Operativamente i tre certificati hanno invece una vita decisamente più breve, pari a 12 mesi, con un unico coupon fisso incondizionato a scadenza. Da notare come i premi fissi a scadenza puntino a battere il rendimento delle obbligazioni sottostanti.

• Certificato ISIN XS2768944980: bond sottostante BTPS 4.3, scadenza 10/01/54, (IT0005611741);
• Certificato ISIN XS2768945102: bond sottostante DBR 0, scadenza 08/15/52, (DE0001102572);
• Certificato ISIN XS2768945011: bond sottostante FRTR 3 ¼, scadenza 05/25/55 (FR001400OHF4).

Scenari alla scadenza dei certificates su bond

Alla scadenza del prodotto, a fine giugno 2026, sono possibili due scenari:

• Se il Prezzo di Riferimento Finale dell’Obbligazione Sottostante è pari o superiore al Prezzo di Riferimento Iniziale, il Certificate rimborsa l’Importo Nozionale e paga il Premio Fisso previsto.
• Nel caso in cui il Prezzo di Riferimento Finale dell’Obbligazione sottante sia invece inferiore al prezzo di riferimento iniziale, il certificato prevede, oltre al pagamento del Premio Fisso, la consegna fisica di un numero di titoli dell’obbligazione governativa sottostante (BTP 2054, Bund 2052 oppure OAT 2055) pari al Rapporto di Conversione Intero più l’eventuale importo residuo in contanti.

Pertanto, se i tassi scendono, si incassa il premio previsto ed il prodotto rimborsa il valore nominale. In caso contrario, si incassa il premio fisso e si diventa obbligazionisti (con una potenziale perdita, che potrebbe essere in parte o del tutto compensata dalla cedola).

I certificates di BNP Paribas su obbligazioni governative

Ecco i primi certificates di BNP Paribas che hanno per sottostanti BTP, OAT e Bund, con scadenze fra 27 e 30 anni. I prodotti sono negoziabili su Borsa Italiana, dove nel momento in cui scriviamo (30 giugno 2025 – ore 14:30) hanno tutti una quotazione sotto la pari, aumentando quindi il rendimento potenziale.

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. I certificates sono prodotti complessi e i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%.

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Bond in euro con cedole decrescenti

La quotazione lettera è in area 100 euro, dopo che è trascorso circa un mese dall’emissione. Decisamente interessante il flusso cedolare, predefinito e decrescente per i primi quattro anni. Il bond paga infatti cedole del 6%, 5%, 4% e 3% nei primi quattro anni. Successivamente, le cedole sono variabili e pagate su base trimestrale. Hanno un importato pari all’Euribor a tre mesi, con un minimo dell’1,5% ed un massimo del 5%. 

Cedole minime garantite

 Fra i punti di forza dell’obbligazione ISIN XS2523675358 troviamo quindi un rendimento minimo garantito, così come la possibilità di richiamo anticipato a partire dal primo anno, in capo all’emittente. Se i tassi scendessero molto rapidamente BNP Paribas potrebbe richiamare il bond già nell’estate 2024. In questo caso l’investitore otterrebbe un profitto lordo del 6% in meno di un anno. 

Nel caso in cui il bond arrivasse a scadenza, nel 2031, l’investitore ha la certezza di incassare un minimo di 24 punti percentuali di cedole (ossia il 6% del primo anno, così come i coupon del 5%, 4% e 3% dei tre anni seguenti, oltre al 6% minimo garantito del secondo quadriennio). Nel caso in cui i tassi fossero più alti il rendimento dal quinto all’ottavo anno potrebbe risultare decisamente superiore, arrivando fino al 5%. Complessivamente il rendimento massimo del bond è pari al 38% in 8 anni. 

Obbligazione ISIN XS2523675358 

Il codice ISIN del bond è  XS2523675358. Le obbligazioni sono acquistabili su Borsa Italiana e la liquidità è garantita dall’emittente.

Per chi cercasse invece un’emissione denominata in dollari BNP Paribas ha emesso il bond ISIN XS2523675192. La cedola del primo anno arriva al’8%, per poi scendere al 6,5%, 5,5% e 4,5% dal secondo al quarto anno. I coupon fra il quinto e l’ottavo anno sono legati al tasso SOFR, con minimo 2,5% e massimo del 6%. Anche qui è presente l’opzione del richiamo anticipato discrezionale su base annuale.   

Obbligazioni & Rating 

Decisamente solidi al momento dell’emissione i rating di BNP Paribas da parte delle principali agenzie. Infatti, S&P rating ha valutato BNP Paribas “A+”, mentre Moody’s con Aa3. Il debito di BNP Paribas ha un rating AA- per Fitch. 

Certificati di Investimento BNP Paribas

L’offerta di BNP Paribas oltre al settore obbligazionario copre anche il comparto dei certificati di investimento. L’emittente francese nel 2022 ha vinto il premio di Emittente dell’anno. Decisamente ricca la lista delle emissioni del 2023. Fra i certificati di investimenti di questi ultimi mesi ricordiamo: 

• Maxicedola 2023
• Certificati con low barrier – emissione luglio 2023
• Certificati su indici di Borsa
• Certificati su singola azione senza richiamo anticipato
• Certificates Callable con Cedola Fissa di BNP Paribas
• Certificates Low Barrrier.

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BNP Paribas ha recentemente ampliato la sua gamma di obbligazioni con una nuova emissione. Da qualche giorno sono quotate su Borsa Italiana due obbligazioni con scadenza 2031. La caratteristica di questi prodotti è un tasso fisso e decrescente per i primi quattro anni, seguito da cedole variabili per i restanti anni, con un floor, ossia un minimo, ed un cap, un tetto massimo.

Obbligazioni in euro

L’obbligazione ISIN XS2523675358 è denominata in euro, con valore nominale mille euro. Paga un tasso del 6% il primo anno, seguito da coupon del 5%, 4% e 3% negli anni successivi. Inoltre, se non richiamata prima dall’emittente, nei restanti quattro anni paga cedole trimestrali variabili calcolate ad un tasso pari all’EURIBOR 3 mesi con un minimo dell’1,5% ed un massimo che può arrivare al 5% annuo.

Obbligazione in dollari

Una seconda obbligazione, con ISIN XS2523675192 è denominata in dollari. Grazie ai maggiori tassi di interesse della Federal Reserve – e dei Bond Usa – paga un ricco 8% il primo anno, seguita da tassi del 6,5%, 5,5% e 4,5% nei tre anni seguenti. Poi dal quinto all’ottavo anno sono previste cedole trimestrali pari al tasso SOFR. Nel secondo quadriennio di vita dell’obbligazione ISIN XS2523675192 le cedole avranno un minimo pari al 2,5% ed un massimo del 6% annuo.

Bond con opzione del richiamo anticipato

Fra le caratteristiche di questi bond troviamo la possibilità del richiamo anticipato a partire dalla fine del primo anno e su base annuale. Nel caso in cui l’emittente voglia esercitare questo diritto dovrà fornire 25 giorni di preavviso. Nello scenario in cui BNP Paribas non eserciti la facoltà di Rimborso Anticipato, le obbligazioni rimborseranno il 100% del Valore Nominale in una unica soluzione alla data di scadenza (3 luglio 2031).

Rating di BNP Paribas

Al momento dell’emissione di queste obbligazioni in euro e dollari i rating della banca francese sono estremamente solidi. S&P rating ha valutato BNP Paribas con A+, l’agenzia di rating Moody’s con Aa3. Per Fitch, invece, il debito di BNP Paribas ha un rating “AA-“.

Bond scadenza 2031

Luca Comunian manager presso BNP Paribas, ha così commentato: “Uno degli aspetti maggiormente interessanti di questa emissione è la durata, 8 anni. Risponde alle crescenti esigenze degli investitori di estendere la duration di portafoglio nonché di prendere esposizione ai tassi di interesse”.

Certificati di Investimento BNP Paribas

Per quanto riguarda le ultime emissioni di BNP nel mondo dei certificates ricordiamo:

• Maxicedola 2023
• Certificati con low barrier – emissione luglio 2023
• Certificati su indici di Borsa
• Certificati su singola azione senza richiamo anticipato
• Certificates Callable con Cedola Fissa di BNP Paribas
• Certificates Low Barrrier.

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OBBLIGAZIONE BNP PARIBAS – Target Steepner in Euro a 4 anni

L’obbligazione denominata in euro con ISIN XS2479682614 prevede per il 1° anno e e 2° anno un tasso fisso annuo del 5%, pagato tramite cedole semestrali.
Durante il terzo e quarto anno di vita sono previste cedole semestrali variabili calcolate a un tasso d’interesse annuo pari alla differenza tra il tasso EUR CMS a 30 anni e il tasso EUR CMS a 2 anni. Nel caso in cui la differenza fra i due tassi sia inferiore allo 0%, il tasso variabile annuo risulterà pari a 0%.
Come accennato è presente l’opzione del rimborso anticipato. Nel caso in cui in una data di rilevazione la somma di tutte le Cedole Semestrali Fisse e di tutte le Cedole Semestrali Variabili pagate fino alla corrispondente Data di Valutazione di Rimborso Anticipato sia pari o superiore alla Percentuale Target pari all’11%, le Obbligazioni sono rimborsate anticipatamente. L’investitore riceve il 100% del Valore Nominale. Nel caso non si attivi il rimborso anticipato, alla scadenza l’obbligazione viene rimborsata a 100.

OBBLIGAZIONE BNP PARIBAS – Target Steepner in USD a 4 anni

Una seconda proposta di investimento è offerta dall’obbligazione ISIN XS2484633768. Il prodotto è denominato in dollari e paga cedole dell’8% per i primi due anni di vita (tramite coupon garantiti semestrali del 4%).
I coupon sono variabili nel 3° e 4° anno di vita dell’obbligazione. Sono pari al tasso d’interesse annuo ottenuto fra la differenza del tasso USD CMS a 30 anni e il tasso USD CMS a 2 anni. Nello scenario in cui la suddetta differenza sia inferiore allo 0%, il tasso variabile annuo risulterà pari a 0%.
E’ presente anche in questo bond la possibilità del richiamo anticipato che si attiva alla soglia del 17%. Qualora la somma di tutte le cedole fisse e variabili abbia raggiunto o superato un ammontare del 17%, l’obbligazione verrà rimborsata anticipatamente al 100% del Valore Nominale.

Altre obbligazioni a tasso misto di BNP Paribas

Presentiamo di seguito anche due obbligazioni a tasso misto emesse da BNP Paribas nei mesi scorsi. In entrambe il tasso e fisso per il primo anno e variabile nei successivi.

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa con certificates, obbligazioni, azioni o altri prodotti finanziari.

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