrebbe essere interessante ISIN IT0005377327. Questo prodotto ha le caratteristiche di base identiche al precedente: capitale protetto al 100%, cedole condizionate e senza memoria e mercato. Quello che cambia, oltre alla tipologia di sottostante, è l’importo del premio annuo e la data di scadenza. In questo caso stiamo parlando di una scadenza al 22 luglio 2024 e di una cedola del 3,55%.

Il rendimento nel “worst case scenario” per questo certificato si aggira attorno allo 0,4%, mentre nel “best scenario” ad oggi le stime riportano un 4%. Questi due scenari sono ovviamente influenzati dal valore del certificato e da quello del sottostante. Il primo si aggira attorno alla pari, pur rimanendo ancora sotto la soglia. Il secondo, invece, quotando il FTSE MIB 28.308 punti, ha una distanza dallo strike del certificato sopra il 24,5%.

Investire sullo SMI

Infine, l’ultimo certificato selezionato ha come sottostante lo Swiss Market Index ed ha ISIN IT0005456725. Lo Swiss Market Index è il principale indice azionario svizzero, e raggruppa le 20 società più importanti nel listino azionario di Zurigo. Una caratteristica interessante da conoscere, per chi volesse investire in questa tipologia di prodotto, è che è esente da Tobin Tax.

Molto interessanti, in questo caso, sia il worst che il best case scenario. Infatti, il primo si attesta attorno al 4%, mentre il secondo arriva fino al 5,5%. I motivi fondamentali sono una scadenza piuttosto ravvicinata (30 ottobre 2026) e un prezzo di acquisto attorno a quota 88 euro. La cedola annua porta in dote un 1%, ma molto dell’interesse su questo prodotto è dato proprio dalla quotazione ampiamente sotto la pari, essendo il rimborso a 100 assicurato.

Se oggi dovesse essere valutato il valore del sottostante per il possibile pagamento della cedola, certamente non saremmo nel best case scenario. L’indice SMI, infatti, quota 11.081, distante circa il 9% dallo strike di 12.108,17 punti. Tuttavia, distando ancora quasi tre mesi la data del prossimo rilevamento, tutto può ancora succedere.

Altri certificati a capitale protetto di Banca Akros

Come anticipato, questi tre certificati sopra descritti sono solo una piccola selezione di quello che è possibile trovare sul mercato di Borsa Italiana o sul sito di Banca Akros. Di seguito una tabella con alcuni certificati Equity Protection con Cedola e le principali informazioni collegate.

Il presente articolo è redatto a fine puramente informativo. Non rappresenta in alcun modo consulenza o sollecito all’investimento in borsa con i certificato o con altri prodotti finanziari.

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Alla scadenza, poi, possono verificarsi due scenari. Se il sottostante cui fa riferimento il certificato si trova sopra il livello barriera, l’investitore riceve il rimborso del valore nominale con l’aggiunta del premio bonus. In caso contrario il rimborso sarà linearmente proporzionale alla performance dell’azione sottostante.

Certificati bonus di Banca Akros con due cedole fisse

I certificati, denominati Bonus Cap Plus Certificates, sono quotati in direct listing su Cert-X di Borsa Italiana. Hanno una durata complessiva pari a 18 mesi. Il livello barriera in questa serie di certificates varia fra il 60 ed il 75. Per alcuni sottostanti, come Eni, Intesa, Stellantis e Unicredit sono presenti due livelli di barriera (60 e 75%). Questo permette all’investitore di scegliere il rapporto rischio rendimento più congeniale. Da notare come la barriera sia discreta con osservazione soltanto alla scadenza del certificato.

Il valore nominale dei certificates, che corrisponde anche al taglio minimo di investimento, è pari a 100 euro per certificato. il prezzo di mercato sarà determinato dall’andamento dei sottostanti. Banca Akros garantirà la liquidità sul mercato, ponendosi con un congruo numero di proposte sia in acquisto che in vendita.

Nuovi certificates bonus di Banca Akros

Esempio sul funzionamento dei certificates di Banca Akros

Come funzionano i certificati bonus di Banca Akros? Vediamo nel dettaglio un esempio relativo al certificato su Intesa Sanpaolo (con codice ISIN IT0005519019).

Come gli altri prodotti di questa emissione, anche questo derivato strutturato ha valore nominale di 100 euro. Prevede due cedole incondizionate in data 15 giugno e 15 dicembre 2023. Entrambe sono pari al 5% (ossia 5 euro per certificato detenuto). Tali coupon sono pagati indipendentemente dall0andamento dell’azione sottostante.

Valore di rimborso

Ricordiamo che in questo certificato la barriera è collocata al 60% dei prezzi iniziali. Alla scadenza sono possibili due scenari. Nel caso in cui il 10 giugno 2024 l’azione di Banca Intesa Sanpaolo quoti ad un valore uguale o superiore al Livello Barriera (pari a 1,3062) il Certificato rimborsa il Bonus pari a 110 Euro (100 Euro del Prezzo di Emissione maggiorato di un ulteriore premio di 10,00 Euro). Si avrebbe quindi un rendimento complessivo del 20%.

Nello scenario opposto, ossia con Banca Intesa sotto barriera, l’investitore riceverebbe un importo pari alla perdita fatta registrare dal titolo durante la vita del prodotto (in altre parole come se avesse investito nell’azione Intesa Sanpaolo al prezzo di 2,177 Euro (Valore di Riferimento Iniziale). Non percepirebbe eventuali dividendi, ma incasserà ugualmente le due cedole fisse garantite del 5% cadauna durante la vita del certificato.

Altre informazioni

Per chi volesse avere maggiori informazioni su questa nuova emissione rimandiamo alla pagina dedicata su Banca Akros.

Il presente articolo non costituisce in alcun modo sollecito all’investimento in borsa ed è redatto per fini puramente informativi.

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Pertanto, se il certificato dovesse essere richiamato prima della sua scadenza, tramite l’attivazione dell’autocallable, l’investitore riceverebbe in aggiunta al valore nominale la somma di tutti i premi futuri che il certificato avrebbe pagato qualora non fosse stato richiamato anticipatamente.

Caratteristiche dei certificates di Banca Akros

I nuovi certificates di Banca Akros hanno valore nominale pari a 100 euro, con scadenza al 28 marzo 2024. Sono previsti 2 premi condizionati trimestrali a dicembre 2022 e marzo 2023, corrisposti se l’azione sottostante non scende al di sotto del Livello Soglia Cedola.

Se il certificato non viene rimborsato anticipatamente, è sufficiente che alla scadenza il prezzo dell’azione sottostante sia superiore alla barriera affinché il detentore del certificato riceva un rimborso pari al valore nominale con l’aggiunta dell’ultima cedola.

Soltanto nel caso in cui il titolo sottostante si trovasse sotto barriera, l’investitore riceverebbe un rimborso inferiore al valore nominale. Precisamente sarebbe pari al prezzo di emissione del certificato decurtato della perdita percentuale fatta registrare dal sottostante.

Come funzionano i nuovi certificates di Banca Akros

Come funzionano i nuovi Premium Accelerator Coupon di Banca Akros? Il Certificato ha un valore nominale pari a 100 euro. Prevede che l’investitore nei primi due trimestri incassi una cedola, o meglio, un premio, pari a 2,60 euro, ossia il 2,60%. Ciò a patto che l’azione sia sopra barriera. In questo caso il valore dell’azione Intesa Sanpaolo alle date di valutazione intermedie (22/12/2022 e 23/03/2023) deve essere pari o superiore alla barriera di 1,24125 euro.

Dal terzo trimestre salgono a tre i possibili scenari:

• a) se l’azione sottostante quota ad un livello maggiore o uguale al Valore di Riferimento Inziale, pari a 1,655, il Certificato scade anticipatamente. Rimborsa 110,40 euro (ovvero il Prezzo di Emissione maggiorato della Cedola Trimestrale prevista e di tutti i premi futuri che si sarebbero incassati se il certificato non fosse scaduto anticipatamente);
• b) Secondo scenario se l’azione sottostante quota tra il Livello Soglia Cedola (pari a 1,24125) e il Valore di Riferimento Inziale (pari a 1,655). In questo caso il Certificato paga la Cedola Trimestrale pari a 2,60 euro e si passa alla data di osservazione successiva;
• c) se l’azione sottostante quota al di sotto del Livello Soglia Cedola, nessun premio viene corrisposto e si passa alla prossima data di valutazione intermedia.

Lo scenario è simile un trimestre più tardi. Unica differenza, siccome mancherebbero tre trimestri a scadenza, in caso di rimborso anticipato il valore di rimborso anticipato è pari a 107,80 euro. Nel quinto trimestre il rimborso anticipato avverrebbe invece a 105,2 euro.

Scenari a scadenza

Nel caso in cui il certificato non sia richiamato anticipatamente, sono due i possibili scenari.

– Se l’azione Intesa Sanpaolo alla data di rilevazione finale (21/03/2024) quota ad un livello uguale o superiore al Livello Barriera (pari a 1,24125) il Certificato rimborsa il Prezzo di Emissione pari a 100 euro più l’ultimo premio di 2,60 Euro;

 – In caso contrario, l’investitore percepisce un importo commisurato alla perdita registrata dal sottostante. Di fatto è come se avesse investito nell’azione Intesa Sanpaolo al prezzo di 1,655 Euro (Valore di Riferimento Iniziale).

Altre informazioni sui certificates

Per scoprire le precedenti emissioni di Banca Akros rimandiamo agli articoli sul tema. Per tutti i dettagli relativamente a questa emissione ed ai certificates di Banca Akros si rimanda alla pagina del sito dedicata: https://www.bancaakros.it/equity-premium-certificate-accelerator-ottobre2022/.

I certificati di investimento sono prodotti complessi in cui il capitale è a rischio. Il presente articolo non costituisce sollecito di investimento in borsa.

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