L’incertezza la fa da padrona, con i mercati in balia dei dazi e della guerra commerciale. In questo scenario Goldman Sachs offre agli investitori una nuova emissione di certificates caratterizzata da un punto fermo, con una serie di premi fissi trimestrali non condizionati all’andamento dell’azione sottostante. Spicca, fra i punti di forza, la barriera capitale al 50%, particolarmente ampia se consideriamo che si tratta di prodotti mono sottostante.

Cedola fissa su base trimestrale

Vediamo alcuni dettagli sulla nuova emissione di Goldman Sachs: complessivamente la vita massima dei nuovi certificates è pari a tre anni, con dodici finestre cedolari trimestrali in cui sono corrisposti premi fissi. A partire dal terzo trimestre dall’emissione, è prevista trimestralmente la facoltà per l’Emittente, a sua totale discrezione, di rimborsare anticipatamente i Certificati previo il pagamento del 100% del valore nominale oltre alla cedola del periodo. In tal caso non sarebbero ovviamente corrisposti i premi dei periodi successivi e la vita del prodotto risulterebbe inferiore ai tre anni.

Certificates di Goldman Sachs su azioni italiane

Fra i sottostanti dei nuovi cedola fissa sono stati selezionati alcuni dei maggiori titoli di Piazza Affari, con focus sul comparto bancario. Il prodotto con il rendimento potenziale più elevato è il certificato ISIN GB00BTLC6S77su Monte dei Paschi di Siena. Sono previste fino a 12 cedole fisse trimestrali del 2,25% (9% annuo lordo). Segue a ruota il certificato su Bper Banca (ISIN GB00BTC0W267), con premi fissi dell’1,90% a trimestre (7,60% annuo lordo), sempre a fronte di una barriera del 50%.

Sempre sul bancario italiano, pagano il 6,20% annuo lordo sia il certificato che ha per sottostante l’azione Banco BPM (ISIN GB00BTLC6W14) che quello su Unicredit Bank (ISIN GB00BTLC6T84).

Fra le azioni sottostanti, con rendimenti potenziali leggermente inferiori ma sempre dal 4% lordo in su troviamo certificates anche su Enel, Eni, Ferrari, Mediobanca, Leonardo, Generali. Da notare, poi, come al prezzo di mercato attuale numerosi prodotti quotino leggermente sotto la pari, aumentando quindi il rendimento potenziale dei singoli certificates.

Scenari alla scadenza

Quali sono i possibili scenari a scadenza? Nel caso in cui l’opzione di rimborso anticipato discrezionale non sia stata esercitata dall’Emittente, gli investitori riceveranno 100 euro per ciascun Certificato nel caso in cui il prezzo ufficiale di chiusura del sottostante alla Data di Valutazione Finale (18 aprile 2028) sia pari o superiore al Livello Barriera a Scadenza. Pertanto, sarà sufficiente che l’azione sottostante non abbia perso il 50% o più dal prezzo iniziale per ricevere il rimborso dell’intero valore nominale oltre al pagamento dei premi fissi.

Viceversa, se alla Data di Valutazione Finale il sottostante quota ad un prezzo inferiore al livello Barriera a Scadenza (pari al 50% del relativo Prezzo Iniziale), l’investitore riceve, oltre al premio fisso trimestrale, un importo commisurato alla performance negativa del sottostante con conseguente perdita sul capitale investito.

Dove si comprano i certificates?

È possibile acquistare i Certificati presso il SeDeX, un sistema multilaterale di negoziazione degli strumenti derivati cartolarizzati organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A., attraverso la propria banca di fiducia, online banking e/o piattaforma di trading online. I Certificati sono negoziabili durante l’intera giornata di negoziazione. Sarà l’emittente, Goldman Sachs, a garantire la liquidità dei prodotti ponendosi sul book di negoziazione con un significativo ammontare di pezzi in denaro e lettera.

Scheda dei nuovi certificati con cedola fissa di Goldman Sachs

Messaggio promozionale – Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo consulenza finanziaria o sollecito all’investimento in borsa. I certificati di investimento sono prodotti complessi ed espongono l’investitore a un rischio di perdita sostanziale del capitale. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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Certificati con capitale protetto di Goldman Sachs

Goldman Sachs ha emesso una nuova serie di certificati con capitale protetto al 100% su sottostanti azionari italiani, sull’indice FTSE Mib, sull’Euro Stoxx 50 e sull’Euro Stoxx Banks. I nuovi certificati pagano cedole annuali, con effetto memoria, fra il 4,80% ed il 6,00% a patto che il sottostante si trovi su valori pari o superiori a quelli del fixing.

Effetto memoria

Grazie alla presenza dell’effetto memoria nel caso in cui una cedola non venisse pagata dopo il primo anno potrebbe essere recuperata nel secondo o nel terzo in maniera cumulativa. Ciò qualora si verificassero le condizioni per il pagamento.

A titolo esemplificativo, nel caso in cui le azioni di Intesa Sanpaolo al termine del primo anno si trovassero sotto la barriera cedolare di 2,492 euro, l’investitore non incasserebbe il premio del 6%, ma la cedola non sarebbe definitivamente persa, infatti, se il titolo si trovasse sopra tale valore dopo il secondo anno l’investitore incasserebbe un premio del 12%, pari al 6% del primo anno ed al 6% del secondo anno.

Nell’ipotesi in cui il titolo Intesa si trovasse sopra barriera soltanto a scadenza, nel 2026, il possessore riceverebbe una maxicedola del 18% a scadenza, pari al 6% del terzo anno cui si sommerebbe il 12% portato a memoria nei due anni precedenti. Nel caso in cui, invece, anche a scadenza le azioni di Intesa si trovassero sotto barriera, sarebbe comunque garantito il rimborso del capitale, salvo il rischio credito dell’emittente.

Sottostanti dei certificates

Fra i sottostanti della nuova emissione troviamo alcuni dei maggiori titoli di Piazza Affari. Fra questi le azioni di Enel, Eni, Stellantis, Banco BPM e Unicredit. I certificates permettono anche di puntare su indici, con la presenza di prodotti che hanno per sottostante l’indice FTSE Mib, oltre a due certificates rispettivamente su Euro Stoxx 50 ed Euro Stoxx Banks Index.

Certificati con capitale protetto sull’Euro TLX

Il valore nominale dei certificates è pari a 100 euro e la liquidità è garantita da Goldman Sachs. La nuova serie di Certificati Goldman Sachs Digital 100% Equity Protection è già negoziabile sul Cert-X, un sistema multilaterale di negoziazione degli strumenti derivati cartolarizzati organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. La liquidità è garantita da Goldman Sachs che si pone sul book di negoziazione con proposte in denaro e lettera con l’obiettivo di favorire l’acquisto e la vendita dei prodotti.

Rating di Goldman Sachs

Quando si analizza un certificato vale la pena esaminare anche il rating dell’emittente, in questo Goldman Sachs. La banca d’investimento americana è una delle più solide a livello planetario. Al momento dell’emissione dei certificati a capitale protetto qui menzionati è stata valutata con A1 da Moody’s, A+ da Standard & Poor’s rating e con A+ da Fitch.

Scheda dei certificati capitale garantito di Goldman Sachs

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta sollecito all’investimento in borsa con certificates o altri strumenti finanziari.

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Certificates callable con barriera al 40% e cedole fisse

Come funzionano i certificates Callable di Goldman Sachs? Come menzionato, la barriera capitale è decisamente ampia. Inoltre, si tratta di una barriera discreta, ossia con osservazione soltanto a scadenza. Non è prevista barriera cedolare, in quanto i premi sono fissi ed incondizionati. Vengono quindi pagati indipendentemente dall’andamento dell’azione sottostante cui il certificato fa riferimento.

La scadenza è a tre anni (giugno 2026). Sono quindi previste dodici finestre cedolari con premi fissi trimestrali non condizionati. I certificates di Goldman Sachs sono callable: è quindi presente la facoltà per l’emittente di poterli richiamare anticipatamente a partire dalla seconda data di osservazione. Nel caso in cui Goldman Sachs dovesse richiamarli, l’investitore incasserebbe la cedola del periodo e riceverebbe il rimborso dell’intero valore nominale, pari a 100 euro per certificato.

Rimborso alla scadenza

Quale sarà il valore di rimborso dei certificates di Goldman Sachs? Nel caso in cui l’emittente non li richiami anticipatamente, alla scadenza sono possibili due scenari. Il possessore del certificato incasserà l’ultima cedola e riceverà il rimborso del valore nominale (100 euro) a patto che l’azione sottostante non abbia perso oltre il 60% dai prezzi di osservazione iniziale. Per contro, se alla data finale (9 giugno 2026) l’azione avrà perso oltre il 60%, l’investitore riceverà il premio fisso e un importo proporzionale alla performance ribassista fatta registrare dal titolo azionario sottostante.

I sottostanti della nuova emissione di Goldman Sachs

I certificates di Goldman Sachs con barriera al 40% permettono di investire su varie azioni di società italiane ed estere. Troviamo titoli bancari, per esempio con il certificato su Intesa Sanpaolo (ISIN GB00BR9VL650, barriera al 40% e cedole fino al 6,20% annuo) o quello su Unicredit, sempre con barriere al 40% e cedole al 6,80% annuo (ISIN GB00BR9VL767).

Ben rappresentato anche il comparto automobilistico, con certificates su Volkswagen, Stellantis e Porsche. Focus anche sul comparto assicurativo, con un certificato con barriera al 40% su Axa (ISIN GB00BR9VLH60). C’è spazio anche per puntare sul comparto energetico, con certificates su Enel ed Eni (con barriere inferiori ai minimi toccati durante la pandemia per entrambi).

Da notare anche il certificato su Zalando, ISIN GB00BR9VLF47. In questo certificato le cedole trimestrali sono del 2,10% (per un rendimento annuo dell’8,40%, con un potenziale superiore al 25% in tre anni).

Dove comprare i certificates di Goldman Sachs?

I certificates callable di Goldman Sachs con barriere al 40% sono già negoziabili presso il SeDeX, un sistema multilaterale di negoziazione degli strumenti derivati cartolarizzati gestito da Borsa Italiana. Possono essere acquistati tramite la banca, nonché con online banking e sulle varie piatteforme di trading online.

I Certificates sono negoziabili durante l’intera giornata, con i tradizionali orari di Borsa. La liquidità è garantita da Goldman Sachs, che sarà presente sul book come market maker, con un significativo numero di proposte in vendita ed acquisto. Il tutto al fine di facilitare la negoziazione dei certificates.

Scheda dei nuovi certificates di Goldman Sachs con barriere al 40%

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa con certificates, azioni o altri prodotti di investimento.

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La durata massima è pari a tre anni e sono quindi previste 36 date di pagamento delle cedole. Interessanti i rendimenti cedolari, con dei premi fissi che variano fra lo 0,50% e l’1,10% su base mensile, con rendimenti annui fra il 6 ed il 13,20%.

Possibilità di rimborso anticipato

A partire dal sesto mese di vita dei certificates, è possibile il rimborso anticipato a discrezione dell’Emittente. Goldman Sachs potrebbe richiamare anticipatamente i certificati, in modo discrezionale, previo il pagamento del 100% del valore nominale e delle cedole dovute fino a quel periodo. In questo caso la scadenza dei Certificates risulterebbe inferiore a 36 mesi e non sarebbero corrisposti i premi fissi mensili previsti per le date successive al rimborso anticipato.

Sottostanti dei certificati con cedole garantite e barriera al 35%

Cinque su sette dei nuovi certificates di Goldman Sachs hanno la peculiarità di essere tematici, con tre sottostanti cadauno legati al medesimo settore. Per esempio, il certificato con codice ISIN GB00BR0CZD29 ha per sottostanteFarfetch, Moncler, Kering, tre aziende del settore moda. A fronte di barriere posizionate al 35%, le cedole fisse sono pari all’1,10% su base mensile. I coupon sono quindi pagati indipendentemente dall’andamento dei sottostanti.  Paga cedole mensili dell’1,05% il derivato strutturato su Engie, Sunrun, Vestas Wind System, con focus sul comparto energie alternative (ISIN GB00BR0CZ436).

Per chi volesse investire sul settore automotive, troviamo il certificato ISIN GB00BR0CZ543 che ha per sottostanti Tesla, Stellantis e Renault. Ricche cedole mensili dello 0,85%, per un rendimento massimo del 10,20% annuo.

Investire sul settore bancario

Doppia opzione, invece, sul comparto bancario. Questi certificates, soprattutto nel contesto attuale volatile, potrebbero diventare decisamente interessanti grazie alle ampissime barriere. Il certificato ISIN GB00BR0CZ105 ha per sottostante le azioni di Bank of America, Unicredit e Intesa Sanpaolo e paga cedole mensili dello 0,55%, per un rendimento annuo del 6,60%. Seconda opzione, sempre sul comparto banking, con il certificato ISIN GB00BR0CX720. Le cedole mensili sono dello 0,50% ed i sottostanti sono le azioni di Intesa Sanpaolo, JPMorgan e Société Générale

Scenari alla scadenza dei certificates di Goldman Sachs

I certificates con cedola fissa e barriera al 35% hanno una naturale scadenza a tre anni. Nel caso in cui l’opzione di rimborso anticipato non sia stata precedentemente esercitata dall’Emittente, ci sono due possibilità. Prima opzione: gli investitori riceveranno 100 euro per ciascun Certificato nel caso in cui il prezzo ufficiale di chiusura dei tre sottostanti alla data di valutazione finale (9 marzo 2026) sia pari o superiore al livello Barriera a Scadenza (35% del prezzo iniziale dei sottostanti).

Seconda ipotesi, nel caso di ribassi superiori al 65%. Se alla data di valutazione finale almeno uno dei sottostanti quota ad un prezzo inferiore al livello Barriera a Scadenza, l’investitore incasserà un rimborso un importo commisurato alla performance negativa del sottostante peggiore. Sarà egualmente pagato il premio del periodo.

Dove si comprano i certificates

I nuovi certificates sono già acquistabili sul SeDeX, un sistema multilaterale di negoziazione per strumenti derivati cartolarizzati (come certificates e covered warrant) organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. Possono essere negoziati tramite la propria banca di fiducia, online banking e con le tradizionali piatteforme di trading online. I Certificati sono negoziabili durante l’intera giornata di negoziazione e Goldman Sachs garantirà la liquidità ponendosi sul book di negoziazione con proposte in acquisto e vendita.

Certificates Goldman Sachs con Cedole garantite e barriera al 35%

*** E’ presente l’effetto quanto. L’investitore non è soggetto al rischio di cambio anche nei certificates con sottostanti denominati in dollari, sterline o altre valute. Sia le cedole che il rimborso a scadenza sono denominati in euro, così come i certificates.

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa con certificates, azioni o altri prodotti finanziari.

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Certificates Goldman Sachs barriera 35%

Quando si parla di Certificati, una delle prime domande che ci si pone è: ma la Barriera a quanto è posizionata? Per i Certificati Goldman Sachs Callable Cash Collect è al 35%. Basterebbe già solamente questo per calamitare l’attenzione. Si scende su livelli ancora più protettivi rispetto ai vari certificates barriera 40% che hanno caratterizzato il 2022.

Immediatamente successiva la domanda su quanti e quali siano i sottostanti. Questo, per individuare l’anello o gli anelli deboli che potrebbero diventare presumibilmente un worst-of. Ognuno dei nove certificati ha un solo sottostante, nessun basket di titoli quindi. Si tratta, inoltre, di aziende molto conosciute: tre “big” europee (BNP, Volkswagen e Lufthansa) e sei italiane (Telecom, Nexi, Intesa Sanpaolo, Unicredit, Banco BPM e Stellantis).  In questo articolo faremo, quindi, un focus su una selezione di ISIN della recente emissione di Goldman Sachs International. I certificates, ricordiamo, hanno fatto il loro debutto sul mercato secondario l’11 novembre 2022. Nel caso in cui non vi siano rimborsi anticipati, scadranno dopo un periodo di tre anni, precisamente il 3 novembre 2025.

Le principali caratteristiche dei Callable Cash Collect di Goldman Sachs

Se è parlante di per sé, come detto in precedenza, la Barriera a Scadenza pari al 35%, altrettanto assordante il silenzio dal lato della barriera cedolare. Le cedole, infatti, sono incondizionate, senza vincoli collegati al sottostante, corrisposte a cadenza mensile. Il valore del premio mensile parte da un minimo di 0,4% ad un massimo dello 0,75%. Questo significa che i rendimenti annuali si attesterebbero tra il 4,8% e il 9%.

Un’altra caratteristica di questi Certificati è la clausola di rimborso anticipato, che li fa rientrare nella categoria dei softcallable. In generale, con questa clausola, l’Emittente si riserva il diritto, non il dovere, di rimborsare il prodotto anticipatamente. Nel caso specifico, il rimborso potrà essere esercitato a ciascuna data di pagamento della call, a partire dal 8 maggio 2023. Al verificarsi della clausola l’investitore riceverà, per ogni certificato detenuto, 100,00 euro in aggiunta agli interessi maturati a tale data.

Alcune opportunità sui Certificates di Goldman Sachs

In generale tutti e nove i titoli hanno una quotazione ancora vicina al valore di emissione. Gli analisti di investire-certificati si sono quindi concentrati su quelli con un valore (al 4 di gennaio) pari o sotto 101 euro e con cedola annuale superiore al 5%. Stiamo, quindi, parlando di quelli con sottostante Nexi, Unicredit, Telecom e Banco BPM.

Nexi – GB00BQP57S80

Il certificato GB00BQP57S80 con sottostante Nexi naviga sotto la pari. Il titolo è sceso dai 9 euro del fixing e troviamo l’azione sul mercato a 7,726 euro. La barriera è ancora distante e per arrivare a intaccarla, il titolo dovrebbe ancora perdere il 59%.

Le cedole di questo Certificato pagano mensilmente lo 0,6%, che annualmente significa il 7,2%. Il bonus risulta molto interessante, considerando che Nexi non ha staccato dividendi nell’ultimo anno e neppure sono previsti a breve termine.

Per questo, come per gli altri Certificati dell’emissione Callable Cash Collect, vale sempre la clausola di richiamo discrezionale da parte dell’Emittente, che potrà essere fatta valere dalla data di maggio 2023. Acquistando, quindi, il titolo si avrebbero a disposizione tre cedole incondizionate senza rimborso anticipato. Dati alla mano sarebbe un 1,8% di interesse a cui aggiungere il delta tra il prezzo di acquisto e quello eventualmente di rimborso (alla pari).

Unicredit – GB00BLRWDN91

Questo certificato, sempre alla data del 4 gennaio, quotando sotto la pari (99,9 euro) si iscrive di diritto nella categoria su cui facciamo il focus. GB00BLRWDN91 ha utilizzato come prezzo iniziale per Unicredit 12,87 euro per azione. Con il 35% di barriera a scadenza stiamo parlando di un valore di strike a novembre 2025 pari a 4,5 euro. Ad oggi, Unicredit ha notevolmente incrementato il suo valore, attestandosi, alla data di cui sopra, attorno a 14,4 euro ad azione. La distanza dalla barriera non solo è rimasta intatta, ma si è addirittura incrementata.

Il Certificato, tuttavia, sconta proprio questa situazione di Unicredit con un prezzo sul mercato più alto rispetto a quello che ha come sottostante Nexi. Inoltre, anche le cedole sono leggermente inferiori, sebbene rimangano sopra il 5% annuo. Ogni mese all’investitore che comprerà GB00BLRWDN91, verrà corrisposto mensilmente lo 0,45%, per un totale su 12 mesi di 5,4%. Anche per questo Certificato sono tre i mesi con cedole garantite senza possibilità di autocallable da parte dell’emittente. Anche in questo caso la barriera è al 35%.

Banco BPM – GB00BQP57K05

Terminiamo la nostra selezione di Certificati Callable Cash Collect di Goldman Sachs con due titoli leggermente sopra la pari. Per BG00BQP57K05 (sottostante Banco BPM) il motivo della scelta risiede nel fatto che ha una distanza dalla barriera maggiore rispetto all’emissione e nel valore della cedola.

Stiamo, infatti, parlando di un Certificato che, se da una parte quota al 4 gennaio 2023 100,9 euro, dall’altro riesce a compensare con due plus importanti. Innanzi tutto, come anticipato, il valore del sottostante si è apprezzato dall’emissione, portando la distanza della barriera attorno al 70% anziché 65%. Inoltre, sono interessanti anche i bonus mensili di 0,5%, che sull’anno fa 6%.

Telecom Italia – GB00BQP57C21

Il certificato callable di Goldman Sachs ISIN GB00BQP57C21, infine, ha come sottostante Telecom Italia. Qui siamo in un terreno poco al di sotto del valore iniziale dell’azione (0,2321 al 4 gennaio rispetto a 0,2378 euro di novembre), quindi il valore di Barriera è pressoché intatto. Il prezzo del Certificato è quindi molto prossimo alla pari 100,25 euro.

Il punto di maggior interesse in questo caso è sicuramente la cedola, tuttavia: la più alta di tutti e nove i certificati emessi. Si tratta di un bonus mensile da 0,75%, che sull’anno diventa un 9%. In tre mesi, se acquistato entro marzo 2023, porterebbe in dote il 2,25%, incondizionato e senza rimborso anticipato.

Scheda dei Certificates Callable Cash Collect di Goldman Sachs

La tabella qui sotto presenta tutti i titoli emessi da Goldman Sachs a novembre 2022, aggiornata al 4 gennaio 2023. I prezzi sono indicativi.

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa.

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Nuovi Certificati Goldman Sachs Callable Cash Collect barriere al 35%

I sottostanti della nuova emissione di certificati di Goldman Sachs sono titoli azionari europei a larga capitalizzazione. Nel dettaglio si tratta di sei azioni italiane (Telecom, Nexi, Banco BPM, Stellantis, Unicredit) due tedeschi (Volkswagen e Deutsche Lufthansa) ed un’azione francese (BNP Paribas). I Certificati Goldman Sachs Callable Cash Collect hanno scadenza a tre anni. Questi derivati strutturati offrono premi fissi mensili non condizionati all’andamento del sottostante. Sono previste 36 date di osservazione cedolare, salvo rimborso discrezionale da parte dell’emittente (certificates softcallable).

A partire dal sesto mese dall’emissione, è prevista mensilmente la facoltà per l’Emittente, a sua totale discrezione, di rimborsare anticipatamente i Certificati previo il pagamento del 100% del valore nominale. In questo caso la scadenza dei Certificati risulterebbe inferiore a 36 mesi e non sarebbero più corrisposti i premi fissi mensili previsti per le date successive al rimborso anticipato.

Scenari alla scadenza dei certificati

Come funzionano i certificati Goldman Sachs Callable Cash Collect? Non è prevista barriera cedolare, perché i coupon sono fissi e garantiti.

Vediamo i possibili scenari alla scadenza. Nel caso in cui l’opzione di rimborso anticipato non sia stata precedentemente esercitata dall’Emittente, gli investitori riceveranno 100 euro per ciascun Certificato nel caso in cui il prezzo ufficiale di chiusura del sottostante alla data di valutazione finale (3 Novembre 2025) sia pari o superiore al livello Barriera a Scadenza. Tale soglia è pari al 35% del prezzo di riferimento del sottostante alla data di valutazione iniziale, 8 Novembre 2022.

Per contro, nel caso in cui nella data finale di osservazione il sottostante quota ad un prezzo inferiore al livello Barriera a Scadenza (pari al 35% del prezzo iniziale), l’investitore riceve, oltre al premio fisso mensile, un importo commisurato alla performance negativa del sottostante con conseguente perdita totale o parziale sul capitale investito.

Dove si comprano i certificates

È possibile acquistare i Certificati presso il SeDeX, un sistema multilaterale di negoziazione degli strumenti derivati cartolarizzati organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A.. L’operatività è possibile tramite la propria banca di fiducia, online banking e piattaforma di trading online. I Certificati sono negoziabili con i tradizionali orari di borsa, dal lunedì al venerdì.

Tabella riassuntiva dei nuovi certificates di investimento di Goldman Sachs con barriera al 35%

Il presente articolo non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa con certificates o altri prodotti finanziari

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Sono negoziabili sul mercato secondario SeDex con quattro nuovi certificati Equity Protection Callable. I certificati consentono agli investitori di ottenere una performance positiva in caso di rialzo dei sottostanti, con partecipazione lineare ad eventuali profitti. Il tutto senza rischiare il capitale, garantito alla scadenza (fra tre anni). In caso di rimborso anticipato è previsto il rimborso del capitale con l’aggiunta di un premio crescente.Come funzionano i nuovi certificati di Goldman Sachs

La nuova proposta di investimento di Goldman Sachs si colloca perfettamente nell’attuale fase di grande incertezza, con il plus della garanzia del capitale a scadenza. Inoltre, a partire dal sesto mese dall’emissione, è prevista mensilmente la facoltà per l’Emittente, a sua totale discrezione, di rimborsare anticipatamente i certificati previo il pagamento del 100% del valore nominale maggiorato di un premio con effetto memoria, commisurato al numero di mesi trascorsi dall’emissione.

È possibile acquistare i Certificati di investimento presso il SeDeX, un sistema multilaterale di negoziazione degli strumenti derivati cartolarizzati organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A., attraverso la propria banca di fiducia, online banking e piattaforma di trading online.

Sottostanti dei certificates con capitale protetto di Goldman Sachs

I certificates hanno per sottostante quattro grandi indici azionari. Il certificato ISIN JE00BLS30Y15 è legato all’andamento dell’Euro Stoxx Select Dividend 30 Index. In caso di richiamo paga cedole mensili dello 0,55%, con un rendimento annuo fino al 6,60%.

Il certificato con codice ISIN JE00BLS30W90 segue invece il FTSE Mib, ossia il paniere centrale di Piazza Affari, con cedole in caso di richiamo anticipato pari a 0,50% per ogni mese trascorso. Con il certificato JE00BLS30X08 il sottostante è l’indice Euro Stoxx 50 (cedole 5,40%), mentre ISIN JE00BLS30V83 è legato all’Istoxx Global ESG Dividend Trend Index. Con quest’ultimo certificato il flusso cedolare mensile in caso di richiamo sale allo 0,85%, con un rendimento potenziale che può arrivare al 10,20%.

I certificates sono acquistabili con i tradizionali orari di Borsa Italiana e la liquidità è garantita da Goldman Sachs, che svolge il ruolo di market maker su questi prodotti finanziari.

Nuovi certificates di Goldman Sachs

Di seguito presentiamo una tabella riassuntiva dei nuovi certificati con capitale protetto di Goldman Sachs. Qui sono indicati i codici ISIN, i sottostanti, i premi mensili ed annuali in caso di rimborso ed il valore iniziale del sottostante.

Per visionare l’intera tabella muovere il cursore verso destra. Il presente articolo è redatto a fine informativo e non costituisce sollecito all’investimento nei certificates o in altri prodotti finanziari.

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Dopo lo stacco della maxicedola, i certificates prevedono il pagamento di coupon condizionati su base trimestrale, con un ammontare compreso fra l’1,75 ed il 4,75%. È quindi possibile ottenere un flusso cedolare variabile fra il 9 ed il 19% su base annua anche nei due anni e mezzo di vita successivi allo stacco della maxicedola.

Come funzionano i certificates

Nella nuova emissione di Goldman Sachs i Certificati possono scadere anticipatamente a partire dalla fine del terzo trimestre. Il richiamo anticipato si attiva se in una data di valutazione tutte le azioni sottostanti nel paniere quotano a un prezzo pari o superiore al rispettivo prezzo iniziale. In tal caso l’investitore otterrebbe il pagamento del 100% del valore nominale, pari a 100 euro, oltre al premio con Effetto Memoria. Qualora si attivasse l’opzione del richiamo anticipato, la vita complessiva dei certificati di investimento risulterebbe inferiore a 36 mesi. Ovviamente non sarebbero più corrisposti i premi condizionati trimestrali previsti per le date successive a quella in cui si è attivata la scadenza anticipata.

Quali sono invece i possibili scenari alla scadenza per i maxicedola di Goldman Sachs?  Nel caso in cui il Certificato non sia scaduto anticipatamente, a scadenza gli investitori riceveranno 100 euro per ciascun Certificato se il prezzo ufficiale di chiusura tutti i sottostanti nel paniere alla data di valutazione finale (16 giugno 2025) sarà pari o superiore al Livello Barriera (pari al 60% del prezzo iniziale dei sottostanti).

Per contro, nel caso in cui alla data di valutazione finale almeno uno dei sottostanti si trovi su un prezzo inferiore al Livello Barriera, l’investitore riceverà un importo commisurato alla performance negativa del sottostante peggiore con conseguente perdita totale o parziale sul capitale investito. Sarebbero salve eventuali cedole incassate durante la vita del prodotto ed anche il maxi coupon del dicembre 2022.

Certificates fiscalmente efficienti

I certificates sono spesso definiti come fiscalmente efficienti. Questo perché il reddito che producono (salvo se sia cedole che capitale sono interamente garantiti) ricade nella categoria del reddito diverso. Pertanto, consente di posticipare ed eventualmente di recuperare precedenti minusvalenze all’investitore.

Da notare come questo valga sia per la maxicedola garantita, che per le successive cedole condizionate e per eventuali capital gain ottenuti rivendendo i certificates ad un prezzo superiore a quello di acquisto. E’ presente l’effetto quanto e l’investitore non è quindi soggetto al rischio di cambio anche nei prodotti che hanno per sottostante azioni denominate in altre valute, come dollari o franchi svizzeri.

Focus settori – Certificati di investimento maxicedola

I certificati di investimento di Goldman Sachs sono tematici, raggruppando aziende di un medesimo settore nei vari derivati.

Il prodotto con ISIN GB00BQ3Y5V64 fa riferimento al settore farmaceutico, con Roche Holding e Novavax per sottostanti. Stacca una maxicedola del 18%, seguita da coupon condizionati del 4,75% a trimestre. Fanno riferimento al settore auto i due seguenti: GB00K70JNH45 ha per sottostante Ferrari e Tesla, mentre ISIN GB00BQ3Y5R29 è legato a Tesla e BMW. In entrambi la maxi cedola è del 15%.

Si passa al settore dei semiconduttori e processori con GB00BQ3Y5T43. I sottostanti in questo certificato di investimento sono STM, QUALCOMM e Nvidia. La maxicedola si assesta al 14%.

Chiude il quintetto un prodotto legato a tre grandi titoli bancari. Si tratta del certificato GB00BQ3Y5S36 che ha per sottostante Banco BPM, Bank of America e Unicredit. La maxicedola è del 12% e sarà seguita da cedole condizionate dell’1,75% da marzo 2023 in poi.

In tutti i nuovi certificates di Goldman la barriera per incassare le cedole dal terzo trimestre in poi sono posizionate al 60%. Anche la barriera per la protezione del capitale è collocata al 60% dei prezzi di osservazione iniziale.

Dove si comprano i certificati Maxi Cedola emessi da Goldman Sachs

È possibile acquistare i Certificati presso il SeDeX, un sistema multilaterale di negoziazione degli strumenti derivati cartolarizzati organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A., attraverso la propria banca di fiducia, online banking e piattaforma di trading online. I Certificati sono negoziabili durante l’intera giornata di negoziazione.

Rating dell’emittente

La solidità dell’emittente è un elemento centrale nei certificates. A tal proposito ricordiamo gli ottimi rating di Goldman Sachs. Moody’s ha giudicato la banca americana con A1, mentre Standard & Poor’s A+. Anche per l’agenzia di rating Fitch la banca ha un giudizio A+.

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Certificates Goldman Sachs Barriera 35%

I primi mesi del 2022 sono stati caratterizzati da una notevole volatilità, anche in seguito all’escalation della crisi fra Russia ed Ucraina, poi sfociata nella guerra. In questo complesso scenario Goldman Sachs propone una nuova serie di certificati di investimento su 11 diversi sottostanti con cedole incondizionate e barriere estremamente ampie, in grado di offrire una maggiore protezione agli investitori.

Il certificato legato a Banca Intesa (ISIN GB00BPLTWY84), per esempio, ha una barriera collocata a 0,7168 euro, mentre quello su Eni, per fare un secondo esempio, a 4,6277 euro, valori non toccati nemmeno durante la crisi del Covid nel 2020.

 Si tratta di certificates che pagano cedole fra l’1,60% ed il 4% annuo a fronte di barriere posizionate al 35% dei prezzi di osservazione iniziale. La vita di questi certificates è pari a tre anni, con un’osservazione finale in data 17 marzo 2025, mentre il rimborso è calendarizzato una settimana più tardi.

Cedole fisse nei certificati di Goldman Sachs

Con questi certificates l’investitore ha la garanzia di incassare le cedole indipendentemente dall’andamento dei sottostanti. Le cedole, infatti, sono fisse garantite e slegate dall’andamento dei sottostanti.

Sono complessivamente previste 12 cedole in ciascun certificato, spalmante ad un trimestre di distanza l’una dall’altra. Come vedremo fra poco, per ottenere il rimborso dell’intero valore nominale, pari a 100 euro per certificato, è condizione sufficiente che a scadenza il sottostante cui fa riferimento il prodotto non abbia perso oltre il 65% dai prezzi di osservazione iniziale.

I sottostanti dei certificates

Goldman Sachs ha selezionato 10 grandi titoli del FTSE Mib ed EDF, l’azienda legata alla produzione e distribuzione di energia elettrica francese. Si tratta di titoli azionari a larga capitalizzazione. Infatti, fra questi troviamo alcuni grandi nomi del settore banking, come Banco BPM, Unicredit ed Intesa. Ma anche azioni del settore energetico (Enel, Eni). Fra le altre big cap presenti nei sottostanti dei derivati strutturati da Goldman Sachs troviamo Telecom Italia, Stellantis, Generali, Poste Italiane e STM.

A livello di rendimenti, vediamo quelli più elevati. Paga cedole fisse pari al 4% annuo il certificato ISIN GB00BPLTWV53 su Banco BPM. Le cedole sono invece pari al 3,80% nell’ISIN GB00BPLTWW60 su Unicredit, mentre ISIN GB00BPLTWX77 su Stellantis offre cedole trimestrali dello 0,90%, con un rendimento del 3,60%.

Da notare come il valore di mercato dei certificati con barriera al 35% di Goldman Sachs sia destinato ad oscillare nel tempo, in funzione del prezzo dei sottostanti. Pertanto, nel caso di flessione del prezzo dell’azione cui fanno riferimento o di maggiore volatilità sui mercati, potrebbero scendere sotto la pari. In questo caso il rendimento potenziale dei prodotti crescerebbe.

Scenari alla scadenza dei certificati

Alla scadenza dei certificates di Goldman Sachs con barriera 35% sono due i possibili scenari:

• Nel caso in cui il sottostante si trovi sopra la barriera capitale, pari al 35% del prezzo di osservazione iniziale, il rimborso sarà pari a 100 euro, cui si sommerà l’ultima cedola.
• In caso contrario, se il sottostante avesse perso oltre il 65%, l’investitore riceverebbe un rimborso pari al nominale decurtato della perdita fatta registrare dal sottostante. A tale valore si aggiungerebbe poi l’ultima cedola (trattandosi di cedole fisse garantite sarebbero egualmente pagate).

È possibile acquistare i Certificati presso il SeDeX, un sistema multilaterale di negoziazione degli strumenti derivati cartolarizzati organizzato e gestito da Borsa Italiana S.p.A. I certificates di Goldman Sachs con barriera 35% sono negoziabili tramite online banking e piattaforme di trading con i tradizionali orari di Borsa. La liquidità è garantita dal market maker.

Scheda Certificates di Goldman Sachs

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Goldman Sachs ha presentato una nuova serie di certificati cash collect con barriere al 35%. Si tratta di prodotti legati a tre titoli sottostanti che pagano cedole trimestrali fisse garantite. Alla scadenza il rimborso del valore nominale è condizionato ad un’ampissima barriera posizionata al 35% dei prezzi di osservazione iniziale. Il capitale, pertanto, è garantito a patto che nessuno dei sottostanti abbia perso oltre il 65% dai prezzi di osservazione iniziale.

Nel dettaglio, i nuovi certificati di Goldman Sachs hanno una scadenza pari a 36 mesi, anche se è presente l’opzione per il richiamo anticipato discrezionale da parte dell’emittente a partire dalla fine del secondo trimestre di vita dei certificates. In tal caso l’investitore riceverebbe il pagamento della cedola del periodo ed il rimborso dell’intero valore nominale.

Quali sono i possibili scenari alla scadenza dei certificates?

Nel caso in cui l’opzione di rimborso anticipato non sia stata precedentemente esercitata dall’Emittente, ci sono due possibili scenari. Gli investitori riceveranno il valore nominale di 100 euro per ciascun Certificato se il prezzo ufficiale di chiusura dei due sottostanti alla data di valutazione finale (6 gennaio 2025) è pari o superiore al livello Barriera a Scadenza, ossia il 35% dei prezzi di osservazione iniziale. Viceversa, se in tale data uno o entrambi i titoli si trovassero sotto la barriera l’investitore riceverebbe il premio trimestrale fisso ed un rimborso pari al valore nominale del certificato decurtato della perdita fatta registrare dal peggior sottostante.

I certificates di Goldman Sachs, pertanto, determinerebbero un profitto per l’investitore nel caso di rialzi dei sottostanti, di movimenti laterali ed anche di cali, a patto che questi non superino – a scadenza – il 65%. La barriera in questi certificates è discreta. Viene pertanto osservata soltanto alla scadenza.

I certificates sono già negoziabili sul SeDex di Borsa Italiana, sistema multilaterale per la negoziazione di derivati strutturati cartolarizzati. Goldman Sachs garantisce la liquidità sui certificates.

Cedole fisse su titoli azionari

I rendimenti dei certificates variano fra il 2,40% ed il 10% anno e sono pagati su base trimestrale. L’ammontare dei coupon varia ovviamente in base ai titoli prescelti. Si passa dallo 0,6% su base trimestrale del certificato ISIN GB00BP8GPF47 su Unicredit e Citigroup, per arrivare al 2,5% su base trimestrale (e quindi al 10%) del certificato GB00BP8GP870 che fa riferimento a Novavax e Roche.

Fra gli altri prodotti, troviamo un interessante certificato su Delivero Hero e Meta Platforms, con cedole dell’1,75% su base trimestrale, per un rendimento garantito annuo del 7% (ISIN GB00BP8GPJ84).

Per chi crede che il peggio per le compagnie aeree sia ormai alle spalle va segnalato anche il 5,80% annuo offerto da GB00BP8GP102, legato a Air France-KLM S.A. – American Airlines Group Inc.

Troviamo anche due certificates incentrati sul settore degli autoveicoli. Il primo ha ISIN GB00BP8GP433 ed ha per sottostante le azioni di Tesla e Volkswagen. Le cedole fisse garantite sono dell’1,60% su base trimestrale, con un rendimento annuo del 6,40%. Un secondo certificato ha per sottostanti Nio e Pirelli (ISIN GB00BP8GP326), con cedole del 6% annuo.

Va ricordato come in tutti questi certificati di Goldman Sachs le cedole siano fisse, ossia non condizionate all’andamento dei sottostanti cui fanno riferimento i certificates.

Scheda riassuntiva dei nuovi certificates di Goldman Sachs con cedola fissa

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