Da notare, poi, come le tre azioni del settore medico farmaceutico si trovino sopra i prezzi iniziali, mentre il certificato quota a sconto, in area 96-97, con un potenziale capital gain aggiuntivo. Il certificato ha un valore nominale di 100 euro e scadenza massima 26 aprile 2030.

Il settore medico e farmaceutico: focus sul mondo healthcare

Facendo una panoramica generale del settore, l’indice MSCI World Healthcare sta registrando un rendimento year-to-date positivo. Secondo Deloitte, il settore sta mostrando un cauto ottimismo nei paesi sviluppati, con i sistemi sanitari che danno priorità a elementi come la tenuta finanziaria, l’adozione dell’IA e Cybersecurity. Questo settore rappresenta comunque una forte attrattività, data dalla natura difensiva in termini finanziari, in un contesto macroeconomico fortemente incerto.

Quindi il certificato presentato può svolgere un ruolo importante per l’investitore, aiutandolo a proteggere il proprio capitale e ad incassare un pagamento periodico dato dai premi. Inoltre, la quotazione dello strumento è inferiore al valore nominale (anche se i tre titoli sono sopra i prezzi iniziali. Questo significa che l’investitore che decide di acquistare il certificato potrebbe ricevere alla scadenza o in caso di rimborso anticipato un importo maggiore rispetto alla somma spesa, generando un capital gain data dalla differenza tra il prezzo di acquisto e quello di rimborso

Certificato settore healthcare con barriera capitale al 40%

Il certificato di Barclays sul settore healthcare pone la barriera capitale a scadenza al 40% dei valori iniziali. La protezione del certificato opera fino a ribassi dei sottostanti del 60% dai rispettivi valori iniziali. Se i prezzi alla scadenza restano al di sopra della soglia, il certificato rimborsa il valore nominale di 100 euro. In caso contrario, l’ammontare del rimborso verrà determinato dalla performance del sottostante peggiore (worst-of), registrando una perdita sul capitale investito.

Barriera cedolare al 50% e cedola mensile lorda dell’1,40%

Il certificato sul settore Healthcare di Barclays fissa la barriera cedolare al 50% dei valori iniziali. Il premio viene pagato quando i sottostanti registrano alle date di rilevazione mensili un prezzo superiore alla soglia cedolare. In caso contrario la cedola non viene corrisposta e l’investitore dovrà attendere la finestra di rilevazione successiva.

La cedola non pagata non viene persa, in quanto il certificato prevede l’effetto memoria: i premi non corrisposti sono conservati dall’emittente e pagati qualora i prezzi dei sottostanti si riportano al di sopra della barriera cedolare.

Autocall a partire da ottobre

Il certificato incorpora il rimborso anticipato automatico (autocall) quando i prezzi dei sottostanti registrano, nelle finestre temporali stabilite, prezzi superiori ad una soglia percentuale. Tale soglia resta invariata per tutta la vita del certificato ed è pari al 100% dei valori iniziali. Se la condizione si verifica, il certificato si estingue prima della scadenza naturale e rimborsa il valore nominale e paga le cedole maturate fino alla data di rimborso.

I valori da monitorare

La tabella seguente indica i valori iniziali, le barriere e le soglie autocall per monitorare i diritti al rimborso, alla scadenza o anticipato, del valore nominale e al pagamento delle cedole mensili

Le caratteristiche tecniche dello strumento sono riepilogate di seguito:

• ISIN: XS3328722064;
• Emittente: Barclays;
• Data di emissione: 17 aprile 2026;
• Data di scadenza: 26 aprile 2030;
• Valore nominale: 100 €;
• Tipologia: Autocallable Barrier Worst-of Phoenix Certificate;
• Barriera capitale: 40% del valore iniziale del worst-of;
• Barriera cedolare: 50% del valore iniziale del worst-of;
• Effetto memoria: si;
• Cedole condizionate: 1,40% lordo mensile;
• Sottostanti (basket worst-of): Bayer, Amplifon e Moderna.

Rischi del certificato

Nonostante la barriera profonda dobbiamo ricordare i rischi del certificato: se alla scadenza uno o più sottostanti si troveranno sotto barriera capitale il certificato rimborserebbe un valore inferiore a 40 euro per certificato con una perdita significativa per l’investitore. Per esempio, a fronte di un ribasso del 65% del worst of il certificato sul settore medico e farmaceutico rimborserebbe 35 euro a fronte di un nominale di 100 euro.

Messaggio promozionale con finalità di marketing – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Prima di prendere ogni decisione di investimento verificare di aver visionato prospetto informativo e compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati.

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Focus sulle azioni di Moderna

Moderna è un’azienda americana quotata sul Nasdaq e nel Russell 1000, con una market cap di circa 12 miliardi di dollari. È operativa nel campo delle biotecnologie con focus nell’ambito della ricerca e dello sviluppo di farmaci basati sull’RNA messaggero.

In borsa il titolo è ormai decisamente lontano dai massimi del 2020-2021 (da cui ha perso circa il 90%) e le quotazioni paiono su multipli più accettabili, anche considerando il recente trend ribassista che ha portato le azioni di Moderna verso i 30 dollari. La barriera, poi, è ampia, al 50%.

Come funzione il certificato per investire sulle azioni di Moderna?

Operativamente il certificato ISIN DE000VG644K2 ha un solo sottostante, prevede una barriera ampia, al 50%, e paga premi trimestrali del 2,685%, con effetto memoria. Il rendimento lordo può pertanto arrivare al 10,75% su base annua. La recente discesa del titolo azionario Moderna e l’incremento di volatilità registrato sui mercati hanno spinto la quotazione spot del certificato sotto la pari.

Il prezzo lettera, nel momento in cui scriviamo, è di circa 96, a fronte di un valore nominale del certificato di 100. Ecco, quindi, che il rendimento potenziale effettivo aumenta, arrivando a superare il 12% su base annua (e valori ancora più alti in caso di richiamo anticipato in tempi relativamente brevi).

I livelli di prezzo del certificato ISIN DE000VG644K2

Vediamo i principali livelli di prezzo da monitorare. Lo strike, pari al prezzo di osservazione iniziale, è di 33,24 dollari (rilevazione del 5 marzo scorso). La barriera capitale equivale alla barriera cedolare ed è fissata al 50% di questi valori. Risulta quindi di 16,62 dollari. La vita massima del certificato è di cinque anni (scadenza marzo 2030) anche se dal terzo mese è attivo l’autocall con trigger costante al 100% dei prezzi iniziali.

Alla scadenza se le azioni di Moderna si troveranno sopra barriera si riceverà l’ultima cedola e il rimborso del valore nominale. Si ottiene quindi un profitto anche a fronte di moderati ribassi (entro il 50% dai prezzi di fixing). Viceversa, il rimborso sarebbe lineare con la performance del titolo, con una potenziale perdita.

Il presente articolo è redatto a fine informativo. Non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. I certificates sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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Il nuovo certificato strutturato dalla Banca britannica prevede premi trimestrali condizionati pari al 2,63% lordo, con un rendimento che può quindi arrivare fino al 10,52% su base annua. Per incassarli è condizione sufficiente che le azioni sottostanti non perdano il 35% o più dai prezzi iniziali.

I titoli sottostanti sono grandi nomi del comparto farmaceutico e della ricerca medica: Pfizer, Novartis, Novo Nordisk e Sanofi.

Investire su aziende della ricerca medica senza rischio di cambio

Le azioni di queste case farmaceutiche sono quotate in differenti valute, ma il certificato ha valore nominale pari a 100 euro. Pertanto, l’investitore non è esposto al rischio di cambio ed il valore di rimborso finale dipenderà unicamente dall’andamento dei titoli sottostanti.

Il certificato offre anche l’effetto memoria dei premi. Conseguentemente, una cedola non corrisposta non sarebbe necessariamente persa. Infatti, il premio sarebbe portato a memoria con possibilità di essere recuperato alla prima data di rilevazione utile in cui i sottostanti fossero nuovamente sopra barriera. Un elemento interessante considerando la scadenza relativamente lunga del prodotto (5 anni).

La struttura del certificato sul settore farmaceutico

La vita massima del nuovo prodotto (ISIN XS2966806726) è pari a cinque anni, con una data di rilevazione finale fissata per il 4 marzo 2030. Dal quarto trimestre (marzo 2026) nel certificato di Barclays troviamo attiva l’opzione del richiamo anticipato che potrebbe accorciale la vita del prodotto. Il trigger per il richiamo anticipato è fissato al 100% dei prezzi iniziali e resta costante per l’intera vita del prodotto.

Se il certificato non va in autocall, alla naturale scadenza per incassare l’intero valore nominale e ricevere il pagamento dell’ultima cedola con effetto memoria è sufficiente che le quattro azioni si trovino sopra le rispettive barriere, ossia non abbiano perso il 35% o più. In caso contrario il rimborso sarebbe proporzionale con la performance del worst of, con una potenziale perdita.

È quindi facile capire che a fronte di moderati ribassi (per esempio -20 o -30%) il certificato rimborserebbe l’intero valore nominale pagando l’ultima cedola, con effetto memoria. Medesimo scenario in caso di movimenti laterali o rialzisti. Si parteciperebbe ad eventuali perdite – linearmente con l’andamento del peggiore dei titoli – soltanto in caso di ribassi di uno o più titoli superiori al 35%.

Un investment certificates per puntare su azioni farmaceutiche

• Codice ISIN: XS2966806726
• Emittente: Barclays Bank
• Azioni sottostanti: Pfizer, Novartis, Novo Nordisk e Sanofi
• Premi condizionati: 2,63% trimestrale
• Barriera cedolare: 65%
• Barriera capitale: 65%
• Effetto memoria delle cedole: sì
• Rischio di cambio: no, coperto
• Vita massima: 5 anni, scadenza marzo 2030
• Valore nominale del certificato: 100 euro
• Mercato: Euro Tlx di Borsa Italiana.

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa o consulenza finanziaria. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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I colossi: grandi azioni del settore farmaceutico

Novartis: Partiamo da Novartis, multinazionale farmaceutica svizzera con sede a Basilea. È una delle più grandi aziende farmaceutiche al mondo, specializzata nella produzione di medicinali innovativi per il trattamento di patologie gravi. Le azioni di Novartis sono quotate alla Borsa di Zurigo (SIX: NOVN) e a Wall Street (NYSE: NVS). La capitalizzazione di mercato supera i 200 miliardi di franchi svizzeri.

Sanofi: Con Sanofi andiamo in Francia, ma anche in questo caso parliamo di una multinazionale farmaceutica. Fondata nel 1973, l’azienda è specializzata nella ricerca, sviluppo, produzione e commercializzazione di farmaci e vaccini. Le azioni di Sanofi sono quotate alla Borsa di Parigi (Euronext: SAN) e al Nasdaq (SNY). L’azienda parigina è fra i principali produttori mondiali di vaccini e copre diverse aree terapeutiche, tra cui il diabete, l’oncologia e le malattie cardiovascolari.

Novo Nordisk: un altro colosso del settore, questa volta basato in Danimarca. Novo Nordisk è una multinazionale farmaceutica con sede a Bagsværd, vicino a Copenaghen, con oltre 100 anni di storia. L’azienda è leader mondiale nella cura del diabete e nella produzione di insulina. Le azioni di Novo Nordisk sono quotate alla Borsa di Copenaghen (OMX: NOVO B) e alla Borsa di New York (NYSE: NVO).

Pfizer: Ben 175 anni di storia per Pfizer, fondata nel 1849 negli USA, con sede a New York. L’azienda è una delle più antiche e grandi aziende farmaceutiche al mondo. Le azioni di Pfizer sono quotate alla Borsa di New York (NYSE: PFE). Pfizer è nota per lo sviluppo di farmaci e vaccini innovativi, tra cui il vaccino contro il COVID-19 sviluppato in collaborazione con BioNTech. L’azienda è impegnata nella ricerca e sviluppo di terapie per diverse aree terapeutiche, tra cui l’oncologia, l’immunologia e le malattie infettive. In borsa vale quasi 150 miliardi di dollari (in termini di market cap).

Rischio di cambio coperto

Le quattro grandi azioni del settore farmaceutico e medico sono denominate in altrettante diverse valute: Novartis in franchi svizzeri, Sanofi in euro, Pfizer in dollari Usa e Novo Nordisk in corone danesi. Il certificato, però, è denominato in euro, con valore nominale pari a 100 euro. Non espone quindi l’investitore al rischio di cambio grazie all’effetto quanto.

Scadenza massima febbraio 2029

Il certificato ha una vita massima pari a quattro anni, con scadenza 20 febbraio 2029. A partire dalla quarta finestra cedolare (febbraio 2026) è presente l’opzione del richiamo anticipato, che potrebbe accorciare – anche sensibilmente – la vita del prodotto.

Se il prodotto non è richiamato anticipatamente, alla naturale scadenza ci troveremo di fronte a due possibili scenari.

• Prima opzione, che determina un profitto per l’investitore, nel caso in cui le quattro azioni del comparto medico si trovino sopra barriera. In questo scenario l’investitore riceverà il pagamento dell’ultima cedola (con effetto memoria) e il rimborso del valore nominale, in questo certificato pari  cento euro per prodotto. Si ottiene quindi un profitto anche a fronte di moderati ribassi dei sottostanti.
• Seconda ipotesi, scenario negativo: nel caso in cui uno o più titoli fossero sotto barriera, sarebbe il worst of, ossia quello con la performance peggiore, a determinare il valore di rimborso. L’ammontare corrisposto all’investitore sarebbe inferiore a 65 euro per certificato e lineare con la performance del titolo sceso maggiormente.

Sarebbero salve eventuali cedole incassate durante la vita del prodotto (che ricordiamo essere pari a 2,68 euro per certificato detenuto su base trimestrale, con barriera 65%).

Scheda del certificato per Investire sul settore farmaceutico

• Codice ISIN: XS2959223897
• Emittente: Barclays Bank
• Azioni sottostanti: Novartis, Sanofi, Novo Nordisk, Pfizer
• Barriera per l’incasso dei premi: 65%
• Barriera capitale: 65%
• Cedole condizionate: 2,68% mensile lordo
• Rendimento massimo: 10,72% annuo
• Effetto memoria delle cedole: sì
• Valore nominale del certificato: 100 euro
• Rischio di cambio: coperto
• Autocall: sì dal quarto trimestre (febbraio 2026) con trigger fisso al 100%.

In conclusione, trattandosi di titoli esteri, ricordiamo le azioni sottostanti di questo certificato di investimento con i rispettivi codici ISIN e ticker Bloomberg.

Azioni del settore farmaceutico

• NOVARTIS AG-REG (NOVN; Codice ISIN: CH0012005267; Bloomberg: NOVN SE Equity; RIC: NOVN.S),
• SANOFI (SAN; Codice ISIN: FR0000120578; Bloomberg: SAN FP Equity; RIC: SASY.PA),
• PFIZER INC (PFE; Codice ISIN: US7170811035; Bloomberg: PFE UN Equity; RIC: PFE.N),
• NOVO NORDISK A/S-B (NOVOB; Codice ISIN: DK0062498333; Bloomberg: NOVOB DC Equity; RIC: NOVOb.CO)

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa o consulenza finanziaria. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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Emesso da Vontobel, è già quotato su Borsa Italiana ed offre agli investitori la possibilità di incassare premi mensili condizionati dell’1,5% lordo, con un rendimento cedolare che può quindi raggiungere il 18% su base annua. I premi sono pagati a patto che nessuno dei tre titoli sottostanti perda il 40% o più dai prezzi iniziali in quanto la barriera è collocata al 60% dei prezzi iniziali.

Questo livello del 60% rappresenta anche la barriera capitale, osservata soltanto alla scadenza. Si ha quindi l’opportunità di ottenere rendimenti mensili mantenendo al contempo un livello di protezione del capitale. Da notare che, se uno o più titoli fossero sotto barriera, il certificato non pagherebbe le cedole. Inoltre, la protezione del capitale verrebbe meno.

Prezzo sotto la pari

Nel momento in cui scriviamo il certificato ha una quotazione in lettera in area 98,5, con la prima cedola condizionata ormai in arrivo (prima data di rilevazione cedolare 21 febbraio). Il rendimento potenziale sale quindi arrivando intorno al 19% annuo. Lam Research è leggermente salita rispetto al prezzo di fixing, mentre le azioni di Moderna e Biogen sono scese di qualche punto percentuale. La distanza del worst of è comunque di ancora 35 punti percentuali dalla barriera.

Biogen, Lam Research e Moderna: le azioni sottostanti

• Biogen Inc.: Si tratta di un’azienda biotecnologica specializzata nello sviluppo di terapie innovative per malattie neurodegenerative, autoimmuni e rare. La solidità della pipeline di Biogen e il suo impegno nella ricerca e sviluppo rappresentano un punto di forza per il titolo, che ha una capitalizzazione di mercato di circa 20 miliardi di dollari.
• Lam Research Corp.: è un nome importante nel settore delle apparecchiature per la produzione di semiconduttori. La crescente domanda di microchip e l’innovazione tecnologica continua rafforzano la posizione di Lam Research come attore chiave nel mercato globale. Al momento la capitalizzazione di mercato di Lam Research supera i 100 miliardi di dollari
• Moderna Inc.: Senz’altro famosa per lo sviluppo del vaccino COVID-19, Moderna è una delle principali aziende biotecnologiche che utilizza la tecnologia mRNA. La sua pipeline di prodotti in sviluppo e le collaborazioni strategiche potrebbero contribuire alla crescita a lungo termine della società. Moderna ha una capitalizzazione di mercato che supera i 12 miliardi di dollari.

I punti chiave di questo certificato su Biogen, Lam Research, Moderna

Il certificato DE000VG3TMK4 è un Multi Cash Collect con barriera. Ecco di seguito alcuni elementi chiave su questo derivato strutturato.

• Emittente: Vontobel Financial Products GmbH
• Codice ISIN: DE000VG3TMK4
• Mercato: SEDEX di Borsa Italiana
• Data di Emissione: 20 gennaio 2025
• Data di Scadenza: 21 luglio 2027
• Azioni sottostanti: azioni Biogen, Lam Research, Moderna
• Livello di Barriera: 60%
• Tipologia di barriera: europea, soltanto a scadenza
• Cedola: 1,5% mensile lordo
• Rendimento massimo annuo: 18%
• Effetto memoria delle cedole: sì
• Valuta del certificato: euro, rischio di cambio coperto (opzione quanto)
• Valore nominale del certificato: 100 euro.

Messaggio promozionale. Questo articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. I certificates sono prodotti complessi e il capitale investito con questi strumenti finanziari è a rischio. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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Focus sul comparto medico

La popolazione mondiale invecchia, le malattie oncologiche e non soltanto – purtroppo – aumentano, ma crescono anche le cure e le possibilità di guarigione. Il tema medicine, ricerca medica e cure è centrale anche negli investimenti, con il comparto delle big del settore medico spesso sotto i riflettori.

Fra i prodotti di investimento che puntano su questo settore troviamo il certificato DE000UP5FAB2. Le azioni sottostanti sono Sanofi, Novo Nordisk, Eli Lilly e Novartis, quattro colossi del comparto. Quali sono i possibili margini di guadagno con questo investimento finanziario? Numeri alla mano, sono previste cedole del 2,5% lordo su base trimestrale per un rendimento fino al 10% lordo su base annua.

La barriera è collocata al 65% dei prezzi di fixing. Ne consegue che le cedole del certificato sono corrisposte sia in caso di ulteriori movimenti rialzisti, che se vi fosse una fase di lateralità o se le azioni del comparto farmaceutico dovessero scendere, a patto che il calo non superi i 35 punti percentuali.

Di fatto ecco quindi che c’è un certo margine protettivo in caso di correzioni del mercato. Si partecipa alla discesa dei sottostanti soltanto se alla scadenza uno o più titoli si trovano sotto il 65% rispetto ai prezzi di osservazione finale. In questo caso il rimborso sarebbe proporzionale con la performance dell’azione worst of con una perdita per l’investitore.

Investimento con scadenza massima 2029

La vita massima del certificato è pari a cinque anni, con scadenza nel novembre 2029. A partire dalla seconda finestra di osservazione cedolare, però, è presente l’opzione del richiamo anticipato che potrebbe quindi accorciare – anche sensibilmente – la vita del prodotto. La soglia di attivazione è fissata al 100% dei prezzi iniziali. In caso di richiamo l’investitore riceverebbe il pagamento del premio del periodo, ogni cedola eventualmente portata a memoria ed il rimborso del valore nominale del certificato.

Cedole a memoria

Le cedole godono della presenza dell’effetto memoria. Nel caso in cui un premio non sia pagato, non è definitivamente perso. Viene infatti portato a memoria e pagato cumulativamente nel caso in cui tutti i titoli siano nuovamente sopra le rispettive barriere.

Scheda del certificato sul settore medico farmaceutico ISIN DE000UP5FAB2

Ecco di seguito i livelli chiave del certificato, con i prezzi iniziali e le barriere (per l’incasso dei premi e la protezione del capitale). Da notare come la barriera capitale sia osservata soltanto alla scadenza del certificato e non durante l’intera vita del prodotto.

L’emittente del certificato è UBS, solida banca svizzera, che svolge anche il ruolo di market maker sul SeDex dove il prodotto è negoziato con i tradizionali orari dell’exchange.

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. I certificates sono complessi e il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, prima degli oneri fiscali.

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Moderna e il settore medico e farmaceutico

Il settore farmaceutico tradizionalmente attrae l’attenzione degli investitori. Fra le numerose aziende del comparto troviamo Moderna, quotata a Wall Street con una capitalizzazione che supera i 15 miliardi di dollari. L’azienda, basata a Cambridge, negli USA, è molto attiva nel campo delle biotecnologie, particolarmente nella ricerca e lo sviluppo di farmaci basati sull’RNA messaggero. Fondata nel 2010, il titolo azionario Moderna è quotato al Nasdaq ed è inserito nell’Indice Russell 1000.

Un certificato sulle azioni di Moderna

Vediamo altri dettagli sul certificato di investimento ISIN DE000VC97C78, un prodotto a capitale condizionatamente protetto emesso su Borsa Italiana da Vontobel. Il titolo al momento naviga intorno ai 40 dollari per azione, mentre la barriera del certificato è collocata a 25,69 dollari. Il certificato offre un rendimento potenziale in doppia cifra, con premi mensili dell’1,17% lordo (14% annualizzato), pagati a patto che il titolo farmaceutico non scenda del 40% dai prezzi di osservazione iniziale.

Dopo il rally del 2021, dovuto alle questioni legate ai vaccini per il Covid, l’azione è scesa notevolmente, tornando su valori che non si vedevano dal 2020. Per incassare i premi ed avere la protezione del capitale a scadenza è sufficiente che l’azione resti sopra i 25,69 dollari. Si ottiene quindi un profitto sia in caso di rialzi, che, se l’azione dovesse rimanere laterale o se scendesse, a patto che a scadenza si trovi sopra barriera.

Al momento il titolo naviga poco sotto strike, con un prezzo spot in area 98, che amplia quindi il rendimento potenziale del certificato. La vita massima del prodotto è pari a due anni e mezzo, con scadenza nel giugno 2027. Da giugno 2025 in poi è presente l’opzione del richiamo anticipato (autocall) con trigger dapprima fissato al 100% e poi discendente dell’1% su base mensile.

Cedole a memoria

Fra i punti chiave troviamo l’effetto memoria delle cedole. Nel caso in cui un premio non sia pagato, non è definitivamente perso. Viene infatti portato a memoria, con la possibilità di essere incassato cumulativamente con i successivi qualora l’azione Moderna fosse nuovamente sopra barriera.

Scheda del certificato per investire sulle azioni di Moderna

• Codice ISIN: DE000VC97C78
• Mercato: SeDex di Borsa Italiana
• Emittente: Vontobel
• Azione sottostante: Moderna
• Premi potenziali: 1,17% lordo su base mensile
• Rendimento: fino al 14% su base annua
• Prezzo di osservazione iniziale: 42,82 dollari
• Barriera cedolare: 60% (25,69 dollari)
• Barriera capitale: 60% (25,69 dollari)
• Tipologia di barriera: discreta, con osservazione a scadenza
• Effetto memoria delle cedole: sì
• Rischio di cambio: no, è presente l’opzione quanto.

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. I certificates sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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La popolazione globale invecchia, mentre le spese sanitarie tendono a salire. Le ricerche sono chiare: il trend continuerà anche nei prossimi anni, purtroppo. Come investire quindi sul settore farmaceutico? Per chi vuole prendere posizione sul comparto, con un certo margine di protezione, troviamo un certificato tematico con capitale condizionatamente protetto.

Le azioni sottostanti sono Novartis, Sanofi, Novo Nordisk ed Eli Lilly, quattro colossi del settore. Novo Nordisk negli ultimi anni è cresciuto notevolmente, grazie ai suoi farmaci antiobesità è il titolo con la maggiore market cap sul panorama europeo e vale oltre 400 miliardi di euro. L’americana Eli Lilly vale oltre 800 miliardi di dollari, mentre Novartis supera i 200 miliardi di franchi svizzeri. La market cap di Sanofi supera i 120 miliardi di euro.

Focus sulle Big del settore farmaceutico e premi trimestrali fino al 2.50%

Operativamente il certificato prevede premi trimestrali del 2,50% lordo, che sono pagati a patto che le quattro azioni sottostanti si trovino sopra le rispettive barriere del 65%. Il rendimento annuo di questo derivato strutturato da UBS può quindi arrivare fino al 10% lordo.

I premi sono pagati sia in caso di movimenti rialzisti, che se vi fosse una fase di lateralità o se anche dovessero scendere, a patto che il calo non superasse i 35 punti percentuali. Anche la barriera per la protezione del capitale è collocata al 65%, permettendo quindi all’investitore di avere un certo margine protettivo in caso di correzioni.

Effetto quanto

Il prodotto è denominato in euro con valore nominale pari a 1000 euro. Acquistando questo certificato non si è quindi soggetti al rischio di cambio grazie alla presenza dell’opzione quanto.

Da notare, fra le caratteristiche del certificato, come l’opzione del richiamo anticipato sia attiva dalla seconda finestra cedolare in poi. Pertanto, se tutte le azioni si trovassero sopra i prezzi di osservazione iniziale in data 7 febbraio 2025 o in una finestra cedolare successiva) il certificato sarebbe richiamato. In questo scenario si riceverebbe il pagamento del premio del periodo, di ogni coupon eventualmente portato a memoria in precedenza e il rimborso dell’intero valore nominale (1000 euro).

I livelli chiave del certificato per investire sul settore farmaceutico

Ecco di seguito i prezzi chiave, espressi nella valuta di denominazione dell’azione. Novo Nordisk è quotata in corone danesi, Novartis in franchi svizzeri, Sanofi in euro e Eli Lilly in dollari. Come detto, il livello barriera per l’incasso cedola e la protezione del capitale coincidono al 65%. A scadenza se i sottostanti si troveranno sopra il 65% si riceverà il rimborso del capitale e il pagamento dell’ultima cedola (con effetto memoria). Per contro, se uno o più titoli fossero sotto barriera, il rimborso sarebbe pari al valore nominale decurtato della perdita fatta registrare dal worst of.

I certificati di investimento sono prodotti complessi ed il capitale è a rischio. Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento. I rendimenti potenziali menzionati nel testo sono da intendersi lordi, con tassazione al 26%.

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La nuova emissione ha codice ISIN DE000UP0H2X1 e prevede cedole condizionate del 2,5% su base trimestrale, per un rendimento che può quindi arrivare al 10% lordo su base annua. Per incassarlo è condizione necessaria che le azioni farmaceutiche in questione si trovino sopra le rispettive barriere, collocate al 65% dei prezzi di osservazione iniziale.

Anche la barriera capitale è posizionata al 65%, proteggendo quindi l’investitore in caso di moderati ribassi dei sottostanti, grazie alla tradizionale asimmetria dei rendimenti dei certificates. Da notare come la barriera sia osservata soltanto alla scadenza, nel settembre 2027, e non durante l’intera vita del certificato.

Il settore medico e farmaceutico negli anni sembra destinato a crescere, anche considerando il progressivo invecchiamento della popolazione mondiale. Le stime per i fatturati del settore sono positive, anche se chiaramente bisognerà valutare l’andamento delle quattro società sottostanti del certificato.

Scheda del certificato DE000UP0H2X1

Ecco di seguito le azioni sottostanti, i prezzi di fixing, la barriera premio e la barriera capitale del certificato DE000UP0H2X1.

Investimento con scadenza massima 2029

Il certificato sul settore medico e farmaceutico ha una vita massima pari a cinque anni, con scadenza nel settembre 2029. A partire dalla fine del primo anno (ossia dalla quarta data di rilevazione trimestrale, nel settembre 2025), è presente l’opzione del richiamo anticipato. Nel caso in cui i quattro titoli si trovassero sopra i prezzi iniziali il certificato andrebbe in autocall, pagando la cedola del periodo e rimborsando il valore nominale, pari a 1000 euro.

Se il prodotto non è richiamato anticipatamente, la naturale scadenza è nel settembre 2029. Qui sono possibili due scenari.

• Nel caso in cui le quattro azioni del comparto medico si trovino sopra barriera, l’investitore riceverà il pagamento dell’ultima cedola (con effetto memoria) e il rimborso del valore nominale, pari a mille euro.
• Viceversa, se uno o più titoli fossero sotto barriera, sarebbe il worst of, ossia quello con la performance peggiore, a determinare il valore di rimborso. L’ammontare corrisposto all’investitore sarebbe inferiore a 650 euro per certificato.

Ecco i punti chiave legati al certificato sul settore farmaceutico

• Emittente: UBS
• Codice ISIN: DE000UP0H2X1
• Data di Emissione: 19 settembre 2024.
• Data di Scadenza: 25 settembre 2029.
• Opzione del richiamo anticipato: attiva dal quarto trimestre in poi, trigger 100%
• Cedole condizionate: 2,50% a trimestre
• Rendimento potenziale: 10% lordo su base annua
• Barriera cedolare: 65%
• Barriera capitale: 65%
• Tipologia di barriera: discreta, con osservazione soltanto a scadenza
• Mercato di Quotazione: SEDEX di Borsa Italiana
• Valuta: EURO
• Prezzo di Emissione e valore nominale: 1000 EURO per certificato.

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. I certificates sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. I rendimenti indicati nell’articolo sono lordi. La tassazione vigente al momento dell’emissione è del 26%.

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Investire sul settore medico e farmaceutico con i certificati di borsa

Marex ha emesso un certificato di investimento sulle big pharma. Sono previste cedole trimestrali del 3%, per un rendimento che può quindi arrivare fino al 12% lordo annuo. In ogni finestra di rilevazione l’investitore riceve un premio del 3% sul valore nominale (1000 euro) a condizione che i tre titoli non abbiano perso il 40% o più dai prezzi di osservazione iniziale.

Focus sul settore medico e farmaceutico

Biontech, Johnson & Johnson e Moderna sono tre titoli del settore farmaceutico. Numeri alla mano, ahinoi, nei prossimi anni la spesa farmaceutica continuerà a salire. Ciò avverrà in maniera diversa da regione a regione, ma complessivamente il trend è segnato. Il report “Global Use of Medicines 2024 – Outlook 2028”, pubblicato da IQVIA, ha spiegato i possibili trend di mercato per il settore medico e farmaceutico.

La crescita della domanda sarà guidata dagli USA  e dal segmento delle biotecnologie, in particolare per farmaci legati alle terapie oncologiche. Di fatto ci troviamo di fronte a un mondo con una popolazione progressivamente più vecchia e questo ha notevoli ripercussioni sulle domande di farmaci. Ecco quindi spiegata una crscita media annua fra il 5 e l’8% (contro il 3-6% del report precedente).

Secondo lo studio, la spesa per farmaci fra il 2024 e il 2028 nel Nord America potrebbe crescere fra il 6 e il 9% su base annua. Nel 2028 gli Usa potrebbero spendere circa un trilione di dollari all’anno in medicinali e cure farmacologiche. La crescita potrebbe essere leggermente più bassa in Europa occidentale (fra il 4 ed il 7% annuo), mentre in Europa orientale si arriva ad un range fra il +7,5 ed il +10,5% su base annua per la spesa medico farmaceutica.

Numeri più bassi per l’Asia. In Giappone la spesa medica dovrebbe restare costante, mentre in Cina potrebbe crescere fra il 2 e il 5% su base annua. Complessivamente, però, ci troviamo di fronte ad un pianeta che ha bisogno di più medicinali e soprattutto di nuove cure, anche per fronteggiare nuove malattie e combattere tumori e altre patologie.

Investimento con scadenza 2029 e possibilità di richiamo anticipato

La vita massima del certificato ISIN IT0006763939 è pari a cinque anni, con scadenza giugno 2029. A partire dalla fine del primo anno di vita del prodotto, ossia dalla data di rilevazione del 9 giugno 2025 in poi, è presente l’opzione del richiamo anticipato. Nel caso in cui i tre titoli si trovassero sopra i prezzi di osservazione iniziali, il certificato sarebbe richiamato anticipatamente. in questo caso l’investitore riceverebbe il rimborso del valore nominale del prodotto, la cedola del periodo e ogni premio eventualmente portato a memoria.

Fra i punti di forza del certificato troviamo infatti le cedole a memoria. Se un premio non dovesse essere pagato (ossia se uno o più titoli si trovassero sotto barriera) non sarebbe definitivamente perso. Verrebbe infatti portato a memoria con possibilità di incassarlo in una successiva finestra cedolare. Per riscuoterlo sarebbe condizione sufficiente che le tre azioni si trovassero nuovamente sopra le barriere del 60%.

Rimborso alla scadenza

Se non si attiva l’autocall, alla naturale scadenza del certificato sono possibili due scenari. Nel caso in cui le tre azioni si trovino sopra barriera, cioè se nessuno dei tre titoli avrà perso il 40% o più, il certificato pagherà l’ultima cedola, ogni premio eventualmente portato a memoria e rimborserà il valore nominale. In caso contrario, cioè nell’ipotesi in cui uno o più titoli farmaceutici fra i tre sottostanti, abbiano perso il 40% o più dai prezzi iniziali il rimborso sarebbe pari al valore nominale decurtato della perdita fatta registrare dal worst of, cioè da quello con la peggiore performance.

Si evince quindi che si avrà un profitto anche in caso di moderati ribassi da parte dei sottostanti (se inferiori al 40%), partecipando alla perdita soltanto se si trovassero sotto barriera a scadenza. Da notare, infine, come la barriera sia discreta, ossia con osservazione soltanto alla scadenza.

I certificati di investimento sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Da notare come i rendimenti indicati siano lordi, con tassazione al 26%.

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