Come funziona la protezione al 104%?

La caratteristica distintiva del certificato ISIN XS3416461203 è il rimborso minimo a scadenza pari al 104% del valore nominale, naturalmente salvo rischio emittente.

Significa che, anche in presenza di un andamento negativo del sottostante, il payoff finale punta a restituire almeno 104 euro lordi ogni 100 euro nominali. Questa soglia introduce un cuscinetto interessante per chi vuole entrare su un settore strutturalmente dinamico ma soggetto a fasi di volatilità anche marcata nel breve termine.

Considerando che il certificato quota attualmente sotto la pari, l’investimento può beneficiare anche di un potenziale extra-rendimento implicito a scadenza, oltre alla protezione prevista dal payoff.

Partecipazione ai rialzi con moltiplicatore 1,5x

Accanto alla componente difensiva, il certificato conserva una componente di crescita: se il sottostante registra una performance positiva, il rimborso beneficia di una partecipazione al rialzo pari al 150%. In concreto, “150%” significa che la performance positiva dell’indice viene moltiplicata per 1,5 : quindi, a fronte di un +1% del sottostante, nel rimborso si considera un +1,5%.

Per esempio, con un rialzo del 12% dell’indice, il rimborso teorico sarebbe pari al 118%; con un +40% si arriverebbe al 160% del nominale.

Grazie a questo fattore moltiplicativo e alla protezione minima del 104%, alla scadenza il punto di equilibrio tra componente protettiva e componente partecipativa si colloca intorno a una crescita di poco superiore al 2,6% del sottostante: al di sotto di tale livello prevale il rimborso minimo del 104%, mentre al di sopra incide in misura via via maggiore l’effetto del moltiplicatore.

Un indice che rappresenta l’intera filiera space-tech

Il sottostante del certificato è il Solactive Developed Markets Aerospace and Satellite EUR VT Index, un benchmark che offre esposizione a 30 società attive nei settori della tecnologia, dei materiali e dei servizi collegati all’industria aerospaziale e satellitare. L’impostazione dell’indice è volutamente ampia e non si concentra solo sui grandi nomi più noti, ma include l’intera filiera che rende possibile lo sviluppo dell’economia spaziale, dalla componentistica alle comunicazioni, fino ai servizi a maggiore contenuto tecnologico.

Fonte: Bloomberg, BNP Paribas (composizione a giugno 2026).

Dal punto di vista metodologico, si tratta di un indice di tipo Excess Return con controllo del rischio, costruito con l’obiettivo di mantenere la volatilità su un livello predefinito del 5%. I dividendi netti vengono reinvestiti e dalla performance complessiva viene dedotta una commissione annua fissa dello 0,5%. Le ponderazioni dei componenti vengono calcolate sulla base di un punteggio proprietario che misura la rilevanza delle singole società rispetto al tema aerospazio-satelliti, mentre il ribilanciamento del paniere avviene con frequenza semestrale, alla fine di febbraio e alla fine di agosto.

Da Apollo alla nuova corsa allo spazio

Per capire perché oggi l’aerospazio sia tornato al centro dell’attenzione degli investitori, bisogna partire dal cambio di paradigma degli ultimi anni. Come osserva Elvira Kuramshina, Associate Director, Quantitative Research di WisdomTree, si è passati “da una fase trainata prevalentemente da programmi pubblici a un mercato sempre più commerciale”, in cui l’iniziativa privata ha assunto un ruolo decisivo.
Il punto di svolta è stato il drastico abbattimento del costo di accesso all’orbita: i dati richiamati nell’analisi mostrano che il costo per chilogrammo in orbita terrestre bassa è sceso da circa 61.720 dollari dello Space Shuttle a 1.410 dollari con Falcon Heavy. In questa prospettiva, la riutilizzabilità dei lanciatori non è solo innovazione tecnica, ma “un acceleratore della sostenibilità economica” dell’intero comparto.

Perché le prospettive restano favorevoli

La crescita attesa non riguarda più soltanto i lanci, ma un ecosistema più ampio che comprende satelliti, dati, telecomunicazioni, osservazione della Terra, sicurezza e logistica.

Kuramshina sottolinea che “lo spazio non è più solo un luogo da raggiungere e osservare, ma una piattaforma da mantenere, sviluppare e utilizzare economicamente”.
Le stime citate nel report di McKinsey e World Economic Forum indicano che l’economia spaziale globale “potrebbe crescere da 630 miliardi di dollari nel 2023 a 1,8 trilioni entro il 2035”.

Al di là dei numeri, il segnale è chiaro: lo spazio sta evolvendo da frontiera tecnologica a infrastruttura economica sempre più integrata con le attività terrestri.

Un modo prudente per puntare sulla space economy

In definitiva, il certificato XS3416461203 consente di esporsi al megatrend aerospaziale con un’impostazione più prudente rispetto all’investimento azionario diretto. La struttura combina infatti una partecipazione ai rialzi del sottostante con una protezione minima del  nominale a scadenza. Un ulteriore elemento di chiarezza è che il prodotto è non callable, quindi non può essere richiamato anticipatamente dall’emittente, e presenta una durata massima di 4 anni (24/07/2030). Questo rende più chiaro l’orizzonte temporale dell’operazione: l’efficacia della protezione è infatti legata alla scadenza naturale del certificato, mentre in caso di uscita anticipata il prezzo resta soggetto alle normali dinamiche di mercato.

Caratteristiche principali

• Nome del prodotto: 104% Equity Protection Certificate
• ISIN: XS3416461203
• Emittente: BNP Paribas Issuance B.V. (S&P A+)
• Mercato di quotazione: Cert-X di Borsa Italiana
• Data di emissione: 09 luglio 2026
• Data di scadenza: 24 luglio 2030
• Tipo di capitale: Protetto
• Tipo di certificato: protezione del 104% e partecipazione con leva 1,5x
• Sottostante del certificato: Solactive Developed Markets Aerospace and Satellite EUR VT Index
• Valore nominale: 100 €

Messaggio promozionale con finalità di marketing – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Verificare di aver compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento e visionato kid e prospetto informativo. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati. Prima di investire visionare il prospetto informativo.

L'articolo BNP: investire sul settore aerospaziale con rimborso minimo a scadenza 104% proviene da Investire-Certificati.it.

A differenza di molti certificati di investimento su azioni, indici o panieri, nei quali il potenziale rendimento è spesso associato a un sottostante che sale o che si mantiene sopra determinati livelli, in questo caso il meccanismo si lega all’andamento di un rendimento obbligazionario. Lo scenario favorevole, quindi, non è quello di un sottostante in rialzo, ma quello di un BTP decennale che resta sotto specifiche soglie nelle date di osservazione.

Il sottostante: il rendimento del BTP italiano a 10 anni

Il sottostante dei due certificati BNP Paribas è l’indice Solactive BTP 10Y Index EUR (codice Bloomberg SOITA10Y Index), costruito per replicare l’andamento del rendimento del BTP italiano a 10 anni, uno dei riferimenti più osservati del mercato obbligazionario italiano.

Il BTP decennale è un titolo di Stato emesso dall’Italia con scadenza a 10 anni e rappresenta un parametro chiave per capire come il mercato valuta il debito pubblico italiano nel medio-lungo periodo. Il suo rendimento, infatti, esprime il livello richiesto dagli investitori per detenere titoli governativi italiani su quella scadenza.

Quando il rendimento del BTP sale, significa che il mercato richiede un ritorno più elevato: questo può riflettere un contesto di tassi in aumento, una maggiore prudenza degli investitori oppure tensioni più ampie sul comparto obbligazionario. Quando invece il rendimento scende, il quadro tende a essere interpretato in modo più favorevole, perché indica un calo dei tassi richiesti dal mercato e una maggiore distensione sul fronte del debito sovrano.

L’indice Solactive traduce questo andamento in un benchmark standardizzato utilizzato come base per la costruzione di prodotti finanziari collegati al debito pubblico italiano. L’andamento dell’indice incorpora le variazioni dei tassi governativi e offre quindi una lettura immediata del sentiment del mercato sul rischio Italia, oltre a fornire un’indicazione utile anche sull’evoluzione del differenziale con il Bund tedesco.

Premi annuali con effetto memoria

Entrambi i certificati riconoscono premi annuali se, nelle rispettive date di osservazione, il rendimento del BTP italiano a 10 anni risulta pari o inferiore al 4,25% annuo, livello che rappresenta la barriera premio.

La differenza tra i due strumenti riguarda l’ammontare del premio: il certificato con durata di 10 anni (XS3418105311) offre un premio annuo lordo del 6,50%, mentre quello con scadenza a 7 anni (XS3418105238) riconosce un 5,25%, cioè 1,25 punti percentuali in meno.

La struttura prevede inoltre l’effetto memoria: se in una data di osservazione il rendimento del BTP supera la soglia del 4,25% e il premio non viene pagato, l’importo non va perso definitivamente, ma può essere recuperato nelle osservazioni annuali successive se il rendimento torna entro il livello richiesto.

Per fare un esempio, si può immaginare una fase di tensione sul mercato obbligazionario in cui il rendimento del BTP decennale salga al 4,40%: in questo caso il premio annuale non verrebbe corrisposto. Se però l’anno successivo il quadro dovesse migliorare e il rendimento scendesse, per esempio, al 4,00%, il certificato pagherebbe non solo il premio relativo a quell’anno, ma anche quello eventualmente saltato in precedenza grazie all’effetto memoria.

Rimborso anticipato: quando il certificato può chiudersi prima della scadenza?

Oltre al pagamento dei premi, i due “Cash Collect” prevedono anche la possibilità di rimborso anticipato. L’opzione scatta a partire dal 29 giugno 2028: da quel momento, in ciascuna data di osservazione prevista, il certificato può estinguersi prima della naturale scadenza se il rendimento del BTP italiano a 10 anni risulta pari o inferiore al 3,65% annuo, livello che rappresenta la soglia di autocall.

In questo scenario l’investitore riceve il rimborso integrale del valore nominale, oltre all’eventuale premio previsto per quell’osservazione e ai premi non pagati in precedenza ma recuperabili grazie all’effetto memoria.

È un elemento importante della struttura, perché consente al prodotto di chiudersi in anticipo in un contesto di tassi più favorevole. In altre parole, se nel corso della vita del certificato il rendimento del BTP decennale dovesse ridursi in misura sufficiente, l’investitore potrebbe rientrare del capitale prima della scadenza finale, incassando nel frattempo anche i premi maturati.

Scenario finale a scadenza

Alla scadenza finale, i due certificati prevedono la protezione del 100% dell’importo nozionale. Questo significa che, indipendentemente dall’andamento del rendimento del BTP 10 anni nel corso della vita del prodotto, a scadenza il capitale nominale è rimborsato integralmente, secondo quanto previsto dalla struttura a capitale protetto 100%.

Naturalmente, il risultato complessivo dell’investimento dipenderà anche dal numero di premi effettivamente maturati nel corso del tempo. In uno scenario favorevole, con rendimento del BTP sotto le soglie previste nelle date di osservazione, l’investitore può incassare i premi annuali e, in alcuni casi, beneficiare anche di una chiusura anticipata. In uno scenario meno favorevole, con rendimenti sopra barriera, i premi potrebbero non essere riconosciuti, ma resta la protezione del capitale a scadenza.

Una gamma articolata di Cash Collect sul BTP italiano

La nuova doppia emissione di luglio si inserisce all’interno di una gamma più ampia di Certificate Cash Collect legati al rendimento del BTP italiano a 10 anni che BNP Paribas ha collocato nel corso degli ultimi mesi. Si tratta di una famiglia di prodotti costruita sullo stesso riferimento di mercato, ma declinata con caratteristiche differenti per durata, livello dei premi, frequenza delle osservazioni e soglie previste per il pagamento delle cedole e per l’eventuale rimborso anticipato.

L’obiettivo è offrire agli investitori più soluzioni sullo stesso tema di investimento, con profili che possono risultare più o meno interessanti in funzione dell’orizzonte temporale, della view sui tassi italiani e del livello di rendimento ricercato. Accanto alle nuove emissioni di luglio, infatti, la gamma comprende anche certificati con scadenze più brevi o più lunghe, premi differenziati e frequenze di osservazione annuali, semestrali o trimestrali.

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Fra le prime emittenti che si sono mosse per inserire le azioni di SpaceX fra i sottostanti dei certificati di investimento troviamo anche BNP Paribas. Fra le nuove emissioni, troviamo certificati con barriera protezione del capitale alla scadenza fino al 30%, in grado di proteggere l’investitore da ribassi fino al 70% del prezzo dell’azione SpaceX, ma anche certificati con partecipazione e capitale garantito

BNP Paribas – certificates con cedola e prodotti a capitale protetto su SpaceX

“Il tema SpaceX è di grande interesse per il mercato. Abbiamo quindi ideato una gamma di prodotti di investimento che consentono di ottenere diversi gradi di esposizione al titolo eliminando, tuttavia, la variabile del rischio valutario derivante dal cambio euro/dollaro ” ha spiegato Luca Comunian, Sales presso BNP Paribas Global Markets “Per alcuni prodotti, l’azione SpaceX è l’unico sottostante, per altri, essa è associata ad altri nomi del comparto tech USA, come le azioni Amazon, Tesla, Alphabet o altre società attive nel settore”.

È poi presente un livello barriera del rendimento, il cui mantenimento è necessario per l’incasso dei premi periodici (salvo che nei certificati con premi fissi, pagati indipendentemente dall’andamento del sottostante). Per gli investitori con un profilo maggiormente conservativo, abbiamo ideato anche due certificati con capitale protetto al 100%. In questo caso, alla scadenza, il denaro investito è protetto, ma si ha comunque la possibilità di partecipare a eventuali rialzi delle azioni SpaceX.”

I primi certificati di BNP Paribas che hanno per sottostanti le azioni SpaceX

Premi fissi cash collect

Booster Protection cash collect Certificate

Low Barrier cash collect certificates

Airbag Cash Collect Certificates

Per altri dettagli e per la visione di KID e prospetti informativi rimandiamo alla pagina tematica sulle emissioni con Space X dal sito di BNP Paribas.

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Certificati BNP Paribas con barriere capitale e cedolare profonde

Barriera capitale

I certificati BNP Paribas pongono la barriera capitale in un intervallo che va dal 20% al 35% e sono rilevate alla scadenza del certificato (barriera europea). La rilevazione dell’evento barriera avviene sul sottostante con il rendimento peggiore (worst-of). Quindi, a scadenza, se il valore del sottostante peggiore è maggiore del livello barriera, i certificati rimborsano il valore nominale di 100 euro. In caso contrario, il rimborso rifletterà il rendimento del worst-of.

Barriera cedolare e premi mensili

I certificati di BNP Paribas fissano la barriera cedolare, rilevata mensilmente a partire da luglio, in un range tra 30% e 35%. I certificati pagheranno il premio mensile quando i sottostanti quotano ad un livello maggiore rispetto alla soglia barriera. Il rendimento cedolare sui tre certificati oscilla tra il l’1,65% e il 2,15%, al lordo delle imposte, traducendosi in un potenziale rendimento cedolare annuo tra il 19,80% e il 25,80% lordo.

Se alcuni premi mensili non vengono pagati perché uno dei sottostanti del certificato quota ad un prezzo inferiore alla barriera, si attiva l’effetto memoria. Infatti, i premi non pagati vengono accumulati a memoria e pagati quando i sottostanti registrano alle date di rilevazione prezzi superiori alle barriere cedolari.

Autocall nei certificati BNP Paribas

I certificati dell’istituto francese incorporano l’autocall, cioè il rimborso anticipato quando i prezzi dei sottostanti quotano al di sopra della barriera Autocall. in tutti i certificati Low Barrier Cash Collect, la soglia autocall segue la logica step-down: il livello della barriera, rilevata mensilmente in tutti gli strumenti, si riduce nel tempo, aumentando le probabilità che il rimborso avvengo prima della scadenza naturale dei certificati.

In caso di evento autocall, l’emittente rimborsa il valore nominale e paga i premi mensili maturati fino alla data di rimborso. In caso contrario, il certificato continua ad esistere e la verifica avverrà nel mese successivo ad un livello barriera più basso.

I certificati di BNP Paribas

Di seguito la tabella che espone i livelli barriera e i valori iniziali per monitorare il diritto al rimborso del valore nominale e al pagamento dei premi.

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La struttura combina premi mensili con effetto memoria e un elemento distintivo della gamma, ovvero il potenziale premio di uscita, un premio extra riconosciuto nel caso in cui si attivi l’autocall.

La nuova emissione

La nuova gamma si articola su diversi panieri azionari, costruiti intorno a temi e comparti differenti. Si va dai bancari italiani ed europei, presenti in più combinazioni, a un paniere di large cap italiane. Completano l’offerta un basket sul lusso europeo, due panieri legati alla tecnologia e all’intelligenza artificiale, e infine un basket legato all’innovazione con profilo più speculativo.

Tutti i certificati sono negoziati a 100 euro sul mercato SeDeX di Borsa Italiana e condividono una struttura che punta a offrire rendimento potenziale attraverso premi periodici e un possibile rimborso anticipato con premio.

La scelta tra i diversi certificati dipende naturalmente dal livello di rischio che l’investitore è disposto ad assumere: in generale, ai panieri più volatili corrispondono infatti premi mensili e di uscita potenzialmente più elevati, mentre i basket composti da titoli più maturi o settorialmente più difensivi offrono in genere livelli premiali più contenuti.

Premi mensili con effetto memoria

I certificati sono caratterizzati dal pagamento di premi mensili con effetto memoria, con un rendimento lordo compreso tra lo 0,85% (come il NLBNPIT305I1) e il 2,05% (per il NLBNPIT305V4). A ogni data di osservazione, il premio può essere corrisposto se il sottostante con la performance peggiore del paniere rispetta la barriera prevista.

L’effetto memoria consente di non perdere definitivamente gli eventuali premi non distribuiti alle precedenti date di osservazione: se in una rilevazione successiva le condizioni tornano a essere soddisfatte, i premi arretrati possono infatti essere recuperati.
Si tratta di un meccanismo particolarmente interessante nei contesti di mercato più volatili, in cui eventuali fasi di debolezza dei sottostanti possono essere seguite da successivi recuperi. Su base annua, questo si traduce in un rendimento potenziale lordo compreso tra il 10,20% e il 24,60%.

Il premio di uscita: la vera novità della gamma

L’elemento che distingue maggiormente questa nuova emissione è il premio di uscita, vale a dire un premio extra che viene riconosciuto all’investitore nel caso in cui il certificato venga richiamato anticipatamente tramite autocall.

Si tratta di una caratteristica che aggiunge un ulteriore tassello alla tradizionale struttura Cash Collect. In caso di rimborso anticipato, infatti, l’investitore non si limita a ricevere il nominale e gli eventuali premi dovuti, ma può beneficiare anche di un premio aggiuntivo, che contribuisce a rendere più interessante lo scenario di uscita anticipata.

Come funziona l’autocall?

A rendere più probabile nel tempo l’uscita anticipata interviene il meccanismo di autocall step-down (decrescente). Il richiamo automatico si attiva dalla sesta data di rilevazione: alla prima osservazione utile, la barriera autocall è pari al 100% del valore iniziale dei sottostanti. Se la condizione non si verifica, il livello richiesto per il richiamo automatico si riduce di 1 punto percentuale a ogni osservazione successiva.

La logica della struttura è quindi quella di aumentare progressivamente le probabilità di rimborso anticipato. Ed è proprio in questo scenario che il premio di uscita può entrare in gioco, andando ad affiancare le entrate periodiche già previste dal prodotto.

Possibilità di ottenere il premio d’uscita anche all’ultima rilevazione

Anche all’ultima data di rilevazione resta la possibilità di ottenere il premio di uscita, qualora siano soddisfatte le condizioni previste dal prodotto.
Va inoltre sottolineato che, in alcuni casi, i certificati presentano una barriera capitale particolarmente profonda, elemento che amplia il margine di tenuta dei sottostanti prima che venga meno la protezione condizionata del capitale.

A scadenza naturale, prevista tra tre anni, nel giugno 2029, salvo il caso di rimborso anticipato per effetto dell’autocall step-down, si possono verificare principalmente tre scenari:

• se la quotazione di tutti i sottostanti è pari o superiore al 70% del rispettivo valore iniziale: i Certificate rimborsano l’importo nozionale, pagano il premio mensile e gli eventuali premi non corrisposti in precedenza  e anche il premio di uscita;
• se la quotazione di tutti i sottostanti è tra il 70% e il livello barriera capitale: i Certificate rimborsano l’Importo Nozionale, pagano il premio mensile e gli eventuali premi non corrisposti in precedenza grazie all’Effetto Memoria;
• se la quotazione di almeno uno dei sottostanti è inferiore al livello barriera a scadenza: i Certificate pagano un importo commisurato alla performance del peggiore dei sottostanti, con conseguente perdita, parziale o totale, dell’importo nozionale.

Messaggio promozionale con finalità di marketing – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Verificare di aver compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento e visionato kid e prospetto informativo. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati. Prima di investire visionare il prospetto informativo.

L'articolo Novità da BNP: certificati con premio extra di uscita proviene da Investire-Certificati.it.

Il certificato offre infatti premi mensili del 2%, una barriera cedolare e capitale posta al 60% dei livelli iniziali e una durata massima di dodici mesi. Una struttura costruita per generare reddito anche in presenza di fisiologiche oscillazioni dei sottostanti, purché queste rimangano entro determinati limiti.

A distanza di poche settimane dalla determinazione dei livelli iniziali, il prodotto quota ancora in prossimità dei 100 euro, con tre azioni su quattro sopra i prezzi iniziali e soltanto Stellantis in ritardo (ma ancora a 35 punti circa dai livelli barriera).

La situazione attuale dei sottostanti

Dalla data di emissione, avvenuta l’8 giugno 2026, tre dei quattro titoli hanno registrato performance positive rispetto allo strike. L’unica eccezione è Stellantis, che attualmente ha una flessione dell’8,46%, pur mantenendosi a grande distanza dalla barriera del certificato.

* prezzi alle ore 10 del 19/06

L’elemento più rilevante non è tanto la performance dei singoli titoli rispetto allo strike, quanto la loro distanza dalla barriera del 60%.
Anche Stellantis, pur essendo l’unico sottostante in territorio negativo, quota ancora oltre il 34% sopra il livello barriera. In altre parole, anche il titolo attualmente più debole del paniere conserva un discreto cuscinetto di protezione rispetto alla soglia che potrebbe compromettere il funzionamento della struttura.

Una dimostrazione concreta del funzionamento dei certificati

La situazione attuale rappresenta un esempio particolarmente efficace del funzionamento dei certificati di investimento. L’attenzione dell’investitore tende spesso a concentrarsi sull’andamento dei singoli titoli rispetto al prezzo iniziale. Tuttavia, nei certificati ciò che conta non è necessariamente che tutti i sottostanti siano in guadagno, bensì che rispettino le soglie previste dal certificato.

Nel caso specifico, Stellantis registra una performance negativa dell’8,46%. Un investitore che avesse acquistato direttamente il titolo si troverebbe quindi a registrare una perdita equivalente. All’interno del certificato, invece, la stessa flessione assume un significato diverso. Il titolo rimane infatti ampiamente distante dalla barriera del 60%, mantenendo intatte le condizioni che consentono alla struttura di perseguire i propri obiettivi di rendimento.
È proprio questa una delle principali peculiarità dei certificati: la possibilità di trasformare una parte del potenziale rialzo dei sottostanti in una maggiore tolleranza alle correzioni di mercato.

Premi mensili del 2% con effetto memoria

L’elemento più caratteristico del certificato, emesso da BNP Paribas con valore nominale di 100 euro, è rappresentato dai premi mensili lordi del 2%.

Ad ogni data di osservazione viene verificato se tutti i sottostanti si trovano almeno al 60% del rispettivo livello iniziale. Qualora la condizione sia soddisfatta, l’investitore riceve un premio di 2 euro per certificato.

Nel caso in cui la condizione non venga rispettata, il premio non viene perso ma entra in memoria. Alla prima rilevazione utile in cui tutti i sottostanti torneranno sopra la soglia richiesta, i premi non distribuiti verranno corrisposti insieme a quello corrente. Questo meccanismo consente di evitare che una temporanea fase di debolezza del mercato comprometta definitivamente il rendimento potenziale dell’investimento.

Autocall step-down: probabilità crescenti di rimborso anticipato

A partire dalla seconda data di osservazione entra in funzione il meccanismo di autocall.

Se tutti i sottostanti si trovano sopra la soglia prevista, il certificato viene richiamato anticipatamente e rimborsa:

• 100 euro di valore nominale;
• il premio del mese;
• eventuali premi accumulati in memoria.

La particolarità della struttura consiste nella presenza di una soglia decrescente nel tempo. L’autocall parte dal 100% dei livelli iniziali e si riduce progressivamente del 2% ogni mese, arrivando all’82% nelle ultime finestre di osservazione.

Questo meccanismo aumenta gradualmente le probabilità di rimborso anticipato anche in scenari di mercato laterali o moderatamente ribassisti.

Barriera capitale al 60% osservata a scadenza

La barriera capitale è di tipo europea, è fissata al 60% dei livelli iniziali e viene osservata esclusivamente alla data finale di valutazione. Ciò significa che eventuali discese temporanee sotto tale livello durante la vita del certificato non producono effetti immediati.

Alla scadenza, giugno 2027, gli scenari possibili sono due:

1. Rimborso integrale: se, alla data di scadenza, il valore del titolo peggiore (worst-of) tra i quattro sottostanti si trova a un livello pari o superiore al 60% del valore iniziale, il capitale investito viene rimborsato interamente. In più vengono corrisposte l’ultima cedola e, se presenti, tutte le eventuali cedole “in memoria” non ancora pagate nei mesi precedenti.
2. Perdita parziale: se invece il valore del titolo peggiore è inferiore al 60% del livello iniziale, il certificato perde la protezione e rimborsa un importo commisurato alla performance negativa del titolo peggiore, determinando una perdita parziale (o totale) del capitale investito.

Caratteristiche principali

• Nome del prodotto: Fast Cash Collect
• ISIN: XS3375771642
• Emittente: BNP Paribas Issuance B.V. (S&P A+)
• Mercato di quotazione: Cert-X di Borsa Italiana
• Data di emissione: 03 giugno 2026
• Data di scadenza: 17 giugno 2027
• Tipo di capitale: Condizionatamente protetto
• Tipo di certificato: Autocallable step-down con memoria e barriera worst-of
• Azioni sottostanti: MPS, BPER Banca, Leonardo e Stellantis
• Barriera capitale: 60%
• Barriera cedolare: 60%
• Premi mensili: 2% (rendimento lordo)
• Valore nominale: 100 €

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L'articolo XS3375771642: il Fast Cash Collect di BNP al 2% mensile proviene da Investire-Certificati.it.

Volatilità alta di breve termine e cedola mensile: la logica del prodotto

L’attuale cornice di frizioni geopolitiche e di incertezza sui dazi commerciali ha sospinto la volatilità implicita di breve termine sui titoli azionari europei su livelli storicamente alti. Tale condizione si riversa direttamente sul pricing dei certificati a scadenza ravvicinata: con una volatilità implicita a dodici mesi nettamente più alta rispetto a quella incorporata nelle scadenze pluriennali, l’emittente è nelle condizioni di disegnare cedole mensili che i prodotti più lunghi, basati su una curva di volatilità più piatta sulle scadenze estese, non sono in grado di eguagliare a parità di barriere e di sottostanti.

Il rendimento potenziale del 2% mensile del Fast Cash Collect ISIN XS3375771642 è, quindi, il riflesso immediato del contesto di mercato attuale: una remunerazione che non risulterebbe sostenibile in una fase di volatilità rientrata nella normalità e che rende questa tipologia di struttura particolarmente attraente proprio in questa fase, anche se ovviamente non mancano i rischi.

L’investitore che approfitta di questa finestra accetta un rischio concentrato su un orizzonte breve e ottiene un compenso proporzionalmente più alto rispetto a chi ripartisce la stessa esposizione su più anni. La barriera al 60% con osservazione europea, che neutralizza il rischio di violazioni dovute a movimenti temporanei infrannuali, definisce un profilo rischio/rendimento calibrato sulla fase di mercato in corso.

Il meccanismo dei premi con effetto memoria

In ciascuna data di valutazione mensile (la prima l’8 luglio 2026, l’ultima l’8 giugno 2027) il prodotto verifica se ognuno dei quattro titoli si trova oltre il 60% del proprio prezzo di strike.

• Se la condizione risulta soddisfatta su tutti e quattro i componenti, l’investitore ottiene €2 per certificato (2% sul valore nominale di 100 euro).
• In caso contrario, il premio non viene erogato ma si accumula per effetto memoria: alla prima data utile in cui il paniere si riporta interamente sopra la soglia, gli arretrati vengono liquidati in un’unica soluzione.

Il rendimento massimo conseguibile, con l’incasso pieno di tutti i premi, è del 24% lordo in dodici mesi. Tale aspetto può rivelarsi utile anche per la possibile compensazione di minusvalenze pregresse, dato l’ammontare dei premi, tipico dei Certificati in Italia.

L’autocall decrescente del 2% mensile

Dal 10 agosto 2026, il certificato prevede la possibilità di rimborso anticipato automatico qualora tutti i sottostanti chiudano sopra la soglia di autocall vigente.

La soglia ha avvio al 100% del prezzo iniziale e cala di 2 punti percentuali al mese, fino all’82% nel mese di maggio 2027. In caso di autocall, l’investitore percepisce il nozionale integrale di 100€ oltre al premio di competenza.

La struttura decrescente trasforma ogni mese che passa in una finestra di uscita a condizioni mano a mano più favorevoli, abbassando il rischio di permanenza fino a scadenza anche in scenari di mercato laterali o moderatamente in flessione.

La barriera capitale al 60%

La protezione del capitale è strutturata con una rilevazione di tipo europeo: il controllo viene effettuato una sola volta, alla scadenza dell’8 giugno 2027. Se ognuno dei sottostanti quota oltre il 60% del prezzo iniziale a quella data, l’investitore ottiene il rimborso integrale del nozionale, a prescindere dalle oscillazioni che si sono verificate nel corso dell’anno.

Soltanto qualora anche un solo titolo chiuda sotto tale soglia, il rimborso viene ancorato alla performance del peggior componente, con possibilità di perdita parziale o totale del capitale. L’assenza di rilevazioni continue azzera il rischio di violazioni della barriera dovute a movimenti temporanei, concentrando il rischio esclusivamente sull’esito conclusivo.

I quattro protagonisti del paniere XS3375771642

Banca Monte dei Paschi di Siena – Bancario

Banca MPS costituisce uno dei più significativi casi di risanamento del sistema bancario continentale dell’ultimo decennio. Il gruppo senese è tornato alla piena redditività operativa, eroga dividendi in espansione e mantiene un CET1 solido. Il titolo trae vantaggio dalla resilienza dei tassi di interesse sulla marginalità netta da interesse, sospinto da un piano industriale orientato alla generazione di capitale e all’allargamento dei servizi di wealth management. La stabilizzazione del profilo di rischio pone MPS in una posizione strutturalmente diversa rispetto al suo retaggio storico.

BPER Banca – Bancario

BPER Banca è la quinta banca italiana per attivi, con un profilo rafforzato grazie a operazioni di acquisizione strategiche che ne hanno ampliato in maniera significativa la rete distributiva nell’area Centro-Nord. Il titolo quota su multipli contenuti rispetto ai pari europei, accompagnato da un dividend yield fra i più elevati del comparto. La compresenza di due banche italiane all’interno del paniere, MPS e BPER, non si traduce in correlazione automatica: i due istituti esibiscono profili di rischio, composizione dei ricavi e radicamento territoriale differenti, contribuendo a una diversificazione intra-settoriale tangibile all’interno del basket.

Leonardo SpA – Difesa e Aerospazio

Leonardo è il primo operatore italiano nel comparto aerospazio, difesa e sicurezza, con ricavi che oltrepassano i €17 miliardi e una presenza estesa in oltre 150 paesi. Il titolo ha tratto un beneficio strutturale dall’aumento dei budget militari europei: i programmi di riarmo continentale, gli impegni in seno alla NATO e la domanda crescente di soluzioni integrate per la sicurezza nutrono un backlog pluriennale che assicura visibilità sui ricavi. I risultati del Q1 2026 hanno avvalorato la traiettoria di crescita di ricavi ed EBITDA, con un consensus degli analisti che indica target price in ulteriore espansione rispetto alle quotazioni correnti.

Stellantis NV – Automotive

Stellantis è il quarto gruppo automobilistico globale per volumi e il componente di maggior volatilità del paniere. Il titolo riflette le pressioni esercitate dai dazi statunitensi, dalla transizione manageriale successiva all’uscita di Tavares e dall’incertezza che avvolge la roadmap elettrica. Il consensus del mercato interpreta tale debolezza come prevalentemente ciclica: il titolo è negoziato su multipli storicamente compressi, con una posizione di cassa netta che assicura un margine di sicurezza implicito. La correzione già avvenuta abbatte il rischio di ulteriori discese di entità tale da superare al ribasso la barriera al 60% entro giugno 2027.

Le caratteristiche distintive del Fast Cash Collect

Il Fast Cash Collect XS3375771642 si indirizza a chi cerca un’esposizione tattica ai mercati azionari italiani con un orizzonte definito e un flusso reddituale mensile concreto. Il 2% al mese su quattro titoli a grande capitalizzazione, accompagnato da una barriera al 60% rilevata unicamente a scadenza, traccia un profilo difficilmente eguagliabile da strumenti alternativi a parità di durata.

La struttura monetizza la volatilità implicita di breve periodo per generare una cedola superiore a quella dei prodotti pluriennali, mettendo a disposizione dell’investitore un rapporto rischio/rendimento che trova la propria giustificazione proprio nella brevità dell’orizzonte. L’effetto memoria fa sì che nessuna fase di correzione si trasformi in una perdita irreversibile del rendimento, e l’autocall decrescente predispone una via d’uscita anticipata che si amplia mese dopo mese.

Rischi

Rischio di mercato

Qualora alla data di valutazione finale dell’8 giugno 2027 anche un solo titolo si trovi sotto il 60% del proprio prezzo iniziale, il rimborso risulterà proporzionato alla performance del titolo più debole, con possibilità di perdita parziale o totale del capitale. La struttura worst-of accentua il rischio rispetto a un certificato su singolo sottostante: è sufficiente che uno solo dei quattro componenti oltrepassi la barriera al ribasso per generare una perdita sul nozionale, a prescindere dall’andamento degli altri tre.

Rischio emittente

Il certificato XS3375771642 viene emesso da BNP Paribas Issuance B.V. Nell’ipotesi di insolvenza dell’emittente, gli importi spettanti potrebbero essere ridotti oppure non corrisposti, a prescindere dall’andamento dei sottostanti.

Rischio di mancato pagamento dei premi

In ogni mese in cui almeno uno dei quattro sottostanti si colloca sotto il 60% del prezzo iniziale, il premio non viene corrisposto. L’effetto memoria assicura il recupero degli arretrati alla prima data utile, ma non vi è garanzia che la condizione si verifichi prima della scadenza. In uno scenario di debolezza estesa del paniere, i premi potrebbero non essere mai liquidati.

Rischio di liquidità

BNP Paribas si rende disponibile a fornire quotazioni indicative sul mercato secondario EuroTLX in condizioni di mercato ordinarie, ma tale disponibilità non costituisce una garanzia. In fasi di stress, la vendita prima della scadenza potrebbe avvenire a prezzi inferiori al valore nominale.

Caratteristiche principali

• Nome del prodotto: Fast Cash Collect
• ISIN: XS3375771642
• Emittente: BNP Paribas Issuance B.V.
• Mercato di quotazione: Cert-X di Borsa Italiana
• Data di emissione: 03 giugno 2026
• Data di scadenza: 17 giugno 2027
• Tipo di capitale: Condizionatamente protetto
• Tipo di certificato: Autocallable step-down con memoria e barriera worst-of
• Azioni sottostanti: MPS, BPER Banca, Leonardo e Stellantis
• Barriera capitale: 60%
• Barriera cedolare: 60%
• Premi mensili:2% (rendimento lordo)
• Valore nominale: 100 €

Messaggio promozionale con finalità di marketing – Questo contenuto è stato realizzato con il contributo di uno sponsor. Le informazioni riportate non costituiscono in alcun caso consulenza finanziaria, fiscale o legale. Opinioni e considerazioni non vanno intese come raccomandazioni di investimento. Il trattamento fiscale dipende dalla situazione individuale di ciascun investitore e può essere soggetto a modifiche future. Prima di investire, si invita a consultare la documentazione ufficiale dell’emittente e a rivolgersi a un consulente abilitato e a un consulente fiscale di fiducia.

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• 12 premi fissi, poi premi condizionati
• barriere profonde fra 45 e 60%
• autocall con step down
• valore nominale 100 euro
• emittente solido (BNP Paribas).

Perché un anno di premi fissi e barriere profonde? L’attuale situazione geopolitica resta fortemente tesa, con crisi nel Medio Oriente, tensioni tra Stati Uniti ed Europa e minacce di nuovi dazi, che alimentano un clima di incertezza globale. Al contempo, molti indici azionari continuano a segnare record, ma la crescita appare potenzialmente fragile e facilmente scossa da nuovi shock politici o commerciali, come sanzioni e guerra economica. È in questo contesto che l’investitore cerca rendimenti stabili e allo stesso tempo beneficiare di un buffer di protezione del proprio capitale.

Certificati con premi fissi dallo 0,85% all’1,65%

I nuovi certificati di BNP Paribas offrono premi lordi mensili compresi nel range 0,85% – 1,65% lordo, per un rendimento potenziale annuo tra il 10,20% e il 19,80%.

I primi dodici premi sono fissi. Pertanto sono pagati, fino al 28 maggio 2027, indipendentemente dall’andamento dei sottostanti. Quindi l’investitore ha la certezza di ricevere la cedola mensile fino a maggio del prossimo anno.

Dal 30 giugno 2027 i premi saranno condizionati, cioè il sottostante peggiore dei certificati deve quotare, alle date di rilevazione, ad un prezzo superiore alla soglia barriera, altrimenti i certificati non pagano il flusso mensile. Gli eventuali premi non pagati non andranno persi, ma vengono conservati (effetto memoria) e pagati in una data di rilevazione successiva se la condizione per il pagamento è rispettata.

Barriere capitale fino al 45%

I certificati di BNP Paribas, oltre a pagare 12 premi fissi, offrono all’investitore la protezione del capitale investito nel caso si verificassero ribassi nei mercati finanziari. Questi strumenti finanziari offrono una protezione fino al livello barriera (fra il 45% ed il 60% dei prezzi iniziali), costituendo un buffer rilevante anche in caso di correzioni dei mercati.

La barriera capitale è di tipo europeo, quindi l’osservazione dell’evento avverrà solo alla scadenza del certificato. Nel caso in cui tutti i sottostanti registrano un prezzo superiore alla soglia a scadenza, l’emittente rimborsa il valore nominale. In caso contrario, il rimborso rifletterà l’andamento del sottostante che ha registrato la performance peggiore.

Autocall con struttura Step-down a partire da maggio 2027

In tutti i certificati di BNP Paribas è prevista la presenza del richiamo anticipato automatico (autocall) che si attiva quando tutti i sottostanti registrano, alle date di rilevazione mensili a partire da maggio 2027, un prezzo maggiore ad una percentuale dei relativi valori iniziali. Il livello di autocall è fissato al 95% dei prezzi di strike alla prima finestra di rilevazione, poi questa percentuale si riduce mensilmente di un punto percentuale, fino al raggiungimento del 72%.

Cosa succede quando si attiva l’autocall? I certificati rimborsano prima della loro scadenza naturale il valore nominale di 100 euro e corrispondono tutte le cedole condizionali maturate fino alla data di rimborso (con effetto memoria per quanto riguarda i premi successivi a quelli fissi).

Elenco completo certificati con premi fissi di BNP Paribas

Di seguito la tabella contenente gli ISIN dei certificati con 12 premi fissi, i relativi sottostanti e le soglie barriera. Da notare come molti certificates siano strettamente tematici (come ISIN NLBNPIT304D5 oppure NLBNPIT304E3 o anche NLBNPIT304F0, legati a titoli del settore bancario, o NLBNPIT304M6 su difesa e aerospaziale). Per i prodotti con azioni denominate in dollari fra i sottostanti è presente l’effetto quanto, che elimina quindi il rischio cambio).

Messaggio promozionale con finalità di marketing – I certificati sono prodotti complessi. Il capitale investito è a rischio. Tutti i rendimenti indicati sono lordi, con tassazione al 26%. Verificare di aver compreso il funzionamento dei certificati e i rischi associati all’investimento. Prima di prendere ogni decisione visionare con attenzione il prospetto informativo. Ricordiamo anche che con i certificates l’investitore è esposto al rischio emittente. Le cedole sono condizionate, nel caso in cui uno o più sottostanti si trovassero sotto barriera i premi non saranno pagati.

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Investire sul merito creditizio

BNP Paribas, solida banca, con rating S&P’s: A+; Moody’s A1; Fitch AA-, ha ampliato la gamma di Credit Linked Certificate grazie all’emissione dei nuovi Credit Linked Certificate su basket di società di riferimento. Una serie di prodotti finanziari strutturati per offrire agli investitori un’esposizione diversificata al merito creditizio di primarie società finanziarie, industriali, e tecnologiche. Il tutto in un’ottica di diversificazione del portafoglio rispetto alle asset class più tradizionali, come azioni, obbligazioni e valute.

Premi annui fissi

I nuovi Credit Linked Certificate prevedono premi fissi annuali compresi tra il 4,25% p.a. e il 5,75% p.a. dell’Importo Nozionale, a seconda del prodotto. L’importo è corrisposto a condizione che non si verifichi un Evento di Credito su nessuna delle Entità di Riferimento del paniere.

Il valore nominale della nuova emissione è pari a 10.000 euro e la durata dei Certificate è di 10 anni e un mese, con scadenza fissata al 27 giugno 2036. I prodotti sono quotati su EuroTLX (MTF), mercato gestito da Borsa Italiana.

I nuovi Credit Linked Certificate presentano due diversi gradi di seniority delle Entità di Riferimento: Senior e Subordinati.

Ciò ha implicazioni pratiche, sia in termini di rendimento che di rischiosità del prodotto. Infatti, nello scenario in cui si dovesse verificare un Evento di Credito, il debito Senior ha priorità di rimborso rispetto al debito Subordinato. Al tempo stesso, in caso di Evento di Credito, il Tasso di Recupero sarà tendenzialmente maggiore per i creditori Senior e così anche l’Importo Nozionale rimborsato dai CLC su Entità di Riferimento Senior.

Credit linked – Focus su grandi società europee ed americane

I Certificates hanno come sottostanti panieri composti da:

• il debito Senior e Subordinato di primarie banche italiane (Unicredit, Intesa Sanpaolo, Banca MPS), ISIN XS3312413183
• il debito Senior di società industriali italiane (Leonardo, Enel, Eni), ISIN XS3312413340
• il debito Subordinato di banche europee (Deutsche Bank, Banco Santander, Barclays), ISIN XS3312413423
• il debito Senior di società tecnologiche statunitensi (HP, Dell, Meta Platforms) ISIN XS3312413779
• il debito Senior di banche d’affari americane (Goldman Sachs, Morgan Stanley) ISIN XS3312413852.

Valore di rimborso dei certificates credit linked

A scadenza, in assenza di Eventi di Credito su nessuna delle Entità di Riferimento, i Certificate rimborsano il 100% dell’Importo Nozionale e corrispondono il premio annuale fisso previsto.

Qualora, invece, nel corso della vita del Certificate si verifichi un Evento di Credito su una o più Entità di Riferimento (ma non su tutte), il Certificate viene liquidato parzialmente: l’Importo Nozionale viene ridotto proporzionalmente al peso della/e Entità di Riferimento oggetto dell’Evento di Credito, moltiplicato per il Tasso di Recupero ISDA, con possibile perdita parziale o totale dell’Importo Nozionale relativo a tali Entità. Anche gli eventuali premi verrebbero ridotti in proporzione.

Se invece si verifica un Evento di Credito su tutte le Entità di Riferimento del paniere, il Certificate scade anticipatamente, non corrisponde gli ulteriori premi annuali previsti e paga un importo pari alla somma di un terzo (1/3) o un mezzo (1/2) dell’Importo Nozionale moltiplicato per il Tasso di Recupero relativo a ciascuna Entità di Riferimento, con perdita parziale o totale del capitale investito.

Come funzionano questi prodotti per investire sul credito

Vediamo un esempio, esaminando il Credit Linked Certificate sul debito Senior di Leonardo, Eni ed Enel (ISIN: XS3312413696) con un Importo Nozionale di 10.000 euro si possono verificare diversi scenari.

Se non si verifica nessun Evento di Credito sulle tre Entità di Riferimento, durante le Date di Pagamento Intermedie il Certificate paga un premio annuale fisso pari al 4,50% su base annua del valore nominale, pari a ovvero 450 euro lordi. Inoltre, alla scadenza, il Certificate paga il premio annuale (450 €) oltre a liquidare il 100% dell’Importo Nozionale.

Qualora si verifichi un Evento di Credito su una o più Entità di Riferimento (ma non tutte), l’Importo Nozionale è ridotto in base al peso di ciascuna Entità di Riferimento oggetto dell’Evento di Credito e gli eventuali premi sono ridotti in proporzione.

Se invece si verifica un Evento di Credito su tutte e tre le Entità di Riferimento, il Certificate scade anticipatamente, non corrisponde gli ulteriori premi annuali previsti e paga un importo pari alla somma di 1/3 dell’Importo Nozionale moltiplicato per il Tasso di Recupero relativo a ciascuna Entità di Riferimento, con potenziale perdita parziale o totale del capitale investito.

Tutti i rendimenti indicati in questo articolo sono lordi, tassazione al 26%: Ricordiamo che i certificates sono redditi diversi: pertanto i premi derivanti dai credit linked sono fiscalmente efficienti e possono essere utilizzati per compensare eventuali minusvalenze pregresse presenti nello zainetto fiscale dell’investitore.

MESSAGGIO PROMOZIONALE CON FINALITA’ DI MARKETING – I certificates sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio di perdita parziale o totale. Verificare di aver compreso il rischio dei prodotti e visionare il KID ed il prospetto informativo prima di prendere ogni decisione di investimento.

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Premi mensili e la possibilità di un bonus extra

Vediamo il funzionamento dei Certificate Premium Plus Cash Collect. Questi certificates consentono di ottenere premi potenziali mensili con Effetto Memoria fino all’1,85% lordo (22,20% p.a.) dell’Importo Nozionale nelle date di valutazione mensili anche in caso di andamento negativo dei Sottostanti, purché i prezzi delle azioni facenti parte del basket siano pari o superiore al livello Barriera Premio.

Inoltre, i Certificates possono corrispondere un premio mensile potenziale aggiuntivo (c.d. Premio Plus) fino allo 0,40% (4,80% annuo lordo) nelle date di valutazione mensili anche in caso di andamento negativo dei Sottostanti, purché la quotazione di tutti i Sottostanti sia pari o superiore al livello Barriera Plus. Operativamente il livello Barriera Plus è più alto del livello Barriera Premio e della Barriera capitale.

In ciascuna finestra di valutazione mensile si avrà quindi diritto al premio a patto che i vari sottostanti siano sopra barriera. Inoltre, se tutti i sottostanti sono sopra la barriera Premio Plus, l’Investitore riceve, oltre al premio mensile potenziale con Effetto Memoria, un premio aggiuntivo (Premio Plus).

La struttura del Certificate consente di beneficiare maggiormente di contesti di mercato positivi, rispetto a una struttura tipica dei Cash Collect Certificate. Da notare come per i premi sia presente l’effetto memoria, mentre i premi Plus non conservano eventuali cedole non pagate.

Possibilità di richiamo anticipato

A partire dal sesto mese, in corrispondenza di ogni data di valutazione di scadenza anticipata, i Certificate possono scadere anticipatamente qualora la quotazione di tutti i Sottostanti sia pari o superiore al Livello Step-Down.

La gamma dei nuovi certificates Premium Plus Cash Collect

Decisamente ricca la selezione dei nuovi certificates, con basket tematici su specifici settori. Fra questi ricordiamo ISIN NLBNPIT303C9, NLBNPIT303D7, NLBNPIT303E5, NLBNPIT303F2, NLBNPIT303H8, scritti sul mondo bancario, mentre NLBNPIT303M8 ha per sottostanti azioni del settore assicurativo.

Con il certificato NLBNPIT303N6, invece, si punta sui colossi europei del mondo difesa ed aerospazio. E’ di grande attualità anche il derivato NLBNPIT303R7 scritto su grandi titoli azionari del settore energetico e petrolifero. Focus sulle Utilities, invece, con il certificato ISIN NLBNPIT303P1 su Enel, A2A, Engie e Veolia per sottostanti.

La barriera premio e quella capitale sono ampie (fra il 40% ed il 60% dei prezzi iniziali), mentre quella per il Premio Plus varia fra il 70% e l’85% in base alle azioni sottostanti scelte.

La scheda della nuova emissione di BNP Paribas

Scenari alla scadenza dei Premium Plus Certificates

A scadenza, ove i Certificate non siano scaduti anticipatamente, l’investitore si trova di fronte a tre possibili scenari che presentiamo brevemente.

1. se la quotazione di tutti i Sottostanti è pari o superiore alla Barriera a Scadenza, i Certificate rimborsano l’Importo Nozionale e pagano il premio mensile e gli eventuali premi non corrisposti precedentemente (Effetto Memoria);
2. nello scenario in cui la quotazione di tutte le azioni del paniere sia pari o superiore alla Barriera Plus, i Certificate rimborsano l’Importo Nozionale e pagano il premio mensile, gli eventuali premi non corrisposti precedentemente (Effetto Memoria) e il Premio Plus;
3. se la quotazione di almeno uno dei Sottostanti è inferiore alla Barriera a Scadenza, i Certificate pagano un importo commisurato alla performance del peggiore dei Sottostanti (con conseguente perdita, parziale o totale, dell’Importo Nozionale).

MESSAGGIO PROMOZIONALE CON FINALITA’ DI MARKETING – I certificates sono prodotti complessi e il capitale investito è a rischio di perdita parziale o totale. Il rendimento indicato è lordo, con tassazione al 26%. Con i certificates l’investitore è soggetto al rischio emittente.

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