Inoltre, se le azioni si trovano sopra la barriera booster si può attivare un premio aggiuntivo, con la possibilità di incassare un rendimento extra. Ecco quindi l’innovazione di prodotto di cui parlavamo. Oltre al tradizionale livello di barriera premio (che arriva fino al 45%), ne troviamo un altro più elevato (ma comunque inferiore al 100% e fino all’80% dei premi iniziali).

I certificates sono quindi indicati per l’investitore che si attende una tenuta dei titoli nei prossimi mesi, con la possibilità di incassare un primo premio anche a fronte di ribassi fra il 40 e il 55% ed un secondo – grazie all’effetto booster – in caso di movimenti laterali, rialzisti o leggermente ribassisti. Da notare come anche per i premi offerti dall’effetto booster sia presente l’effetto memoria.

Come funziona l’effetto booster?

Vediamo come funziona nel dettaglio il meccanismo per il pagamento dei premi potenziati. Nel Periodo di Osservazione Booster, viene osservato giornalmente il prezzo di chiusura di ciascuna azione sottostante:

• se durante il Periodo di Osservazione Booster il prezzo di chiusura di tutti i Sottostanti non è mai stato inferiore al Livello Barriera Booster si attiva l’Effetto Booster e il Certificate paga:

a) il sesto mese, oltre al premio fisso mensile, un premio pari a sei volte il Premio Booster (Premio Booster Iniziale).

b) a partire dal 7° mese, il premio potenziale mensile, sempre con effetto memoria, maggiorato del Premio Booster, elemento chiave di questa emissione di certificates.

• Se invece, durante il Periodo di Osservazione Booster, il prezzo di chiusura di almeno uno dei Sottostanti è stato una o più volte su prezzi inferiori al Livello Barriera Booster, non si attiva l’Effetto Booster. Conseguentemente non viene corrisposto alcun Premio Booster.

Focus su azioni italiane, europee ed americane

I nuovi certificates guardano a big cap del FTSE Mib, come nei certificates ISIN NLBNPIT2SZQ4 su Generali, Enel, Eni e Intesa Sanpaolo oppure in NLBNPIT2SZR2 su Intesa, BPER e Unicredit. Troviamo poi numerosi prodotti sul mondo banking europeo (per esempio NLBNPIT2SZU6), per arrivare a certificates su grandi titoli del NASDAQ. Fra questi, il certificato ISIN NLBNPIT2T027 sulle azioni di Tesla, NVIDIA e Palantir.

Grazie al meccanismo del BOOSTER, nel caso in cui i sottostanti dei certificates si trovino sopra l’80%-85% si otterrà un rendimento extra, come indicato nelle ultime due colonne.

Scheda dei nuovi certificates booster di BNP Paribas

I certificati sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi. Tassazione vigente al momento dell’emissione dei booster cash collect certificates: 26%.

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Analisi azioni Alphabet Google

“Si tratta di una notizia decisamente positiva per tutto l’impero Google, poiché perdere Chrome avrebbe significato perdere l’interfaccia principale dell’azienda e costerebbe molto a Google” ha spiegato Ipek Ozkardeskaya, Senior Analyst per Swissquote Bank “Ecco, quindi, che non c’è da stupirsi che le azioni Google siano salite a un nuovo massimo storico. Anche Apple ha guadagnato il 3,8% dopo che un giudice americano non ha bloccato il suo redditizio accordo per motori di ricerca con Google”.

Ma andiamo oltre, provando a vedere la salita delle azioni di Google e Apple anche in un’altra chiave di lettura. “Nel complesso, le recenti sentenze sono state interpretate come un segnale che i tribunali statunitensi potrebbero mantenere un atteggiamento più accondiscendente nei confronti dei giganti della tecnologia di quanto temuto sotto l’amministrazione Trump” ha concluso l’analista della Banca svizzera.

Al momento le azioni di Alphabet hanno un valore di circa 230 dollari, con una capitalizzazione complessiva dell’azione di poco inferiore ai 2.800 miliardi. Il titolo da inizio anno è salito del 20%, mentre la performance delle azioni Alphabet a 12 mesi è di circa +40%.

Grafico delle azioni di Alphabet in borsa

Ecco di seguito l’andamento delle azioni Alphabet a Wall Street. Il titolo ex Google è uno dei maggiori per capitalizzazione di Mercato dopo le azioni di NVIDIA, Microsoft e Apple. In questa classifica di grandi aziende precede Amazon e Meta Platforms.

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Le borse corrono, ma considerando la guerra commerciale, le tensioni geopolitiche ed il rallentamento del mercato del lavoro americano, le nubi potrebbero ancora essere appena dietro l’angolo. I certificati di investimento – in un simile contesto – possono rappresentare uno strumento decisamente interessante per mitigare il rischio. Infatti, permettono all’investitore di incassare cedole periodiche anche a fronte di moderati ribassi dei sottostanti.

La nuova emissione di BNP Paribas, però, va oltre, inserendo anche l’airbag. Di fatto un elemento ulteriore a protezione del capitale. Il tutto, poi, senza limitare eccessivamente il rischio.

Infatti, i nuovi Certificate Airbag Cash Collect Callable su panieri di Azioni consentono di ottenere premi con Effetto Memoria compresi tra l’1% (12% annuo lordo) e l’1,35% (pari al 16,20% per anno lordo) anche nel caso di andamento negativo dei Sottostanti, a condizione che la quotazione di tutti i Sottostanti sia pari o superiore al livello Barriera. In altre parole, anche a fronte di moderati ribassi si continuano ad incassare i premi periodici.

Inoltre, caratteristica distintiva degli Airbag, a scadenza in caso di ribassi dei sottostanti oltre le barriere il certificate permette di mitigare le perdite rispetto all’investimento diretto nei sottostanti o l’acquisto di un classico cash collect certificate.

Come funzionano i certificati con airbag?

Come funzionano i certificates? Prendiamo come esempio il prodotto ISIN NLBNPIT2S0N3 che ha per sottostanti BBVA, Banco BPM, Banca Monte dei Paschi e Commerzbank. Ogni mese si incassa un premio condizionato dell’1,25% a condizione che le azioni sottostanti si trovino sopra barriera, ossia non abbiano perso il 45% o più dai prezzi iniziali. Ecco, quindi, che il rendimento può arrivare fino al 15% lordo su base annua.

Alla scadenza, se tutti i sottostanti sono sopra la barriera l’investitore riceve l’ultima cedola e il pagamento del premio mensile. In caso contrario il rimborso è pari al valore nominale decurtato della perdita eccedente il 45% moltiplicata per il fattore 1,82%. Pertanto, a fronte di un crollo del 50%, l’investitore riceverebbe ancora un rimborso di poco inferiore al 91% del valore nominale (pari a 100- 5*1,82).

Azioni bancarie, microchips e intelligenza artificiale

La nuova emissione di airbag certificates è scritta su alcuni basket settoriali, come il certificato sul banking sopra menzionato (NLBNPIT2S0N3), ma anche ISIN NLBNPIT2S0M5 sulle azioni di Unicredit, Mediobanca, Banco BPM, MPS. Focus su microchips ed intelligenza artificiale con il certificato ISIN NLBNPIT2S4A2 (sulle azioni di Nvidia, Palantir, C3.ai).

Troviamo poi basket generici su azioni italiane con il certificato ISIN NLBNPIT2S490 su MPS, BPER, Cucinelli, STMicroelectronics e NLBNPIT2S482 che ha per sottostanti le azioni di Leonardo, Nexi, Stellantis, STMicroelectronics.

In tutti è presente l’effetto airbag e per le cedole è previsto l’effetto memoria. A partire dal sesto mese, con un preavviso di almeno tre giorni, l’emittente può richiamare i certificates (che sono tutti softcallable). Ovviamente, in questo caso l’investitore riceve il rimborso dell’intero valore nominale e il pagamento di tutti i premi dovuti fino a quel momento.

La scheda dei nuovi airbag certificate

Articolo sponsorizzato. Tutti i rendimenti indicati sono lordi. Al momento dell’emissione è prevista una tassazione al 26%. I certificati sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio di perdita parziale o totale. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente.

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Nomura primo certificato: un credit linked su Intesa Sanpaolo

Il primo prodotto è un credit linked certficates che ha per sottostante il debito subordinato di Intesa Sanpaolo. Il prodotto prevede cedole annuali del 2,95% ed è pensato per investitori istituzionali. Relativamente breve la scadenza, fissata a tre anni, nel luglio 2028. Si tratta verosimilmente di un prodotto di prova, per testare i sistemi, anche perché già in bid only in questa fase di lancio. Il taglio minimo è di 100.000 euro ed al momento l’emittente è in denaro con una quotazione di poco inferiore ai 98.500 euro.

Il rendimento non è senz’altro eclatante, ma rispecchia una fase di tassi bassi sui mercati e – come detto – potrebbe essere ideato più come prova che per puntare ad ingenti volumi.

Gli emittenti SeDex di Borsa Italiana

SeDex e Euro TLX sono i due mercati centrali di Borsa Italiana per i certificates. Con l’ingresso di Nomura Bank sale a 28 il numero di emittenti presenti sul SeDex di Borsa Italiana. Una news positiva, che rappresenta un passo avanti per il nostro piccolo mercato di certificates e covered warrant.

Chiaramente, poi, bisognerà valutare l’evoluzione dello scenario e la qualità dei prodotti offerti dalla banca agli investitori privati.

Fra le banche e società finanziarie più attive ricordiamo: BNP Paribas, Unicredit Bank, Banca Intesa Sanpaolo, Banco BPM (che emette con Banca Akros), Leonteq, Vontobel, Marex, Barclays, UBS, Deutsche Bank, Goldman Sachs, JPMorgan, Mediobanca, Morgan Stanley, Natixis, Société Générale.

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Operativamente si tratta di certificates cash collect autocallable step down, con la presenza dell’effetto memoria. La barriera è ampia, in quanto posizionata al 60% dei prezzi iniziali.

La naturale scadenza è fissata a tre anni, anche se è presente l’autocall, con trigger dapprima posizionato al 100% e successivamente decrescente. In tal caso l’investitore riceverebbe tutti i premi dovuti fino a quel momento ed il rimborso dell’intero valore nominale.

La presenza dell’effetto memoria delle cedole

Cos’è l’effetto memoria delle cedole? Tramite l’effetto memoria delle cedole si ha la possibilità di incassare un premio cumulativo comprendente tutti i premi non pagati nelle precedenti date di valutazione trimestrali se, a qualsiasi data di valutazione trimestrale, sono soddisfatte le condizioni per ricevere il premio. Ossia, se i sottostanti sono nuovamente sopra barriera.

Scenari alla scadenza dei certificates

Vediamo i possibili scenari alla scadenza dei certificates, nel caso in cui non si sia attivato l’autocall, che sono sostanzialmente due.

Gli investitori riceveranno l’ultimo premio ed il valore nominale di 100 euro per ogni certificato in portafoglio nel caso in cui il prezzo ufficiale di chiusura di ciascun sottostante alla Data di Valutazione Finale (03 luglio 2028) sia pari o superiore al Livello Barriera a Scadenza. Ricordiamo che la barriera è pari al 60% del prezzo di riferimento dei sottostanti alla Data di Valutazione Iniziale (10 luglio 2025). Ecco, quindi, che si ottiene un profitto anche a fronte di moderati ribassi dei sottostanti, a patto che non raggiungano il 40% dai prezzi iniziali.

Al contrario, se alla Data di Valutazione Finale almeno un sottostante quota ad un prezzo inferiore al livello Barriera a Scadenza (pari al 60% del relativo Prezzo Iniziale), l’investitore riceve un importo commisurato alla performance negativa del sottostante peggiore, con conseguente perdita sul capitale investito.

I certificates di Goldman Sachs

Fra i titoli protagonisti della nuova emissione troviamo il comparto bancario. Per esempio, con il certificato GB00BTV52J93 si investe – seppur indirettamente – sulle azioni di Deutsche Bank e UniCredit Bank. Due soli sottostanti, barriere al 60% e premi trimestrali condizionati fino al 2,50% lordo, per un rendimento potenziale in doppia cifra, appunto del 10%. Focus sul settore banking anche con il certificato ISIN GB00BTV52L16 che ha per sottostanti le azioni di BBVA e Barclays, in questo caso con un rendimento potenziale del 9,40% annuo lordo.

Rendimento potenziale ben più elevato per la coppia Monte dei Paschi di Siena – Société Générale S.A (ISIN GB00BTLBJ523). In questo caso le cedole trimestrali sono del 3,40% lordo, per un rendimento fino al 13,60% annuo. Struttura simile, con due soli sottostanti e barriera al 60%, nel certificato ISIN GB00BTLBYW49 che ha per sottostanti le azioni di Leonardo e Stellantis.

Il settore bancario è protagonista anche nel certificato con il rendimento potenziale più elevato: ISIN GB00BTLBJ416. Le aziono sottostanti sono la banca tedesca Commerzbank e Stellantis. Barriere al 60% e premi trimestrali condizionati del 4,20%, per un ricco rendimento potenziale del 16,80% annuo lordo.

Cedole fino al 3,35%, invece, con l’accoppiata Stellantis – Unicredit nel certificato ISIN GB00BTLBYX55. La tabella di seguito offre una più ampia view sull’emissione di Goldman Sachs, con i rispettivi codici ISIN ed i livelli barriera dei certificati.

La scheda della nuova emissione di Certificati Cash Collect di Goldman Sachs

Dove si comprano i certificates?

Una domanda per molti scontata, ma che vale la pena riprendere. Dove si acquistano i certificates? I certificati di investimento di norma possono essere comprati sul SeDex o sul Cert-X di Borsa Italiana. In questo caso, la piattaforma di riferimento è il SeDeX, un sistema multilaterale di negoziazione degli strumenti derivati cartolarizzati organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A.

L’acquisto di questi prodotti finanziari può avvenire attraverso la propria banca di fiducia, online banking e/o piattaforma di trading online. I Certificati sono negoziabili durante l’intera giornata di negoziazione ed è la stessa Goldman Sachs a garantire la liquidità, ponendosi sul book di negoziazione con proposte in denaro e lettera.

Messaggio promozionale – Il presente articolo non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. I certificates sono prodotti complessi ed il capitale investito è a rischio. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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In tutti i certificates qui presentati la barriera è al 55% dei prezzi di osservazione iniziale ed il meccanismo di funzionamento è quello dei tradizionali cash collect worst of, con il plus della cedola fissa e dell’airbag a scadenza, fra due anni.

Cedole fisse ed airbag

Cedole fisse ed airbag: numeri alla mano, i premi fissi variano fra lo 0,72% mensile (8,64% annuo lordo) e lo 0,97% (11,64% annuo lordo) in base ai certificates scelti. La scadenza è a due anni, anche se c’è la possibilità di scadenza anticipata, a partire da ottobre 2025 con trigger decrescente del 5% ogni 5 date di osservazione dal 100% al 90% del Valore Iniziale

I certificates coprono vari temi di investimento. Per chi volesse puntare sul settore dei semiconduttori, per esempio, troviamo il certificato ISIN DE000UG7MF44 con barriera ed airbag al 55% e cedole fisse dello 0,80% lordo mensile.

Si va invece sulle mega cap americane con il certificato ISIN DE000UG7MEZ6 su Apple, NVIDIA e Tesla, con premi fissi dello 0,89% lordo al mese. Rendimento potenziale appena inferiore (0,88% lordo mensile) con il certificato ISIN DE000UG7MF28 su Campari, Nexi, Stellantis e STM.

Si resta su grandi nomi italiani anche con il certificato ISIN DE000UG7MF02, che ha per sottostanti Saipem, Unicredit e Stellantis, con cedole fisse dello 0,92% mensile, con un rendimento potenziale che sfiora l’11% lordo annuo. Maglia rosa, almeno in termini di rendimento potenziale, per il certificato ISIN DE000UG7MF10 su Monte dei Paschi, Stellantis e Saipem, con premi fissi dello 0,97% lordo al mese (11,64% annuo).

Per chi vuole investire sul settore bancario troviamo il certificato scritto su BPER, Monte dei Paschi Siena, Unicredit e BBVA, con ISIN DE000UG7MF51. In questo caso i premi fissi mensili fissi sono dello 0,72% e – come negli altri prodotti – è presente l’airbag al 55%.

Certificates di UniCredit con premi fissi ed airbag – La tabella

Ecco di seguito i codici ISIN, le azioni sottostanti, i premi fissi dei certificates emessi da UniCredit su Borsa Italiana. Il valore nominale dei certificates è pari a 100 euro anche per i prodotti con sottostanti denominati in dollari. L’investitore non è quindi esposto al rischio di cambio grazie alla presenza dell’effetto quanto.

I certificati di investimento sono prodotti complessi ed espongono l’investitore a un rischio di perdita sostanziale del capitale. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%. Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo consulenza finanziaria o sollecito all’investimento in borsa.

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Si tratta di un phoenix autocallable, con cedole condizionate del 6,50% su base trimestrale, per un rendimento che può arrivare fino al 26% lordo annuo. Il certificato ha codice ISIN CH1453351939 e sono previste barriere al 55% sia per la protezione del capitale che per l’incasso delle cedole condizionate.

Focus sul quantum computing con autocall discendente

Decisamente particolare la struttura del possibile autocall, già attivo da novembre con trigger al 100% e successivamente decrescente del 5% su base trimestrale (quindi 95% dopo tre trimestri, 90% dopo un anno), per poi stabilizzarsi al 55%.

Se non si attiva l’opzione del richiamo anticipato alla naturale scadenza (giugno 2029, quattro anni) sono possibili due scenari.

• Nel caso in cui i due titoli valgano almeno il 55% dei prezzi iniziali, l’investitore incasserà tutte le cedole con effetto memoria e ricever il rimborso del valore nominale.
• In caso contrario, il certificato pagherebbe un valore proporzionale con la perdita fatta registrare dal worst of, ossia quello con la peggior performance fra le due azioni di IONQ e Rigetti Computing.

Investire su aziende del quantum computing

Il prodotto di Leonteq guarda alle azioni di due aziende con un ruolo significativo nel settore del calcolo quantistico, uno dei settori che potrebbe crescere maggiormente nei prossimi anni.

IonQ è una società di hardware e software di calcolo quantistico con sede a College Park, nel Maryland. L’azienda sviluppa computer quantistici con ioni intrappolati per scopi generici e software per generare, ottimizzare ed eseguire circuiti quantistici. L’azione Ionq è quotata a Wall Street ed ha una capitalizzazione di mercato di circa dieci miliardi.

Rigetti Computing è un’azienda californiana, con focus su circuiti integrati quantistici superconduttori utilizzati per computer quantistici. Siamo quindi in linea con le tematiche aziendali di Ionq. Da notare che Rigetti sviluppa anche una piattaforma cloud chiamata Forest che consente ai programmatori di scrivere algoritmi quantistici.

Messaggio promozionale –  Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo consulenza finanziaria o sollecito all’investimento in borsa. i certificati di investimento sono prodotti complessi ed espongono l’investitore a un rischio di perdita sostanziale del capitale. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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In tutti i nuovi derivati strutturati da UniCredit troviamo un livello barriera del 60%, a fronte di cedole mensili che variano in base ai sottostanti dei certificates. Si va da un minimo dell’1,50% (18% lordo su base annua) a un massimo del 2,08% lordo (24,96% annuo) per i certificati senza Airbag e da un minimo dell’1,07% (12,84% annuo) a un massimo dell’1,64% (19,68% annuo) per quelli con effetto Airbag.

Per tutti i prodotti la scadenza naturale è fissata a tre anni, nel maggio 2028. Già dal terzo mese di vita (Agosto 2025) è presente la possibilità di scadenza anticipata, con trigger fisso a 100% del Valore Iniziale.

Le azioni di questa serie di certificati di investimento

Come da tradizione i sottostanti sono grandi nomi di Piazza Affari e Wall Street, anche se non mancano big cap europee, come Renault e la banca spagnola BBVA. Una prima opzione permette di puntare sull’America, con le azioni di Apple, Intel, Microsoft e Tesla per sottostanti. Barriere al 60% e cedole all’1,53% lordo mensile nella versione con airbag (ISIN DE000UG6NZF3) e all’1,94% senza airbag (ISIN DE000UG6NZK3).

Focus unicamente sul settore automobilistico con i certificates ISIN DE000UG6NZE6 e ISIN DE000UG6NZH9 (senza airbag). Le azioni sottostanti sono Tesla, Stellantis, BMW e Renault, con cedole all’1,64% nella versione con airbag (ISIN DE000UG6NZE6) e al 2,08% senza airbag (ISIN DE000UG6NZH9).

Decisamente interessante anche il certificato su quattro grandi banche: Monte dei Paschi Siena, BBVA, BPER Banca e Intesa Sanpaolo. I premi potenziali sono dell’1,07% nella versione con airbag (DE000UG6NZG1), mentre si sale all’1,50% (18% annuo lordo) nella versione tradizionale, con ISIN DE000UG6NZJ5.

Cedole ricche anche con il certificato su bancari e Saipem. Il rendimento può arrivare all’1,38% dove è previsto l’airbag (ISIN DE000UG6NZC0), mentre senza airbag si sale all’1,85% lordo mensile (DE000UG6NZL1).

La scheda dei nuovi certificati con airbag e senza airbag di UniCredit

La tabella di seguito offre una panoramica sull’emissione con ISIN, prezzi chiave e cedole condizionate dei nuovi prodotti con airbag e senza airbag strutturati dalla Banca milanese e già quotati su Borsa Italiana. in tutti i prodotto è presente l’effetto memoria delle cedole.

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. Tutti i rendimenti indicati sono lordi e il capitale investito è a rischio.

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Certificates Unicredit – Scadenza a tre anni ed autocall al 110%

La scadenza naturale è a tre anni, quindi nel maggio 2028. E’ però presente l’opzione del richiamo anticipato, che potrebbe attivarsi da febbraio 2026 in poi. Da notare come per la prima volta il trigger autocall sia collocato al 110% del prezzo di osservazione Iniziale, pertanto su un livello superiore al prezzo di fixing. Conseguentemente, questo tipo di struttura è stata pensata per abbassare inizialmente la probabilità di un rimborso veloce nel caso in cui il sottostante peggiore abbia un moderato rialzo. L’obiettivo è quindi quello di allungare il periodo in cui le cedole vengono incassate, nel caso di movimenti laterali o moderatamente rialzisti dei sottostanti.

Fra i sottostanti troviamo numerosi titoli bancari, come nel certificato ISIN DE000UG64198, sulle azioni di Monte dei Paschi, BBVA e Banca Intesa Sanpaolo, con barriere al 55% e cedole fino al  3,3% trimestrale lordo (13,2% annuo). Frau i prodotti sul bancario europeo troviamo anche ISIN DE000UG64123 (Monte dei Paschi Siena, Banca Intesa, BBVA e BNP Paribas), con cedole che possono superare il 14% annuo lordo.

Rendimento potenziale elevatissimo per il certificato ISIN DE000UG64180 sulle azioni di Coinbase, Intel, Nvida e Tesla. Un mix con una volatilità esplosiva, che può rendere fino al 28,2% annuo lordo. La lista completa die certificates su azioni è disponibile nella tabella a fondo pagina.

Certificati su indici azionari

Fra i prodotti emessi da Unicredit troviamo anche vari certificates cash collect su indici azionari. I rendimenti, in questo caso, variano fra l’1,41% e l’1,7% trimestrale lordo in base agli indici sottostanti. Il rendimento più elevato (6,4% lordo annuo) è offerta dal certificato ISIN DE000UG641C6. In questo caso gli indici sottostanti sono EUROSTOXX50, EUROSTOXX BANKS, l’indice italiano FTSE Mib ed il NASDAQ100, sempre con barriera capitale e barriera cedolare al 55%.

I nuovi cash collect di UniCredit

Di seguito trovate la tabella che riassume le nuove emissioni, partendo da quelle su sottostanti azionari per proseguire con quelle su indici azionari.

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Come affrontare i mercati in questo scenario caratterizzato dall’incertezza? Una nuova proposta arriva da Banco BPM, con un’ampia gamma di certificati legati ad un singolo sottostante che pagano fino a 24 cedole fisse, oltre ad altre 12 condizionate. Decisamente popolare il taglio minimo di investimento, pari a 100 euro per ogni certificato. I prodotti sono quotati da mercoledì 7 maggio sul Cert-X di Borsa Italiana e la liquidità è garantita da Banco BPM con i tradizionali orari dell’exchange.

Cedole fisse e barriera 50 o 60%

Operativamente si tratta di 10 Equity Fixed Premium su singola azione. Per otto la barriera è fissata al 60%, mentre per i restanti due – con sottostanti Tesla e Saipem – è presenta una doppia emissione anche con barriera capitale al 50%. I rendimenti potenziali variano fra lo 0,80% e l’1,15% mensile lordo.

Come funziona la nuova emissione di Banco BPM?

Come detto, si parte con un punto fermo: le cedole fisse, che possono essere fino a 24. Sicuramente saranno pagate le 12 del primo anno, cui se ne potrebbero aggiungere altrettante se i certificates non fossero richiamati anticipatamente. Soltanto nei restanti 12 mesi del terzo anno di vita del prodotto i premi mensili sono condizionati all’andamento del valore dell’azione sottostante (sempre con effetto memoria).

Scenari alla scadenza

Vediamo quelli che sono i possibili scenari alla scadenza dei certificates emessi da Banco BPM.

• Nel caso in cui non si sia verificato il rimborso anticipato, a scadenza è sufficiente che il valore dell’azione sottostante sia pari o superiore alla barriera (quindi 50 o 60%) affinché l’investitore riceva un rimborso pari al Valore Nominale.
• Soltanto se il calo fosse superiore al livello barriera, quindi più del 40 o 50%, si avrebbe una perdita, comunque attenuata dalle cedole fisse. In questo caso, infatti, l’investitore riceverebbe un importo di rimborso pari a quello che avrebbe ottenuto investendo direttamente nell’azione sottostante, subendo una perdita sul capitale investito.

Da notare come i certificates su Tesla siano denominati in euro non esponendo quindi l’investitore al rischio di cambio. I due prodotti sulla casa automobilistica americana hanno l’opzione quanto.

Le azioni sottostanti dei certificates con cedole fisse

Fra i titoli sottostanti troviamo Tesla e Saipem sia con barriera 60% che con barriera 50%. Seguono nomi di spicco del FTSE Mib, come BPE (con un certificato barriera 60% che paga fino a 24 cedole fisse dell’1%), ma anche STM, Leonardo, Nexi e Kering, il colosso del settore moda.

Fra tutti i prodotti, il rendimento potenziale più elevato è offerto dal certificato ISIN IT0005647760 che ha per sottostante le azioni di Tesla. Barriera al 60% e premi dell’1,15% mensile lordo, pari al 13,8% annuo. Oltre il punto percentuale anche il certificato legato a Saipem con barriera 60%, con premi fissi dell’1,05% mensile lordo.

Interessante anche il prodotto che ha per sottostante Tesla, ma con barriera 50%. In questo caso il rendimento potenziale è del 12,60% annuo lordo, grazie a cedole fisse dell’1,05% mensile.

La nuova emissione di Banco BPM con 24 cedole fisse

Di seguito le principali caratteristiche della nuova emissione, quotata su Borsa Italiana. La soglia per il rimborso anticipato è pari al Valore Iniziale e l’autocall è attivo dalla fine del primo anno di vita.

I certificates sono prodotto complessi e il capitale investito è a rischio. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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