La pubblicazione dei risultati dell’ultimo trimestre di Micron, in cui ha battuto e non di poco le aspettative degli analisti, sta facendo schizzare il prezzo del titolo. Il rialzo arriva dopo che la società ha comunicato ricavi rettificati per 41,46 miliardi di dollari contro le aspettative di 35,91 miliardi e utili per azione di 25,91 dollari contro i 20,86 degli analisti. Gli ottimi risultati registrati da Micron stanno trascinando al rialzo l’intero settore dei semiconduttori e dell’IA.

E in questo clima di positività sui mercati si inseriscono i certificati di Banco BPM su singole azioni dei semiconduttori, attori prominenti nella corsa all’IA. I certificati hanno un valore nominale di 100 euro e scadenza 10 dicembre 2027, con una durata complessiva di 18 mesi. La particolarità di questi certificati è che le prime sei cedole, pagate mensilmente a partire dal 3 luglio, sono incondizionate, cioè corrisposte indipendentemente dell’andamento del sottostante.

Certificati su singoli sottostanti con barriere profonde

I certificati sui semiconduttori stanno riscontrando un forte successo, non solo perché consentono di avere un’esposizione su chip e IA, ma anche per le barriere profonde che offrono. I certificati offerti da Banco BPM hanno una barriera capitale al 55% dei valori iniziali dei singoli sottostanti. Questo livello consente all’investitore di veder protetto il proprio capitale fino a ribassi del 45% dei corsi azionari di questi titoli. La barriera è di tipo europeo, quindi viene rilevata solo alla scadenza del certificato. Gli scenari a scadenza possono essere:

• Se il titolo scende al di sotto di tale barriera (55%), il certificato rimborsa un ammontare proporzionale al rendimento del sottostante con una potenziale perdita;
• Se la barriera non viene violata, l’investitore riceverà come rimborso il valore nominale di 100 euro. A tale importo se il titolo si trova ad almeno il 60% va aggiunta la cedola del periodo, con effetto memoria.

Certificato semiconduttori e IA: barriera cedolare al 60%

I certificati hanno una barriera cedolare al 60% dei valori iniziali dei singoli sottostanti e hanno un tasso cedolare compreso tra 1% e 1,90% mensile. Il rendimento cedolare mensile si traduce in un rendimento potenziale annuo oscillante tra il 12% e 22,80%, sempre al lordo delle imposte. Per pagare la cedola, il prezzo del sottostante deve viaggiare sempre al di sopra della barriera cedolare, rilevabile alle date di valutazione mensile a partire dal 4 gennaio 2027.

Tutti i certificati incorporano l’effetto memoria, quindi le eventuali cedole non pagate vengono conservate e pagate quando il sottostante ha un prezzo superiore alla soglia barriera.

I certificati pagano sei cedole incondizionate. Questo consente all’investitore di avere un flusso cedolare iniziale fisso, indipendentemente dall’andamento del titolo, consentendogli di monetizzare parte dell’investimento già dai primi mesi.

Autocall a partire da gennaio

I certificati prevedono la presenza del richiamo anticipato automatico (autocall) a partire da gennaio 2027. Quindi i recenti rialzi non faranno scattare immediatamente l’autocall e l’investitore continuerà a possedere il certificato e a ricevere i premi mensili. Da gennaio, se il sottostante quota al di sopra della barriera autocall, pari al 100% del valore iniziale dei sottostanti, i certificati rimborsano il valore nominale di 100 euro e pagherà tutti i premi maturati fino alla data di rimborso.

I certificati di Banco BPM sui semiconduttori e IA

Nella tabella che segue si riepilogano i certificati sulle aziende appartenenti al settore dei semiconduttori e per lo sviluppo dell’IA.

Messaggio promozionale con finalità di marketing – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Prima di prendere ogni decisione di investimento verificare di aver visionato prospetto informativo e compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui l’azione sottostante fosse sotto barriera i premi non saranno pagati.

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I prodotti riconoscono sei cedole mensili incondizionate, pagate a prescindere dall’andamento del sottostante. Nei successivi dodici mesi, invece, le cedole saranno corrisposte solo se il valore del sottostante risulterà pari o superiore al 60% del livello iniziale. E’ comunque presente l’effetto memoria.

Vita breve, barriere profonde e un semestre di premi fissi, se volessimo riassumere il tutto con cedole potenziali che nel caso dei certificates su STM o AMD possono arrivare a superare il 20% annuo lordo. Numeri importanti, soprattutto se consideriamo che si tratta di certificates mono sottostante. Certo, il settore semiconduttori è salito molto e i rischi non mancano, ma la barriera capitale è comunque posizionata al 55%, proteggendo l’investitore fino a ribassi del 45%.

Autocall a partire da dicembre e barriera capitale

In caso di rimborso anticipato, possibile a partire dal sesto mese, qualora il prezzo dell’azione sottostante sia pari o superiore al rispettivo valore iniziale, il certificato rimborsa integralmente il valore nominale. A tale importo si aggiunge la cedola mensile prevista e, grazie all’effetto memoria, anche le eventuali cedole non distribuite nei mesi precedenti.

Se invece il rimborso anticipato non dovesse verificarsi, alla data di scadenza sarà sufficiente che il valore dell’azione sottostante non scenda al di sotto della barriera capitale affinchè l’investitore ottenga un rimborso pari al valore nominale. Diversamente, il rimborso sarà commisurato alla performance effettiva del sottostante, con un risultato equivalente a quello di un investimento diretto nell’azione e una conseguente perdita sul capitale investito.

Caratteristiche principali dei certificati di Banco BPM

Di seguito il riepilogo della nuova emissione di Banco BPM:

Funzionamento tecnico dei certificati di Banco BPM

Per illustrare il funzionamento dei certificati Serie Difesa 55 Fast di Banco BPM, si consideri, a titolo semplificativo, il certificato su STM (IT0005712390), che è anche quello con il rendimento potenziale più elevato, pari al 22,80% annuo lordo.

Nei primi sei mesi di vita del certificato, l’investitore beneficia di un flusso cedolare certo: viene infatti riconosciuta una cedola mensile pari a 1,90 euro, indipendentemente dall’andamento del titolo STM, offrendo così una componente di rendimento iniziale svincolata dalla performance del sottostante.

Al sesto mese, oltre alla consueta cedola di 1,90 euro, entra in gioco la possibilità di rimborso anticipato: qualora il prezzo dell’azione STM risulti pari o superiore al valore iniziale (100%), il certificato si estingue anticipatamente, rimborsando integralmente il valore nominale di 100 euro.

Dal settimo al diciassettesimo mese, il meccanismo si articola in funzione della performance dell’azione cui è legato il certificato.

• Nel caso in cui il titolo quoti a un livello pari o superiore al valore iniziale (100%), si attiva il rimborso anticipato con il pagamento del valore nominale di 100 euro, della cedola del mese e di tutte le eventuali cedole non distribuite in precedenza, grazie all’effetto memoria;
• Se invece il prezzo dell’azione si mantiene sopra la soglia cedola (60% del valore iniziale) ma al di sotto del valore iniziale, il certificato continua a distribuire la cedola mensile di 1,90 euro, recuperando anche eventuali cedole non pagate nei mesi precedenti tramite l’effetto memoria;
• Qualora, infine, l’azione scenda al di sotto della soglia cedola (60% del valore iniziale), il certificato non riconosce alcun pagamento per il periodo di riferimento.

Quali sono gli scenari a scadenza dei certificati di Banco BPM

Alla data di scadenza, fissata al 3 dicembre 2027, il rimborso del certificato dipenderà dal livello raggiunto dall’azione STM rispetto ai valori di riferimento iniziali.

Nel caso in cui il sottostante presenti un valore pari o superiore alla soglia cedola, fissata al 60% del valore iniziale, l’investitore riceverà il rimborso integrale del valore nominale di 100 euro. A questo si aggiungeranno la cedola mensile di 1,90 euro e tutte le eventuali cedole non corrisposte in precedenza, grazie al meccanismo dell’effetto memoria.

Se invece il prezzo dell’azione sottostante del certificato alla data di rilevazione finale si troverà a un livello compreso tra la barriera (55% del valore iniziale) e la soglia cedola (60% del valore iniziale), il certificato garantirà comunque il rimborso del valore nominale di 100 euro. In tal caso non sarebbe previsto il pagamento di ulteriori cedole.

Qualora, infine, il valore dell’azione scenda al di sotto della barriera del 55% del valore iniziale, il rimborso sarà legato alla performance negativa del sottostante. In questo scenario, l’investitore si espone al rischio di una perdita sul capitale, proporzionale con l’andamento del titolo.

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Anche pensando alle tradizionali rotazioni settoriali della borsa, per chi volesse investire non sulle azioni protagoniste dei recenti rialzi ma su titoli snobbati dai mercati in questi ultimi anni, troviamo due certificates, emessi da Banco BPM, che hanno per sottostanti Nexi (ISIN IT0005690240) e Stellantis (ISIN IT0005704926). Da notare come entrambi offrano un ampio cuscinetto proteggendo il capitale anche a fronte di ribassi del 40% dai prezzi attuali (oltre a 12 o 24 premi fissi in base al certificato). Scopriamo di più su questi prodotti.

Azioni Nexi e Stellantis: la luce in fondo al tunnel?

Fra gli elementi che accomuna queste due azioni troviamo i cali superiori al 70% dai massimi. Nexi nel 2021 era arrivata oltre quota 19 euro, Stellantis a inizio 2025 ne valeva oltre 27. Oggi valgono poco più di 4 euro (Nexi) e circa 6,50 euro (Stellantis).

Su entrambe, però, si vedono segnali potenzialmente incoraggianti. Nexi è reduce da un importante rimbalzo, che in questi ultimi mesi l’ha vista rimbalzare dai minimi in area 2,70, per tornare appunto oltre quota 4 euro (in attesa del ricco dividendo di maggio). Le azioni di Stellantis sembrano aver trovato validi supporti fra i 5,50 ed i 6 euro, mentre i numeri delle vendite mostrano segnali di ripresa.

Un certificato sulle azioni Nexi

Dal prezzo di strike Nexi è salita di circa il 10%. Nonostante ciò, il certificato ISIN IT0005690240 quota ancora intorno alla pari. Sono previsti 24 premi fissi, di cui 21 rimanenti (0,70% lordo mensile, pari all’8,40% annuo lordo), seguiti da un anno di premi condizionati a barriera 60% (2,24 euro). Da notare come dopo la recente salita la barriera disti circa 45 punti percentuali, in attesa del dividendo.

Un certificato sulle azioni Stellantis

Fra le emissioni di Aprile 2026, con i certificates di BPM con barriera capitale al 50%, troviamo il certificato ISIN IT0005704926. La recente discesa di Stellantis fa sì che quoti a sconto, in area 97, a fronte di una distanza da barriera capitale ancora superiore ai 40 punti percentuali (3,596 euro).

Il prodotto prevede 12 cedole fisse dello 0,95% lordo (ossia pagate indipendentemente dall’andamento del titolo) e altre 12 corrisposte se Stellantis non perde oltre il 40% dal prezzo iniziale (7,192 euro). Per l’investitore un cuscinetto, quindi, di oltre 11 punti percentuali di premi fissi e la possibilità di un ulteriore capital gain se a scadenza Stellantis varrà almeno il 50% dei prezzi iniziali.

Rischi dei certificates

Oltre alle prospettive di profitto ricordiamo anche i rischi. Se l’azione sottostante a scadenza sarà sotto barriera il rimborso sarà proporzionale con la discesa del titolo con una conseguente perdita. L’investitore è poi soggetto al rischio emittente, in questo caso Banco BPM, istituto bancario che gode di ottimi rating.

Messaggio promozionale con finalità di marketing – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Verificare di aver compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati.

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“Si tratta di una giornata formativa dedicata a investitori e trader, ideata per approfondire le potenzialità dei Certificati di Investimento, anche in contesti di elevata volatilità e incertezza” ha spiegato Alberto Amiotti “in uno scenario sempre più imprevedibile, i Certificati rappresentano uno strumento efficiente per contenere il rischio, senza rinunciare a possibilità di rendimento”.

Operativamente si andrà quindi ad analizzare il ruolo di componente strategica dei certificati in un portafoglio di investimento, esaminando anche la funzione di cedole fisse al fine di diminuire la volatilità stessa del portafoglio. Si entrerà nel vivo dell’operatività, con la possibilità di scoprire come i professionisti analizzano i mercati, costruiscono strategie e reagiscono in tempo reale ai movimenti di prezzo.

Non mancheranno esempi concreti e la possibilità di porre domande a trader e analisti in sala. L’evento si chiuderà con una tavola rotonda che coinvolgerà tutti i relatori.

La giornata su trading e investimenti di Banco BPM e Webank

• Data: 21 maggio 2026
• Location: UNA Hotels Empire Roma, Via Aureliana 39, Roma
• Eventi in calendario durante la giornata
• Relatori: Alberto Amiotti, Carlo Alberto De Casa, Pietro Di Lorenzo, Enrico Lanati, Nicola Para, Pierpaolo Scandurra.
• Moderatore: Riccardo Designori.

Focus su trading e investimenti: i seminari in calendario per il 21 maggio a Roma

Durante la giornata si svolgeranno i seguenti interventi:

• Certificati di Investimento: la certezza di un premio anche nelle fasi di incertezza, quando la volatilità dei mercati diventa un alleato con Alberto Amiotti e Pierpaolo Scandurra

• I Certificati di investimento per il controllo efficace del rischio e l’ottimizzazione fiscale del portafoglio: criteri di selezione, calibrazione delle barriere e asimmetrie di rendimento con Enrico Lanati
  
  
• Dalla geopolitica alla macroeconomia: strategie in Certificati per gestire il rischio e puntare sul rendimento
  con Carlo Alberto De Casa
  
• Come trovare i migliori certificati con l’ausilio dei chatbot di Intelligenza Artificiale 
  con Pietro Di Lorenzo
  
• Come individuare il certificato più adatto al proprio profilo di investimento: regole semplici per selezionare i certificati da inserire in portafoglio
  con Nicola Para
  
• Tavola rotonda conclusiva: confronto diretto tra gli esperti e ampio spazio dedicato alle domande del pubblico
  con Alberto Amiotti, Carlo Alberto De Casa, Pietro Di Lorenzo, Enrico Lanati, Nicola Para, Pierpaolo Scandurra.
• Moderatore:  Riccardo Designori

L’evento è gratuito, previa registrazione, in quanto i posti sono limitati. Per registrarsi è possibile procedere tramite questo link.

L'articolo A Roma una giornata all’insegna del trading sui certificates con Banco BPM e Webank proviene da Investire-Certificati.it.

Fra questi quello con il rendimento più elevato è quello sulle azioni Siemens Energy (IT0005704918 – 12 premi fissi dell’1,05% mensile, seguiti da 12 premi condizionati a barriera 60%), seguito dai certificates su MPS, Stellantis, Tesla e STM, con premi fra lo 0,95% e lo 0,85% mensile lordo.

Un anno di premi fissi e barriera difensiva al 50%

Vediamo il funzionamento dei nuovi prodotti di Banco BPM, già quotati in Direct Listing su Cert-X di Borsa Italiana. La serie è costituita da 10 Certificates su singola azione, taglio minimo pari a 100€ e scadenza 27/04/2028. La barriera capitale è al 50%, è previsto un anno di cedole fisse (fra lo 0,60% e l’1,05% lordo mensile), seguito da un uguale periodo di premi condizionati, sempre su base mensile e con effetto memoria.

Nei certificates è presente l’autocall dal dodicesimo mese in poi. In caso di scadenza anticipata, il certificato rimborsa totalmente il valore nominale, con il pagamento della cedola mensile prevista e, grazie all’Effetto Memoria, anche eventuali cedole precedentemente non pagate.

Nel caso in cui non si sia verificato il rimborso anticipato, a scadenza è sufficiente che il valore dell’azione sottostante non sia inferiore al Livello Barriera capitale affinché l’investitore riceva un rimborso pari al Valore Nominale. In caso contrario, l’investitore riceverebbe un importo di rimborso pari a quello che avrebbe ottenuto investendo direttamente nell’azione sottostante, subendo una perdita sul capitale investito.

La nuova emissione di Banco BPM

Di seguito le principali caratteristiche della nuova emissione, con i codici ISIN, l’azione sottostante di ciascun certificato, la barriera per l’incasso dei premi nel secondo anno di vita e l’importo delle cedole.

*Il Certificato è di tipo Quanto e denominato in Euro quindi l’investitore non è esposto al rischio legato all’andamento del cambio.

Come funzionano i certificates di Banco BPM su singola azione e con barriere profonde

Per chiarire il funzionamento della nuova Serie di Difesa 50, si prenda ad esempio il Certificato su Siemens Energy (IT0005704918), rimandando comunque alla pagina tematica di Banco BPM per KID, quotazioni spot e documentazione legale.

Il Certificato ha un valore nominale pari a 100 euro e prevede:

• nei primi 11 mesi, il pagamento di una cedola pari a 1,05 euro indipendentemente dal valore dell’azione sottostante;
• il 12° mese, il pagamento di una cedola pari a 1,05 euro e, se il valore dell’azione Siemens Energy assume un valore pari o superiore al relativo Valore Iniziale (pari a 182,80), il Certificato scade anticipatamente rimborsando il Valore Nominale pari a 100 euro.
• dal 13° al 23° mese:
  1. se l’azione quota a un livello pari o superiore al relativo Valore Iniziale (pari a 182,80), il Certificato scade anticipatamente rimborsando il Valore Nominale pari a 100 euro, la Cedola mensile di 1,05 euro e le eventuali Cedole precedentemente non pagate grazie all’Effetto Memoria;
  2. se l’azione quota a un livello pari o superiore al Livello Soglia Cedola (pari a 109,68) ma inferiore al relativo Valore Iniziale (pari a 182,80), il Certificato paga la Cedola mensile pari a 1,05 euro e le eventuali cedole precedentemente non pagate grazie all’Effetto Memoria;
  3. se l’azione quota al di sotto del Livello Soglia Cedola (pari a 109,68), non viene corrisposto nessun pagamento.

Valore di rimborso dei certificates

Alla data di valutazione finale (20/04/2028):

• se l’azione assume un valore pari o superiore al Livello Soglia Cedola (pari a 109,68), il Certificato rimborsa il Valore Nominale pari a 100 euro maggiorato della Cedola mensile di 1,05 euro e le eventuali cedole precedentemente non pagate grazie all’Effetto Memoria;
• se l’azione assume un valore pari o superiore al Livello Barriera (pari a 91,40) ma inferiore al relativo Livello Soglia Cedola (pari a 109,68), il Certificato rimborsa il Valore Nominale pari a 100 euro
• in caso contrario, il Certificato rimborsa un importo proporzionale alla performance registrata dall’azione Siemens Energy e, quindi, l’investitore potrebbe subire una perdita parziale o totale del capitale investito.

MESSAGGIO PROMOZIONALE – i certificati sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. Valutare di aver compreso i rischi dell’investimento e consultare il prospetto informativo prima di prendere ogni decisione di investimento. Con i certificates l’investitore è anche soggetto al rischio emittente. Tutti i rendimenti qui indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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Un anno e mezzo di cedole fisse e doppio premio in caso di autocall

Partendo da queste considerazioni, riproponiamo di seguito l’ultima emissione di Banco BPM. Al momento tutti i certificates quotano sotto la pari, con distanza da barriera superiore al 30% in tutti i prodotti. Fra i punti di forza dei certificates la possibilità di rimborso con step down decrescente e doppia cedola in caso di autocall, oltre a 18 cedole fisse.

*Il Certificato è di tipo Quanto e denominato in Euro quindi l’investitore non è esposto al rischio legato all’andamento del cambio.

**L’importo di rimborso Anticipato include la Cedola del periodo di competenza, ma non tiene conto delle eventuali cedole memoria, qualora ve ne fossero (che sarebbero quindi da aggiungere a tale valore).

Cedole fisse fino a gennaio 2028

Proseguiamo riproponendo l’emissione precedente d Banco BPM. Anche in questo caso la gran parte dei prodotti naviga a sconto. Il numero complessivo di cedole fisse è ancora più elevato. Due sono già state staccate, ma ne restano 22 (ossia fino a gennaio 2028 incluso).

Nella prima serie di certificates dopo li primi 18 mesi sono previste 18 cedole condizionate a barriera del 60%. Nei certificati proposti nella seconda tabella, invece, dopo le prime 24 fisse ne sono previste 12 condizionate a barriera del 60%.

Questo livello del 60% è valido anche come barriera per la protezione del capitale alla scadenza. Se l’azione sottostante si trova sopra questo livello il certificato rimborsa il valore nominale ed il premio del periodo, con effetto memoria. In caso contrario si incappa in una perdita proporzionale alla performance del titolo, con un rimborso inferiore a 60 euro per certificato..

Messaggio promozionale – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Verificare di aver compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. 

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Banco BPM ha recentemente ampliato la propria offerta di certificati quotati sul mercato Cert-X e pensati proprio per attrarre l’attenzione di investitori attenti al rapporto rischio/rendimento, interessati alle performance di grandi protagonisti dei mercati finanziari italiani ed esteri. Analizziamo nel dettaglio il funzionamento di questa nuova serie di 11 certificati denominati “Coupon Plus Premium 18”.

Prima anno e mezzo con cedola incondizionata

Questi nuovi strumenti finanziari emessi da BPM si caratterizzano per avere una cedola fissa e incondizionata per i primi 18 mesi. L’importo del premio mensile dipende dal sottostante scelto e varia dallo 0,6% lordo per i certificati su Leonardo (ISIN IT0005696411) o Intesa Sanpaolo (IT0005696437), fino al 1,05% per il certificato su Banca Monte Paschi di Siena (ISIN IT0005696312). Durante questo periodo, l’investitore riceverà la cedola ogni mese, indipendentemente dall’andamento del sottostante, anche in caso di performance negativa.

Barriera cedolare al 60% con memoria

Trascorsi i primi 18 mesi, la cedola non è più garantita ma dipende dall’andamento del titolo. Se, alla data di rilevazione, l’azione ha perso oltre il 40% dal valore iniziale, la cedola non viene corrisposta. Tuttavia, grazie all’effetto memoria, le cedole non pagate possono essere recuperate in caso di successivo rispetto della barriera del 60%. Questo meccanismo consente di ottenere un potenziale rendimento annuo lordo che varia dal 7,2% al 12,6% anche per i successivi due anni.

Autocall a partire dal 18° mese: In caso di richiamo premio doppio

A partire dal 18° mese, è presente anche l’opzione di richiamo automatico (“autocall”). Se il sottostante, a una delle date di rilevazione mensile, quota sopra la barriera di rimborso, l’emittente rimborsa il capitale investito, oltre alle eventuali cedole in memoria.

Un aspetto distintivo di questa serie di certificati riguarda il pagamento della cedola in caso di rimborso anticipato: in tal circostanza, viene erogata una cedola doppia rispetto a quella mensile ordinaria. Ad esempio, se il certificato su Stellantis (ISIN IT0005696361) viene richiamato automaticamente, la cedola finale lorda sarà pari all’1,8% invece dello 0,90% delle precedenti mensilità.

A partire da agosto 2027, la barriera autocall sarà posta inizialmente al 100% del valore iniziale e si ridurrà dell’1% a ogni rilevazione successiva, rendendo così più probabile il rimborso anticipato anche nel caso in cui il titolo dovesse avere una performance negativa, purché superiore alla soglia di richiamo.

La nuova serie di certificati BPM con 18 cedole fisse

Gli 11 sottostanti selezionati coprono diversi settori economici rilevanti sia per il mercato italiano sia per quello europeo: bancario (BMPS, BPER, Intesa Sanpaolo), tecnologico, più precisamente semiconduttori (AMD, ASML, STM) e pagamenti digitali (Nexi), automotive (Stellantis, Renault), difesa e aerospazio (Leonardo), e lusso (Kering).
Questa diversificazione consente agli investitori di scegliere prodotti adatti al proprio profilo di rischio/rendimento: la preferenza di un sottostante rispetto a un altro dipende sia dal rischio specifico del settore sia dalla cedola offerta dal certificato associato.

Caratteristiche principali

• Nome del prodotto: Autocallable Equity Premium Certificates
• Emittente: Banco BPM S.p.A.
• Mercato di quotazione: Cert-X di Borsa Italiana
• Data di emissione: 2 marzo 2026
• Data di scadenza: 2 marzo 2029
• Tipo di capitale: Condizionatamente protetto
• Tipo di certificato: Autocallable con cedola doppia, premi fissi (18 mesi) e barriera worst-of con memoria
• Barriera capitale: 60%
• Barriera cedolare: 60%

Comunicazione promozionale – Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente.

L'articolo Nuovi certificati di BPM: 18 Cedole fisse e Premio doppio in caso di Autocall proviene da Investire-Certificati.it.

Fra i certificates legati a titoli del FTSE Mib ne troviamo vari su Stellantis, con la possibilità di avere la protezione condizionata del capitale. Questa caratteristica risulta particolarmente interessante per gli investitori nell’attuale contesto di mercato del titolo, molto volatile, perché permette all’investitore di ottenere premi fissi, con una barriera capitale osservata soltanto a scadenza. Chiaramente il tutto ha senso per chi non si attende altri tracolli da parte del titolo automobilistico.

La difficile fase di Stellantis

I ribassi di Stellantis si avviano alla conclusione? Domanda da un milione di dollari: il colosso dell’automotive sta attraversando un periodo di forte ribasso: nell’ultimo anno il titolo ha infatti perso circa la metà del suo valore. Attualmente, il prezzo si attesta intorno ai 6,5 euro, mentre dodici mesi fa quotava 14€.

Va inoltre sottolineato che il titolo naviga ben lontano dal suo massimo storico raggiunto il 25 marzo 2024, quando toccò il picco dal debutto in Borsa di 27,35€. Dai massimi, dunque, un calo nell’ordine del 70%. La crisi del settore automobilistico e la concorrenza cinese pesano su Stellantis, insieme ai ritardi nell’elettrico.

Minimi storici: opportunità e vantaggi

Per gli investitori che confidano in una ripresa del titolo, un valore attuale così basso (solo un euro circa sopra il minimo storico di 5,73 delle scorse settimane) può rappresentare anche un’opportunità. Molti certificates dell’ultima emissione sono quotati oggi a sconto, offrendo così la possibilità di ottenere un extra profitto per chi crede nella risalita del titolo sul lungo periodo.

È il caso, ad esempio, del certificato IT0005668063 quotato dal 12/09/2025, che oggi viene venduto a circa 93€. In questa situazione, a scadenza o a seguito di richiamo automatico, con la restituzione del valore nominale di 100€, l’investitore realizzerebbe un extra profitto del 7%. Stesso discorso vale per il certificato IT0005690265 emesso da pochi giorni (23/02/26) quotato oggi a 92€.

Chiaramente la minore distanza dalla barriera implica anche un rischio maggiore per l’investitore. Vediamo però di seguito una tabella su questi due prodotti.

* rispetto al prezzo di chiusura del 18/02/2026 (6,703€)

Barriera cedolare al 60%

Entrambi i certificati sono caratterizzati da una barriera cedolare fissata al 60%. Al termine del periodo di cedole fisse (12 o 24 mesi), i certificati continueranno a corrispondere la cedola a condizione che il sottostante non registri una performance eccessivamente negativa.

Questa è una caratteristica che differenzia i certificati rispetto all’investimento diretto nel titolo: anche in presenza di un andamento negativo, fino a perdite del 40% è possibile ottenere un rendimento positivo. La performance rispetto alla barriera viene calcolata partendo dal valore di strike di ciascun certificato: 7,46€ per il primo, in quotazione da alcuni mesi, e 8,241€ per il secondo, quello attivo da pochi giorni.

Altre caratteristiche di questi certificati

Entrambi i certificati sono stati strutturati con l’opzione di autocall, che si potrebbe attivare a partire dall’ultima mensilità a cedola fissa. Nel caso in cui il titolo, alla data di rilevazione, si trovi sopra il valore iniziale (strike), il certificato viene rimborsato anticipatamente al valore nominale di 100€, insieme alla cedola del mese e ad eventuali cedole non corrisposte nei mesi precedenti.

Questo meccanismo consente all’investitore di aver la possibilità di recuperare anticipatamente il capitale investito, massimizzando il rendimento in caso di andamento positivo del sottostante. Ovviamente l’investitore è anche esposto al rischio di reinvestimento.

Nel caso in cui il certificato giunga a scadenza naturale senza essere richiamato anticipatamente, entra in gioco la barriera capitale fissata al 60%. Se alla scadenza il titolo si trova al di sopra di questa soglia (ovvero non ha perso più del 40% rispetto al valore di strike), l’investitore riceverà il rimborso integrale del valore nominale di 100€, oltre all’ultima cedola e a eventuali cedole accumulate. Qualora invece il titolo chiudesse sotto la barriera del 60%, il rimborso sarà proporzionale alla performance negativa del sottostante, esponendo l’investitore a una perdita sul capitale.

Caratteristiche principali dei certificates su Azioni Stellantis

• Nome del prodotto: Autocallable Equity Premium Certificates
• Emittente: Banco BPM S.p.A.
• Mercato di quotazione: Cert-X di Borsa Italiana
• Tipo di capitale: Condizionatamente protetto
• Tipo di certificato: Autocallable, premi fissi (12 o 24 mesi) e barriera worst-of con memoria
• Azione sottostante: Azione Stellantis
• Barriera capitale: 60%
• Barriera cedolare: 60%

Comunicazione promozionale – Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente. Questo certificato ha un grado di rischio pari a 5 in una scala da 1 a 7, secondo il KID.

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Premio fisso indipendentemente dalla performance

Questa nuova serie di certificati prevede come sottostanti singole azioni europee o americane, dando così la possibilità di investire su un singolo titolo con la certezza di ricevere, per i primi due anni, una cedola fissa mensile.

L’importo della cedola varia in base al certificato scelto: il rendimento annuo lordo certo per i primi due anni va dal 7,80% del certificato IT0005690281 (sottostante BPER) fino al 11,40% di IT0005690257 (sottostante BMPS). Al momento entrambi questi certificates quotano a sconto, aumentando quindi il rendimento potenziale del prodotto.

Troviamo certificates anche su numerose altre big cap di Piazza Affari, come il prodotto ISIN IT0005690265 su Stellantis (che nel momento in cui scriviamo quota in area 92 euro, dopo la discesa del titolo). Naviga decisamente sotto la pari anche il certificato scritto sulle azioni Nexi (ISIN IT0005690240). E’ già salito di prezzo, invece, quello che ha per sottostante Saipem, beneficiando del buon andamento del titolo petrolifero (ISIN IT0005690141).

Barriera al 60% a partire dal 25° mese

A partire dalla 25a rilevazione, il pagamento della cedola mensile dipende dalla performance dell’azione rispetto alla barriera cedolare fissata al 60% del valore iniziale. Ciò significa che è possibile continuare a incassare le cedole anche in fasi di mercato non brillanti, purché il titolo, alla data di rilevazione mensile, si mantenga sopra la barriera. Se questa condizione non si verifica, la cedola non viene persa definitivamente ma viene conservata grazie all’effetto memoria: sarà sufficiente che, in una successiva rilevazione, il titolo torni sopra la barriera affinché tutte le cedole pregresse vengano corrisposte in un’unica soluzione.

Certificati con opzione di richiamo automatico

A partire da gennaio 2028, in corrispondenza dell’ultima mensilità con cedola fissa, entra in vigore l’opzione di richiamo automatico (autocall). Da questo momento, a ogni data di valutazione mensile sarà possibile il rimborso anticipato del certificato se il prezzo del sottostante risulterà pari o superiore al valore di strike iniziale (barriera di autocall al 100%). In tal caso, l’investitore riceverà il capitale nominale e le eventuali cedole non pagate, grazie all’effetto memoria. Qualora invece la condizione autocall non si verifichi, il certificato proseguirà fino alla scadenza o fino a quando i criteri per il richiamo automatico saranno soddisfatti.

Scenari a scadenza

I certificati presentano una barriera capitale posta al 60% del valore iniziale del titolo sottostante.
Dato che la barriera capitale coincide con quella cedolare, a scadenza (gennaio 2029) si possono verificare due scenari distinti:

1. Rimborso integrale: se, alla data di scadenza, il valore del titolo si trova a un livello pari o superiore al 60% del valore iniziale, il capitale investito viene rimborsato interamente. In più vengono corrisposte l’ultima cedola e, se presenti, tutte le eventuali cedole “in memoria” non ancora pagate nei mesi precedenti.
2. Perdita parziale: se invece il valore del titolo è inferiore al 60% del livello iniziale, il certificato perde la protezione e rimborsa un importo commisurato alla performance negativa del sottostante, determinando una perdita parziale del capitale investito.

Le nuove emissioni

I sottostanti selezionati rappresentano aziende attive in settori strategici delle borse europee e americane. L’offerta copre comparti diversificati come l’automotive (Stellantis, Renault, Tesla), il settore bancario (BMPS, BPER), la tecnologia e i semiconduttori (AMD, ASML, STM, Infineon), i pagamenti elettronici (Nexi), il lusso (Kering) e l’ingegneria energetica (Saipem). Questa ampia diversificazione consente agli investitori di scegliere strumenti finanziari legati a industrie differenti e di modulare le proprie scelte non solo in funzione delle aspettative di mercato o delle preferenze personali, ma anche in base al livello di rischio che si è disposti ad assumere.

Caratteristiche principali

• Nome del prodotto: Autocallable Equity Premium Certificates
• Emittente: Banco BPM S.p.A.
• Mercato di quotazione: Cert-X di Borsa Italiana
• Data di emissione: 23 gennaio 2026
• Data di scadenza: 23 gennaio 2029
• Tipo di capitale: Condizionatamente protetto
• Tipo di certificato: Autocallable, premio fisso per 24 mesi e barriera worst-of con memoria
• Barriera capitale: 60%
• Barriera cedolare: 60%

Comunicazione promozionale – Questo documento è a solo scopo promozionale e non costituisce ricerca o consulenza all’investimento. Non costituisce neppure una raccomandazione per l’acquisto di strumenti finanziari né un’offerta o una sollecitazione di un’offerta Tutti i rendimenti indicati sono lordi secondo la misura della tassazione in vigore al momento dell’emissione. Gli strumenti finanziari descritti non sono prodotti semplici e il loro funzionamento può essere di difficile comprensione. I certificates sono anche soggetti al rischio emittente.

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I premi, infatti, sono pagati indipendentemente dall’andamento delle azioni e l’autocall fino a gennaio 2028 non si attiverà. Dopo i primi due anni le cedole sono condizionate (barriera al 60%). Anche la protezione del capitale è legata alla tenuta di questo livello. Da notare la barriera con osservazione europea, ossia soltanto alla scadenza.

Certificates sulle banche italiane

Fra i titoli seguiti dai vari certificates di Banco BPM troviamo alcuni grandi nomi di Piazza Affari. Due le proposte sul mondo bancario italiano: il certificato ISIN IT0005690281 paga 24 premi fissi dello 0,65% lordo e ha per sottostante le azioni di Bper Banca. Il premio mensile sale allo 0,95% lordo con il certificato scritto sulle azioni Banca Monte dei Paschi (ISIN IT0005690257). Da notare, quindi, che con questa seconda opzione si incassano premi dell’11,40% annuo lordo, per un complessivo 22,80% in due anni.

Nel momento in cui scriviamo entrambi i certificates navigano leggermente sotto la pari con una distanza da barriera nel range 38-40% per le due banche.

Un certificato sulle azioni Stellantis

Stessa struttura anche per il certificato sulle azioni Stellantis (con ISIN IT0005690265), con una serie di 24 premi fissi dello 0,70% mensile, per un totale di 16,80% punti percentuali, seguiti da 12 premi condizionati. La barriera cedolare per il terzo anno, equivalente a quella capitale, è fissata al 60% e si trova sotto i 5 euro.

Certificates sulle azioni Nexi e STM

Quota sotto 98, ossia a sconto di oltre 2 punti percentuali il certificato sulle azioni Nexi con ISIN IT0005690240. Anche in questo caso la barriera è al 60% e sono previsti 24 premi fissi dello 0,70% mensile lordo (8,40% annuo). Lo strike, ossia il prezzo iniziale è in area 3,731 euro, con barriera a 2,239 euro.

Fra i sottostanti non mancano poi le azioni STM con il certificato ISIN IT0005690273, con strike a 24,234 euro e barriera a 14,541 euro. La distanza fra i prezzi spot e la barriera nel momento in cui scriviamo è intatta, anzi leggermente superiore ai 40 punti percentuali. Nonostante ciò, l’aumento della volatilità sul titolo ha spinto il certificato sotto quota 100 euro. Pertanto al rendimento cedolare garantito (7,80%) vanno aggiunti altri due punti di possibile capital gain. La protezione del capitale a scadenza anche in questo certificato è condizionata a un livello barriera del 60%.

Certificates di Banco BPM

Di seguito le principali caratteristiche di questi certificates, che sono soltanto una parte della nuova emissione. Nella tabella sono indicati codici ISIN, azioni sottostanti, livelli barriera e premi (i primi 24 sono garantiti, poi si passa a cedole condizionate).

Messaggio promozionale – I certificati sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. Questo articolo non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. Tutti i rendimenti indicati sono lordi. Tassazione al 26%. Prima di optare per un investimento leggere attentamente KID e documenti informativi. Il prodotto espone anche l’investitore al rischio emittente.

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