Sono dodici i nuovi certificati di investimento quotati da Banco BPM sul Cert-X di Borsa Italiana, proprio come i premi garantiti nei primi dodici mesi di vita dei nuovi prodotti. Operativamente 10 certificates sono scritti su singoli titoli azionari, mentre i restanti 2 certificates sono legati all’andamento di panieri azionari.

Scadenza massima 2028 ed opzione autocall dopo il primo anno

Per tutti i nuovi certificates di BPM la scadenza è a tre anni, con opzione di richiamo anticipato attiva dalla fine del primo anno di vita in poi (con trigger 100%). Se i certificates fossero richiamati l’investitore riceverebbe il pagamento della cedola del periodo (con effetto memoria, per quelli del secondo e terzo anno, visto che i primi dodici sono fissi) ed il rimborso del valore nominale, pari a 100 euro per certificato.

Se i certificates non sono richiamati anticipatamente tramite autocall, alla scadenza sarà sufficiente che il valore dell’azione sottostante non sia inferiore al Livello Barriera affinché l’investitore riceva un rimborso pari al Valore Nominale più l’ultima cedola (con effetto memoria).

Viceversa, il rimborso sarebbe pari al nominale decurtato della perdita fatta registrare dall’azione sottostante (o dal titolo worst of nei basket). Da notare come il certificato sulle azioni di Tesla sia denominato in euro e l’investitore non sia quindi soggetto a rischio di cambio.

Focus su banche, automotive e non solo

Vediamo ora alcuni dei titoli sottostanti della nuova emissione. Fra i bancari italiani troviamo Bper, seguito dal certificato ISIN IT0005639817, con strike a 7,42 euro e barriera 4,45% (60%). Sono previsti 12 premi fissi dello 0,83% (circa il 10% annuo lordo), seguiti da cedole condizionate.

Focus su Unicredit, invece, con il certificato ISIN IT0005640104 che ha un rendimento potenziale del 9% lordo su base annua. Stesse cedole mensili dello 0,75% per il certificato su Saipem (IT0005640096), con strike a 2,066 e barriera appena sotto quota 1,24.

Paga lo 0,70% mensile il certificato su Nexi (ISIN IT0005640138), così come quello sulle azioni di Leonardo (ISIN IT0005640153).

Il rendimento potenziale sale con il certificato su Tesla (ISIN IT0005640161) : sono infatti previsti 12 premi mensili dell’1,10% (13,20% annuo lordo) con uno strike che arriva dopo il recente crollo ed è appena sotto i 250 dollari per azione. Contestualmente la barriera scende sotto 150 dollari.

I nuovi certificati di Banco BPM: rendimento e protezione

Di seguito le principali caratteristiche della nuova emissione per la parte relativa a certificati su singola azione. Da notare come il rimborso anticipato sia possibile per tutti con trigger 100% dalla fine del primo anno di vita in poi dei certificates.

Certificati su panieri di azioni

Come detto, troviamo anche due certificati per investire su panieri azionari, entrambi con 12 cedole fisse e successivamente barriera al 50%. Anche la barriera per la protezione del capitale è posizionata al 50%.

Paga lo 0,90% mensile (per un anno fisso e poi condizionato a barriera del 50% il certificato ISIN IT0005633463 su Leonardo, Nexi e STM. Il rendimento potenziale sale all’1,15% mensile, sempre con barriera 50%, con il certificato ISIN IT0005633489 sul basket worst of Saipem, BPER e STM.

Questo articolo è redatto a fine informativo. Non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa e nemmeno consulenza finanziaria. I certificates sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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Tutti i prodotti presentati qui di seguito in data 5 marzo hanno una quotazione spot sotto la pari. Pertanto, il rendimento potenziale è superiore al rendimento nominale.

Azioni Italiane: Certificates su STMicroelectronics

Partiamo con due certificates su STM, un titolo che nel 2024 è sceso notevolmente e che nelle ultime settimane sembra essersi stabilizzato, creando una possibile base di accumulo in area 20-21 euro.

Il prodotto con ISIN IT0005617821 quota in area 97, con STM sottostante unico. Il prezzo di osservazione iniziale è di 25,61. La barriera, collocata al 60%, è pari a 15,369 e dista quindi circa 35 punti percentuali. Il certificato offre un rendimento annuo cedolare dell’8% (pagato tramite coupon del 2% lordo a trimestre). Al momento si acquista a sconto sotto quota 97, aumentando quindi il rendimento potenziale del certificato. Da notare che in caso di autocall il prodotto paga un premio doppio (con rimborso quindi a 104).

Un secondo certificato di investimento su STM, con prezzo di fixing iniziale più basso e barriera più profonda, a 14,262 euro, ha codice ISIN IT0005633414. Il prodotto quota in area 99.

Anche in questo caso sono previste cedole del 2% lordo su base trimestrale (con possibile autocall da febbraio 2026 in poi). Va sottolineato il fatto che è previsto il raddoppio della cedola in caso di autocall, con soglie per il rimborso anticipato decrescenti di 2% ogni trimestre.

Certificates su Stellantis

Anche le azioni di Stellantis sono state fortemente vendute nel 2024, scontando probabilmente già buona parte dei possibili scenari negativi per il comparto. Per chi volesse puntare sul titolo, con un buon margine di protezione, troviamo anche in questo caso varie opportunità di investimento targate Banco BPM.

Fra queste, il certificato ISIN IT0005617888 ha per sottostante unico le azioni di Stellantis e al momento quota a sconto, in area 97. La barriera è collocata a 7,31 euro, valori decisamente lontani e sono previste cedole trimestrali dell’1,80%. In caso di richiamo anticipato il certificato paga una cedola doppia (3,60% lordo).

Premi mensili fissi

Premi fissi dello 0,50% su base mensile a fronte di una barriera a 7,302 euro con il certificato ISIN IT0005622458. Anche in questo caso le azioni di Stellantis sono il sottostante unico.

Il rendimento cedolare è più contenuto, ma bisogna considerare anche il prezzo spot del prodotto, al momento di circa 95,4 euro (quotazione lettera). Pertanto, si ha un possibile rendimento aggiuntivo a scadenza. Come detto, in questo certificato i premi sono fissi, venendo quindi pagati indipendentemente dall’andamento delle azioni Stellantis.

Focus sulle azioni di Saipem

Proseguiamo con i certificates di Banco BPM su azioni italiane, spostandosi su Saipem. Con il prodotto ISIN IT0005622417 si incassano premi fissi dell’8% annuo (0,67% mese). La barriera a scadenza è collocata a 1,4226 e dista poco più di 30 punti percentuali. Decisamente a sconto il certificato, che si acquista in area 90,7 a fronte di un valore nominale di 100.

Seconda opzione (ISIN IT0005611832) in questo caso con cedole condizionate. Anche in questo certificato le azioni di Saipem sono il sottostante unico. La barriera, però, è più ampia, appena sopra 1,25. Dista quindi poco meno di 40 punti percentuali. I premi mensili possono arrivare fino allo 0,70% lordo (8,40% annuo), ma il rendimento potenziale è più elevato, grazie a un prezzo a sconto, in area 93,30.

Il presente articolo è redatto a fine informativo. Non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. I certificates sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. I rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%.

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Con la nuova emissione di certificates di Banco BPM l’eventualità dell’autocall non è certamente un problema per l’investitore. Infatti, questa gamma di prodotti offre ancora la possibilità di incassare un premio doppio in caso di richiamo anticipato. Il tutto a fronte di una soglia di attivazione del rimborso anticipato che si attiva dal 3° trimestre con trigger al 100% e successivamente scende del 2% su base trimestrale.

Operativamente si tratta di 9 Equity Premium Coupon Plus Fast Callable su singola azione con barriera 60% e di 2 certificates con struttura simile (ma barriera al 50%) su basket worst of. Popolare il taglio minimo, pari a 100 euro per pezzo.

Certificates Banco BPM: Cedola doppia in caso di scadenza anticipata

Come detto, se il prodotto va in autocall, il certificato rimborsa il valore nominale e paga due volte la cedola trimestrale prevista (oltre alle eventuali cedole precedentemente non pagate, grazie all’Effetto Memoria).

Vediamo un breve esempio. Se l’azione Bper Banca, sottostante unico del certificato ISIN IT0005633380 si trovasse sopra il prezzo iniziale di 6,696 euro nella quarta finestra di osservazione, o al 98% nella quinta, al 96% nella sesta e così via, il prodotto sarebbe richiamato rimborsando il valore nominale (100 euro), un premio doppio (2,50 x 2 = 5 euro), più ogni premio eventualmente a memoria in precedenza.

Scenari a scadenza

Vediamo quali sono invece le possibilità per l’investitore nel caso in cui il prodotto arrivi alla naturale scadenza. Per ottenere un rimborso pari al nominale e il pagamento dell’ultimo premio è sufficiente che il valore dell’azione sottostante non sia inferiore al Livello Barriera. Viceversa, il possessore del certificato riceverebbe un importo di rimborso pari a quello che avrebbe ottenuto investendo direttamente nell’azione sottostante, con una contestuale perdita sul capitale investito.

Si ottiene quindi un profitto anche a fronte di moderati ribassi dei sottostanti, con una perdita soltanto se il calo supera il 40% nei certificati su un singolo sottostante o il 50% nei due su panieri di azioni.

Azioni italiane, ma anche europee ed americane

Fra i nuovi certificates troviamo numerosi prodotti con sottostanti italiani. Fra questi, oltre al già menzionato ISIN IT0005633380 su Bper con cedole fino al 10% lordo annuo, anche un prodotto su Unicredit (ISIN IT0005633422 e cedole fino all’8,20% annuo), su Saipem (ISIN IT0005633372 e cedole fino al 9,20% annuo).

Per chi vuole puntare su grandi azioni americane troviamo un certificato su Tesla (ISIN IT0005633455 e cedole fino al 13% annuo) ed un prodotto su American Airlines (ISIN IT0005633471, cedole fino al 9,00% annuo lordo).

Focus sul comparto semiconduttori con il certificato ISIN IT0005633414 che ha per sottostanti le azioni di STM, con cedole fino all’8% annuo. Stesso rendimento potenziale per il prodotto ISIN IT0005633448 su STM. Da notare come i rendimenti potenziali salgano in caso di richiamo anticipato, con il plus di un premio doppio corrisposto all’investitore in questo scenario.

Scheda dei certificates di BANCO BPM con possibilità di incassare una cedola doppia

Di seguito le principali caratteristiche della nuova emissione. Ricordiamo che tutti i rendimenti indicati sono lordi, tassazione al 26%. Un’ultima nota: la soglia per il rimborso anticipato dopo il quarto trimestre decresce del 2% di volta in volta, passando dal 100% all’86%.

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, tassazione 26%. I certificates sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio.

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Non è quindi presente barriera cedolare, mentre alla scadenza è sufficiente che il valore dell’azione sottostante non sia pari o superiore alla barriera affinché l’investitore riceva un rimborso pari al Valore Nominale (più l’ultimo premio fisso). In caso contrario, l’investitore riceverebbe un importo di rimborso pari a quello che avrebbe ottenuto investendo direttamente nell’azione sottostante, subendo una perdita sul capitale investito.

Azioni italiane, europee, americane ed indici

A titolo esemplificativo vediamo il certificato ISIN IT0005622698, che ha per sottostanti le azioni di Tesla. Sono previste 35 finestre cedolari, con premi fissi dello 0,80%, più quella a scadenza. Complessivamente il prodotto offre quindi un rendimento del 9% lordo su base annua, pari ad oltre 28 punti percentuali in tre anni.

Alla scadenza (36° finestra cedolare) il certificato rimborsa 100 più l’ultima cedola da 0,80 se le azioni di Tesla si trovano ad almeno il 50% dei prezzi di osservazione iniziale. In caso contrario il rimborso sarebbe proporzionale all’andamento delle azioni di Tesla, con un rimborso quindi inferiore a 60 euro per certificato. A tale importo si aggiungerebbe ultimo premio dello 0,80% lordo.

Fra i sottostanti troviamo vari nomi del comparto banking, come BPER, Intesa Sanpaolo, Deutsche Bank e BNP Paribas, ma anche il lusso (con il certificato ISIN IT0005622425 su Kering). Focus sul settore auto con il certificato ISIN IT0005622458 su Stellantis e con quello ISIN IT0005622698 su Tesla.

Per quanto riguarda i certificates su indici troviamo tre prodotti su Euro Stoxx Banks, Euro Stoxx Oil & Gas e sull’ Hang Seng China Enterprises. La lista completa è presente a fondo articolo, vale però la pena ricordare che tutti i certificati hanno la medesima struttura (con cedole fisse e barriera al 60% per quelli su azioni e al 70% su indici).

Cedole fisse e rischio di cambio coperto

Anche acquistando certificati con sottostanti denominati in valuta diversa dall’Euro, l’investitore non è soggetto al rischio di cambio. Infatti, i Certificati sono di tipo Quanto e sono denominati in euro con valore nominale pari a 100 euro. Pertanto anche i certificates su azioni come Tesla, AMD, American Airlines sono quotati in euro e non c’è rischio di cambio.

Nuovi certificati con premi fissi di Banco BPM

Vediamo quindi le principali caratteristiche della nuova emissione, con codici ISIN, azioni sottostanti, barriera e livelli chiave dei nuovi certificati, negoziabili dal 27 novembre 2024 in poi su Borsa Italiana.

Questo articolo è realizzato a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. I certificates sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio di perdita. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, oneri fiscali al 26%.

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Uno sguardo al periodo

I nuovi certificati Coupon Plus di BPM si incastonano in un periodo di forte incertezza. Il 5 novembre avranno luogo le elezioni del prossimo presidente degli Stati Uniti d’America. Si tratta di un evento di notevole portata, la cui influenza si estende ben al di là dei confini nazionali. Le elezioni USA, infatti, essendo dall’esito spesso imprevedibile, portano l’investitore a cautelarsi e a coprire le proprie posizioni. In quest’ottica possono sicuramente essere utili i emessi nei giorni scorsi da Banco BPM. Il singolo sottostante e le barriere ampie possono offrire numerose opzioni di investimento, a fronte di un significativo livello di protezione per l’investitore.

I certificati Coupon Plus di BPM

Entriamo, dunque, nel vivo di questa nuova emissione Banco BPM. Quattordici ISIN, la cui scadenza massima è stabilita a tre anni (22 ottobre 2027), con clausola di richiamo anticipato. I certificati, dal valore nominale di 100 euro, hanno tutti un solo titolo azionario come sottostante e la barriera a scadenza e dei premi al 60%.

I premi condizionati trimestrali variano tra l’1,80% il 3,25%. Aspetti di rilievo sono sicuramente anche l’effetto memoria sui coupon e l’effetto Quanto sui titoli in valuta diversa dall’euro. I settori disponibili, inoltre, vanno dall’energetico al bancario, passando dal tecnologico, dal lusso, automotive.

Come anticipato, infine, vi è un’ultima caratteristica che rende particolarmente interessante questa emissione particolarmente interessante: il doppio coupon in caso di autocall.

Il richiamo anticipato sui Coupon Plus

Per fornire un esempio di quando si attivi il richiamo anticipato e a cosa vada incontro l’investitore, consideriamo ISIN IT0005617904. Questo prodotto derivato ha come sottostante il titolo azionario del colosso statunitense di semiconduttori AMD. Le cedole condizionate pagherebbero il 2,35%, il valore iniziale è stato definito pari a 155,97 dollari con strike a 93,58 euro.

Il richiamo anticipato potrà intervenire a partire da un anno dopo l’emissione, con giorno di rilevazione fissato il 16 ottobre 2025. Da questo momento in avanti, ogni tre mesi fino a scadenza verranno valutate le condizioni per l’autocall. Per attivare il richiamo anticipato sarà necessario che il sottostante quoti a un livello uguale o maggiore del valore iniziale, in questo caso almeno 155,97 dollari.

Se ciò dovesse verificarsi, l’investitore riceverebbe il valore nominale investito più tutti i premi eventualmente tenuti a memoria, nonché il maxi-coupon finale, ossia il 4,70% del capitale.

Investire nel settore del lusso

Per chi volesse investire nel lusso, ISIN IT0005617847 è l’opzione proposta da Banco BPM. Il sottostante è Kering, un gruppo internazionale che opera nel settore del lusso con sede a Parigi. Possiede marchi come Gucci, Yves Saint Laurent, Balenciaga, Alexander McQueen, Bottega Veneta, Boucheron, Brioni, Pomellato ed è quotata sul mercato Euronext Parigi dal 1988.

Il valore iniziale è stato fissato a 238,05 euro e la barriera conseguentemente a 142,83 euro. Il premio invece è del 2,00% a trimestre, pari all’8% annuo. Abbiamo parlato, in precedenza, dell’influenza del voto americano sul valore di alcune industrie, nel caso del lusso potrebbe essere trascurabile.

Investire nel settore bancario

Un settore che invece potenzialmente potrebbe subire un impatto più elevato dalla scelta dei cittadini Statunitensi è quello bancario. In questa emissione sono addirittura cinque i titoli di banche che fanno da sottostante. Si tratta di Société Generale (IT0005617870), Intesa Sanpaolo (IT0005617854), Unicredit (IT0005617805), BPER (IT0005617789) e Deutsche Bank (IT0005617797). I loro premi partono dall’1,85% del gruppo francese e di quello guidato dall’AD Carlo Messina, fino al 2,25% di BPER.

Anche in questo caso, i nuovi certificati Coupon Plus di Banco BPM, permettono di guadagnare da un rialzo dei sottostanti. Qualora, infatti, ad ottobre 2025 i titoli dovessero quotare sopra il valore iniziale, il rimborso anticipato porterebbe in dote fino al 4,5% di coupon finale. Si incassano premi, però, anche in caso di lateralità o moderati ribassi, entro barriera.

Lo scenario a scadenza

Per i certificati che dovessero raggiungere la naturale scadenza, si aprono due due scenari:

• se l’azione sottostante assume un valore pari o superiore alla barriera, il Certificato rimborsa il Valore Nominale pari a 100 euro maggiorato del premio trimestrale. In aggiunta vi è la possibilità di recuperare eventuali bonus precedentemente non pagati grazie all’Effetto Memoria.
• in caso contrario, il Certificato rimborsa un importo proporzionale alla performance registrata dall’azione sottostante e, quindi, l’investitore potrebbe subire una perdita sul capitale investito.

Tutti i certificati Coupon Plus di BPM

Tutti i quattordici certificati Equity Premium Coupon Plus di Banco BPM sono quotati in Direct Listing su Cert-x di Borsa Italiana. Di seguito un dettaglio dei prodotti e cliccando sul link di ciascun ISIN il collegamento sul sito della banca.

Il presente articolo non rappresenta sollecito all’investimento in borsa o consulenza finanziari. I certificates sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. I rendimenti indicati sono lordi. Tassazione al 26%.

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Il contesto

L’emissione dei nuovi certificates con maxicedola di Banco BPM deve essere valutata anche alla luce della situazione macroeconomica. I mercati, infatti, stanno rispondendo bene alle mosse delle Banche Centrali ed i rischi di recessione sembrano contenuti.

L’ultimo taglio dei tassi della BCE è stato accolto positivamente dalle borse. I dati macroeconomici testimoniano un processo disinflazionistico ben avviato ed hanno portato la presidente BCE Christine Lagarde a dichiarazioni positive. Tra queste la più rilevante è che i rischi per la crescita economica resterebbero “orientati verso il basso”, nonostante i conflitti in atto in Ucraina e Medio Oriente.

I nuovi certificates con maxicedola

In questo contesto sono stati emessi da Banco BPM i nuovi certificates “Equity Premium Autocallable Prime Coupon”. La nuova tranche di Investment Certificates è caratterizzata da un taglio minimo pari a 100€, scadenza a tre anni (24 settembre 2027) e pagamento di una prima maxicedola incondizionata. La liquidazione del maxibonus avrà luogo a dicembre 2024 e, a seconda degli ISIN, varia in una forbice tra il 4% e il 9%.

A questo si aggiunge la possibile corresponsione di 33 cedole condizionate mensili. La barriera sia a scadenza che a premio è al 60% per i certificates scritti su singolo sottostanti, al 50% per quelli su basket, con dei certificates che possono essere interessanti anche dopo lo stacco della maxicedola

“La nuova emissione di Certificates Banco Bpm paga un primo coupon incondizionato a dicembre, che non penalizza tuttavia quelli successivi, al fine di avere un prodotto equilibrato in termini di proventi periodici per l’investitore” ha spiegato Alberto Amiotti, del team di Banco BPM “Questi prodotti nascono con un’idea di fondo ben precisa: quella di offrire uno strumento che, anche dopo il pagamento della prima cedola fissa, mantenga un flusso cedolare in linea con i livelli di mercato. L’obiettivo è quindi duplice: compensabilità fiscale e adeguata remunerazione dell’investimento nel tempo”.

La clausola di rimborso anticipato

Oltre alle caratteristiche sopra citate, ve ne è una che permette agli emittenti dei nuovi certificates con maxicedola, di chiudere la posizione automaticamente prima della scadenza triennale. Alle date di valutazione mensili a partire da settembre 2025, infatti, è previso il rimborso anticipato. Se il valore dell’azione sottostante sarà pari o superiore al suo Valore Iniziale, il Certificato scadrà, rimborsando il Valore Nominale più il bonus del mese.

Se, infine, il certificato arrivasse a scadenza, gli scenari sarebbero i seguenti:

• Valore del sottostante sopra il valore di barriera: viene rimborsato il valore nominale e corrisposto il bonus finale
• Valore sottostante sotto la barriera: l’investitore riceverebbe un importo di rimborso pari a quello che avrebbe ottenuto investendo direttamente nell’azione sottostante, subendo una perdita sul capitale investito.

Una selezione di certificates con maxicedola

Vediamo ora una selezione dei certificati Equity Premium Autocallable Prime Coupon. Analizziamo come si stanno comportando alcuni degli ISIN emessi con un commento alle azioni sottostanti.

Investire sul settore automotive

Il mercato dell’automotive è sotto i riflettori da diversi mesi per il basso interesse dei consumatori verso le auto elettriche. Questo effetto sta zavorrando molte aziende, non solo produttrici di automobili ma anche l’indotto ad esse collegate. Quindi, come mai un focus su due nuovi certificates con maxicedola aventi per sottostante Tesla (IT0005611857) e Renault (IT0005611899)?

I certificati, tendenzialmente, sono strumenti flessibili che ben si adattano a contesti di mercato volatili. I certificati di Tesla e Renault sono acquistabili sul mercato secondario di Borsa Italiana, rispettivamente a un prezzo indicativo (lettera) di 97,57 euro e 101,78 euro.

Certificato su Tesla

Tesla, l’azienda dell’istrionico Elon Musk, è il sottostante di ISIN IT0005611857. Questo certificato è stato emesso con un valore iniziale di 243,92 dollari, con barriera a 143,352 (quindi al 60%). Ad oggi la distanza dalla barriera è ancora di quasi 34 punti percentuali. Ciò che suscita interesse in questo prodotto è la possibilità acquistarlo sotto la pari, con la certezza di ricevere la cedola incondizionata a dicembre pari al 9%. Anche le cedole condizionate mensili allo 0,95% fanno sicuramente gola, forse più sul lungo periodo che sul breve. L’interesse annuo dell’11,4% rimane comunque vincolato alla barriera al 60%, senza poter beneficiare dell’effetto memoria. L’opzione quanto, tuttavia, permette di coprirsi automaticamente dal rischio di cambio.

In generale, Tesla nell’ultimo periodo ha beneficiato di un forte rialzo a seguito della seconda trimestrale positiva, mentre ha subito un contraccolpo dopo la terza trimestrale di Ottobre. Pur avendo un P/E ratio che si colloca tra i più elevati del settore (>50), Tesla ha una volatilità sotto la media (8,6% medio settimanale vs 10,6% industria).

Certificato su Renault

Con ISIN IT0005611899, invece, si acquista un certificato con maxicedola incondizionata al 6,25% e cedola mensile condizionata allo 0,6%. L’interesse annuo del 7,2% è quindi vincolato ad un valore dell’azione alle date di verifica superiore a 23,7 euro (barriera premio 60%). Al momento, acquistando il titolo sopra la pari, si perde un po’ della maxicedola di dicembre; tuttavia, la distanza dalla barriera risulta inalterata (anzi, leggermente incrementata), quotando il sottostante intorno a 40 euro rispetto ai 39,5 del valore iniziale.

Renault è una società con un P/E ratio sensibilmente sotto la media di settore (7,8% vs 13,5%). L’azienda prevede, infine, che utili e i ricavi cresceranno rispettivamente del 17,1% e 4,4% all’anno, mentre l’EPS del 19,2% all’anno.

Investire sul settore bancario

Per chi volesse investire sul settore bancario, vediamo insieme il certificato ISIN IT0005611907 con sottostante Unicredit. Qui la cedola incondizionata paga il 5% e le cedole mensili condizionate lo 0,7%. Il livello della barriera, sia a scadenza che premio anche in questo caso è del 60%, che per il valore di fixing iniziale (37,9 euro) corrisponde a 22,74 euro ad azione.

Ad oggi il certificato è acquistabile per un ask intorno ai 101 euro alto, quasi 102. Il titolo della banca italiana però è in “rally” da diversi mesi e sembra non voglia proprio fermare la sua cavalcata. La distanza dalla barriera è infatti aumentata essendo ora l’azione intorno ai 40,7 euro ad azione.

Investire nel settore dell’energia

In questo settore l’opzione su cui proponiamo un focus è ISIN IT0005611832 con azione sottostante di Saipem. Il colosso italiano che fornisce servizi per il settore dell’energia e delle infrastrutture viene da una semestrale molto positiva rispetto allo scorso anno e la prossima trimestrale verrà comunicata il 23 ottobre. Gli analisti si aspettano conferme dal punto di vista della crescita dei ricavi, degli utili e della raccolta ordini. Questo, malgrado il contesto incerto per il mercato petrolifero che già ha fatto ritracciare attorno a quota 2 euro dai massimi di 2,3 euro di luglio.

Il certificato corrisponde una maxicedola garantita a dicembre del 6,5%, mentre le cedole mensili sono anche qui condizionate alla barriera al 60% e valgono un interesse potenziale dell’8,4% annuo. Anche in questo caso si acquisterebbe poco sopra la pari, attorno a quota 101 euro.

Tutti i certificates con maxicedola di BPM

Per consultare i documenti relativi all’emissione dei nuovi certificats con maxicedola Equity Premium Autocallable Prime Coupon potete andare sul sito di Banco BPM al seguente link. Trovate, infine, allo stesso link anche le informazioni circa le nuove emissioni Equity Premium Autocallable Prime Coupon Certificates su Basket Worst Of. Di seguito trovate gli ISIN con le principali informazioni delle due emissioni.

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Cedola garantita a dicembre

I nuovi prodotti ricordano di fatto i certificati maxicedola, con premi fissi garantiti fra il 4 ed il 10% in pagamento già a dicembre 2024, seguiti da premi condizionati mensili fra lo 0,50% e lo 0,90%. Un premio che arriva quindi entro la fine dell’anno e potrebbe essere utilizzato anche per compensare eventuali minusvalenze pregresse.

Di fatto, nonostante il ricco premio in arrivo a dicembre, i certificates di Banco BPM sono scritti in maniera tale che possano risultare interessanti anche dopo lo stacco della maxicedola. Sono infatti previste fino a 33 cedole condizionate mensili, pagate a patto che il sottostante (o le azioni sottostanti nel caso dei certificates su panieri di titoli) non scenda sotto barriera. Da notare che la barriera cedolare, così come quella capitale, è ampia, fra il 50 e il 60% dei prezzi iniziali.

A partire da settembre 2025 è poi presente l’opzione del richiamo anticipato, con trigger costante al 100%. Se si attivasse l’autocall, il Certificato scadrebbe anticipatamente rimborsando il Valore Nominale pari a 100 euro maggiorato della cedola mensile.

Certificates Banco BPM – Scenari a scadenza

Alla scadenza ci troveremo di fronte a due possibili scenari. Per incassare l’ultima cedola e ricevere il valore nominale (1oo euro) è sufficiente che i sottostanti siano sopra barriera. Per contro, se la barriera fosse infranta, l’investitore riceverebbe un importo di rimborso pari a quello che avrebbe ottenuto investendo direttamente nell’azione sottostante, subendo una perdita sul capitale investito.

Fra i sottostanti troviamo big cap di Piazza Affari, come Stellantis (certificato ISIN IT0005611816), Banca Intesa (ISIN IT0005611881), Unicredit (ISIN IT0005611907), Saipem (ISIN IT0005611832) e Leonardo (ISIN IT0005611840). Fra i sottostanti europei spicca il comparto automobilistico, con un certificato su Volkswagen ed uno su Renault. In tutti questi prodotti troviamo una ricca cedola garantita fra il 5 ed il 6,50% pagata già a dicembre 2024, cui faranno seguito premi mensili condizionati.

Sempre sull’automotive troviamo anche il certificato ISIN IT0005611824 che ha per sottostante le azioni di Stellantis, Volkswagen e Renault. Ricca cedola iniziale del 7,50%, seguita da premi mensili dello 0,65%. In sintesi, un rendimento potenziale decisamente interessante considerando le barriere ampie al 50%.

Certificati di investimento con rischio di cambio coperto

Da notare come il certificato ISIN IT0005611857 scritto sulle azioni di Tesla sia denominato in euro. Pertanto, è privo di rischio cambio grazie alla presenza dell’opzione quanto.

La scheda dei nuovi certificati di Banco BPM

Presentiamo nella scheda qui di seguito le principali caratteristiche della nuova emissione Equity Premium Autocallable Prime Coupon di Banco BPM.

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. I certificates sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. I rendimenti indicati nell’articolo sono lordi. La tassazione vigente al momento dell’emissione è del 26%.

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Come funzionano i certificates Coupon Plus?

I certificates prevedono cedole trimestrali con possibilità di richiamo anticipato da giugno 2025, con trigger pari ai prezzi di osservazione iniziale. Ogni derivato è strutturato su tre sottostanti azionari ed il valore nominale di ogni certificato è pari a 100 euro. I prodotti strutturati su azioni americane godono della presenza dell’effetto quanto. L’investitore non è quindi soggetto al rischio di cambio.

Il funzionamento è simile a quello di un tradizionale cash collect, con l’aggiunta del benefit di un premio (pari a una cedola trimestrale extra) in caso di richiamo anticipato. Ciò fa sì che l’investitore possa avere un premio aggiuntivo in caso di autocall, senza quasi penalizzare il flusso cedolare, che risulta interessante e potenzialmente in doppia cifra per tutti i certificates.

Certificates Coupon Plus sotto la pari

Di seguito presentiamo una scheda con le informazioni chiave su quattro certificates che quotano appena sotto la pari, con premi fra il 2,50% ed il 3,60% “in pancia”, con data di rilevazione trimestrale il 20 settembre. Rimandiamo a fondo pagina per la tabella con l’intera emissione di Banco BPM di Coupon Plus.

Tutti e quattro i prodotti sono caratterizzati da barriere ancora distanti circa 40 punti percentuali per quanto riguarda il worst of. Da notare, infine, come le barriere siano europee, con osservazione soltanto alla scadenza dei certificates.

Abbiamo selezionato quattro certificates, interessanti per caratteristiche di prezzo e rendimento potenziale. A fondo articolo, però, presentiamo l’intera emissione di Certificati Equity Premium Coupon Plus. Complessivamente si tratta di 16 certificates, in tutti è presente il bonus di una cedola extra in caso di richiamo anticipato. Da notare anche la presenza dell’effetto memoria delle cedole, che garantisce il pagamento di eventuali premi precedentemente non pagati qualora si verifichino nuovamente le condizioni per lo stacco della cedola.

Scenari a scadenza

Nel caso in cui non si attivi il richiamo anticipato, la naturale scadenza è fissata al 28 giugno 2027. A tale data saranno possibili due scenari. Se i tre titoli azionari sottostanti saranno sopra le rispettive barriere il certificato pagherà l’ultima cedola (con effetto memoria) e rimborserà il valore nominale di 100 euro. In caso contrario il rimborso sarà pari al valore nominale decurtato della perdita fatta registrare dal worst of.

Decisamente ampio il parterre di titoli che compaiono fra i sottostanti. Big cap FTSE Mib, come Eni, Bper Banca, Intesa Sanpaolo o Unicredit, ma anche azioni selezionate dai maggiori listini europei, così come colossi di Wall Street (come le azioni di AMD, Tesla o Alphabet).

Scheda dei certificates coupon plus (intera emissione)

Il presente articolo è redatto a fine informativo e non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. I certificates sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio. La tassazione per cedole ed eventuali profitti da capital gain è al 26%.

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Banco BPM ha ampliato la gamma di certificates con una serie di Bonus Cap offerti in direct listing sul mercato secondario Cert-X di Borsa italiana. Si tratta di 13 certificati legati ad una singola azione, con taglio minimo decisamente contenuto, pari a 100 euro. La vita dei prodotti è pari ad un anno, con scadenza 25 luglio 2025.

Nel caso in cui alla scadenza l’azione sottostanti si trovi su un valore pari o superiore è previsto il pagamento di un premio, appunto il “bonus” indicato dalla nomenclatura del prodotto. In caso contrario (ossia se il valore dell’azione sottostante fosse inferiore al Livello Barriera), l’investitore riceverebbe un importo di rimborso pari a quello che avrebbe ottenuto investendo direttamente nell’azione sottostante, con una perdita sul capitale investito.

Bonus cap su azioni italiane ed europee

La barriera è collocata al 70% in tutti i bonus certificates. Pertanto si ottiene un profitto a patto che il titolo sottostante non scenda di oltre 30 punti percentuali dai prezzi iniziali. Spiccano i titoli bancari fra i sottostanti, con Deutsche Bank ISIN IT0005605412 e premio fino al 108,75%), ma anche BPER (IT0005605560 – premio potenziale del 9,70%), BNP Paribas (IT0005605529 – bonus potenziale 7,20%) ed Unicredit (IT0005605552 – bonus potenziale del 9,20%).

Rendimento nominale più elevato con Saipem. Se il titolo petrolifero a scadenza sarà sopra la barriera di 1,693 euro per azione l’investitore incasserà un premio del 12%.

Bonus cap su Stellantis e Volkswagen

Fra gli altri settori troviamo titoli del comparto automotive come Volkswagen, con un premio potenziale del 7,20% nel certificato bonus cap ISIN IT0005605420.

Focus anche su Stellantis, per un certificato (ISIN IT0005605586) da monitorare con attenzione dopo la recente discesa della casa automobilistica italo francese. La barriera si è avvicinata, aumentando la rischiosità del prodotto, ma ciò è riflesso in un prezzo spot in area 91, che aumenta quindi il rendimento potenziale del certificato bonus. Si parte da un premio nominale del 7,35%, ma il prezzo spot del certificato è a sconto di quasi dieci punti percentuali.

Una nuova serie di Certificati Bonus Cap offerti in Direct Listing da Banco BPM

Ecco una breve scheda di sintesi relativa alla nuova emissione di Banco BPM. Troviamo i 13 codici ISIN, le azioni sottostanti, il valore iniziale, il livello barriera e la soglia bonus del prodotto.

I rendimenti indicati sono da intendersi lordi. Tassazione al 26%. I certificates sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio.

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Un solo sottostante: le azioni di Banco BPM

Il prezzo di osservazione iniziale in questo certificato è pari a 6,37 euro. La barriera cedolare e la barriera capitale coincidono, in quanto posizionate al 65% del prezzo iniziale. Pertanto, si incassano le cedole del 2,5% su base trimestrale e si ha la protezione del capitale a scadenza a patto che Banco BPM si trovi sopra la barriera di 4,1405 euro. Il rendimento cedolare arriva quindi fino al 10% lordo annuo.

Fra i punti di forza del certificato troviamo anche le cedole a memoria. Pertanto, nel caso in cui le azioni di Banco BPM si trovassero sotto barriera in una finestra cedolare il premio del periodo non sarebbe pagato. Nonostante ciò, però, non sarebbe perso ma verrebbe portato a memoria con possibilità di essere incassato in una successiva finestra cedolare qualora si presentassero le condizioni per il pagamento del premio. In questo caso il premio  – o i premi, se più di uno – sarebbero pagati in maniera cumulativa.

Da notare anche la presenza dell’opzione del richiamo anticipato, attiva dalla terza finestra di osservazione in poi, ossia dall’8 aprile 2025. In caso di richiamo, come sempre, il certificato pagherebbe la cedola del periodo e rimborserebbe il valore nominale.

Investire su Banco BPM con i certificates

Banco BPM è stato uno dei titoli che si sono apprezzati maggiormente in questi ultimi anni. La banca guidata dal CEO Giuseppe Castagna ha messo a segno una serie di bilanci record, in un contesto relativamente favorevole, grazie ai tassi alti delle banche centrali. Uno scenario che sembra destinato a durare relativamente a lungo, seguendo il mantra di Jerome Powell: “higher for longer”, ossia tassi alti a lungo. Di fatto si tratta di un’impostazione che sembra voler essere seguita anche dalle altre banche centrali, fra cui la BCE, acronimo di Banca centrale europea.

Numeri alla mano le azioni di banco BPM valgono ora 6,35 euro circa, con un rialzo del 30% da inizio anno, valore che sarebbe più elevato considerando il dividendo staccato. Nell’ultimo anno il rialzo arriva a superare il 40%, mentre su base 5 anni il 250%. Segno della grande fiducia che il mercato nutre nel titolo, anche considerando il fatto che la Banca in futuro potrebbe essere al centro di operazioni di risiko bancario.

Al momento la capitalizzazione di borsa di banco BPM è di oltre 9 miliardi di euro, con un dividend yield che sfiora il 9%. Il price/earning ration è invece di circa 7,70.

Scheda del nuovo certificato di Barclays Bank su Banco BPM

• Codice ISIN: XS2800985074
• Azione sottostante: Banco BPM
• Prezzo di osservazione iniziale: 6,37 euro
• Livello barriera premio e barriera capitale in termini percentuali: 65%
• Barriera in euro: 4,1405
• Premio: 3%, cedole condizionate su base trimestrale
• Rendimento cedolare massimo lordo: 10% su base annua
• Effetto memoria delle cedole: sì
• Valore nominale del certificato: 100 euro
• Mercato di negoziazione: Cert-X di Borsa Italiana

Il presente articolo è redatto a fine informativo. Ricordiamo che non rappresenta in alcun modo sollecito all’investimento in borsa. I certificati di investimento sono prodotti finanziari complessi ed il capitale investito è a rischio. Infine, i rendimenti indicati sono lordi.

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