Per chi intende provare a approfittare di questi “chiari di luna” sui mercati azionari scommettendo su un titolo particolarmente penalizzato da due anni a questa parte, è senz’altro da segnalare questo certificato indicizzato alle azioni Campari: in pratica si guadagna dal rialzo di Campari a partire dal prezzo di 5,58 euro per azione. Oggi il prezzo di Campari è circa 5,70, quindi sopra il prezzo di strike.

La strategia che consente di avere un’esposizione su Campari senza particolari batticuori è data dallo strumento con codice ISIN XS2736713152. Si tratta di un certificato di investimento emesso da Natixis (che è una delle più capitalizzate e più solide banche francesi) quotato in borsa italiana, e che scade il 31 marzo 2028. Il certificato è denominato in dollari, e in questi giorni è scambiato a un prezzo appena superiore alla pari ed taglio minimo acquistabile è 1 certificato.

Come funziona il certificato per investire su Campari?

Lo strumento in questione ha un funzionamento semplice, ma molto efficace: alla scadenza il possessore del certificato riceverà come minimo un rimborso di 950 dollari; acquistandolo ora a 1000 circa nel peggiore dei casi – salvo rischio di cambio – si avrà un rendimento negativo di circa il 5% complessivo, quindi circa poco più dello 1,6% su base annua, visto che il certificato in questione dura tre anni.

Alla scadenza, oltre ai 950 dollari di rimborso garantiti, il possessore riceverà l’intero apprezzamento della variazione, se positiva, dell’azione Campari, che è una delle maggiori azioni del settore beverage ed è quotata in Italia, a partire appunto dal livello di 5,58 euro, che è il livello in cui si “inizia a guadagnare”. Inoltre, è da notare che la perdita è limitatissima nel caso in cui le azioni Campari dovessero scendere, e anche di molto; la garanzia del capitale a 950 funzionerà da ottimo paracadute in caso di andamento anche fortemente avverso delle Campari.
Il certificato in questione ISIN XS2736713152 non potrà però avere un rimborso superiore a 1400 dollari, quindi al massimo si guadagnerà circa il 40% in tre anni, rendimento potenziale assolutamente di rilievo in considerazione dei rischi corsi con questo strumento.

Azioni di Campari in borsa

Analizzando l’azione Campari, l’andamento del titolo è stato pessimo negli ultimi anni, così come quello di altre aziende che operano nel settore beverage, tipo Diageo o Pernod Ricard. Il tutto anche se in realtà non vi è stata una particolare contrazione dei ricavi; anzi questi sono aumentati, almeno nel caso di Campari.

Grafico di Campari, Diageo e Pernod Ricard

Per maggiore chiarezza ecco un grafico comparativo delle aziende del settore del recente passato; La quotazione del certificato in questione è pubblica e giornaliera, basta andare sul sito della Borsa Italiana.

Da notare come molti gestori azionari in questo periodo sono tornati a essere piuttosto “caldi” sulle azioni Campari, soprattutto a questi livelli di prezzo dell’azione. Il consensus degli analisti esprime valutazioni molto superiori alle attuali; per esempio, uno studio di Equita Sim della fine di febbraio consiglia di acquistare il titolo, con un prezzo obiettivo di 8,90 euro per azione, che agli attuali prezzi di mercato equivarrebbe ad un rialzo superiore al 55%.

Protezione del capitale al 95%

La protezione del capitale al 95% fa sì che l’interessante abbia un rischio-reward decisamente interessante. Infatti, il capitale garantito al 95% assicura la possibilità di calcolare la perdita massima (in dollari) a scadenza dell’investimento fin da ora con certezza. Questo non è possibile con altre strutture di certificati, ove il capitale non è garantito.

Messaggio promozionale – Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo consulenza finanziaria o sollecito all’investimento in borsa. i certificati di investimento sono prodotti complessi ed espongono l’investitore a un rischio di perdita sostanziale del capitale. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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Focus sulle nuove obbligazioni di Unicredit: sui mercati si respira incertezza e i rendimenti del comparto obbligazionario tornano a salire. In questo scenario arrivano due nuove obbligazioni di Unicredit sul mercato secondario (MOT ed Euro TLX). Il prezzo sarà fisso a 100 dal 10 aprile, primo giorno di negoziazione, fino al 28 aprile, con un valore nominale a 1.000 euro.

Entrambi i bond partono con tasso fisso, per poi passare ad un tasso variabile legato all’Euribor a tre mesi. Nel primo caso tre anni di tassi fissi al 7,00% lordo, nel secondo uno al 4,75%, ma un bonus dell’1,40% sul tasso Euribor a tre mesi per i nove anni seguenti. Vediamoli nel dettaglio.

Bond Unicredit scadenza 2038 – ISIN IT0005645111

La prima Obbligazione, con codice ISIN IT0005645111 prevede un tasso fisso pari al 7,00% lordo per i primi tre anni e successivamente un tasso variabile, pari all’Euribor3m, dal quarto al tredicesimo anno. Il cap in questo bond è collocato al 7,00%.

Bond Unicredit con scadenza 2035 – ISIN IT0005645129

La seconda Obbligazione ha codice ISIN IT0005645129 e prevede invece un tasso fisso pari al 4,75% il primo anno e successivamente un tasso variabile, pari all’Euribor3m maggiorato di uno spread dell’1,40% annuo (con un floor pari allo 0% ed un Cap collocato al 4,75%) dal secondo al decimo anno.

Obbligazioni Unicredit

Di seguito i dettagli, con codici ISIN, scadenza, cedole dei nuovi bond di Unicredit.

Tutti i rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%. Acquistando un bond si è soggetti al rischio emittente.

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Anche la barriera capitale è collocata sui medesimi livelli, pari al 65% dei prezzi di osservazione iniziale. La vita massima del certificato è pari a tre anni. Dalla fine del terzo trimestre in poi è presente l’opzione del richiamo anticipato con trigger fisso al 100%. In caso di richiamo anticipato l’investitore riceverà il pagamento del premio del periodo (pari a 2,93 euro per certificato), con effetto memoria ed il rimborso del valore nominale.

Scenari a scadenza

Se il prodotto non va in autocall sono possibili due scenari a scadenza. nel caso in cui le quattro azioni tecnologiche si trovino tutte sopra barriera il certificato rimborserà l’intero valore nominale e pagherà l’ultima cedola con effetto memoria. In caso contrario l’investitore riceverà un rimborso pari al valore nominale decurtato della perdita fatta registrare dal worst of, ossia quello con la peggior performance.

Le azioni sottostanti. quattro aziende tecnologiche

SAP: Azienda tedesca fondata nel 1972 è leader mondiale nel settore dei software gestionali e delle soluzioni ERP (Enterprise Resource Planning). Fra i focus aziendali di SAP troviamo l’innovazione tecnologica per migliorare i processi aziendali e supportare la moderna trasformazione digitale delle imprese. La capitalizzazione di mercato è di circa 300 miliardi di euro.

Amazon: La conosciamo tutti come leader mondiale nell’e-commerce, con una capitalizzazione di mercato di circa 2.000 miliardi di dollari. Fondata ormai oltre 30 anni fa fa da Jeff Bezos, opera – oltre che nell’e-commerce, anche nel cloud computing e nell’intelligenza artificiale. È famosa per il suo marketplace online e per servizi come Amazon Web Services (AWS), che offrono soluzioni cloud avanzate. È operativa anche in ambito broadcasting e televisione.

Microsoft: Il colosso nel mondo dell’informatica compie mezzo secolo quest’anno. Fondata da Bill Gates e Paul Allen, Microsoft ha un’ampia gamma di prodotti e servizi, tra cui il sistema operativo Windows, la suite Office, il cloud Azure e la console Xbox. Ha una capitalizzazione di mercato di oltre 2.800 miliardi di dollari.

CrowdStrike: E’ uno dei colossi in ambito sicurezza informatica e software per cyber-security. CrowdStrike, azienda americana con una capitalizzazione di mercato di 90 miliardi di dollari, offre soluzioni avanzate per la protezione degli endpoint, l’intelligence sulle minacce e la risposta agli attacchi informatici. Il suo prodotto di punta è CrowdStrike Falcon.

Prezzi chiave per il certificato su azioni del settore tecnologico europeo ed americano

Messaggio promozionale – Questo articolo è redatto a fine informativo. Non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa e nemmeno consulenza finanziaria. I certificates sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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Un certificato fast su azioni italiane con cedole mensili

Arriva da Citi Bank una nuova emissione su Borsa Italiana. Si tratta di una struttura che in queste ultime settimane ha mostrato un elevato gradimento fra gli investitori, con una durata breve e autocall decrescente rapido. Il certificato ISIN XS2872766139, infatti, ha una vita pari a 12 mesi, con scadenza nei giorni finali di febbraio 2026. Le azioni sottostanti sono Bper Banca, Leonardo, Ferrari e Salvatore Ferragamo e la barriera capitale è posizionata al 60% dei prezzi iniziali.

Barriera cedolare decrescente

La barriera cedolare è posizionata all’80% nel primo mese di vita del certificato, per poi scendere del 4% su base mensile fino al 60% dei prezzi iniziali. Pertanto, dopo l’80% iniziale sarà al 76% il secondo mese, al 72% il terzo e così via, fino ad un floor del 60%.

L’autocall è attivo già dal secondo mese, con trigger dapprima posizionato al 100% e poi decrescente del 3% su base mensile (quindi 97% al secondo mese, 94% al terzo e così via fino al 70%). Ciò fa sì che il prodotto possa scadere anticipatamente con una possibilità più elevata. Le cedole – condizionate ad una barriera variabile decrescente – sono pari all’1,31% su base mensile, per un rendimento annuo massimo del 15,72%.

Investimento “fast” – scadenza massima febbraio 2026

La vita massima è quindi di appena un anno, appunto un certificato fast. C’è però una discreta possibilità di assistere ad un richiamo anticipato grazie ad un trigger che scende rapidamente.

Se non si attiva l’autocall, alla scadenza sono quindi possibili due scenari: se le quattro azioni saranno sopra la barriera del 60% si otterrà il pagamento dell’ultimo premio con effetto memoria e il rimborso del valore nominale. Viceversa, ossia se un’azione fra le quattro sottostanti avrà perso il 40% o più, il rimborso sarà lineare con la performance del worst of. Per perdere serve quindi un crollo di almeno 40 punti percentuali da parte di uno dei sottostanti.

Scheda del certificato fast su azioni italiane

• Codice ISIN: XS2872766139
• Emittente: Citi Bank
• Cedole: 1,31% lordo su base mensile
• Rendimento massimo: 15,72% annuo
• Bper Banca, Leonardo, Ferrari e Salvatore Ferragamo
• Barriera cedola: 80% primo mese, poi decrescente del 4% mese fino al 60%
• Barriera capitale: 60%
• Trigger autocall: 100% al secondo mese, poi decrescente del 3% al mese.

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa o consulenza finanziaria. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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• DE000VG0GES7 | Vontobel Momentum Strategy USA Index Open-End Tracker Certificate
• DE000VG0GD07 | Vontobel Momentum Strategy Europe Index Open-End Tracker Certificate.

Investire con le strategie momentum in borsa

Ripartiamo da alcuni concetti di base: le Strategie Momentum si basano sull’osservazione che i titoli con una solida performance in tempi recenti siano spesso destinati a proseguire il proprio trend positivo nel breve-medio termine. Al tempo stesso, quelli che arrivano da performance negative molto spesso proseguono nella loro tendenza ribassista. In altre parole, un approccio che cerca di sfruttare il vecchio adagio di borsa: “Trend is your friend”.

Una metodologia che sfrutta quindi la tendenza dei prezzi e il comportamento degli investitori, i quali tendono a reagire lentamente alle nuove informazioni e ad alimentare la persistenza dei trend.

Sul tema troviamo vari studi accademici che di fatto hanno confermato l’esistenza di quello che è definito come effetto Momentum, rendendolo uno degli stili di investimento più studiati e applicati nei mercati finanziari, dalle azioni ai bond.

Come tutte le metodologie di investimento anche il Momentum non offre alcuna certezza assoluta. I rischi maggiori derivano da eventuali improvvisi rovesciamenti della tendenza dei prezzi. Viene quindi spesso combinato con altri fattori o con tecniche di gestione del rischio al fine di mitigare possibili perdite e sfruttare al meglio la persistenza dei trend.

Vontobel Momentum Strategy Index

Veniamo ora al Vontobel Momentum Strategy Index. Si tratta di un indice che implementa una strategia Momentum con un approccio long-short, combinando il potenziale di crescita con una protezione dai rischi di inversione di trend.

L’indice creato dal team di Vontobel si basa sul principio accademico del Momentum identificato da Jegadeesh e Titman negli anni Novanta. L’obiettivo è chiaro: sfruttare i movimenti derivanti dalla tendenza delle azioni con performance recenti positive a continuare a sovraperformare nel breve termine.

L’indice, però, include anche una componente difensiva. Come detto, gli umori della borsa possono cambiare ed anche rapidamente. E per prevenire gli investitori da queste fasi ecco una parte conservativa.

Il Vontobel Momentum Strategy Index copre diverse regioni chiave, tra cui Stati Uniti e Area Euro (EMU), e viene ribilanciato su base trimestrale (febbraio, maggio, agosto e novembre) per mantenere un’esposizione fedele ai trend di mercato più attuali con l’obiettivo di investire sulle azioni con il più alto Momentum.

Ecco quindi le basi da cui nascono i due certificates su USA ed Europa: DE000VG0GES7 | Vontobel Momentum Strategy USA e DE000VG0GD07 | Vontobel Momentum Strategy Europe. Entrambi sono open end, ossia senza una scadenza prefissata.

Struttura della Strategia: Selezione e Protezione del Portafoglio

Vontobel spiega nella pagina dedicata all’indice come “Il Vontobel Momentum Strategy Index segue un approccio strutturato per identificare e investire nei titoli con il miglior Momentum, bilanciando il potenziale di crescita con una protezione dinamica contro le inversioni di tendenza del mercato”

La strategia, poi, è duplice: una componente long ed una componente short, che interviene per mitigare il rischio nei momenti di elevata volatilità.

Selezione delle Azioni ad Alto Momentum (Long Leg)

Come sono selezionate le azioni da inserire nella componente long? Lo studio è approfondito. Si parte da un ampio universo di azioni di società large-cap e mid-cap provenienti da indici azionari geografici consolidati.

La selezione delle azioni avviene attraverso un rigoroso processo di valutazione, diviso in tre precise fasi temporali:

1. Osservazione (11 mesi): il Momentum Score di ogni titolo viene calcolato analizzando la sua performance nell’arco degli ultimi undici mesi.
2. Attesa (1 mese): per evitare distorsioni dovute a effetti di microstruttura o inversioni di breve periodo, i titoli selezionati non vengono acquistati immediatamente, ma devono mantenere il loro Momentum per almeno un mese prima di essere inclusi nel portafoglio.
3. Holding Period (3 mesi): una volta entrati nell’indice, i titoli rimangono in portafoglio per tre mesi prima di essere rivalutati.

La selezione dei titoli segue criteri specifici per le diverse aree geografiche:

1. Per quanto riguarda le aziende americane, sono scelti i 40 titoli che hanno il più alto Momentum Score tra quelle appartenenti al quartile superiore della classifica.
2. Per il mercato europeo, la selezione avviene includendo le 25 migliori aziende, scegliendole tra quelle appartenenti ai primi due quartili della distribuzione del Momentum Score.

 Una volta identificati i titoli, il peso di ciascuna azione nel portafoglio viene determinato in base alla capitalizzazione di mercato. L’obiettivo è chiaro: offrire un buon livello di diversificazione e riducendo il rischio di concentrazione su singoli titoli. Il ribilanciamento avviene trimestralmente (febbraio, maggio, agosto e novembre), assicurando che la strategia rimanga sempre aggiornata rispetto alle dinamiche di mercato.

Protezione Contro le Inversioni di Trend (Short Leg)

Per mitigare il rischio di ribaltamenti improvvisi del Momentum, l’indice incorpora un meccanismo di protezione basato su futures sugli indici azionari geografici. Per sfruttare al meglio il momentum trading, questa componente short viene attivata solo nei periodi di maggiore instabilità del mercato. Mira a ridurre eventuali perdite derivanti da una fase negativa del Momentum.

1. La protezione viene attivata quando la volatilità della strategia supera il 90° percentile dei dati osservati negli ultimi 252 giorni. In questi momenti, l’indice utilizza strumenti derivati per coprire il portafoglio, riducendo l’esposizione ai titoli Momentum che potrebbero subire un’inversione di trend.
   
   
2. Quando la volatilità ritorna sotto l’80° percentile, la protezione viene disattivata, evitando di sostenere costi di copertura eccessivi in periodi dove – grazie ad una ritrovata stabilità – potrebbe non essere necessaria.

Il processo di selezione è quindi complesso e frutto di lunghi studi. In sintesi, con questa combinazione di selezione dinamica delle azioni e protezione contro i rischi di mercato, il Vontobel Momentum Strategy Index permette agli investitori di beneficiare delle opportunità offerte dal Momentum, mantenendo al contempo un profilo di rischio più bilanciato rispetto alle strategie tradizionali puramente long-only.

Alcune note in chiusura: le commissioni di questi prodotti hanno una commissione di gestione dello 0,75% annuo. Vale poi la pena ricordare come non vi sia alcuna garanzia che l’indice ottenga una performance migliore rispetto a quella di altri grandi indici come S&P 500, Nasdaq, DAX o FTSE Mib. La matematica è però utilizzata per creare uno strumento con questo obiettivo.

Ecco le rispettive pagine tematiche dei due prodotti direttamente dal sito di Vontobel.

• DE000VG0GES7 | Vontobel Momentum Strategy USA Index Open-End Tracker Certificate
• DE000VG0GD07 | Vontobel Momentum Strategy Europe Index Open-End Tracker Certificate.

Altre emissioni di Vontobel

• Da Vontobel un certificato per Investire sul Quantum Computing
• Da Vontobel certificates con cedola fissa, airbag e barriera al 40%

I certificates sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. La tassazione dei proventi derivatni dai certificates è del 26%.

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Fra i punti chiave dei nuovi certificates troviamo cedole mensili, pagate a fronte di barriere fra il 55% ed il 65%, una scadenza massima a tre anni (dicembre 2027) e la possibilità di richiamo anticipato con soglia di attivazione discendente (dal 100% al 70%). Interessante, poi, la presenza di due certificates su indici azionari, tradizionalmente caratterizzati da una volatilità inferiore.

Certificates con airbag su azioni italiane

Fra i sottostanti dell’emissione troviamo azioni italiane, come nel certificato ISIN DE000UG2DHZ9 su Bper Banca, Campari, Stellantis e STM o in DE000UG2DJ20 su Bper, Intesa Sanpaolo e Monte dei Paschi Siena. Entrambi hanno airbag al 60%, con cedole condizionate dell’1,15% nel primo caso (13,80% lordo annuo) e dell’1,10% nel secondo (13,20%).

Airbag su azioni USA e settore automobilistico

Non mancano i certificates su grandi azioni USA, fra cui DE000UG2DHY2. Un prodotto che permette di avere un’esposizione a Intel, NVIDIA e Tesla, offrendo al contempo una considerevole protezione con una barriera al 55% a cui va aggiunto anche l’Airbag.  Il risultato è che, oltre ad offrire un premio mensile condizionato molto interessante (1,20%, corrispondente al 14,40% lordo annuale), il prodotto protegge l’investitore dalla volatilità dei sottostanti grazie all’effetto Airbag.

Con DE000UG2DJ04 si investe sul comparto automotive (Renault, Tesla e Stellantis), sempre con la protezione dell’airbag (al 60%). Anche in questo caso i premi mensili condizionati sono dell’1,20% lordo (14,40% il rendimento massimo annuo).

Certificati con airbag su indici azionari

Interessanti i due certificates su indici azionari, una rarità sul mercato considerando la presenza dell’airbag. Entrambi i derivati strutturati da Unicredit su indici pagano cedole mensili condizionate dello 0,55% (per un rendimento annuo lordo del 6,60%), con airbag al 65%.

Con il certificato ISIN DE000UG2DJ53 i sottostanti sono EUROSTOXX BANKS, Nasdaq100, NIKKEI225 e S&P500. Il secondo certificato su indici, sempre con airbag, con ISIN DE000UG2DJ46, ha per sottostanti gli indici EUROSTOXX SELECT DIVIDEND30, FTSE Mib, Nasdaq 100 e Nikkei225.

Scheda dei nuovi certificati con airbag di Unicredit

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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Arriva una nuova emissione di Buoni del Tesoro, denominata BTP Più, lo ha annunciato il Ministero dell’Economia e Finanza. Ma come funziona questo titolo di Stato? E soprattutto, conviene comprare il BTP Più? Scopriamolo in questo articolo.

Quando si può comprare il BTP più?

Il collocamento avverrà dal 17 al 21 febbraio prossimo, tramite i tradizionali canali. In fase di emissione il BTP più si potrà acquistare al valore nominale di 100, con taglio minimo di mille euro. Successivamente sarà negoziato sul mercato secondario con un prezzo che oscillerà in base ai tassi di rifermento e all’andamento di domanda e offerta, con i tradizionali meccanismi della borsa e con la novità per chi lo compra in fase di collocamento di poterlo vendere a 100 dopo 4 anni.

BTP più: quanto dura?

La durata del BTP più sarà pari ad otto anni, con scadenza nel 2033. Come detto, chiaramente il titolo sarà negoziato su Borsa Italiana con la possibilità quindi di acquistarlo e rivenderlo al prezzo di mercato del momento. Il BTP Più sarà il primo titolo di Stato con incorporata l’opzione di rimborso alla pari dopo quattro anni.

Quando sono pagate le cedole?

La frequenza del pagamento delle cedole del BTP Più è trimestrale. Si incassa quindi ogni tre mesi un ammontare predefinito e proporzionale a quanti bond statali si sono acquistati.

Non è previsto premio Fedeltà. Pertanto, detenere il bond per l’intera vita, dall’emissione alla scadenza, non porterà bonus aggiuntivi, salvo la possibilità di rimborso alla pari dopo quattro anni.

Tassazione

Come tutti i titoli di Stato, anche per il BTP la tassazione è agevolata, al 12,50% contro il 26% di azioni, ETF azionari, futures, certificates e CFD. Lato fiscale si ha quindi un trattamento meno oneroso da parte dello Stato. Resta anche prevista anche l’esclusione dall’ISEE fino a 50.000 euro complessivi di investimento in Titoli di Stato.

BTP più: conviene comprarlo?

Per capire se conviene comprare BTP più dovremo ovviamente conoscere il rendimento minimo, al momento non ancora noto.

Ad ora sappiamo che è previsto un tasso cedolare crescente. Pertanto, nella seconda fase (dal quinto all’ottavo anno) i tassi corrisposti saranno più alti. Il tasso minimo garantito sarà comunicato nei giorni precedenti l’emissione dal Ministero dell’Economia, in data 14 febbraio. L’opzione di rivendita del prodotto alla pari nel 2029 è utile qualora il prezzo spot fosse sotto la pari, ma chiaramente va a ridurre il rendimento potenziale dei primi quattro anni di questo BTP. In altre parole, ha un costo per l’investitore.

Possibilità di rivenderlo a 100 nel 2029

Chi compra questo titolo di Stato in emissione avrà la possibilità di rivenderlo al valore nominale di 100 fra quattro anni. Spiega il sito del Ministero dell’Economia che “gli investitori che acquisteranno il Titolo nei giorni del collocamento, di richiedere il rimborso anticipato del capitale alla fine del quarto anno, recuperando interamente l’ammontare investito, o la quota parte che si desidera svincolare”.

Chiaramente, questa opzione “callable” in mano al possessore del bond statale fa sì che il prezzo verosimilmente sarà più basso per chi compra il BTP più nei giorni successivi all’emissione in quanto non incorporerà questo bonus.

Di fatto chi ha questa opzione, sarebbe protetto dallo scenario di salita dei tassi e discesa del prezzo del bond sul mercato secondario. Vale sempre la pena ricordare che alla scadenza di questo bond è garantita la protezione del capitale, salvo rischio emittente. Ma la scadenza di questo BTP più, fissata al 2033, per molti investitori potrebbe risultare lontana. E’ quindi interessante l’opzione del richiamo anticipato per l’investitore, anche se avrà senz’altro un costo in termini di rendimento.

Codice ISIN del BTP PIU’

Il codice ISIN del BTP scadenza 2033 sarà comunicato insieme ai tassi minimi per i primi 4 anni e per i successivi 4 venerdì 14 febbraio. Tre giorni più tardi partirà il collocamento di questa particolare forma di BTP Valore, dedicata gli investitori privati.

Approfondimenti

• Cosa sono i CACs? – Clausole di azione collettive
• BTP Valore 2024 – Conviene?
• Quali sono i BTP senza CACs
• BTP Valore Conviene? ISIN IT0005583478
• BTP indicizzati all’inflazione.

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Un certificato su indici con barriere al 60%

Il nuovo prodotto emesso da Marex prevede cedole mensili condizionate dello 0,667%, per un rendimento che può arrivare all’8% lordo su base annua. Per incassarle è sufficiente che nessuno dei tre indici sottostanti perda il 40% o più dai prezzi iniziali. Da notare anche la presenza dell’effetto memoria delle cedole.

I sottostanti del prodotto sono iShares China Large-Cap ETF, Russell 2000 e lo STOXX® Europe 600 Basic Resources. La vita massima del certificato è pari a tre anni, con autocall attivo dal 6° mese. La soglia di attivazione è dapprima fissata al 100%, per poi scendere dell’1% su base mensile.

Come funziona il meccanismo one star

Operativamente si tratta di un certificato memory cash collect. La particolarità è legata al fatto che è sufficiente che a scadenza uno dei tre indici sia sopra il livello one star (coincidente con il prezzo di osservazione iniziale) per avere la protezione del capitale, indipendentemente dall’andamento degli altri indici.

Un ulteriore elemento interessante è dato dalla decorrelazione degli indici: le big cap cinesi (seguite tramite iShares® China Large-Cap ETF), l’indice di aziende a piccola e media capitalizzazione USA Russell 2000® e lo STOXX® Europe 600 Basic Resources. Ciò rende quindi possibile che anche nel caso in cui uno di essi fosse sceso sotto barriera, uno o entrambi gli altri si trovino sopra i prezzi iniziali, attivando quindi l’effetto one star e la protezione del capitale.

Il meccanismo one star, talvolta anche definito target one, si aggiunge alla tradizionale barriera di protezione europea al 60% posta sui ribassi dell’indice peggiore (worst of), che permette agli investitori di incassare premi mensili anche nel caso di moderati ribassi, fino al 40%. Ecco quindi che il certificato si inserisce perfettamente nel quadro di incertezza che si respira sui mercati, permettendo di incassare cedole sia in caso di altri rialzi delle borse, che se vi fossero movimenti laterali o cali (entro barriera).

La scheda del nuovo certificato Target one su indici

Ecco di seguito la scheda del nuovo certificato Target One su indici azionari emesso da Marex

Il presente articolo è redatto a fine informativo. Non rappresenta sollecito all’investimento in borsa o consulenza finanziaria. I certificati di investimento sono prodotti finanziari ad elevata complessità. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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Arriva un’innovazione di prodotto da Leonteq, che ha emesso i primi tre certificates Darwin Autocallable. Si tratta di certificates autocallable con cedola garantita e con la caratteristica di un’opzione del richiamo anticipato che si attiva in maniera “intelligente”, con criteri variabili durante la vita del prodotto.

Operativamente, infatti, l’evento Autocall è osservato sul sottostante con la performance peggiore nel primo periodo di vita del prodotto; nel secondo, invece, l’evento Autocall è osservato sul Basket equi-pesato dei sottostanti. Nel terzo, infine, si monitora il sottostante con la miglior performance. Pertanto, sarebbe sufficiente che uno dei titoli azionari si fosse apprezzato dai prezzi iniziali per determinare il richiamo anticipato del prodotto, anche nel caso in cui uno o più sottostanti fossero scesi.

Fra i punti di forza dei certificates troviamo anche le cedole garantite. Sono previsti premi trimestrali del 2,50%, per un rendimento che può arrivare al 10% su base annua.

Se non si è verificato l’autocall, per ricevere l’ultimo premio ed il rimborso del valore nominale a scadenza è sufficiente che, o i sottostanti si trovino sopra il livello barriera, o almeno uno dei sottostanti sia al di sopra del rispettivo livello target. Viceversa, il rimborso sarebbe lineare con la performance del worst of, ossia il titolo con la peggior performance.

Focus sul bancario italiano e sul settore automobilistico

Leonteq propone tre prodotti. Due hanno per sottostanti titoli del comparto bancario italiano, mentre uno tre big cap del settore automotive europeo. Il certificato ISIN CH1369861310 ha per sottostanti le azioni di Banco BPM e Bper Banca, mentre ISIN CH1369861294 è legato all’andamento di Intesa e Unicredit. Chiude il terzetto il certificato ISIN CH1369861302 su Renault, Stellantis e Volkswagen. Complessivamente nei tre anni di vita dei certificates sono previste cedole fisse per trenta punti percentuali lordi, salvo richiamo anticipato dei prodotti.

Come funzionano i darwin autocallable di Leonteq

Vediamo nel dettaglio il funzionamento dei nuovi darwin autocallable di Leonteq. Come detto, sono previste 3 diverse condizioni per il rimborso anticipato, le quali si applicano separatamente in 3 diversi periodi di vita del prodotto.

I tre certificates emessi hanno una vita pari a tre anni e la modalità di attivazione del richiamo anticipato cambia su base annuale.

• Nel primo periodo, ossia nei primi quattro trimestri, ad ogni data di osservazione, se il livello di chiusura di tutti i sottostanti si trova al di sopra del rispettivo livello barriera, i prodotti saranno rimborsati anticipatamente e l’investitore riceverà il 100% del valore nominale ed il premio del periodo.
• Nel secondo periodo (il secondo anno), ad ogni data di osservazione, se il livello di chiusura del Basket equi-pesato dei sottostanti è al di sopra del livello barriera del basket, i prodotti saranno rimborsati anticipatamente. L’investitore riceverà il 100% del valore nominale ed il premio previsto dal certificato.
• Nel terzo ed ultimo periodo, ad ogni data di osservazione, se il livello di chiusura di almeno un sottostante si trova al di sopra del rispettivo livello barriera, i prodotti saranno rimborsati anticipatamente. Anche in questo scenario l’investitore riceverà il 100% del valore nominale e la cedola del periodo.

Cedole garantite

Come già detto, i certificates prevedono cedole garantite, pagate indipendentemente dall’andamento dei sottostanti. Alla scadenza il rimborso è calcolato con il tradizionale meccanismo del target one autocallable.

I certificates sono già negoziabili sull’EuroTLX exchange, dove la liquidità è garantita da Leonteq, che si pone in bid e ask sul book di negoziazione con un congruo numero di pezzi per facilitare la negoziazione dei prodotti.

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Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. I certificates sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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Cedola garantita a dicembre

I nuovi prodotti ricordano di fatto i certificati maxicedola, con premi fissi garantiti fra il 4 ed il 10% in pagamento già a dicembre 2024, seguiti da premi condizionati mensili fra lo 0,50% e lo 0,90%. Un premio che arriva quindi entro la fine dell’anno e potrebbe essere utilizzato anche per compensare eventuali minusvalenze pregresse.

Di fatto, nonostante il ricco premio in arrivo a dicembre, i certificates di Banco BPM sono scritti in maniera tale che possano risultare interessanti anche dopo lo stacco della maxicedola. Sono infatti previste fino a 33 cedole condizionate mensili, pagate a patto che il sottostante (o le azioni sottostanti nel caso dei certificates su panieri di titoli) non scenda sotto barriera. Da notare che la barriera cedolare, così come quella capitale, è ampia, fra il 50 e il 60% dei prezzi iniziali.

A partire da settembre 2025 è poi presente l’opzione del richiamo anticipato, con trigger costante al 100%. Se si attivasse l’autocall, il Certificato scadrebbe anticipatamente rimborsando il Valore Nominale pari a 100 euro maggiorato della cedola mensile.

Certificates Banco BPM – Scenari a scadenza

Alla scadenza ci troveremo di fronte a due possibili scenari. Per incassare l’ultima cedola e ricevere il valore nominale (1oo euro) è sufficiente che i sottostanti siano sopra barriera. Per contro, se la barriera fosse infranta, l’investitore riceverebbe un importo di rimborso pari a quello che avrebbe ottenuto investendo direttamente nell’azione sottostante, subendo una perdita sul capitale investito.

Fra i sottostanti troviamo big cap di Piazza Affari, come Stellantis (certificato ISIN IT0005611816), Banca Intesa (ISIN IT0005611881), Unicredit (ISIN IT0005611907), Saipem (ISIN IT0005611832) e Leonardo (ISIN IT0005611840). Fra i sottostanti europei spicca il comparto automobilistico, con un certificato su Volkswagen ed uno su Renault. In tutti questi prodotti troviamo una ricca cedola garantita fra il 5 ed il 6,50% pagata già a dicembre 2024, cui faranno seguito premi mensili condizionati.

Sempre sull’automotive troviamo anche il certificato ISIN IT0005611824 che ha per sottostante le azioni di Stellantis, Volkswagen e Renault. Ricca cedola iniziale del 7,50%, seguita da premi mensili dello 0,65%. In sintesi, un rendimento potenziale decisamente interessante considerando le barriere ampie al 50%.

Certificati di investimento con rischio di cambio coperto

Da notare come il certificato ISIN IT0005611857 scritto sulle azioni di Tesla sia denominato in euro. Pertanto, è privo di rischio cambio grazie alla presenza dell’opzione quanto.

La scheda dei nuovi certificati di Banco BPM

Presentiamo nella scheda qui di seguito le principali caratteristiche della nuova emissione Equity Premium Autocallable Prime Coupon di Banco BPM.

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. I certificates sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. I rendimenti indicati nell’articolo sono lordi. La tassazione vigente al momento dell’emissione è del 26%.

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