Certificati con Airbag e cedole mensili

Come fronteggiare l’incertezza dei mercati con i certificates? Un’interessante opzione di investimento arriva da Intesa Sanpaolo, che ha emesso una nuova gamma di certificati con airbag. I nuovi prodotti, tecnicamente dei cash collect worst of con airbag, presentano anche l’effetto memoria delle cedole. Permettono agli investitori di puntare su vari settori, fra cui quello bancario e finanziario, quello automobilistico, il comparto energetico e del lusso, con titoli azionari italiani, ma anche europei ed americani fra i sottostanti.

Da notare anche la presenza di un interessante prodotto su indici, con Nasdaq, Eurostoxx Banks, Nikkei e FTSE Mib peer sottostanti (certificato IT0005611543). Anche in questo caso è presente l’opzione airbag (con cedole fino all’8,40% annuo).

I certificati, quotati dal 13 settembre sul mercato SeDex di Borsa Italiana, hanno durata di tre anni, con scadenza fissata il 13 settembre 2027 e sono caratterizzati dalla possibilità di Rimborso Anticipato a partire da settembre 2025, con una soglia di richiamo anticipato decrescente del 5% a semestre. Si parte con il 100% per arrivare fino all’85%, aumentando quindi le possibilità di richiamo anticipato anche in caso di moderato ribasso da parte dei sottostanti.

Tre premi garantiti, poi cedole condizionate

Fra gli elementi interessanti dei certificates troviamo tre premi fissi incondizionati, pagati quindi indipendentemente dall’andamento dei titoli sottostanti. Da notare come un certificato abbia per sottostanti indici azionari, solitamente molto meno volatili rispetto a singole azioni. Un altro elemento difensivo.

Per quanto riguarda i rendimenti, il flusso cedolare varia in base ai sottostanti scelti. Nel dettaglio, i rendimenti potenziali variano da un minimo dello 0,65% (7,80% lordo annualizzato) ad un massimo dell’1,10 % (13,20% lordo annualizzato). Da notare, poi, la presenza dell’effetto memoria. Pertanto, nel caso in cui vi fossero premi non corrisposti alle precedenti date di pagamento verranno pagati alla prima data di valutazione in cui venissero soddisfatte le condizioni di pagamento, ossia se le azioni sottostanti fossero nuovamente sopra barriera.

La presenza dell’airbag aumenta le caratteristiche difensive di questa emissione, che permette però all’investitore di non rinunciare a rendimenti potenziali interessanti, in grado di superare il 10% con in alcuni casi.

Come funziona l’effetto airbag?

La presenza dell’airbag in questi certificates consente di contenere gli effetti negativi di eventuali ribassi delle azioni che compongono il paniere oltre il Livello Barriera (che varia dal 60% al 70% del suo valore iniziale) e di limitare le perdite rispetto ai classici Express.

Nel dettaglio, nel caso in cui, a scadenza, la quotazione dell’azione con la performance peggiore del paniere sia inferiore al Livello Barriera, si attiva l’Effetto Airbag e l’investitore riceve un importo commisurato al valore di tale azione a scadenza moltiplicato per il Fattore Airbag.

Vediamo come si procede per il calcolo: operativamente il Fattore Airbag è calcolato dal rapporto tra il valore Nominale 100 e il Livello Airbag. Dunque, nei Certificate con Livello Airbag pari a 60%, il Fattore Airbag è pari a 1,6667 (ovvero 100/60) mentre nei Certificate con Livello Airbag pari a 70%, il Fattore Airbag è pari a 1,4286 (ovvero 100/70).

A fondo articolo è presentato un esempio dettagliato sul funzionamento dei certificates con le varie casistiche in base ai prezzi finali dei sottostanti.

Certificati con airbag di Intesa Sanpaolo

Vediamo di seguito i principali punti chiave legati ai nuovi certificati con airbag emessi da Intesa su Borsa Italiana.

• PREMI CON EFFETTO MEMORIA: Dallo 0,65% all’1,10%
• FREQUENZA PREMI: Mensile
• TIPOLOGIA DEI PREMI: Tre premi fissi, poi cedole condizionate
• PERIODO DI VALUTAZIONE DEL RIMBORSO ANTICIPATO: a partire dal 12° mese
• BARRIERA: Dal 60% al 70% SCADENZA: 13 settembre 2027
• MERCATO DI NEGOZIAZIONE: SeDex di Borsa Italiana.

Come funzionano i certificati con airbag: un esempio

Per meglio capire come funzionano i certificates con airbag esaminiamo il certificato su UniCredit, STMicroelectronics e Banco BPM (ISIN IT0005611451). Si tratta di un cash collect, con airbag ed effetto memoria delle cedole, già acquistabile sul mercato SeDeX di Borsa Italiana.

Sono previsti tre premi fissi dell’1%, pagati indipendentemente dall’andamento delle azioni sottostanti. Successivamente ecco che entra in gioco la barriera cedolare: per incassare i premi dal quarto mese in poiè necessario che i titoli sottostanti siano sopra barriera.

Pertanto, se le azioni di UniCredit, STMicroelectronics e Banco BPM dovessero tutti avere un valore pari o superiore ai relativi Livelli Barriera, posti al 60% dei valori iniziali, l’investitore percepirà il premio mensile e gli eventuali premi non pagati in precedenza (grazie alla presenza dell’Effetto Memoria).

A partire dal dodicesimo mese (settembre 2025) è presente l’opzione autocall, ossia la possibilità di richiamo anticipato. Si attiva se tutte le azioni del paniere quotano a un valore pari o superiore al livello di Esercizio Anticipato (dapprima posto al 100% e successivamente decrescente fino all’85%). In questo caso, il Certificato scade anticipatamente e, oltre al pagamento del premio e degli eventuali premi non pagati in precedenza, rimborsa anche il prezzo di emissione, pari a 100 euro.

Scenari a scadenza ed effetto airbag

Se il certificato non scade anticipatamente, la naturale scadenza del prodotto è a tre anni, nel settembre 2027. Qui sono possibili due scenari. Se i sottostanti del certificato si trovano sopra barriera l’investitore riceve il prezzo di emissione del certificato di EUR 100 maggiorato dell’ultimo premio condizionato di EUR 1,00 (con effetto memoria).

Per contro, se uno o più titoli fossero sotto barriera, ecco che si attiverebbe l’airbag, proteggendo l’investitore. Il rimborso finale, infatti, sarebbe più elevato rispetto alla performance dei sottostanti. Infatti, il certificato paga un importo commisurato al valore del peggiore tra UniCredit, STMicroelectronics e Banco BPM, moltiplicato per il Fattore Airbag, pari a 1,6667. A titolo esemplificativo, nel caso di un calo del 50% dell’azione worst of, il certificato rimborserebbe un valore pari all’83,33% (50 x 1,6667).

Scheda dei nuovi certificati con airbag di Intesa

Il presente articolo è redatto a fine informativo. Non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa con certificati o altri strumenti finanziari. I rendimenti potenziali indicati sono da intendersi lordi, tassazione fiscale al 26%.

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Lo scenario di mercato

I mercati azionari americani nelle ultime settimane hanno più volte aggiornato i massimi storici. Scenario simile in Europa ed anche a Piazza Affari. Di fatto, per l’indice italiano non siamo ai massimi storici, ma ci troviamo comunque a pochi punti percentuali dai massimi degli ultimi 15 anni.

Il tutto in uno scenario complessivo dove certamente non mancano fattori di potenziale rischio, sia politico che geopolitico. Anche le elezioni francesi non hanno semplificato il quadro complessivo. Ecco, quindi, che investire in un mercato diverso da quello azionario – come appunto quello del credito – possa risultare interessante anche in un’ottica di differenziazione sia dai strumenti che dal rischio emittente.

Investire sul merito creditizio

La ripresa dei tassi di interesse ha reso possibile la strutturazione di prodotti legati al credito, che negli anni scorsi avrebbero avuto rendimenti anemici. Nell’ipotesi di tassi in calo, un prodotto come questo potrebbe rappresentare una modalità per incassare con un rischio contenuto – considerando la solidità dell’emittente e di Banca Intesa Sanpaolo – un rendimento del 4,05% annuo.

Da notare, poi, come i certificates siano fiscalmente efficienti, dal punto di vista della tassazione, permettendo all’investitore di compensare eventuali minusvalenze pregresse in portafoglio. Ciò vale anche per i certificati credit linked. Pertanto, sia le cedole incassate che eventuali plusvalenze ottenute rivendendo il prodotto sopra la pari, potrebbero compensare minusvalenze ottenute con altri certificates, come investimenti su azioni, ETF, CFD o altri strumenti derivati

Debito senior e debito subordinato

Una nota relativa sul debito subordinato, ovvero quello seguito dal certificato, e come si differenzia dal debito senior.  Con titoli di debito subordinati si intende l’insieme dei titoli di debito con Grado di Seniority Subordinato, che sono rimborsati dopo i Titoli di Debito Senior.

Pertanto, nell’ipotesi in cui si dovesse verificare un Evento di Credito, il Tasso di Recupero atteso per il Titolo di Debito dell’Entità di Riferimento con Grado di Seniority Subordinato è di norma inferiore rispetto al Tasso di Recupero atteso per il titolo di debito dell’Entità di Riferimento con Grado di Seniority Senior.

Scheda del nuovo certificato credit linked su Intesa Sanpaolo

• Codice Isin del certificato: XS2660390936
• Entità creditizia seguita: Intesa Sanpaolo (debito subordinato)
• Premi: 4,05% annuo
• Scadenza: 20 giugno 2029
• Valore nominale dei certificates credit linked: 10.000 euro
• Mercato di Negoziazione: Borsa Italiana
• Emittente: Citigroup

Il presente articolo non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa o consulenza finanziaria. I certificates sono prodotti finanziari complessi ed il capitale investito è a rischio. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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Cedole mensili ed effetto memoria

Fra i punti di forza dell’emissione troviamo l’effetto memoria. Nel caso in cui una cedola mensile non fosse pagata, potrebbe essere incassata in una successiva finestra cedolare qualora i sottostanti fossero sopra le barriere.

Possibilità di richiamo anticipato

Spicca anche l’opzione del richiamo anticipato con trigger di attivazione discendente. Grazie all’effetto Step-Down, il livello di Esercizio Anticipato si riduce del 5% ogni 6 mesi, aumentando la probabilità di rimborso anticipato.

Come funzionano i certificates? A titolo esemplificativo vediamo quello con ISIN IT0005586778. Le azioni sottostanti sono Unicredit, STM e Banco BPM. I premi sono pari all’1,10% lordo su base mensile.

I primi tre sono garantiti, mentre per i successivi è prevista una barriera del 50%. Pertanto, si incassano premi di 1,10 euro a certificato ogni mese a patto che nessuno dei tre titoli dimezzi il suo valore. A scadenza il capitale è garantito a fronte della medesima barriera del 50%. La soglia per il richiamo anticipato è inizialmente fissata al 100% (marzo 2025), per poi scendere fino all’85%.

Da notare anche la presenza dell’effetto quanto. I certificates sono denominati in euro, con valore nominale 100 euro. Pertanto, anche in quelli con sottostanti denominati in dollari l’investitore non è soggetto al rischio di cambio. L’esito finale dell’investimento dipenderà unicamente dalla performance dei sottostanti. Se si troveranno sopra barriera, si otterrà il pagamento dell’ultima cedola (con effetto memoria) e il rimborso dell’intero valore nominale. Viceversa il rimborso sarà pari al valore nominale decurtato del calo percentuale fatto registrare dal worst of.

Scheda dei certificati di Intesa Sanpaolo

• Premi: fra lo 0,65% e l’1,19% mensile (valori lordi)
• Frequenza delle cedole: mensile
• Barriere: 50-60% in base ai certificates
• Opzione del richiamo anticipato: ogni mese a partire da marzo 2025
• Scadenza: 18 marzo 2027.

ISIN, azioni sottostanti, barriera e cedole dei nuovi certificates di Intesa Sanpaolo

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta sollecito all’investimento. I rendimenti indicati sono lordi, nei certificati di investimento è prevista una tassazione del 26% su premi incassati e plusvalenza da capital gain. Grazie all’efficienza fiscale dei certificati è possibile compensare eventuali minusvalenze pregresse presenti nello zainetto fiscale.

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I certificates hanno una vita complessiva pari a tre anni ed il loro punto di forza è rappresentato dalla protezione integrale (ossia al 100%) del capitale a scadenza, salvo rischio emittente. Sono previste tre date di rilevazione cedolare: in ciascuna di essere se il prezzo dei sottostanti è pari o superiore a quello iniziale si ricevono i premi del periodo, che possono appunto arrivare fino all’11%.

Capitale garantito e focus su azioni italiane

Le dieci emissioni di Banca Intesa permettono all’investitore di puntare su panieri di due o tre azioni del FTSE Mib, con la presenza anche di qualche nome straniero. Si spazia da Poste Italiane, a Banco BPM, Unicredit, per arrivare ad Enel ed Eni. L’ammontare delle cedole condizionate varia in base ai titoli sottostanti.

Un esempio

Vediamo un esempio per comprendere il funzionamento dei certificates Cash Collect Protetto 100% Worst Of. Esaminiamo il certificato ISIN IT0005580763 che ha per sottostanti Eni, Unicredit e Banco BPM. Il certificato corrisponde ogni anno un premio pari a Euro 11 condizionato all’andamento dell’azione con la performance peggiore del paniere.

Se nelle due date intermedie (22.01.2025 − 22.01.2026) le tre azioni si troveranno su valori pari o superiori al relativo Livello Premio, collocato al 100% del valore iniziale, l’investitore incasserà un ricco 11% annuo lordo. Quale sarà il rimborso del certificato nel gennaio 2027? Nel giorno di scadenza del certificato, ovvero il 22/01/2027, l’investitore percepirà il Prezzo di Emissione del certificato di Euro 100. Tale importo sarà incrementato dell’ultimo premio condizionato di Euro 11 qualora il valore delle tre azioni alla data di valutazione finale (22/01/2027) dovesse essere pari o superiore allo strike iniziale.

Capitale protetto 100%

Il capitale, però, anche in caso di discese da parte dei sottostanti non è a rischio. Infatti, se vi fossero cali o crolli il certificato rimborserà ugualmente un importo pari al Prezzo di Emissione (pari a Euro 100), grazie al fatto che si tratta di un prodotto a capitale protetto 100%. Tutte le informazioni relative alla emissione a capitale garantito così come i KID ed i prezzi live sono disponibili sul sito di Intesa Sanpaolo.

I punti chiave dei certificati a capitale garantito di Intesa Sanpaolo

Vediamo di seguito alcune caratteristiche comuni alla nuova gamma di certificates

• Emittente: Banca Intesa Sanpaolo
• Protezione del capitale: 100% a scadenza
• Premi condizionati: fra il 6,25% e l’11% annuo
• Frequenza dei premi: annuale
• Scadenza dei certificates: 22 gennaio 2027
• Mercato di negoziazione dei certificates: SeDex di Borsa Italiana
• Valore nominale dei certificates: 100 euro

Scheda dei certificati a captale garantito di Intesa Sanpaolo

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Tecnicamente, secondo la classificazione ACEPI si tratta di certificati a capitale condizionatamente protetto. La durata massima è pari a tre anni, anche se l’opzione del richiamo anticipato potrebbe abbreviare la vita complessiva dei prodotti. Ecco i dettagli sui nuovi certificati di Intesa Sanpaolo.

Cedole mensili: la struttura dei certificates di Intesa

Fra le caratteristiche dei nuovi certificates di Intesa troviamo cedole mensili condizionate che variano fra lo 0,80% e l’1,35% lordo. Il rendimento potenziale oscilla quindi fra il 9,60% ed il 16,20% annualizzato in base ai titoli presenti nei vari panieri. Le prime due cedole sono garantite, mentre i successivi premi sono condizionati a barriere collocate al 50% dei prezzi di osservazione iniziale in ben nove dei dieci certificates, mentre tale soglia è del 60% nel certificato IT0005567943.

Opzione del richiamo anticipato

Fra i punti di forza dei prodotti strutturati da Intesa Sanpaolo, oltre alle cedole mensili e alla presenza dell’effetto memoria, troviamo anche l’effetto step down nel trigger per il richiamo anticipato. Ogni sei mesi la soglia per l’attivazione dell’autocallable scende del 5%. Grazie a questa caratteristica i certificates potrebbero quindi essere richiamati anche in caso di andamento moderatamente negativo da parte dei sottostanti.

Scenari alla scadenza

In questi certificates le barriere sono decisamente ampie, in quanto collocate al 50% in ben 9 dei 10 prodotti. Alla scadenza – se non è intervenuto il richiamo anticipato – si possono presentare due diversi scenari. Nel caso in cui tutti i sottostanti si trovino sopra il livello barriera, il certificato pagherà l’ultima cedola (con effetto memoria) e rimborserà l’intero valore nominale.

Nell’ipotesi in cui uno o più titoli sottostanti abbiano perso oltre il 50% dai prezzi iniziali, il rimborso sarà pari al valore nominale decurtato della perdita fatta registrare dal sottostante con la performance peggiore.

Caratteristiche dei certificates

• Emittente: Intesa Sanpaolo
• Frequenza cedola: mensile
• Tipologia premi: prime due cedole fisse, le successive cedole condizionate a barriera del 50% (60% nel certificato ISIN IT0005567943)
• Mercato di Negoziazione: SeDex di Borsa Italiana
• Prezzo di emissione: 100 euro
• Rischio di cambio: no, presenza effetto quanto nei certificati con sottostanti denominati in valuta diversa dall’euro.

Scheda dei nuovi certificates con cedola mensile di Intesa Sanpaolo

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa con azioni, certificati di investimento o altri prodotti finanziari.

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Nuovi Certificati di Intesa Sanpaolo sul SeDex

Si amplia ancora la gamma di certificates di Intesa Sanpaolo, con una serie di prodotti legati ad un singolo sottostante. Sono presenti vari livelli barriera, che oscillano fra il 50% ed il 70%, in base alle azioni sottostanti. I premi mensili oscillano fra lo 0,45% e l’1,01%.

Fra le peculiarità dei certificates da notare come le prime tre cedole siano fisse, mentre i successivi coupon siano condizionati al livello barriera. È presente l’effetto memoria delle cedole. Pertanto, se in una finestra cedolare l’azione sottostante si trovasse sotto barriera, il premio non sarebbe pagato, ma non sarebbe definitivamente perso. Verrebbe invece portato a memoria con la possibilità di essere incassato in seguito qualora si verificassero nuovamente le condizioni per il pagamento cedolare. In questo caso l’investitore riceverebbe il pagamento della cedola del periodo ed il premio – o i premi se più di uno – portati a memoria.

Intesa Sanpaolo: Certificates cash collect

Vediamo quindi i punti chiave dei nuovi certificates, prima di presentare l’elenco delle varie emissioni (con ISIN, cedole e livelli barriera) ed un esempio sul funzionamento dei certificati di Intesa Sanpaolo.

• Emittente: Intesa Sanpaolo
• Mercato: SeDex di Borsa Italiana
• Livello barriera: fra il 50% ed il 70%, in base ai certificati.
• Scadenza: 15 settembre 2025
• Ammontare premi: fra 0,45% e 1,01%.
• Tipologia di premi: 3 fissi, i successivi condizionati a barriera
• Effetto memoria: presente in tutti i certificati.
• Scadenza: 15 settembre 2025

Scheda dei nuovi certificati di investimento di Intesa Sanpaolo

Come funzionano i certificati di investimento?

Come funzionano i certificati di investimento Cash Collect con Effetto Memoria di Intesa Sanpaolo? Operativamente sono Certificati d’Investimento a Capitale Condizionatamente Protetto.

Fra le principali caratteristiche troviamo un prezzo di emissione pari a 100 Euro, durata di 24 mesi e Barriera sul Capitale osservata unicamente alla scadenza (quindi barriera discreta). Prevedono il pagamento di 3 premi fissi indipendentemente dall’andamento dell’azione sottostante e la possibilità di ricevere fino a 21 premi condizionati mensili se l’azione sottostante, nelle relative date di valutazione, abbia un valore maggiore o uguale al Livello Barriera. E’ presente l’effetto memoria delle cedole.

L’investitore non è soggetto al rischio di cambio grazie alla presenza dell’effetto quanto. Tutti i certificati di questa emissione di Intesa Sanpaolo sono denominati in euro, con valore nominale pari a 100 euro. Anche i premi ed il rimborso a scadenza sono calcolati in euro.

Un esempio per capire i certificati di Intesa Sanpaolo

Non c’è maniera migliore per capire il funzionamento di un certificato di investimento che presentare alcune casistiche pratiche. Lo facciamo con il Certificato Cash Collect con Effetto Memoria. Il titolo sottostante è l’azione NVIDIA (ISIN IT0005561755) ed il certificato fa parte della nuova emissione di Banca Intesa Sanpaolo.

Si parte con tre cedole fisse: il certificato corrisponderà un premio fisso pari a EUR 0,75 il 13 ottobre, il 13 novembre e il 13 dicembre 2023. Questi premi sono pagati indipendentemente dalla performance delle azioni di NVIDIA. Pertanto, saranno pagati anche se la quotazione dovesse essere al di sotto del livello barriera pari a 227,425 dollari (posto al 50% del livello iniziale dell’azione pari a 454,85 dollari).

Inoltre, nei successivi mesi fino a scadenza, il certificato corrisponderà un premio condizionato all’andamento del sottostante su base mensile. Va ricordato che il certificato deve essere detenuto in portafoglio almeno 3 giorni lavorativi prima delle date di pagamento mensili per poter beneficiare dell’eventuale premio.

In queste finestre cedolari il premio di 0,75 euro, ossia lo 0,75% del valore cedolare del prodotto, è condizionato alla performance dell’azione di NVIDIA. Se nel relativo giorno di valutazione, consultabile nella documentazione legale del prodotto, il prezzo dell’azione dovesse essere pari o superiore al Livello Barriera, posto al 50% dello Strike Iniziale, l’investitore percepirà il premio mensile in aggiunta agli eventuali premi non pagati in precedenza (Effetto Memoria). Al contrario, se il valore dell’azione dovesse essere minore del Livello Barriera, il certificato non pagherebbe alcun importo.

Scenari a scadenza

A scadenza (15 settembre 2025) l’investitore percepirà il prezzo di emissione del certificato di Euro 100 maggiorato dell’ultimo premio condizionato di EUR  0,75. A tale importo si aggiungeranno anche gli eventuali premi non pagati in precedenza qualora il valore dell’azione alla data di valutazione finale (11 settembre 2025) dovesse essere pari o superiore del Livello Barriera. In caso contrario il certificato rimborserà un importo commisurato alla performance negativa dell’azione sottostante.

Rischio di cambio coperto

Grazie alla presenza dell’opzione Quanto all’interno del Certificato ISIN IT0005561755 l’investitore non è soggetto all’oscillazione del cambio tra Euro e la valuta in cui è denominata NVIDIA: nel caso in cui ci fosse un deprezzamento del dollaro americano, l’effetto negativo per l’investitore sarebbe annullato. Al tempo stesso un apprezzamento del dollaro non influirebbe positivamente sull’esito dell’investimento.

Dove si acquistano i certificates

L’investitore ha la possibilità di acquistare questi certificati di investimento sul mercato SeDeX di Borsa Italiana con le tradizionali modalità, ossia con online banking per chi ha accesso al trading online, phone banking, attraverso il proprio intermediario finanziario di fiducia. Tutte le informazioni ed i documenti legali sono disponibili sul sito di Intesa Sanpaolo.

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo consulenza o sollecito all’investimento in borsa con certificates o altri prodotti finanziari.

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Certificati a leva fissa sull’indice FTSE Mib

I certificates sul FTSE Mib possono essere utilizzati per la gestione di portafoglio di investimento o per operazioni di trading. Operativamente sono indicati per investitori che intendono assumere esposizioni a leva su indici legati a futures sul FTSE MIB. I certificates sono caratterizzati da leva fissa (5 e 7). È presente sia la versione long che la versione short, rispettivamente per chi intende puntare al rialzo ed al ribasso sul principale indice azionario italiano.

Scheda dei certificati con leva fissa sul FTSE Mib

Certificati a leva di Intesa Sanpaolo

Complessivamente Intesa Sanpaolo quota su Borsa Italiana 20 diversi certificati a leva fissa sul FTSE MIB e su altri indici, quali l’EURO STOXX 50® Futures, l’Indice DAX® Futures, l’indice EURO STOXX® Banks Futures e l’indice iSTOXX® Europe 600 Oil & Gas Futures. Per tutti i prodotti sopra menzionati, sia leva 5 che leva 7, è sempre presente sia la versione long che quella short.

Come funziona un certificato con leva fissa

La classificazione ACEPI (Associazione Italiana Certificati e Prodotti d’Investimento), come facilmente immaginabile, fa rientrare i certificati a leva fissa nei certificati a leva. Replicano l’indice di riferimento, moltiplicando la performance per la leva fissa, al lordo di ridotte spese di gestione.

Come detto possono essere utilizzati sia per la gestione del portafoglio che per mitigare l’esposizione da eventuali storni del mercato. In questo scenario chi ha un’esposizione rialzista sul FTSE Mib potrebbe coprendosi utilizzando un certificato con leva fissa sul FTSE Mib. Grazie all’effetto leva è possibile utilizzare una frazione del valore complessivo del sottostante. Chiaramente l’effetto leva tenderà ad ampliare sia eventuali profitti che perdite prodotte dall’indice sottostante.

Gli investitori possono acquistare e vendere i prodotti sul SeDex di Borsa Italiana, dove la liquidità è garantita da Banca Intesa Sanpaolo, emittente di questi certificates.

I Certificati Leva Fissa di Intesa Sanpaolo possono essere acquistati e rivenduti al prezzo di mercato sul sistema multilaterale di negoziazione SeDeX di Borsa Italiana attraverso la propria banca o intermediario/broker di riferimento.Il presente articolo non costituisce offerta o sollecitazione all’investimento nei Certificati Leva Fissadi Intesa Sanpaolo  né consulenza finanziaria o raccomandazione d’investimento. Si tratta di strumenti finanziari molto complessi che possono comportare una perdita anche totale del capitale investito.

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37 Certificatex express su Borsa Italiana

Sono ben 37 i nuovi certificati di investimento emessi da Intesa Sanpaolo sul SeDex di Borsa Italiana. I certificates prevedono 12 cedole fisse nei primi mesi, pagate indipendentemente dall’andamento delle azioni sottostanti cui fanno riferimento. Successivamente sono previste altre 24 date di osservazione, con cedole condizionate a livelli di barriera variabili fra il 50 ed il 65%. Complessivamente la vita dei certificates è pari a 3 anni, anche se è presente l’opzione del richiamo anticipato a partire dal giugno 2024.

Se fra un anno l’azione sottostante si trovasse su valori pari o superiori al prezzo di osservazione iniziale il certificato scadrebbe anticipatamente. In tal caso pagherebbe la cedola del periodo e rimborserebbe il valore nominale.

Scenari alla scadenza

Qualora i certificates non siano scaduti anticipatamente, i certificates scadranno automaticamente il 22 giugno 2026. A tale data per ottenere il rimborso del valore nominale dei certificates sarà sufficiente che l’azione sottostante quoti su un valore pari o superiore alla barriera. Pertanto l’investitore otterrà un profitto sia in caso di rialzi, che se vi fossero movimenti laterali o ribassisti, a patto che il titolo non scivoli sotto la soglia barriera. Si possono quindi ottenere profitti anche in caso di ribassi fino al 35% – 50% (in base al certificato scelto). Se l’azione si trovasse sotto la barriera l’investitore percepirebbe un valore pari al nominale di 100 euro decurtato della perdita percentuale fatta registrare dal titolo, con una conseguente perdita.

Azioni sottostanti

I certificates sono scritti su 29 titoli differenti. Il focus è sul mercato italiano, con derivati legati a grandi azioni del FTSE Mib come Unicredit Bank, Fineco, Banco BPM, Enel, Eni, Assicurazioni Generali.

Altri certificates permettono di investire su grandi azioni europee, come quelli su BNP Paribas, Deutsche Lufthansa. Per chi vuole puntare sul settore bancario francese ci sono due certificates sulle azioni di Société Générale. Troviamo poi numerosi certificates che hanno per sottostanti azioni americane, come General Motors, Netflix, Intel, Ford, Alphabet, ma sono coperte anche le azioni di Walt Disney.

Rischio di cambio coperto

L’investitore non è soggetto al rischio di cambio anche acquistando certificates legati ad azioni denominate in valuta estera. Infatti, tutti i certificates di questa gamma di Banca Intesa Sanpaolo sono denominati in euro, anche quelli legati ad azioni americane. L’esito dell’investimento dipende quindi unicamente dalla performance dell’azione cui fanno riferimento. Anche le cedole, se dovute, sono ovviamente pagate in euro.

Certificati di investimento su Borsa Italiana: i punti chiave

Vediamo di seguito alcuni dei punti chiave relativamente ai certificates di Intesa Sanpaolo quotati su Borsa Italiana.

• Premi mensili: fra lo 0,42% e lo 0,85%
• Cedole: primo anno cedole fisse garantite, dal secondo anno in poi condizionate
• Livello barriera: 50%, 55%, 60% o 65% in base al certificato scelto
• Rimborso anticipato: attivo dal giugno 2024 in poi con attivazione al 100%
• Scadenza dei certificates: 22 giugno 2026, con rimborso una settimana più tardi
• Tipologia di barriera: europea, ossia con osservazione soltanto alla scadenza dei certificates
• Valore nominale: 100 euro

Scheda dei certificati di investimento di Intesa

Ecco la scheda riassuntiva ed i codici ISIN dei certificati di Borsa emessi nel giugno 2023 da Intesa Sanpaolo.

Il presente articolo non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa né con certificates né con altri strumenti finanziari.

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Fra i punti chiave dei certificates troviamo le cedole fisse, pagate su base mensile con importi fra lo 0,44% e l’1,07% mensile. Sono inoltre presenti quattro diversi livelli barriera, fra il 50 ed il 65%. I certificati sono scritti su singoli sottostanti e coprono 24 azioni europee e americane.

Come funzionano i Certificates di Intesa Sanpaolo

Focus sui nuovi certificates di Intesa Sanpaolo. Per tutti i prodotti di questa emissione la scadenza è fissata in data 20 maggio 2024, con una vita complessiva di un anno. Sono previste undici finestre cedolari, in cui i premi sono pagati indipendentemente dall’andamento dell’azione sottostante, grazie alla caratteristica dei premi fissi.

Alla data finale dei certificates sono possibili due scenari:

• Nel caso in cui l’azione sottostante si trovi sopra la barriera del certificato, l’investitore riceverà l’ultimo premio (unica cedola condizionata) ed il rimborso del valore nominale, pari a 100 euro.
• Per contro, se l’azione sottostante si trovasse sotto il livello barriera si avrebbe un rimborso pari al valore nominale decurtato della perdita percentuale fatta registrare dal titolo rispetto al prezzo iniziale. I certificates offrono quindi 11 cedole fisse, l’unica condizionata è quella a scadenza.

Date pagamento cedole fisse dei certificates

Ecco le date dei pagamenti delle cedole fisse: 19/06/2023, 18/07/2023, 18/08/2023, 18/09/2023, 18/10/2023, 20/11/2023, 18/12/2023, 18/01/2024, 19/02/2024, 18/03/2024, 18/04/2024.

Per quanto concerne le cedole fisse, che per poter ricevere il pagamento, è condizione necessaria che i certificati siano acquistati almeno tre giorni lavorativi prima delle date effettive di pagamento.

Opzione quanto

I certificati con cedole fisse di Intesa sono denominati in euro. Anche quelli su azioni americane hanno valore nominale 100 euro e l’investitore non è quindi soggetto al rischio di cambio. Anche le cedole sono pagate in euro. L’esito del certificato dipende unicamente dalla performance dell’azione sottostante: se a scadenza sarà sopra barriera, l’investitore incasserà l’ultima cedola e riceverà il valore nominale.

Azioni italiane, europee e azioni americane

Fra le azioni sottostanti dei certificati con cedola fissa troviamo blue chips di Piazza Affari, come Enel, Eni, Banco BPM, Pirelli, Unicredit e Fineco Bank. L’emissione di Intesa Sanpaolo guarda anche al resto d’Europa con Société Générale, BNP Paribas, Santander e Volkswagen. Per chi volesse investire con cedole fisse su sottostanti americani troviamo titoli di Wall Street e del NASDAQ. Fra questi ricordiamo Ford, Meta Platforms (le precedenti azioni Facebook), General Motors, Intel, Amazon. Come detto, le barriere variano fra il 50%, 55%, 60% e 65%

Scheda dei certificati cedole fisse di Intesa

Il presente articolo è redatto a fine informativo. Non costituisce sollecito all’investimento in borsa con certificati di investimento, azioni o altri prodotti finanziari.

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Con i nuovi certificates si incassa un premio fisso, seguito da 7 premi trimestrali condizionati a barriere ampie, collocate fra il 50% ed il 65% dei prezzi di osservazione iniziale. Senza dubbio interessante. Perciò probabilmente si può ottenere un profitto sia in caso di rialzi, che se vi fosse lateralità; o anche nella eventualità che le azioni scendessero, a patto che alla scadenza si trovino sopra le barriere.

Certificates di Intesa con effetto memoria

Fra le caratteristiche della nuova emissione troviamo anche l’Effetto Memoria. Operativamente grazie a questa opzione eventuali premi condizionati non corrisposti nelle precedenti date di pagamento verranno pagati alla successiva data di valutazione qualora venissero soddisfatte le condizioni di pagamento. La vita complessiva dei certificates è pari a 2 anni, con scadenza in data 5 maggio 2025.

Come funzionano i certificates di Intesa Sanpaolo?

Vediamo alcuni elementi chiave relativi ai Certificati Cash Collect con Effetto Memoria di Intesa Sanpaolo. In primis si tratta di Certificati d’Investimento a Capitale Condizionatamente Protetto con le seguenti caratteristiche: prezzo di emissione e valore nominale di a 100 euro, durata complessiva di 24 mesi. La barriera è discreta, ossia viene osservata unicamente alla scadenza.

Vediamo quindi il primo coupon: viene pagato indipendentemente dalla performance dell’azione sottostante, mentre le altre 7 cedole sono condizionate.

Queste ultime vengono pagate se il titolo sottostante nelle relative date di valutazione ha un valore maggiore o uguale al Livello Barriera.

Inoltre, come detto, è presente l’effetto memoria. Pertanto, se vi fossero premi non pagati, potrebbero essere recuperati in una successiva finestra cedolare (anche a scadenza) se le condizioni per il pagamento delle cedole fossero nuovamente rispettate.

Rischio di cambio coperto

Chi acquista questi memory cash collect non è soggetto al rischio di cambio. Infatti, anche i prodotti legati a titoli azionari denominati in valuta diversa dall’euro (come i certificates su Ford, Apple o azioni Walt Disney, per esempio) sono provvisti dell’”opzione quanto”.

Questo fa sì che non vi sia rischio di cambio. Di fatto l’investitore è immune da eventuali movimenti positivi o negativi del cambio fra l’euro e la valuta del sottostante (nei casi sopra menzionati il dollaro americano).

Esempio sui certificates

Prendiamo come esempio il certificato ISIN IT0005544728 su Ford Motor. Il prezzo di osservazione iniziale è pari a 11,79 dollari, con barriera al 65% (7,6635 dollari). Sono previste 8 cedole trimestrali da 3,12 euro (3,12% su nominale di 100 euro del certificato). La prima è fissa garantita, le altre condizionate alla barriera del 65%. Se una cedola non fosse pagata sarebbe presente la possibilità di recuperarla grazie all’effetto memoria.

La scadenza è fissata in data 5 maggio 2025, con osservazione finale 30 aprile 2025. Giunti a tale data l’investitore percepirà il prezzo di emissione del certificato di Euro 100. Tieni presente che sarà aggiunto l’ultimo premio condizionato di 3,12 euro se l’azione Ford si troverà ad almeno il 65% del suo valore iniziale. Inoltre sarebbero anche pagati eventuali premi non pagati in precedenza qualora il valore dell’azione fosse sopra barriera (effetto memoria).

Viceversa, se il titolo Ford avesse perso oltre il 35% il certificato rimborserebbe un importo pari al nominale decurtato della perdita percentuale fatta registrare dall’azione (con potenziale perdita per l’investitore).

Scheda dei nuovi certificates di Intesa Sanpaolo

L’elenco completo dei certificati di Intesa Sanpaolo è disponibile sul sito Banca Intesa San Paolo.

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