E’ caratterizzato da barriere molto profonde: quella per l’incasso delle cedole è al 50%, mentre la barriera per la protezione del capitale arriva addirittura al 40%. L’investimento è quindi protetto a patto che nessuna delle azioni sottostanti perda il 60% o più dai prezzi iniziali, mentre si partecipa a eventuali ribassi in caso di crolli superiori al 60%. Nonostante queste tonalità difensive, il rendimento potenziale del certificato supera la doppia cifra, grazie a premi mensili dell’1% lordo, per un rendimento che può quindi arrivare fino al 12% su base annua.

Il certificato è quotato fa strike alla chiusura di oggi, 17 dicembre. Il valore di emissione è di 996 euro, a fronte di un valore nominale di 1000 euro, offrendo quindi – per chi lo acquista su questi prezzi – un leggero extra rendimento potenziale.

Cedole mensili fino all’1% lordo

Come funziona il certificato di investimento su azioni italiane con barriera capitale 40% e barriera cedolare 50%? Ogni mese sono previsti premi dell’1%, pagati a condizione che nessuna delle tre azioni dimezzi il suo valore. A partire dal sesto mese (rilevazione del 17 giugno 2026) è presente l’autocall, con soglia di attivazione costante al 100% dei prezzi iniziali. Se il prodotto viene richiamato l’investitore riceve un rimborso pari a 1000 euro per certificato più tutte le cedole previste dal certificato con effetto memoria fino al momento del richiamo.

Il rimborso del certificato su azioni italiane

Nel caso in cui il prodotto (ISIN IT0006772435) raggiunga la naturale scadenza sono possibili tre scenari, che vediamo brevemente di seguito.

1. Se le tre azioni sono salite, si sono mosse in laterale, hanno fatto registrare cali inferiori al 50% (quindi anche del 30 o 40%) ecco che il certificato paga l’ultimo premio con effetto memoria e rimborsa il valore nominale di mille euro
2. Nel caso in cui uno o più titoli abbiano perso oltre il 50% ma meno del 60% il capitale sarebbe ancora protetto, con un rimborso pari a mille euro. In questo caso non sarebbero previste altre cedole.
3. Si avrebbe una perdita soltanto nel caso di discese superiori al 60% da parte di uno o più titoli. In questo scenario il certificato rimborserebbe un valore pari al nominale decurtato della perdita fatta registrare dal worst of.

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Focus su azioni del FTSE Mib e news su Borsa Italiana

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Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente.

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le azioni campari nella giornata del 2 dicembre chiudono al ribasso, dopo una mattinata in cui il titolo era arrivato a guadagnare anche oltre il 2%. Le azioni Campari hanno registrato un volume di scambi di 25 milioni azioni, tra i più alti a Piazza Affari.

Andando oltre le variazione intraday, l’articolo si pone l’obiettivo di spiegare quali saranno gli effetti delle strategie di Campari sulla sua quotazione. Spazio, al fondo, anche per presentare alcuni certificati di investimento che hanno fra i loro sottostanti il titolo azionario Campari.

Azioni Campari, i risultati dei primi 9 mesi 2025

Campari nei primi 9 mesi del 2025 ha registrato ricavi per 2,28 miliardi di euro, segnando un +1,5% rispetto allo stesso periodo 2024. La crescita dei ricavi è guidata dalle vendite del Courvoisier acquisito recentemente. L’EBITDA rettificato è stato pari a 629 milioni di euro, in aumento del 6,4% rispetto ai primi 9 mesi del 2024, con un EBITDA margin del 27,6%.

L’EBIT rettificato ha registrato un valore di 517 milioni di euro, in aumento del 3,6% rispetto ai 9 mesi del 2024 con un EBIT margin del 22%. L’utile netto del gruppo ante imposte è stato di 399 milioni di euro, registrando una variazione negativa del 5,7% rispetto al medesimo risultato nei primi 9 mesi del 2024. L’utile è stato influenzato da costi non ricorrenti, come il pagamento di esuberi al CFO precedente, sostituito da Francesco Mele, Group Chief Financial Officer entrato in carica il 3 novembre.

La posizione finanziaria netta si è ridotta a 2,24 miliardi di euro con un rapporto PFN/EBITDA di 2,9x. Campari ha continuato a ridurre il livello di indebitamento, con un focus sulla gestione efficiente del capitale e un rafforzamento dell’equity attraverso la generazione di utili, nonostante l’ambiente operativo complesso nel 2025.

Risultati 9M 2025 per area geografica

Nelle Americhe le vendite per Campari si sono ridotte del 3% a causa del calo della domanda e dell’effetto dei dazi. Nell’area EMEA (Europa, Medio Oriente e Africa) è stata registrata una crescita organica del 3,7%, sostenuta da una buona performance in Francia e Regno Unito. Bene anche l’area APAC (Asia-Pacifico), nella quale le vendite organiche hanno registrato un incremento del 4,7%, con Australia, Cina e India a guidare il rialzo.

Risultati 9M 2025 per tipologia di prodotto

Dal punto di vista delle categorie di prodotto, la crescita più sostenuta l’ha registrata l’House of Cognac & Champagne con un +30,6%. Questo risultato arriva dopo l’inclusione dei risultati di Courvoisier Cognac acquisito nel periodo.

In ordine abbiamo House of Whiskey & Rum con un +1,1% rispetto ai primi 9 mesi del 2024, House of Agave con una crescita dello 0,4%, con una performance stabile nel segmento e House of Aperitifs con un +0,2%, risultato compresso dal calo dei consumi in Italia e Germania.

Guidance 2025 e possibile effetto sulle azioni Campari

Nella Guidance 2025, Campari mira ad accrescere le vendite organiche e stabilizzare i risultati operativi. L’impatto dei dazi Usa sul reddito operativo (EBIT) è stimato tra i 4 e i 45 milioni di euro, di molto inferiore alle precedenti stime. Il 2025 dovrebbe essere per la società un anno di contenimento dei costi e miglioramento dell’efficienza operativa, con investimenti mirati in marketing e innovazione dei propri prodotti.

Altro obiettivo dal quale le azioni Campari potranno attingere per un accrescimento del loro valore è la graduale riduzione dell’indebitamento. Questa strategia potrebbe richiedere la cessione di marchi non core per rafforzare la redditività complessiva.

Investimenti e disinvestimenti 2025

Campari ha avviato un processo importante di ottimizzazione del portafoglio prodotti, al fine di incrementare la redditività complessiva e ridurre l’indebitamento. Infatti, Campari ha ceduto il marchio Cinzano Vermouth per 100 milioni di euro a Caffo Group 1915.

Inoltre, ha ceduto anche la sua attività di imbottigliamento in Australia, così da focalizzarsi maggiormente sulla competitività dei core brands. Il gruppo Campari ha incrementato il suo budget pubblicitario dell’8% per sostenere la crescita delle linee core dell’azienda e delle nuove referenze premium nel portafoglio.

La società ha in agenda la discussione circa la potenziale cessione a NewPrinces (prima Newlat Food S.p.A.) di tre marchi di amari storici italiani, cioè Averna, Braulio e Zedda Piras. Il fatturato combinato di questi tre prodotti raggiunge gli 80 milioni di euro.

La strategia di Campari segue un percorso il cui traguardo è la razionalizzazione del proprio portafoglio prodotti, attraverso operazioni di disinvestimento per ridurre il debito, e la focalizzazione sui core brand del gruppo che hanno alte potenzialità di crescita.

Azioni Campari, Analisi Tecnica e Fondamentale

Analisi Fondamentale azioni Campari

Quali sono i multipli di mercato delle azioni Campari? Il ribasso delle azioni Campari è guidato anche dai multipli di mercato che risultano abbastanza elevati. Il P/E risulta pari a 40 volte gli utili, con una media settoriale di 13,9x. Anche l’EV/EBITDA registra un valore molto superiore rispetto alla media settoriale, con un valore per la società di 12,7x contro la media dei competitor di 9,7x.

Gli analisti stimano un fair value delle azioni Campari a € 5,84, in linea con l’attuale quotazione del titolo a € 5,87 al momento della stesura di questo articolo. Le attuali valutazioni risentono delle attività di riduzione del debito e della strategia di crescita dei prodotti ad elevato potenziale di crescita.

Nonostante multipli elevati e fair value vicino al prezzo attuale, gli analisti di Barclays hanno promosso le azioni Campari da equalweight a overweight con un target price di € 7,90. Seguono gli analisti di Citi che consigliano di mantenere il titolo in portafoglio con un target price di € 7,75.

Per tornare l’appetibilità sulle azioni Campari, bisognerà attendere i primi risultati della strategia impiegata dalla società, i cui effetti si avranno nei primi due trimestri del 2026. La strategia punta ad una forte riduzione del debito, dei costi operativi e una crescita organica importante delle vendite nette.

Analisi tecnica azioni Campari

Ci sarà un rialzo delle azioni Campari nel breve termine? Dal 2023, le azioni Campari non hanno frenato la loro discesa verso i minimi di gennaio e marzo 2025. Per vedere questi minimi bisogna tornare indietro a marzo 2020. Quindi il rimbalzo su questi livelli, avvenuta a febbraio e aprile, può far sperare in un futuro rialzo dal punto di vista tecnico.

Prima di vedere un trend rialzista strutturato, il prezzo deve rompere la resistenza rappresentata dalla media mobile a 50 periodi a € 6,18. Con la rottura, si potrebbe ipotizzare un target di breve periodo sui massimi di agosto a € 6,80. Il superamento di questo livello potrebbe indicare una forza dei tori contro gli orsi, con prossimi target di medio periodo a € 6,95 e a € 7,90. Quest’ultimo prezzo è stato registrato con i massimi di ottobre e rappresenta un importante zona di resistenza, insieme alla media a 200 periodi.

Certificates su Campari

Contenuto promozionale – Quali certificati troviamo su Campari? Il titolo è presente in numerosi certificati di investimenti. Fra questi ne troviamo due di Barclays. Entrambi sono scritti su basket azionari e in entrambi le barriere sono molto ampie.

Nel certificato ISIN XS3025681977, infatti, la barriera capitale è al 35%, mentre quella per l’incasso dei premi al 50%. Le altre azioni sottostanti sono Leonardo, Unicredit e Saipem. I premi arrivano solo allo 0,60% mensile, ma attenzione, il certificato quota ampiamente a sconto, in area 95, con altri 5 punti potenziali di capital gain.

• Approfondimento sul tema – Investire su grandi azioni italiane con barriera 35%.

Seconda opzione, sempre con Campari inserito in un basket azionario, con le azioni di Buzzi, Saipem e Stellantis ed ISIN XS3120880615. In questo caso la barriera capitale è posizionata al 40%, quella per l’incasso dei premi al 50%. E’ poi presente l’opzione airbag, con strike posizionati al 40% dei prezzi iniziali. Le cedole sono dell’1% lordo su base mensile e il certificato quota appena sotto la pari.

• Approfondimento sul tema – Il certificato Barclays per investire difendendosi dai crolli.

La presente analisi non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. Non rappresenta nemmeno consulenza finanziaria. Performance passate non sono indicative di performance future.

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Il settore dei semiconduttori resta al centro del dibattito, partendo da NVIDIA ed arrivando a tutti i grandi nomi del comparto, come AMD, ASML. Fra i titoli che non hanno partecipato al rally rialzista degli ultimi mesi troviamo STMicroelectronics, che – complice la discesa di questi giorni – è scesa sotto i 20 euro per azione. Pesa la riduzione dei ricavi registrata nell’ultimo bilancio, anche se va ricordato come l’azienda sia ancora ampiamente in utile (oltre 1,50 miliardi l’ultimo dato). Il titolo potrebbe quindi aver già scontato buona parte degli elementi ribassisti emersi di recente, con spazi per altre discese più limitati.

Per chi volesse investire – con un certo margine di protezione – troviamo vari certificates di Banco BPM che hanno per sottostante unico il titolo azionario STM.

“I prodotti qui esaminati sono mono sottostante, evitando quindi i rischi impliciti aggiuntivi derivanti dalla presenza di altri sottostanti, come avviene nei certificates su basket azionari” ha spiegato Alberto Amiotti, del team di Banca Akros, gruppo Banco BPM “inoltre in tutti e tre i certificates qui presentati sono previste cedole fisse (per parte o per l’intera vita del prodotto), elemento che rappresenta un’altra caratteristica difensiva”.

Vediamo quindi i tre certificates, partendo dall’emissione più recente, con STM come unico sottostante, con un prodotto che fa parte della gamma di certificates con 18 premi fissi.

Certificates su STM: idee di investimento

Partiamo con un’emissione molto recente. Si tratta di un certificato con 18 premi fissi pari allo 0,75% lordo mensile (9% annuo e 13,50% di cedole garantite complessivo) con il certificato ISIN IT0005678039.

Successivamente sono previste 18 date di rilevazione con barriera al 60% e la possibilità di incassare altrettanti premi. Decisamente interessante lo strike di STMicroelectronics, sotto i 20 euro, con una barriera capitale inferiore ai 12 euro, su valori al momento decisamente lontani.

Due anni di premi fissi sulle azioni STM

Un secondo certificato ha codice ISIN IT0005647877 e prevede due anni di premi fissi allo 0,90% lordo su base annua. Le prime sei cedole sono già state staccate, ne restano 18 (con autocall possibile fra non meno di 6 mesi). Nel caso di forti ribassi dei mercati ecco che avremmo un cuscinetto protettivo di circa 15 punti percentuali di premi, grazie alle cedole fisse per i primi due anni.

Lo strike iniziale delle azioni STM è fissato a 20,65 euro, con una barriera al 60%, osservata soltanto alla scadenza, nell’aprile 2028. Numeri alla mano, la barriera è quindi collocata a 12,39 euro, su valori ancora decisamente lontani.

Da notare come il rendimento potenziale del certificato salga rispetto al 10,80% lordo offerto dalle cedole, in quanto il derivato strutturato da Banco BPM naviga a sconto, con una quotazione in lettera poco sopra i 98.

Cedole fisse fino a scadenza

Un secondo certificato, sempre su STM, ha codice ISIN IT0005622466. In questo caso i premi sono fissi fino alla scadenza (novembre 2027), con 25 premi da 0,6% lordo al mese, per un totale di 15 punti percentuali. Il rendimento, però, ancor più in questo caso, potrebbe arrivare dal capital gain ottenibile acquistando il certificato sotto la pari. La quotazione spot del certificato nel momento in cui scriviamo è inferiore a 93, con oltre 7 punti percentuali di capitale gain potenziale. Da notare come la barriera sia più elevata, in quanto collocata a 13,854 euro per azione, comunque su valori più bassi rispetto ai minimi dei mesi scorsi.

Entrambi i prodotti sono negoziabili su Borsa Italiana, dove la liquidità è garantita dalla Banca durante i tradizionali orari dell’exchange.

Messaggio promozionale – Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo consulenza finanziaria o sollecito all’investimento in borsa. i certificati di investimento sono prodotti complessi ed espongono l’investitore a un rischio di perdita sostanziale del capitale. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%. Nei certificati è presente il rischio emittente.

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Barriera capitale 30% e cedolare al 50% – Struttura del certificato

Il certificato XS2912734089 è un prodotto di tipo “Cash Collect” con cedole mensili condizionate e una barriera capitale profonda. Ecco le sue caratteristiche principali:

• Cedole mensili: 1% lordo, pari al 12% lordo annuo potenziale
• Barriera capitale: posizionata al 30% del valore iniziale dei sottostanti
• Barriera cedolare: 50% dei prezzi iniziali
• Scadenza: tre anni dalla data di emissione
• Sottostanti: cinque azioni del FTSE Mib
  • BPER Banca – valore iniziale: 7,462 €
  • Saipem – valore iniziale: 2,171 €
  • Salvatore Ferragamo – valore iniziale: 6,265 €
  • Banca MPS – valore iniziale: 7,652 €
  • Stellantis – valore iniziale: 10,482 €

Come si stanno muovendo le azioni sottostanti?

Al momento il worst of è Stellantis, in calo di circa 10 punti percentuali dai valori di strike. Minore la perdita di MPS, mentre BPER Banca e Saipem si sono apprezzati. Ferragamo, dopo un crollo iniziale, è tornato a ridosso dei valori di strike.

Il worst of dista ancora 65 punti percentuali dalla barriera cedolare, con un prezzo spot in area 93-94. Da notare come in settimana sia prevista la rilevazione per la cedola di ottobre, la settima che stacca questo certificato con barriera capitale 30% e barriera cedolare 50%.

Altri certificati barriera 30%

Fra i prodotti quotati su Borsa Italiana troviamo anche il certificato ISIN XS3052737833, che al momento naviga sotto la pari ed ha già pagato le prime tre cedole. Le azioni sottostanti sono Banca MPS, BPER Banca, STM e Iveco.

Un certificato con barriere ampie, senza le azioni di Stellantis fra i titoli sottostanti, e con un rendimento potenziale che si avvicina, alle quotazioni attuali, al 13% lordo annuo. In questo caso le azioni sottostanti sono soltanto quattro, con STM worst of, ma distante dalla barriera capitale ancora oltre 60 punti percentuali.

Messaggio promozionale – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Verificare di aver compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente.

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Vediamo altri dettagli su questo prodotto strutturato da Barclays. Ricordiamo che la barriera capitale è posizionata al 40% dei prezzi iniziali, mentre quella cedolare al 50%. Il capitale è protetto fino a crolli del 60%, se superano tale valore (a scadenza) si partecipa a eventuali perdite. Viceversa, anche a fronte di ribassi del 30-40% si ottiene un profitto.

Focus sulle azioni di Stellantis, Unicredit e STM

Come stanno andando le tre azioni sottostanti del certificato ISIN XS3037466177? Recupera Stellantis, che al momento naviga sopra i prezzi di strike, scende invece STM, a -3% dai prezzi di fixing, stabile ampiamente sopra questi valori l’azione Unicredit. Il certificato ha una quotazione in lettera in area 100, mentre si avvicina la prima finestra di rilevazione per l’autocall (30 ottobre). Il richiamo scatterebbe se tutte le azioni si troveranno sopra i prezzi iniziali (100%), per poi scendere dell’1% su base mensile.

I prezzi da monitorare per il certificato su tre grandi azioni italiane

Ripartiamo dai prezzi di osservazione iniziale, la barriera capitale e quella per incassare le cedole dell’1,05% mensile lordo, per un rendimento fino al 12,60% annualizzato.

Certificati su azioni italiane – approfondimenti

• Da Barclays un certificato con Barriera capitale al 40% e cedole mensili
• Barriera 40% – airbag 40% con cedole mensili su azioni italiane
• Investire sulle banche con Barriera capitale 40% ed airbag

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Nel momento in cui scriviamo le azioni di Stellantis (worst of) sono salite di circa 7 punti percentuali dai livelli iniziali, Banco BPM di circa 20 e BPER Banca di quasi 30 punti percentuali. Nonostante ciò, il certificato si acquista a sconto, appena sotto i 99 euro. Le barriere, già all’origine distanti, sono pari al 40% per la protezione del capitale e al 50% per le cedole. Ai valori attuali, sono ancora più basse.

Un certificato su azioni italiane con rendimento potenziale sopra il 13% annuo

Le cedole possono arrivare fino all’1,07% mensile lordo, pari al 12,84% annualizzato. Ai prezzi attuali, però, il rendimento potenziale supera il 13% annuo. Per i premi è previsto l’effetto memoria, che prevede il recupero di una cedola non pagata in precedenza qualora tutti i sottostanti tornino sopra barriera in una successiva data di osservazione per i premi.

Nel certificato – che ha già pagato tre cedole mensili – è presente l’autocall. Si può attivare da gennaio in poi, dapprima con trigger al 100% e successivamente con valori discendenti dell’1% su base mensile.

Barriera capitale al 40% capitale e barriera cedolare al 50%

Quali sono i livelli di prezzo da monitorare nel certificato ISIN XS3062117224? Eccoli di seguito, con il prezzo di fixing delle azioni di Stellantis, Banco BPM e Bper Banca. La barriera cedolare è ottenibile dividendo per due tale valore, mentre quella per la protezione del capitale è al 40%. Protegge quindi l’investitore fino a cali del 60% dai prezzi iniziali

Alla scadenza questo certificato su azioni italiane rimborsa 100 più le cedole se tutti i sottostanti sono sopra il 50% dei prezzi iniziali. Paga 100 senza altre cedole se il worst of ha perso fra il 50% ed il 60%, mentre si ha una perdita proporzionale alla performance del worst of in caso di ribassi superiori al 60%.

Messaggio promozionale. Le informazioni riportate non costituiscono in alcun caso consulenza finanziaria. Opinioni e considerazioni non vanno intese come raccomandazioni di investimento. Prima di investire, si invita a consultare la documentazione ufficiale dell’emittente e a rivolgersi a un consulente abilitato. I certificati sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%. I certificati sono soggetti al rischio emittente.

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Il nuovo prodotto, quotato su Borsa Italiana, permette quindi all’investitore di ricevere premi fino all’8% lordo su base annua. Per incassarli è necessario che nessuno dei tre titoli perda il 35% o più dai livelli di fixing.

Fixing dei prezzi iniziali

Particolare la modalità di fixing dei prezzi iniziali in questo certificato, un lookback strike. verrà selezionato il prezzo più basso fatto registrare dai vari sottostanti al closing di una qualsiasi seduta di borsa aperta fra il 15 ottobre 2025 ed il 28 ottobre. Un plus non da poco considerando la discesa di Ferrari (che farà strike come gli altri due titoli sui valori più bassi di queste dieci sedute). Pertanto, si avrà il plus di avere un prezzo di fixing migliore rispetto a quello registrato in una singola giornata di borsa. Da questi livelli saranno calcolate barriera capitale e barriera cedolare (65%).

Azioni Ferrari, Campari e Brunello Cucinelli

I tre titoli sono nomi di punta di Piazza Affari. In comune hanno il fatto di rappresentare eccellenze italiane (nel campo della moda di lusso, dell’automobilismo e degli spirits). Inoltre, sono reduci da discese, più o meno corpose. Elemento che fa sì che gli strike non siano sui massimi. Anzi, Campari è ben distante, avendo perso oltre il 50% dai massimi raggiunti negli anni scorsi.

Rimborso a scadenza

Se non si attiva l’autocall alla naturale scadenza sono possibili due scenari: nel caso in cui i tre titoli si trovino sopra barriera si avrà un rimborso pari a 100 euro più cedola finale (con effetto memoria). Viceversa il rimborso sarebbe proporzionale con la performance del worst of, ossia quello con la peggior performance.

La scheda del certificato ISIN XS3153270833

• Emittente: Barclays
• Azioni sottostanti: Ferrari (RACE; ISIN: NL0011585146); Brunello Cucinelli (BC; ISIN: IT0004764699); Davide Campari Milano (CPR; ISIN: NL0015435975).
• Premi potenziali: 2% lordo su base trimestrale
• Rendimento massimo: 8% annuo lordo
• Barriera cedolare: 65%
• Barriera capitale: 65%
• Durata massima del certificato: 4 anni.
• Possibilità di richiamo anticipato: attiva da fine del primo anno.
• Trigger autocall: sì.
• Effetto memoria delle cedole: sì.
• Vita massima del prodotto: 4 anni.
• Rilevazione finale: 15 ottobre 2029, rimborso 22 ottobre 2029.4

Messaggio promozionale – I certificates sono prodotti complessi ed il capitale investito è a rischio. Il presente articolo non rappresenta in alcun modo sollecito di investimento. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%. Con l’investimento in certificates si è anche soggetti al rischio emittente. Il certificato ha un grado di rischio pari a 6 in una scala da 1 a 7.

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Il rendimento cedolare di questo certificato può arrivare fino al 12% annuo lordo, grazie a premi dell’1% su base mensile. Sia la barriera cedolare che quella capitale sono posizionate al 65% dei prezzi di osservazione iniziale. Pertanto, su base mensile sono corrisposti premi pari a 10 euro (ossia l’1% del valore nominale, pari in questo certificato a mille euro) a condizione che le tre azioni si trovino ad almeno il 65% dei prezzi iniziali.

Anche la barriera capitale è posizionata al 65%. Quindi si otterrà il rimborso del valore nominale e il pagamento dell’ultima cedola – con effetto memoria – a condizione che nessuno dei sottostanti perda il 35% o più a scadenza. La barriera è europea, con osservazione soltanto alla scadenza nel 2030 e non durante l’intera vita del prodotto.

Richiamo anticipato attivo da giugno 2026

A partire dalla nona finestra di osservazione cedolare (giugno 2026) è presente l’opzione del richiamo anticipato. Nel caso in cui in una data di rilevazione tutti i sottostanti si troveranno sopra barriera ecco che il certificato sarebbe richiamato. In questo caso pagherebbe il valore nominale e la cedola del periodo con effetto memoria.

Se non si attiva l’autocall, alla naturale scadenza del prodotto (settembre 2030) sono possibili due scenari. Nel caso in cui tutti i sottostanti si trovino sopra barriera, il certificato rimborserà 1000 euro più la cedola (e ogni altro premio eventualmente presente in memoria). In caso contrario, ossia se uno o più titoli avessero perso il 35% o più, la prestazione sarebbe lineare con il worst of. In questo caso si avrebbe una perdita e un rimborso inferiore a 65 euro per certificato.

Azioni sottostanti del certificato ISIN DE000UQ0LUM5

Messaggio promozionale – I certificates sono prodotti complessi ed il capitale investito è a rischio. Il presente articolo non rappresenta in alcun modo sollecito di investimento. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%. Con l’investimento in certificates si è anche soggetti al rischio emittente.

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Il prodotto prevede barriere al 50% per l’incasso dei premi, pari all’1% lordo su base mensile, per un rendimento che può arrivare fino al 12% su base annua. La protezione del capitale è legata a livelli ancora più ampi, è infatti sufficiente che nessuno dei sottostanti perda il 60% dai prezzi iniziali, ossia che a scadenza si trovi ad almeno il 40% dei prezzi di fixing. Anche nel caso di crolli, però, è prevista una protezione aggiuntiva, grazie alla presenza dell’effetto airbag.

Come funziona l’airbag 40%?

L’airbag serve soltanto nel caso in cui uno o più titoli perdano oltre il 60%, andando a mitigare l’eventuale perdita. Il rimborso sarebbe pari al valore nominale (100 euro) decurtato dell’eccedenza della perdita oltre il 60% moltiplicata per 2,5 volte.

Vediamo alcuni esempi per capire il funzionamento dell’airbag nei certificates. A fronte di un calo del 61% del peggiore dei titoli, il rimborso finale del prodotto sarebbe pari a 97,5%, mentre con un calo del 70% il rimborso sarebbe pari a 75 euro (ricordiamo che il valore nominale del certificato è pari a 100 euro).

Chiaramente, nel caso in cui le azioni sottostanti si apprezzassero, si muovessero in laterale o avessero cali inferiori al 50% l’investitore otterrebbe un profitto, pari all’1% lordo mensile e l’airbag non servirebbe.  Il capitale sarebbe protetto anche a fronte di cali superiori al 50% ed entro il 60%; in questo caso – però – senza incassare le cedole condizionate ad una barriera del 50%.

Le azioni sottostanti del certificato

Vediamo di seguito le quattro azioni sottostanti di questo certificato. Come detto, per incassare i premi è necessario che nessuna dimezzi il proprio valore, mentre il capitale è protetto fino a cali del 60%.

Buzzi Unicem

Negli ultimi cinque anni il titolo ha guadagnato oltre il 140%, sostenuto da una solida posizione finanziaria e da una strategia di espansione internazionale. L’azienda ha rafforzato la propria presenza in America Latina con l’acquisizione di Cimento Nacional in Brasile, puntando su mercati in crescita. Nonostante pressioni sui margini in Germania e Stati Uniti, il gruppo mantiene una buona redditività grazie alla diversificazione geografica. La guidance per l’EBITDA è stata rivista al ribasso, ma il management resta fiducioso in una ripresa dei volumi nel secondo semestre. Il titolo è considerato solido, con un rapporto prezzo/utili contenuto e una cassa netta che supera il debito.

Stellantis

Le azioni di Stellantis sono reduci di pesanti ribassi, ma sembrano aver trovato una solida base intorno ai 7,5-8 euro. La view degli analisti è relativamente costruttiva, con prezzi fra i 6 ed i 14 euro secondo i numeri raccolti da Marketwatch. Il prezzo target medio per le azioni di Stellantis è superiore ai 9 euro, su valori circa il 10% più alti rispetto ai prezzi attuali.

Stellantis, nata dalla fusione tra FCA e PSA, ha costruito un portafoglio di marchi ampio e competitivo, con forte presenza in Europa e Nord America. Nonostante una flessione recente degli utili, piuttosto considerevole, il gruppo mantiene una robusta liquidità industriale e continua a investire in elettrificazione e software. La strategia “Dare Forward” punta a rendere il 100% delle vendite europee elettriche entro il 2030, con forti investimenti in gigafactory e mobilità sostenibile.

Saipem

Le azioni di Saipem hanno mostrato una ripresa significativa nell’ultimo anno, con una performance positiva del 17% su base annuale. La società ha beneficiato di importanti contratti internazionali, in particolare nel settore offshore e nella transizione energetica. Saipem ha completato un aumento di capitale nel 2022 e un raggruppamento azionario nel 2022, rafforzando la struttura patrimoniale.

La presenza globale e la specializzazione in ingegneria complessa la rendono un player strategico per progetti energetici su larga scala. Le prospettive di lungo termine restano positive, con focus su decarbonizzazione, infrastrutture energetiche e servizi ad alto valore aggiunto. Il target price medio supera i 3 euro nel momento in cui scriviamo.

Campari

Le azioni di Campari hanno attraversato una fase di consolidamento, con una flessione del titolo nell’ultimo anno ma fondamentali solidi. Il gruppo continua a investire in brand iconici e in acquisizioni strategiche, con il target di rafforzare la propria posizione nel mercato globale degli spirits.

Negli ultimi anni Campari si è mossa anche in ottica di diversificazione geografica: la forte presenza in Nord America e Asia supportano la crescita a lungo termine. Il dividendo costante e la politica di riacquisto di azioni proprie testimoniano l’impegno verso la creazione di valore per gli azionisti.

Nonostante la volatilità recente, il titolo mantiene potenziale di recupero o quantomeno di consolidamento sui valori attuali grazie alla resilienza del settore beverage premium. Il target price medio degli analisti è in area 6,60, su valori superiori a quelli attuali di circa 15 punti percentuali.

Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi. Al momento dell’emissione, per i redditi derivanti dai certificates è prevista una tassazione al 26%. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificati di investimento sono anche soggetti al rischio emittente.

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Ampie le barriere del certificato, collocate al 60% dei prezzi iniziali sia per l’incasso dei premi che per la protezione del capitale. Il rendimento potenziale del prodotto è pari al 10,52% lordo annuo, grazie a coupon trimestrali del 2,63%, corrisposti a patto che i quattro titoli non perdano il 40% o più dai prezzi di osservazione iniziale.

Rimborso alla scadenza del certificato su azioni italiane

Alla scadenza si avrà un rimborso pari al nominale più l’ultima cedola a patto che tutti i titoli si trovino ad almeno il 60% dei prezzi iniziali. Viceversa, il prodotto rimborserà il valore nominale decurtato della perdita fatta registrare dal worst of, ossia dal titolo con la peggiore performance fra quelli del paniere.

Si otterrà quindi un profitto anche a fronte di moderati ribassi dei sottostanti, partecipando invece ad eventuali perdite soltanto se queste dovessero superare il 40%

Cedole con memoria e autocall discendente

Fra gli elementi chiave di questo certificato per investire su azioni italiane, oltre alla presenza dell’effetto memoria delle cedole, troviamo una sogli di attivazione per l’autocall già al 95% dopo due trimestri. Successivamente, tale livello scende del 2% a trimestre, aumentando quindi le probabilità di richiamo del certificato anche a fronte di moderati ribassi dei sottostanti.

Il certificato è targato Barclays ed è negoziato su Borsa Italiana dove è la stessa Barclays a garantire la liquidità del prodotto con il ruolo di market maker.

Scheda del certificato: ISIN XS3037495515

• Emittente: Barclays Bank
• Azioni sottostanti: ENI SPA (ENI, ISIN: IT0003132476), ENEL SPA (ISIN: IT0003128367), DAVIDE CAMPARI MILANO NV (CPR; ISIN: NL0015435975) e GENERALI (G; ISIN: IT0000062072).
• Barriera capitale: 60%
• Barriera cedolare: 60%
• Cedole condizionate: 2,63% lordo a trimestre
• Rendimento massimo annuo: 10,52% annuo lordo
• Effetto memoria delle cedole: sì
• Tipologia di barriera: europea, con osservazione soltanto a scadenza
• link al KID del certificato: XS3037495515-KID.

Messaggio promozionale – Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo consulenza finanziaria o sollecito all’investimento in borsa. i certificati di investimento sono prodotti complessi ed espongono l’investitore a un rischio di perdita sostanziale del capitale. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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