Investire su azioni Carnival

Il settore del turismo è stato uno dei più colpiti dalla pandemia. Quando la ripresa sembrava ormai dietro l’angolo, la guerra fra Russia ed Ucraina, unita al mix fra inflazione e tassi in crescita di questi mesi, ha determinato una nuova correzione sui mercati. Inevitabilmente anche il settore del turismo è rimasto appesantito.

Fra le nuove emissioni che puntano su una ripresa del comparto turistico troviamo il certificato ISIN DE000VV3GRN5, legato alle azioni di Carnival, con cedole trimestrali del 3,55%. Il certificato è stato emesso a inizio giugno 2022; la recente discesa del titolo lo ha avvicinato alla barriera (70%), che dista al momento meno del 10%. Il certificato si acquista conseguentemente a sconto. Sul mercato secondario naviga in area 85-86 ed offre quindi un rendimento potenziale aggiuntivo ripagando l’investitore della minore distanza fra prezzo spot del sottostante e barriera.

Cedole e prezzo di osservazione iniziale

Il flusso cedolare, infatti, si assesta al 3,55% su base trimestrale, con rendimento fino al 14,20% annuo.  Considerando il prezzo di acquisto sotto la pari, il rendimento potenziale arriva a superare il 20% annuo.

Il prezzo di osservazione iniziale delle azioni di Carnival è pari a 13,22 dollari, a fronte di una barriera cedolare di 9,25 dollari. Tale soglia è anche il livello di barriera capitale del certificato. Alla scadenza il capitale è protetto a patto che Carnival non sia sceso sotto tale livello. La barriera è discreta, con osservazione soltanto a scadenza. Nel certificato è presente anche l’effetto memoria delle cedole. Pertanto se un coupon non venisse pagato, non sarebbe necessariamente perso. Potrebbe infatti era recuperato in una successiva finestra cedolare qualora si verificassero le condizioni per il pagamento cedolare, ossia se le azioni di Carnival fossero nuovamente sopra la barriera cedolare di 9,25 dollari.

Alla scadenza se le azioni di Carnival si troveranno sopra la barriera di 9,25 dollari il certificato rimborserebbe 100 più l’ultima cedola ed ogni altro premio monetario eventualmente portato a memoria. Viceversa, il rimborso sarebbe proporzionale alla performance negativa delle azioni di Carnival rispetto al prezzo di osservazione iniziale del certificato.

Rischio di cambio coperto

In questo certificato il rischio di cambio è coperto. Il prodotto, infatti, è prezzato in euro, anche se il titolo azionario Carnival è negoziato in dollari. Pertanto, l’effetto cambio non incide sul risultato finale del certificato grazie alla presenza dell’effetto quanto in questo prodotto finanziario. Il nuovo certificato è già negoziabile sul SeDex di Borsa Italiana, mercato di riferimento – insieme all’Euro TLX – per i certificati di investimento.

Scheda del certificato ISIN DE000VV3GRN5

• Codice ISIN: DE000VV3GRN5
• Emittente: Vontobel
• Cedole: 3,55% su base trimestrale
• Strike: 13,22 dollari
• Barriera cedolare: 70%, pari a 9,25 dollari
• Barriera capitale: 70%, pari a 9,25 dollari
• Tipologia di barriera: europea, con osservazione soltanto alla scadenza
• Valore nominale del certificato: 100 euro
• Presenza effetto memoria delle cedole: sì
• Effetto quanto: sì

Il presente articolo è redatto a scopo puramente informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento con certificates o altri prodotti finanziari. L’acquisto di certificati di investimento può comportare una perdita del capitale investito

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Il nuovo derivato paga cedole del 2,45% su base trimestrale a patto che le azioni di Airbnb non perdano oltre 30 punti percentuali dai prezzi di osservazione iniziale. La recente discesa dei mercati azionari fa sì che il certificato navighi ampiamente a sconto, in area 90 e disti ormai una quindicina di punti dalla barriera. Il prodotto offrirebbe quindi circa dieci punti extra di possibile rendimento (capital gain). La struttura è chiaramente meno difensiva, ma aumenta il potenziale rendimento del prodotto.

Investire su azioni Airbnb con il Certificato ISIN DE000VV3GRP0

Il certificato ha codice ISIN DE000VV3GRP0 ed una vita complessiva pari a 3 anni. Sono quindi 12 le finestre di osservazione cedolare. In ciascuna di essere l’investitore incassa un coupon del 2,45%, per un rendimento cedolare annuo che può quindi arrivare al 9,8%.

È presente l’effetto memoria delle cedole. Nel caso in cui le azioni di Airbnb si trovassero sotto la barriera in una data di osservazione sarebbe possibile recuperare la cedola in una finestra cedolare successiva. Perché ciò accada ciò sarebbe condizione necessaria e sufficiente che il titolo tornasse sopra barriera.

Investire sul settore turistico con il certificato ISIN DE000VV3GRP0

Opzione autocallable nel certificato per investire su Airbnb

Ricordiamo come sia presente l’opzione del richiamo automatico che potrebbe attivarsi a partire dalla seconda data di osservazione (inizialmente al 9 dicembre 2022, da ultimo al 10 marzo 2025). La soglia per l’attivazione dell’autocallable è pari al prezzo iniziale, ossia 124,76 dollari per azione.

Effetto “quanto”

Il valore nominale del certificato è pari a 100 euro. Il rischio di cambio è quindi coperto (effetto quanto) e l’esito del certificato dipenderà unicamente dall’andamento del titolo Airbnb e non dal cambio euro/dollaro.

Scenari alla scadenza

Vediamo altri dettagli sul funzionamento del certificato per investire su Airbnb. Alla scadenza se le azioni si troveranno su valori superiori a 87,33 dollari l’investitore otterrebbe un rimborso pari a 100 euro più l’ultima cedola (ed ogni altro coupon eventualmente portato in memoria).

Il rimborso sarebbe quindi pari a 100 e non al prezzo di acquisto che al momento naviga a sconto di circa dieci punti percentuali. In caso contrario, ossia se le azioni di Airbnb si trovassero sotto la barriera, il rimborso sarebbe pari alla performance delle azioni.

Operativamente, in caso di un -10 o -25% dai prezzi di osservazione iniziale il capitale sarebbe quindi protetto e si otterrebbe un profitto (con rimborso di 100 euro + cedole). Se Airbnb perdesse invece il 35% dai prezzi iniziali il rimborso sarebbe pari a 65 euro per certificato.

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Certificates su azioni del settore turismo

Il settore dei viaggi sta mostrando i primi segnali di ripresa dopo un anno e mezzo di grande difficoltà per via della pandemia. Le borse hanno già scontato parte della ripresa, anche se sarà interessante capire quanto esattamente sia già nei prezzi. Le progressive riaperture, grazie all’avanzata dei vaccini, potrebbero favorire altri recuperi dei titoli del settore viaggi, anche se lo scenario resta relativamente complesso da decifrare nella sua interezza.

Per chi volesse investire sul settore del turismo e dei viaggi UBS ha emesso un certificato di investimento con cedole mensili, in grado di offrire un rendimento condizionato a fronte di barriere relativamente ampie. L’investitore incasserà le cedole anche a fronte di moderati ribassi dei sottostanti. Il certificato ISIN DE000UH0ARV6, infatti, paga cedole mensili condizionate dello 0,73% a fronte di una barriera per lo stacco dei coupon collocata al 65%. Il rendimento cedolare annuo massimo arriva quindi all’8,76%.

La barriera relativa alla protezione del capitale, invece, è ancora più ampia, in quanto collocata al 60% dei prezzi di osservazione iniziale. In estrema sintesi le cedole saranno staccate a patto che nessuno dei sottostanti abbia perso oltre il 35% dai prezzi di osservazione iniziale in ciascuna data di osservazione. La protezione del capitale è invece garantita a patto che nessuno dei titoli sottostanti sia sceso di oltre 40 punti percentuali. Viceversa, a scadenza il rimborso sarebbe pari al nominale decurtato della perdita fatta registrare dalla peggiore fra le quattro azioni del settore viaggi e turismo che vedremo fra poco.

Investire su azioni del settore turismo con il certificato ISIN: DE000UH0ARV6

I sottostanti del certificato sono i titoli azionari di American Airlines, Carnival, Lufthansa e TripAdvisor. I prezzi di osservazione iniziale, pari agli strike, sono pari a 20,89 dollari per American Airlines, 24,26 dollari per le azioni di Carnival, 10,056 euro per Lufthansa e 38,89 dollari per TripAdvisor.

Le barriere cedolari sono pari al 65% di questi valori, mentre le barriere capitale al 60%. La barriera è all’europea, nonché discreta. Viene pertanto osservata soltanto al termine della vita di questo derivato strutturato. Eventuali temporanee discese dei sottostanti sotto il livello barriera non influirebbero sull’esito del prodotto se a scadenza tutti i sottostanti si troveranno sopra i rispettivi livelli barriera.

Cedole a memoria nel certificato sul settore turismo e viaggi

Nel certificato le cedole sono a memoria. Vista la possibile volatilità dei sottostanti del settore aereo e turistico si tratta senz’altro di un plus per il certificato. Nel caso in cui in una data di osservazione una o più azioni fossero scivolate sotto i livelli di barriera cedolare il coupon non sarebbe pagato.

Nonostante ciò, non sarebbe perso, potrebbe essere incassato dall’investitore in un’altra finestra di osservazione. Affinché ciò accada sarebbe tuttavia necessario che tutti i sottostanti si trovassero nuovamente sopra le rispettive barriere cedolari del 65%.

Opzione del richiamo anticipato

In questo certificato emesso da UBS è presente anche l’opzione per il richiamo automatico del prodotto a partire dalla dodicesima finestra di osservazione cedolare. In sintesi, se i quattro sottostanti del settore aereo si dovessero trovare sopra i prezzi di osservazione in una qualsiasi finestra cedolare dall’11 luglio 2022 in poi il certificato verrebbe rimborsato alla pari, pagando l’ultima cedola ed ogni altro coupon in memoria (se ve ne sono). Non sarebbero corrisposte cedole previste per date successive all’eventuale rimborso del prodotto derivato in questione.

Caratteristiche del certificato DE000UH0ARV6

• Codice ISIN: DE000UH0ARV6
• Emittente: UBS
• Mercato di Negoziazione: SeDex di Borsa Italiana
• Sottostanti: quattro titoli azionari legati a viaggi e turismo. Si tratta delle azioni di American Airlines, Carnival, Lufthansa e TripAdvisor.
• Cedole dei certificates: 0,73% su base mensile
• Barriera cedolare: 65% dei prezzi di osservazione iniziale delle quattro azioni del settore turismo e viaggi che fungono da sottostanti del certificato
• Barriera capitale: 60%
• Valore nominale: 100 euro
• Effetto memoria: sì
• Tipologia di barriera: discreta, ossia con osservazione soltanto a scadenza
• Rischio di cambio: no, il prodotto è denominato in euro. Nel certificato è presente l’effetto quanto.

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