Come funziona questa nuova emissione di Vontobel?

L’investitore ha diritto a ricevere un importo “bonus” mensile lordo di 0,85€ per ogni 100€ di valore nominale (pari al 10,20% annuo), a condizione che, nella data di osservazione, il valore di ciascun sottostante sia pari o superiore alla soglia cedolare del 60%.

Se la condizione non viene rispettata in una o più date, i bonus non sono persi ma si accumulano e potranno essere pagati in futuro non appena la soglia viene nuovamente superata (effetto memoria).

C’è la possibilità di ricevere il capitale prima della scadenza?

A partire dal secondo semestre di vita (da aprile 2026), il certificato attiva il meccanismo di rimborso anticipato automatico (autocall): se, in una delle date di valutazione mensili, tutti i titoli sottostanti sono pari o superiori al livello di richiamo, il prodotto si estingue e l’investitore riceve 100€ per ogni certificato, oltre ai bonus in memoria. La soglia di rimborso parte dal 100% e scende gradualmente del 1% fino al 77% del prezzo iniziale.

Rimborso finale: protezione condizionata del capitale

Alla scadenza naturale del certificato (aprile 2028) nel caso in cui il certificato non sia stato richiamato anticipatamente si possono verificare due scenari:

1. Tutti i sottostanti sopra il 60% del valore iniziale: l’investitore riceve il rimborso del capitale nominale (100 euro), il pagamento del premio dell’ultimo periodo e tutti gli eventuali bonus non corrisposti in precedenza grazie all’effetto memoria.
2. Almeno un sottostante sotto la barriera del 60%: se anche solo uno dei titoli del paniere scende sotto il 60% del valore iniziale, il rimborso sarà commisurato alla performance del titolo con l’andamento peggiore (“worst of”), e l’investitore potrà subire una perdita sul capitale investito.

Tre protagonisti del FTSE Mib

Il prodotto è un certificato negoziato in euro. Si tratta di uno strumento finanziario complesso, legato alle performance di tre protagonisti di rilievo del mercato azionario italiano: Enel, Saipem e Stellantis, tutti quotati su Euronext di Milano.

• Enel, leader globale nel settore dell’energia elettrica e delle rinnovabili;
• Saipem, società di primo piano nel settore dell’ingegneria e dei servizi per il petrolio, il gas e le infrastrutture energetiche;
• Stellantis, uno dei principali gruppi automobilistici mondiali, nato dalla fusione tra FCA e PSA, con una vasta gamma di marchi internazionali (fra cui ricordiamo Fiat, Jeep, Peugeot, Citroën, Opel, Alfa Romeo),

Al momento*, l’azione Saipem è l’unica tra i sottostanti ad essere negoziato al di sotto del valore iniziale di riferimento, pur mantenendosi ampiamente sopra la soglia del 60% prevista come barriera per cedola e capitale. Questa situazione suggerisce che la cedola di novembre (18/11) abbia buone possibilità di essere corrisposta. Non sorprende, quindi, che il certificato sia attualmente quotato vicino al valore nominale, intorno ai 100 euro per unità.

* Prezzo di chiusura del 29/10/2025

Comunicazione promozionale – Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. I certificati sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. I rendimenti indicati sono lordi, con tassazione fiscale al 26%. Questo certificato ha un grado di rischio pari a 6 in una scala da 1 a 7. L’investitore è anche soggetto al rischio emittente.

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Il certificato su azioni del settore banking è un prodotto finanziario emesso da Vontobel Financial Products GmbH, quotato sul mercato SeDeX di Borsa Italiana. Si tratta di un certificato di tipo Cash Collect Memory Step Down con capitale condizionatamente protetto, che ha per sottostanti tre grandi banche europee: Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Commerzbank e Barclays.

Questo prodotto è stato emesso il 20 ottobre 2025 e ha una data di scadenza fissata al 18 aprile 2028, con rimborso finale una settimana più tardi. Sono previste cedole mensili – condizionate ad una barriera del 60% – fino allo 0,93% mensile lordo.

I livelli di prezzo per le azioni bancarie sottostanti

Ecco i prezzi da monitorare per le azioni di Barclays, Commerzbank e BBVA. Di seguito i livelli iniziali, la barriera cedolare e quella capitale. Entrambe sono posizionate al 60% dei prezzi iniziali.

Struttura del Certificato: come funziona il certificato su banche europee?

Come visto, il certificato DE000VH6RSL5 è costruito su un basket di tre azioni sottostanti, un paniere tematico sul settore bancario. Paga premi mensili pari a 0,93%, per un rendimento che può quindi superare l’11% lordo su base annua.

Il valore di rimborso finale è legato alla performance del worst of. Pertanto, conta l’andamento del titolo con la performance peggiore tra quelli inclusi nel paniere. Se sarà sopra la barriera del 60% si otterrà un rimborso pari a 100 più l’ultima cedola e ogni premio eventualmente portato a memoria. In caso contrario, il rimborso sarebbe lineare con la performance del worst of (e quindi si avrebbe una perdita).

Da notare come dal sesto mese di vita in poi sia presente l’opzione del richiamo anticipato. Se tutti i titoli si troveranno sopra il 100% in data 20 aprile il certificato sarà rimborsato anticipatamente. La soglia per l’autocall decresce dell’1% su base mensile, aumentando quindi le possibilità che il prodotto sia richiamato anticipatamente.

Altri punti chiave riguardano la barriera capitale, europea, con osservazione soltanto a scadenza. E’ inoltre presente l’effetto memoria delle cedole.

Messaggio promozionale – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Le cedole sono condizionate alla barriera premio, se i sottostanti sono sotto tali valori è possibile non incassare alcun premio. Verificare di aver compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente.

L'articolo Focus sulle banche europee con un certificato di Vontobel proviene da Investire-Certificati.it.

I nuovi certificates maxicedola sono scritti su due diversi panieri: Fincantieri, Leonardo, Monte dei Paschi e Stellantis sono le azioni sottostanti dei primi due basket, mentre BPER, BPM, Ferrari e Fincantieri quelli degli altri due.

I due panieri sono declinati con diverse frequenze di pagamento delle cedole e dello stacco del Maxi Coupon:

• il primo di ogni coppia paga dei premi bimestrali pari all’1%,
• il secondo paga cedole mensili dello 0,5%.

Inoltre, le prime due emissioni staccano la Maxi Cedola già a novembre 2025, mentre le altre due la staccano a dicembre 2025. Sia per la protezione del capitale a scadenza che per l’incasso dei premi la barriera da monitorare è posizionata al 60% dei prezzi iniziali.

Certificates Maxicedola 2025 di Vontobel

Partiamo con una breve scheda riassuntiva con codici ISIN, azioni sottostanti e premi dei rispettivi certificati.

Come funzionano i certificates maxicedola?

Fra un mese o due, alla data di rilevazione per il pagamento della maxi cedola, si incasserà un premio fra il 20% ed il 30% a patto che tutti i sottostanti siano sopra la soglia bonus (60%). Nel caso in cui uno o più titoli fossero sotto barriera è comunque presente l’effetto memoria delle cedole.

Successivamente, sono possibili dapprima due scenari, che diventano tre da ottobre 2026 in poi con la possibilità che si attivi anche l’autocall, ossia il richiamo anticipato. Vediamoli brevemente.

• Primo caso: se tutti i sottostanti sono pari o superiori al Livello Autocall, il prodotto si estingue anticipatamente e l’investitore riceve il valore nominale (100 euro), oltre al premio del periodo ed agli eventuali premi in memoria.
• Seconda ipotesi, se tutti i sottostanti sono pari o superiori alla Soglia Bonus e al di sotto del Livello Autocall, l’investitore riceve il premio del periodo e gli eventuali premi in memoria, e l’investimento prosegue.
• Terzo scenario, se uno o più titoli si trovano sotto la barriera cedolare l’investitore non riceve il premio, che viene conservato in memoria, e l’investimento prosegue.

Rimborso finale dei certificates

 Nel caso in cui i certificates non siano richiamati anticipatamente alla naturale scadenza avremo due scenari. Se tutti i sottostanti sono pari o superiori alla Barriera, l’investitore riceve il valore nominale (100 euro), oltre al premio del periodo ed agli eventuali premi in memoria, con un profitto pari alla maxicedola cui si sommeranno tutte le cedole incassate durante la vita del prodotto.

Per contro, nel caso in cui uno o più titoli siano sotto la barriera capitale l’investitore riceve un importo commisurato alla performance negativa del sottostante con la peggiore performance, con relativa perdita sul capitale investito.

Messaggio promozionale – I certificates sono prodotti complessi ed il capitale investito è a rischio. Il presente articolo non rappresenta in alcun modo sollecito di investimento. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%. Con l’investimento in certificates si è anche soggetti al rischio emittente.

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La recente correzione delle azioni di Banca MPS permette al certificato di essere negoziato a sconto, con una quotazione in lettera in area 96-96,5 euro. Il tutto, però, con una distanza da barriera ancora ampia, in quanto superiore al 30%. Numeri alla mano, il rendimento potenziale sale quindi avvicinando il 14% annuo lordo (ancora di più in caso di richiamo anticipato).

Cedole a memoria e possibilità di autocall

Fra gli elementi chiave del certificato troviamo le cedole a memoria ed anche la possibilità di richiamo anticipato dal sesto mese di vita in poi. La soglia per il richiamo del certificato è dapprima fissata al 100% dei prezzi iniziali, per poi decrescere dell’1% su base mensile. Si tratta di un elemento che rende più probabile il richiamo anticipato del certificato.

Barriera capitale 60% e premi che possono superare il 12% annuo

Il certificato prevede una barriera capitale ed una barriera cedolare posizionate al 60% dei prezzi iniziali. Si incassano quindi i premi sia in caso di movimenti rialzisti dei sottostanti che in caso di lateralità o di moderate correzioni, a patto che non superino il 40% dai prezzi iniziali.

Il capitale a scadenza è protetto a patto che nessuno dei tre titoli sottostanti abbia perso il 40% o più dai prezzi iniziali, altrimenti si partecipa linearmente alla perdita dell’azione worst of.

Le azioni sottostanti – Banca MPS, Generali Assicurazioni e Deutsche Bank

Vediamo brevemente alcuni elementi sui tre titoli sottostanti, accomunati da ottime performance in questi ultimi anni.

Deutsche Bank, infatti, vale circa il triplo rispetto a tre anni fa. Il titolo della banca tedesca è salito da circa 10 euro ad oltre 30, con una capitalizzazione di mercato ormai vicina ai 60 miliardi di euro. Deutsche Bank ha beneficiato di una ristrutturazione interna, miglioramento della redditività e aumento dei ricavi.

Numeri ancora più impressionanti per Banca MPS, che è passata da meno di 2 euro ad oltre 7 euro. I fasti di un tempo sono ancora lontani, ma dopo anni difficili la Banca ha decisamente cambiato rotta, migliorando la qualità del credito e la solidità patrimoniale. Al tempo stesso è ormai un player chiave nel mondo bancario italiano, anche dopo il recente risiko bancario e l’OPA su Mediobanca.

Generali Assicurazioni è tradizionalmente un titolo resiliente, capace in questi anni di mantenere una crescita costante. Il titolo è salito dai 18 euro del 2022 agli attuali 33 euro. Il gruppo assicurativo ha registrato un aumento dei premi lordi e dei risultati operativi. Numeri alla mano, l’ultimo bilancio parla di un utile netto normalizzato in crescita a 3,8 miliardi nel 2024.

I livelli di prezzo del certificato da monitorare

Ecco di seguito il prezzo iniziale, la barriera capitale e la barriera cedolare del certificato ISIN DE000VH300X3.

Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi. Al momento dell’emissione, per i redditi derivanti dai certificates è prevista una tassazione al 26%.

Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente. Questo certificato ha un grado di rischio pari a 6 in una scala da 1 a 7.

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A queste domande cerca di rispondere Vontobel, leader una delle emittenti leader nel mondo dei certificates. Vontobel, infatti, ha ampliato la propria gamma di certificati su SeDex con l’emissione di sette nuovi memory cash collect tematici pensati per offrire rendimento e protezione anche in fasi di mercato incerte.

Premi mensili con barriera decrescente

Una delle peculiarità più interessanti dei nuovi certificati è rappresentata dalla dinamica dei premi mensili, strettamente collegata alla presenza di una barriera premio decrescente. I certificati riconoscono un premio mensile che varia tra l’1,03% e il 2,30% (lordi) a seconda del paniere selezionato.
La possibilità di ricevere la cedola mensile dipende dal fatto che, alla data di osservazione, tutti i titoli sottostanti si trovino al di sopra della soglia bonus. Questa barriera, a differenza di quanto avviene nei certificati tradizionali, non resta costante ma si riduce progressivamente dell’1% ogni mese, partendo dal 100% del valore iniziale e arrivando fino al 65% alla scadenza.

Questo meccanismo di “step-down” rende più accessibile, nel tempo, il conseguimento della cedola. Anche in presenza di moderati ribassi dei mercati, l’investitore può continuare a ricevere i premi mensili. Inoltre, grazie all’effetto memoria, eventuali premi non pagati in un determinato mese non vengono persi, ma possono essere recuperati e corrisposti nelle successive finestre di valutazione mensili, qualora i sottostanti tornino al di sopra della soglia richiesta.

Livello di richiamo variabile

Un’altra caratteristica distintiva è la possibilità di rimborso anticipato, che entra in gioco a partire dal sesto mese di vita del certificato (marzo 2026). Il livello di richiamo anticipato (autocall), inizialmente fissato al 100% del valore iniziale dei sottostanti, si abbassa progressivamente del 5% ogni sei mesi, fino a raggiungere un minimo dell’80%.
Se questa condizione si verifica, il certificato viene “richiamato” e l’investitore riceve immediatamente il capitale nominale (100€) più i premi maturati fino a quel momento – con effetto memoria – terminando così l’investimento in anticipo.

Scenari intermedi

Come funzionano i nuovi certificates di Vontobel? Nei premi sei mesi gli scenari sono due:

1. Tutti i titoli sopra la sopra soglia bonus: viene corrisposto il premio mensile più eventuali cedole in memoria.
2. Uno o più sottostanti sotto la soglia bonus: il premio non viene pagato ma resta in memoria per le future rilevazioni.

Dopo il 6°mese abbiamo un’opzione in più, con la possibilità del richiamo anticipato del prodotto:

1. Tutti i titoli sopra il livello di autocall: il certificato si estingue anticipatamente con rimborso del capitale e pagamento dei premi (anche quelli in memoria).
2. Titoli sotto livello di autocall ma sopra soglia bonus: viene corrisposto il premio mensile (più eventuali cedole in memoria) e l’investimento continua.
3. Una o più fra le azioni sottostanti si trovano sotto la soglia bonus: il premio non viene pagato ma resta in memoria per le future rilevazioni.

Protezione condizionata del capitale in caso di ribassi

Tutti i nuovi certificati sono caratterizzati da una protezione condizionata del capitale, grazie a una barriera capitale ampia, posizionata al 50% del valore iniziale del paniere. Questo significa che, anche in presenza di mercati volatili o fasi di ribasso, l’investitore può contare su un livello di sicurezza aggiuntivo, purché la barriera non venga violata a scadenza.
Se però, al momento della scadenza, almeno uno dei titoli del paniere registra una perdita superiore al 50% rispetto al proprio valore iniziale, l’investitore subisce una perdita proporzionale alla performance del titolo sottostante con l’andamento peggiore (“worst-of”), e il capitale investito non è più protetto.

Scenario a scadenza

Alla scadenza naturale del certificato (settembre 2028) nel caso in cui il certificato non sia stato richiamato anticipatamente si possono verificare tre scenari:

1. Tutti i sottostanti sopra il 65% del valore iniziale: l’investitore riceve il rimborso del capitale nominale (100 euro), il pagamento della cedola dell’ultimo periodo e tutte le eventuali cedole non corrisposte in precedenza grazie all’effetto memoria.
2. Il peggiore sottostante tra il 50% e il 65% del valore iniziale: in questo caso, pur non venendo pagata la cedola finale, l’investitore ottiene comunque la restituzione del capitale nominale (100 euro).
3. Almeno un sottostante sotto la barriera del 50%: se anche solo uno dei titoli del paniere scende sotto il 50% del valore iniziale, il rimborso sarà commisurato alla performance del titolo con l’andamento peggiore, e l’investitore potrà subire una perdita sul capitale investito.

Dalla tecnologia all’oro, tutte le opportunità dei nuovi certificati

Uno degli elementi chiave dei nuovi memory cash collect di Vontobel è la composizione dei panieri tematici, che consente agli investitori di esporsi a diversi settori strategici e di attualità.

Ogni certificato si basa su un paniere di quattro titoli, normalmente selezionati all’interno dello stesso settore di riferimento, come tecnologia, difesa, farmaceutico, oro, pagamenti digitali e bancario. Questa scelta tematica permette di cogliere le opportunità offerte dalle tendenze di mercato più rilevanti, mantenendo al tempo stesso una gestione del rischio più equilibrata grazie alla diversificazione all’interno del comparto.

È importante sottolineare che alcuni di questi panieri includono titoli quotati su mercati esteri. Per tutelare l’investitore dal rischio di cambio, i certificati prevedono l’effetto quanto, che neutralizza le oscillazioni valutarie tra euro e valute estere, garantendo così che i risultati finanziari siano sempre espressi in euro, indipendentemente dall’andamento dei tassi di cambio.

Tutte le principali caratteristiche tecniche dei certificati sono sintetizzate nella tabella seguente.

Comunicazione promozionale – Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. I certificati sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. I rendimenti indicati sono lordi, con tassazione fiscale al 26%. L’investitore è anche soggetto al rischio emittente.

L'articolo Vontobel: nuove emissioni per investire su settori chiave proviene da Investire-Certificati.it.

Memory Cash Collect Callable

In un panorama finanziario caratterizzato da bassa volatilità, tassi d’interesse in diminuzione e rendimenti tradizionali sempre più ridotti, aumenta la ricerca da parte dei risparmiatori di soluzioni flessibili e innovative in grado di offrire rendimento e protezione. I certificati con potenziali premi periodici e rimborso condizionato del capitale a scadenza si stanno quindi affermando come strumenti capaci di rispondere efficacemente a queste nuove esigenze.

A conferma di questa tendenza, Vontobel ha lanciato la sua prima gamma di sette certificati “memory callable cash collect”, ampliando la sua offerta di strumenti finanziari quotati per il mercato italiano e proponendo nuove opportunità di investimento.

Cedole condizionate mensili con effetto memoria

I nuovi certificati di Vontobel quotati sul SeDeX di Borsa Italiana consentono di investire su panieri multisettoriali di azioni europee, coprendo settori come bancario, energetico, automotive, industriale, difesa e assicurativo. Offrono cedole condizionate mensili comprese tra lo 0,85% e l’1,60%, corrispondenti a un potenziale rendimento annuo lordo tra il 10,20% e il 19,20%.
La protezione del capitale è garantita da una barriera e una soglia bonus fissate tra il 50% e il 55% del valore iniziale dei sottostanti.

La scheda dei nuovi certificati Memory cash collect callable

Di seguito le varie caratteristiche dei nuovi prodotti:

I nuovi strumenti finanziari hanno la caratteristica fondamentale dell’effetto memoria: le cedole non distribuite per mancato rispetto delle condizioni vengono accumulate e corrisposte non appena i requisiti vengono nuovamente soddisfatti alle successive date di rilevazione.

Possibilità di richiamo anticipato

Una delle principali caratteristiche dei nuovi certificati, come dice il nome, è la presenza dell’opzione callable (softcallability), che permette, a partire dal 3° mese (dicembre 2025), all’emittente di estinguere a propria discrezione il prodotto con effetto immediato in corrispondenza delle date mensili di valutazione. In caso di richiamo, l’investitore riceverà il valore nominale (100 euro) e tutte le cedole maturate fino a quel momento.

Scenari a scadenza

La scadenza è triennale per sei dei nuovi certificati, mentre solo per uno di essi è fissata al 2027. Se i certificati non vengono richiamati anticipatamente gli scenari a scadenza sono due:

• Tutti i sottostanti sopra la barriera capitale: l’investitore riceverà il valore nominale (100 euro), oltre al premio del periodo e agli eventuali premi in memoria.
• Almeno uno dei sottostanti è al di sotto della barriera: l’investitore riceverà un importo commisurato alla performance negativa del sottostante con la peggiore performance.

Messaggio promozionale – Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo consulenza finanziaria o sollecito all’investimento in borsa. Gli investment certificates sono prodotti finanziari complessi ed espongono l’investitore a un rischio di perdita sostanziale del capitale. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

L'articolo Vontobel – Novità con i Certificati Callable proviene da Investire-Certificati.it.

Stiamo per entrare nel quadrimestre finale del 2025 e per molti investitori è tempo di valutare anche l’andamento dello zainetto fiscale. Scelte tattiche, anche nell’ottica di posticipare eventuali minusvalenze pregresse.

Maxicedola iniziale in autunno

Da Vontobel arrivano 12 nuovi certificati maxicedola, prodotti che prevedono una ricca cedola iniziale (fino al 27%), pagata a fronte di barriere irrisorie, al 5%, che la rendono altamente probabile. Successivamente sono previsti premi mensili o bimestrali, con barriere al 60%. Anche la protezione del capitale è condizionata a questo medesimo livello barriera.

La struttura dei certificates

Quattro selezioni di panieri su titoli azionari, declinate con una diversa frequenza dei premi (mensile – bimestrale e trimestrale), per fornire agli investitori un’ampia scelta sia in termini di settori coperti che di grado di rischio (titoli più volatili con rendimenti potenziali più alti o titoli più stabili, con cedole più contenute).

I prodotti si distinguono per la frequenza della maxi cedola iniziale sia dei successivi pagamenti coupon: quattro staccano a settembre 2025, quattro ad ottobre ed altri quattro a novembre. In ogni caso ampiamente entro fine anno, per chi dovesse posticipare precedenti minusvalenze, sempre a patto di avere un broker o una banca con compensazione immediata.

Dopo la maxi cedola, i certificati mensili corrispondono lo 0,5% lordo ogni mese, quelli bimestrali l’1% ogni due mesi e quelli trimestrali l’1,5% a trimestre. In tutti i casi il rendimento successivo alla maxicedola può quindi arrivare fino al 6% lordo su base annua.

Troviamo panieri tematici, come il certificato ISIN DE000VH1TS51 che ha per sottostanti alcune delle maggiori banche italiane (le azioni di Monte Paschi di Siena, Bper, Banco BPM, Mediobanca) e paga un premio iniziale fino al 16% lordo. Focus sul comparto medico e farmaceutico, invece, con il certificato ISIN DE000VH1TS85. Qui le azioni sottostanti sono Novo Nordisk, Moderna, BioNTech. Con il derivato strutturato sulle azioni di Tesla, Palantir e Super Micro Computer (DE000VH1TS93) il premio iniziale può arrivare al 25% lordo. Il quarto poker di titoli è ancora legato all’Italia (DE000VH1TS44), con le azioni di Leonardo, ENEL, Moncler, Unicredit per sottostanti e cedole fino al 14%. In tutti e quattro i casi seguono cedole mensili.

Se ci spostiamo su premi bimestrali o trimestrali ecco che la maxicedola sale. Per esempio, il certificato ISIN DE000VH1TTB1 sempre sulle stesse azioni bancarie italiane paga un maxi premio iniziale del 17%, mentre con ISIN DE000VH1TTD7 su Tesla, Palantir e Super Micro Computer si arriva al 27% (sempre con cedole successive trimestrali).

Maxicedola 2025 di Vontobel

Rimandiamo alla tabella seguente per una lista completa dei 12 maxicedola. Ecco nell’ordine i quattro prodotti che staccano premi mensili, seguiti da quelli con premi bimestrali ed infine quelli con cedole trimestrali.

Tutti i rendimenti indicati sono lordi. Tassazione al 26%. I certificati sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. Valutare di aver compreso il rischio di perdita presente nell’investimento

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Si tratta di 4 nuovi certificati Memory Cash Collect che integrano meccanismi di protezione e premi potenziali, studiati per soddisfare differenti esigenze di rendimento e livelli di tolleranza al rischio.

Barriera al 65%, cedole con memoria fino al 16,2% e autocall decrescente

I certificati, quotati da Vontobel sul SeDeX di Borsa Italiana, sono a capitale condizionatamente protetto con una barriera a scadenza del 65% e con cedole condizionate mensili per potenziali rendimenti annui compresi tra il 9,00% e il 16,20%.

Un aspetto interessante di questi strumenti è l’effetto memoria: se in alcune date non vengono corrisposti i premi mensili perché i sottostanti sono scesi sotto la soglia cedolare del 65%, sarà comunque possibile recuperarli successivamente. Infatti, qualora tutti i sottostanti tornassero sopra questa soglia in una delle valutazioni future, verrebbero pagati insieme sia il premio mensile sia tutti quelli eventualmente non erogati in precedenza.

I nuovi prodotti di investimento consentono di operare a medio termine (3 anni) su panieri tematici composti da quattro titoli appartenenti ai settori utility, telecomunicazioni, chimico e bancario. Tuttavia, è possibile che non si arrivi alla scadenza naturale, poiché è prevista la possibilità di rimborso anticipato a partire da gennaio 2026. Il Livello autocall è inizialmente fissato al 100% e diminuisce del 5% ogni semestre, fino a raggiungere l’80%.

Scenari alle date di rilevamento

Per quanto riguarda il funzionamento dei nuovi strumenti Vontobel, alle date di valutazione intermedie si possono verificare tre possibili scenari:

1. Rimborso anticipato (possibile a partire da gennaio 2026): se tutti i sottostanti si trovano a un livello pari o superiore al livello autocall (livello di richiamo), il prodotto si estingue anticipatamente. In questo caso, l’investitore riceve il valore nominale (100 euro), il premio relativo al periodo e tutti gli eventuali premi non corrisposti in precedenza grazie all’effetto memoria.
2. Cedola periodica (senza rimborso anticipato): se tutti i sottostanti si trovano a un livello pari o superiore alla soglia bonus, ma almeno uno di essi è inferiore al livello autocall, il prodotto prosegue. In questo scenario, l’investitore riceve il premio relativo al periodo e tutti gli eventuali premi in memoria non ancora corrisposti.
3. Nessuna cedola (premio in memoria): se almeno uno dei sottostanti si trova al di sotto della soglia bonus, il premio del periodo non viene corrisposto e viene conservato in memoria. L’investimento prosegue e il premio potrà essere recuperato nelle successive date di valutazione.

Scenari a scadenza

Vediamo ora, nel caso in cui non avvenga il rimborso anticipato, quali sono gli scenari a scadenza il 18 luglio 2028:

1) Rimborso integrale: se tutti i sottostanti si trovano a un livello pari o superiore alla barriera, l’investitore riceve il valore nominale (100 euro), il premio relativo al periodo e tutti gli eventuali premi in memoria.

2) Rimborso commisurato alla performance negativa: se la quotazione di almeno uno dei sottostanti si trova al di sotto della barriera, l’investitore riceve un importo proporzionale alla performance negativa del sottostante con la peggiore performance (con conseguente perdita, parziale o totale, dell’importo nominale).

Tutti i nuovi certificati

Per visionare tutte le caratteristiche nel dettaglio, è possibile selezionare ciascun certificato della tabella che inseriamo di seguito, con alcune delle caratteristiche principali. Sul sito di Vontobel trovate anche i prezzi in real time e i documenti informativi dei vari certificati di investimento.

I certificati sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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Da notare la struttura “fast” per quanto riguarda l’autocall, ossia la possibilità di richiamo anticipato. Nei nuovi prodotti l’autocall è attivo già a partire dalla prima data di osservazione (agosto 2025), con un Livello Autocall iniziale fissato al 95% del Prezzo di Riferimento Iniziale, che cala progressivamente del 2% ogni due mesi, aumentando così le probabilità di rimborso anticipato (con rimborso del capitale e pagamento di tutte le cedole dovute).

Certificates con fast autocall e premi potenziali oltre il 20% annuo

Quali sono le azioni su cui si investe – seppur indirettamente – con i nuovi certificates? Procediamo con ordine. Un primo certificato, con ISIN DE000VK6Q013 punta sul settore del lusso nella moda, uno di quelli più penalizzati in borsa in tempi recenti e che potrebbe trarre giovamento da un buon esito delle trattative sui dazi.

Le azioni seguite sono Burberry, Kering, Ralph Lauren ed il prodotto ideato da Vontobel paga cedole trimestrali che possono arrivare al 3,50%. Pertanto, 6 premi potenziali, per un rendimento lordo fino al 21% annuo. La cedola pagata su base bimestrale (ogni due mesi) dal certificato ISIN DE000VK6Q021 è invece del 3,75% lordo, per un rendimento che può arrivare al 22%. Le azioni sottostanti sono Meta Platforms, NVIDIA e Tesla, sempre con barriere al 60% sia per l’incasso dei premi che per la protezione del capitale.

Focus sull’Italia e su grandi nomi del FTSE Mib con il certificato ISIN DE000VK6Q2T1 che ha per sottostanti le azioni di Leonardo, Banca MPS e Stellantis. Si punta quindi ancora sul risiko bancario, sulla difesa e sul comparto automobilistico. Tre titoli soltanto, che possono però offrire un rendimento potenziale del 24% annuo lordo. Per incassarlo è sufficiente che nessuna delle azioni sottostanti perda il 40% dai prezzi di osservazione iniziale.

Ci spostiamo invece sul turismo con il certificato ISIN DE000VK6Q005 (scritto sulle azioni di Airbnb, American Airlines, TripAdvisor). Anche in questo caso i premi potenziali sono del 4% a bimestre, per un rendimento lordo annuo fino al 24%.

La scheda dei nuovi certificati di investimento con cedole bimestrali e fast autocall di Vontobel

I certificati sono prodotti complessi ed il capitale investito è a rischio. Tutti i certificati di investimento qui menzionati sono quotati su Borsa Italiana dove la liquidità è garantita dall’emittente. I rendimenti si intendono al lordo di eventuali oneri fiscali.

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Decisamente interessante la varietà di prodotti: Vontobel infatti propone un certificato con cedole fisse (ossia premi incondizionati) – DE000VK2YUJ5, un altro prodotto con airbag al 55% (e cedole condizionate dell’1% mensile lordo) DE000VK2YUM9. Troviamo poi due certificates con barriera capitale al 50% e cedolare al 60% (ISIN DE000VK2YT49  e DE000VK2YUD8), ed anche tre prodotti con barriera capitale e cedolare al 50% (codice ISIN DE000VK2YT72, DE000VK2YUA4, DE000VK2YT98).

Insomma, ce n’è davvero per tutti i gusti, con rendimenti potenziali che spaziano fra il 9,60% ed il 15,00% annuo, per far fronte alle varie richieste degli investitori. Da notare come tutti i prodotti abbiano l’autocall discendente, da novembre 2025 in poii (con trigger dapprima al 100% e successivamente calante fino all’80%).

Certificates per investire sulle banche italiane

Le azioni sottostanti sono BPER, Banco BPM, Mediobanca, Banca MPS, Banca Intesa Sanpaolo e UniCredit. In altre parole, i nomi attorno a cui ruota il risiko bancario.

Esaminando i singoli certificati di investimento proposti da Vontobel, troviamo ISIN DE000VK2YUJ5 sulle azioni di BPER, Banco BPM, Mediobanca, Banca MPS. Il prodotto prevede premi fissi dell’1% mensile, a fronte di una barriera al 50%. Stesse azioni sottostanti, barriera al 55% e cedole condizionate (sempre dell’1% mensile) nel certificato ISIN DE000VK2YUM9.

Lo stesso quartetto di titoli è protagonista del certificato ISIN . In questo con barriera al 50% per le cedole e per la protezione del capitale (senza cedole fisse ed airbag) il rendimento potenziale sale all’1,25% mensile lordo. Parliamo quindi di un massimo di 15 punti percentuali annui.

Per chi volesse soltanto due sottostanti, troviamo i certificates  su Intesa e UniCredit (ISIN DE000VK2YT49, barriera capitale 50 e cedolare 60%, con premi fino allo 0,80% mensile). Stessa struttura per il certificato su BPER e Mediobanca, con un rendimento potenziale leggermente più alto, pari allo 0,90% mensile lordo.

La lista dei certificati sul settore bancario italiano

Come investire sulle banche italiane? Ecco la lista dei nuovi certificati di investimento tematici emessi da Vontobel

Messaggio promozionale. I certificates sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio di perdita parziale o totale. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%. Questo articolo non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa o consulenza finanziaria.

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