BTP con cedole trimestrali

Il nuovo bond governativo prevede cedole trimestrali crescenti con un meccanismo 3+2+2 anni. Pertanto, le cedole sono corrisposte con un meccanismo step up: si parte con un livello per i primi tre anni, per passare a tassi crescenti nel quarto e quinto anno e chiudere con un tasso ancora più alto negli ultimi due anni di vita dell’obbligazione statale. Chiaramente i rendimenti sono quelli dei BTP: basso profilo di rischio e basso rendimento.

Premio fedeltà Btp Valore

Anche questo il BTP ottobre 2025 prevede un premio fedeltà per chi detiene in portafoglio il bond dall’emissione fino alla scadenza. L’ammontare del bonus fedeltà sarà pari allo 0,8% lordo. Attenzione, però: potrà incassarlo soltanto chi avrà detenuto in portafoglio il bond dal collocamento fino a scadenza (e non chi lo acquisterà in seguito sul mercato secondario).

Come da tradizione avremo un primo codice ISIN per questo BTP Valore, valido durante il collocamento. Successivamente l’ISIN del bond sul mercato secondario sarà diverso (per distinguere chi ha comprato il bond in fase di emissione da chi lo ha comprato sul mercato secondario di Borsa Italiana).

Le date del collocamento

Quando si potrà comprare il BTP Valore? Il collocamento del bond di ottobre 2025 avverrà da lunedì 20 ottobre a venerdì 24 ottobre (fino alle ore 13), salvo venga disposta chiusura anticipata. I tassi minimi garantiti, ossia il rendimento minimo del bond, saranno annunciati venerdì 17 ottobre prossimo.

Per chi è pensato il Btp Valore?

Come per le precedenti emissioni, il BTP Valore potrà essere acquistato esclusivamente dai piccoli risparmiatori attraverso il proprio home banking (a patto di aver accesso alle funzionalità del trading online) o tramite banca o ufficio postale, a patto di avere un conto titoli.

I rendimenti probabilmente saranno leggermente superiori ai bond di uguale scadenza, ma sempre nel range del 3% lordo o poco più. Un profilo di rischio decisamente più basso rispetto a strumenti finanziari come azioni o certificati di investimento, ma anche rendimenti decisamente inferiori.

Approfondimenti

• La pagina dedicata sul sito del MEF
• Obbligazioni – Cosa Sono?
• Cosa sono i CACs? – Clausole di azione collettive obbligazioni BTP
• BTP senza CACs.

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Rendimento del BTP Italia

Il BTP Italia pagherà un tasso minimo reale dell’1,85% lordo. Pertanto, due cedole semestrali dello 0,925% lordo, cui si aggiungerà la rivalutazione del capitale e delle cedole medesime per l’inflazione registrata nel periodo. Di fatto sarà questo il rendimento vero e proprio, considerando che la restante parte è rivalutazione per coprire la perdita di potere di acquisto derivante dall’inflazione.

Da notare poi il premio Fedeltà dell’1% per chi acquista il BTP Italia in collocamento e lo tiene fino alla scadenza. Un bonus non pagato a chi compra il BTP sul mercato secondario, che comunque è circa lo 0,14% lordo su base annua, nulla di eclatante anche considerando che lo si incassa soltanto a scadenza.

BTP Italia: conviene comprarlo?

Maggio 2025: una nuova edizione del BTP Italia. Ora conosciamo anche i tassi minimi di rendimento. Il BTP Italia pagherà l’1,85% oltre alla rivalutazione di capitale e cedole per l’inflazione. Numeri in linea con le aspettative degli analisti o forse anche qualche centesimo più alti.

A questo punto è possibile qualche considerazione aggiuntiva, considerando che non potranno essere rivisti al ribasso (vi è la seppur difficile possibilità che siano rivisti di qualche centesimo al rialzo).

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Codice ISIN del BTP Italia maggio 2025

Il codice ISIN di questo BTP è IT0005648248. Attenzione: si tratta di un codice ISIN per chi lo acquista durante il collocamento: successivamente ne sarà assegnato un altro, per distinguere chi avrà diritto al premio Fedeltà e chi no alla scadenza.

Conviene comprarlo?

Partiamo dai punti di forza. Non ci sono commissioni per comprarlo e la tassazione è agevolata al 12,50%. Inoltre, l’1,85% di rendimento minimo protegge l’investitore anche da uno scenario di inflazione a zero. In tal caso i tassi scenderebbero notevolmente e il prezzo del bond potrebbe salire sopra la pari.

Ricordiamo, poi, che il BTP Italia è indicizzato all’inflazione italiana. Considerando i tassi offerti da bond di simile scadenza, il nuovo BTP Italia sconta un’inflazione italiana dell’1,30% annuo circa. Numeri inferiori rispetto a quelli previsti dalle grandi banche d’affari (senza considerare eventuali fiammate che potrebbero esserci nei prossimi anni). Pertanto, questo premio di rendimento cui si rinuncia per avere la protezione del capitale all’inflazione sembra relativamente contenuto rendendo il BTP Italia interessante.

Chiaramente si tratta di uno strumento conservativo, che molto difficilmente offrirà rendimenti particolarmente elevati, salvo spiacevoli casi di crescita dell’inflazione.

Fra i rischi troviamo ovviamente l’emittente: lo Stato Italiano tramite il Ministero dell’Economia e delle Finanza. Anche se l’investimento è bollato come “sicuro”, il rischio non è mai nullo. Qui rimandiamo alla lista dei BTP senza CACs.

C’è poi un rischio di prezzo: la quotazione in caso di interessi elevati a fronte di inflazione bassa (scenario difficile da immaginare) potrebbero scendere sotto la pari.

Quando si può compare il BTP Italia?

Per chi vuole acquistare il BTP Italia durante il collocamento i giorni per gli investitori privati sono 27-28 e 29 maggio 2025. Il 30 maggio toccherà agli investitori istituzionali (solo mattina).  Il collocamento avverrà sul MOT, il mercato telematico delle obbligazioni e titoli di Stato di Borsa Italiana, con i tradizionali orari di negoziazione dell’exchange. Per comprare il BTP è sufficiente avere l’home banking (con accesso al trading online) o conto titoli via banca o Poste Italiane.

Focus su nuove emissione di certificates

Sin qui abbiamo parlato di BTP, ecco di seguito alcuni articoli su certificati di investimento quotati in questa prima parte del 2025.

• Tre cedole mensili del 2% e barriera capitale 35% su azioni italiane
• Un Certificato su Azioni italiane con barriera capitale al 30%
• Investire su Intesa, Saipem e Stellantis con barriera capitale 40% e cedole fino al 12,48% annuo.

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Torna il BTP Italia, con un nuovo bond con scadenza 2032. La vita di questo titolo di Stato sarà dunque pari a 7 anni. Si tratta di un’obbligazione governativa pensata per i piccoli risparmiatori ed indicizzata all’inflazione. Fra gli elementi chiave spicca anche il premio fedeltà dell’1% lordo, pagato a chi manterrà il titolo dall’emissione (acquistandolo in collocamento) sino alla scadenza.

Quanto renderà il nuovo bond? Chiaramente ci sarà l’indicizzazione all’inflazione sia della cedola che del capitale, valore cui sarà aggiunto un extra (la cedola reale), al momento non ancora noto. Come sempre, lo Stato comunicherà il giorno prima dell’emissione il rendimento minimo garantito di questo nuovo BTP Italia. Siccome il collocamento parte martedì 27 maggio, i tassi minimi saranno quindi annunciati lunedì 26 maggio prossimo.

Scelta curiosa quella di iniziare il collocamento di martedì, che ha però due plus per lo Stato. Da un lato permette il reinvestimento del precedente BTP Italia (in scadenza in quei giorni, con rimborso appunto lunedì 26 maggio). Inoltre evita allo Stato di annunciare il venerdì prima tassi minimi con il rischio che possano scendere o salire nel corso del week end, vista l’elevata volatilità di queste settimane.

Quando si può compare il BTP Italia?

Per chi vuole acquistare il BTP Italia già durante il collocamento il MEF, ossia il Ministero dell’Economia e delle Finanze ha reso pubbliche le date: da martedì 27 a venerdì 30 maggio 2025. Il collocamento avverrà sulla piattaforma elettronica MOT (il mercato telematico delle obbligazioni e titoli di Stato di Borsa Italiana). Saranno tre banche dealers: Intesa Sanpaolo S.p.A., Unicredit S.p.A. e Banco BPM S.p.A.

Attenzione, però, perché anche in questa occasione sono previste due fasi. La prima fase si svolgerà da martedì 27 a giovedì 29 maggio, salvo chiusura anticipata, interessando unicamente i risparmiatori individuali e affini (il cosiddetto mercato retail). Il venerdì (30 maggio), ecco la seconda fase, unicamente la mattina, riservata esclusivamente agli investitori istituzionali.

Dove si compra il BTP Italia?

Dove si comprano i nuovi BTP Italia? Anche in questo caso nessuna novità: gli investitori retail avranno la possibilità di acquistare il bond “BTP Italia”  tramite home banking (a patto di avere l’abilitazione alle funzioni di trading online) oppure rivolgendosi al proprio referente in banca o ancora in posta, sempre a condizione di possedere un conto corrente con il conto deposito titoli. Successivamente il bond sarà negoziato sul mercato secondario, fluttuando in base all’andamento dei tassi di interesse ed alle aspettative per l’inflazione nei prossimi anni.

Da notare che chi acquista il bond in fase di collocamento non paga commissioni ed ha la possibilità di acquistarlo al prezzo di emissione di 100. Il taglio minimo dell’investimento è pari a mille euro (e multipli).

Tassazione agevolata

Il sito del Ministero ci ricorda che “Anche per questo titolo la tassazione è agevolata al 12,5%. È esente dalle imposte di successione, e, come previsto dalla legge di bilancio 2024, concorre all’esclusione dal calcolo ISEE fino a 50.000 euro investiti in titoli di Stato”.

Premio fedeltà 1%

Il nuovo BTP Italia avrà una durata di 7 anni e un premio finale extra pari all’1% per coloro che acquistano il titolo all’emissione e lo detengono fino a scadenza, il 4 giugno 2032. Senz’altro un plus, anche se si tratta di un rendimento netto aggiuntivo pari ad appena lo 0,125% annuo.

Il punto di forza di questo bond è legato all’indicizzazione all’inflazione italiana, anche se sarà prevista una cedola aggiuntiva (cedola reale), in aggiunta all’indicizzazione. Ogni valutazione sul prodotto è da rimandarsi alla comunicazione dei tassi minimi garantiti. Il BTP Italia permette quindi all’investitore di proteggersi dal rischio che l’inflazione eroda il potere d’acquisto, con un Titolo di Stato che si apprezza in caso di ripresa dell’inflazione, pagando anche un premio cedolare aggiuntivo.

Quanto renderà il bond?

Difficile attendersi un rendimento garantito elevato da questo BTP Italia, anzi. Bond con scadenza simili (senza l’elemento di indicizzazione all’inflazione rendono circa il 3% lordo, quindi il 2,65% netto circa). È vero che per BTP Italia e BTP Futura i mercati a volte chiedono un rendimento aggiuntivo, ma il floor, ossia la base da cui partiremo verosimilmente sarà bassa. In ogni caso sapremo lunedì 26 maggio il rendimento minimo di questo nuovo BTP Italia, oltre al codice ISIN. Anche in questo caso avremo un codice ISIN per chi acquista il bond in fase di emissione (e potrebbe avere diritto al premio fedeltà qualora lo detenesse fino a scadenza) ed un ISIN diverso per le negoziazioni sul mercato secondario.

Approfondimenti

• Come funziona un BTP?
• Rischi dei BTP – Quali sono i rischi e vantaggi dei BTP – Buoni del Tesoro?
• BTP indicizzati all’inflazione
• BTP senza CACs
• Corso Secco e Prezzo Tel Quel – Cosa vuol dire?

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Codice ISIN BTP Italia 2028 – IT0005532715

Qual è il codice ISIN del BTP ITALIA 2028? Il codice ISIN per questa Prima Fase di collocamento è IT0005532715. Ne verrà in seguito assegnato uno aggiornato per la successiva fase di negoziazione sul mercato secondario di Borsa Italiana. Qui sarà possibile comprare e vendere il BTP al prezzo di mercato, che potrà essere inferiore o superiore rispetto al valore di collocamento di 100.

Come funziona il BTP Italia

Il BTP Italia, come le precedenti emissioni, è indicizzato al tasso di inflazione italiana. E’ seguito l’Indice FOI, senza tabacchi, ossia l’Indice dei prezzi al consumo per le famiglie di operai e impiegati, al netto dei tabacchi.

Qual è il livello base dell’indice FOI da considerare per calcolare il rendimento extra legato all’inflazione del BTP Italia 2028? Il numero indice dell’inflazione per questo titolo è 118,24194.

Sono corrisposte cedole minime del 2% su base annua, staccate semestralmente. L’investitore che acquista il BTP Italia 2028 ha quindi la certezza, salvo default dell’emittente, di incassare su base semestrale una cedola minima dell’1% lordo. La tassazione è pari al 12,5%.

Quando rende il BTP Italia

Conviene comprare il BTP 2028? Vediamo quanto rende. Il rendimento del BTP Italia è determinato da una duplice componente. Infatti, il bond paga dei premi fissi del 2%, rivalutati per l’inflazione del periodo. A tale importo si impone la rivalutazione del capitale su base semestrale, in base all’inflazione registrata nel periodo. Da notare come in caso di deflazione, ossia di inflazione negativa, questa seconda componente non potrà essere negativa. Inoltre, anche in questo caso, il rendimento minimo del 2% è comunque garantito.

Il rendimento minimo del BTP Italia sarà ufficializzato nella mattinata di giovedì 9 marzo. Potrà essere confermato il 2% minimo oppure tale valore potrebbe essere rivisto al rialzo. Il Ministero dell’Economia e delle Finanze non ritoccherà al ribasso al tasso di interesse minimo.

L’investimento risulterà profittevole nel caso di elevata inflazione nei prossimi anni. Per contro, se l’inflazione dovesse scendere a zero, l’investitore incasserebbe cedole del 2% annuo senza altri benefici (salvo l’eventuale premio fedeltà di cui parliamo fra poco).

Premio fedeltà

Il BTP Italia prevede un premio fedeltà dello 0,8% per chi acquista il BTP in fase di collocamento (fra il 6 ed il 9 marzo) e lo porta fino a scadenza, il 14 marzo 2028. Pertanto, si incassano, a scadenza, 8 euro lordi extra ogni 1.000 euro investiti oltre alle cedole ed alla rivalutazione del capitale pagate già durante la vita del prodotto

Dove si compra il BTP ITALIA?

E’ possibile acquistare il BTP in collocamento tramite online banking o con i canali tradizionali di banca.  Non sono previste commissioni di collocamento. Il BTP Italia 2028 ha scadenza 14 marzo 2028 e si acquista a 100 (valore di emissione e prezzo di rimborso del titolo). Il taglio minimo per acquistare questa obbligazione è pari a mille euro (o multipli di mille euro).

Tassazione

Il regime fiscale italiano prevede una tassazione agevolata per i titoli di Stato al 12,50%. Pertanto, anche sui BTP Italia la tassazione è al 12,5%. Si tratta di un valore dimezzato rispetto al 26% di tasse che si pagano su azioni, dividendi di azioni, certificati di investimento, ETF azionari e prodotti derivati (fra cui i CFD). Sui buoni del Tesoro non è poi prevista l’applicazione della Tobin Tax.

Altri link utili

• Sito del Ministero dell’Economia e delle Finanza
• BTP indicizzati all’inflazione
• Rendimenti BTP già in circolazione
• BTP senza CACS

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Btp indicizzato all’inflazione

La caratteristica chiave del BTP Italia è quella di essere indicizzato al tasso di inflazione italiana. Il BTP Italia 2028 è quindi uno strumento di investimento interessante per chi si attende un elevato livello di inflazione nel nostro paese anche nei prossimi anni. Si differenzia quindi dal BTPei che è indicizzato all’inflazione europea.

Il bond garantirà un livello minimo di rendimento, cui si sommerà la protezione del potere di acquisto del capitale investito. Pertanto, su base semestrale l’investitore incasserà le cedole dovute, rivalutate per l’inflazione, e la rivalutazione del capitale. In caso di inflazione negativa questa seconda componente sarà pari a zero e non potrà quindi essere negativa.

Rendimento dei BTP Italia 2028

I tassi minimi di rendimento del BTP Italia 2028 saranno comunicati venerdì 3 marzo. Solitamente, nelle precedenti emissioni, lo Stato ha voluto incentivare gli investitori. Da un lato con il premio fedeltà, dall’altra con tassi leggermente superiori a quelli dei bond con scadenze simili.

Premio Fedeltà

L’investitore che acquista in collocamento il BTP e lo detiene fino alla scadenza, il 14 marzo 2028, riceve un premio dell’8 per mille. A differenza dei recenti BTP Italia 2030, della durata di 8 anni, qui la durata complessiva è di soli cinque anni ed è previsto un solo premio fedeltà (contro i due dell’altro bond).

Dove si comprano i BTP?

I buoni del Tesoro possono essere sottoscritti da chi ha un conto titoli. Si possono quindi comprare tramite le tradizionali funzioni di home banking, con un conto trading, ma anche negli uffici postali e in banca.

Una volta emessi, i BTP saranno acquistabili sul mercato secondario. Il loro prezzo fluttuerà in funzione dei tassi di interesse delle nuove emissioni ed anche delle aspettative di crescita dei prezzi, visto che si tratta di BTP indicizzati all’inflazione.

Tassazione dei BTP

I Titoli di Stato godono della tassazione agevolata al 12,5%, contro il 26% applicato al trading su futures, azioni, certificates ed altri prodotti derivati. Non è prevista commissione per chi li acquista in fase di collocamento.

Un nuovo BTP Italia 2028

Questo BTP Italia 2028 non va confuso con il BTP Italia emesso nel novembre 2022 dallo Stato Italiano con durata sei anni. In questo caso la vita del prodotto è di cinque anni, con scadenza nel marzo 2028.

Collocamento dei BTP Italia 2028

Il collocamento su Borsa Italiana avviene come da tradizione tramite la piattaforma MOT, ossia il mercato telematico di obbligazioni e titoli di Stato. Banca Intesa e Unicredit saranno i dealers del collocamento dei BTP.

Sul sito del Ministero dell’Economia e delle Finanze e sul sito del Dipartimento del Tesoro alla sezione Debito Pubblico sono disponibili i KID e i documenti relativi alla nuova emissione.

Altri BTP indicizzati all’inflazione

Sono numerosi i BTP indicizzati all’inflazione. Alcuni, come detto, sono BTP€i, con indicizzazione all’inflazione europea, mentre i BTP Italia seguono gli indici dei prezzi dell’ISTAT.

Fra le lunghe scadenze di BTP che seguono l’inflazione italiana troviamo il BTP 2051, con ISIN IT0005436701. Permette di recuperare l’inflazione del periodo + lo 0,15%. Naviga a forte sconto, in area 64, a fronte di un valore di rimborso di 100 euro (ma nel 2051).

E’ invece scambiato sopra la pari il BTP indicizzato all’inflazione con scadenza 2041. I questo caso, oltre al recupero dell’inflazione, si ottengono cedole annuali del 2,55% lordo. Ecco dunque altre due opzioni, con vita decisamente più lunga lunghe, rispetto al BTP Italia 2028.

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BTP ITALIA 2028 rendimento

Il Tesoro ha reso noto il tasso minimo di rendimento del nuovo BTP Italia. Sarà pari all’1,6%, come nella precedente emissione. Il tasso di interesse finale sarà comunicato prima della sessione dedicata agli istituzionali. Il rendimento minimo dell’1,60% potrà essere confermato o rivisto al rialzo. Non potrà invece essere abbassato. A tale valore si sommerà il tasso di inflazione registrato nei sei anni di vita del prodotto.

Rispetto alla precedente emissione va ricordata una differenza non di poco conto: il BTP 2028 ha una durata pari a 6 anni, contro gli 8 della precedente emissione. E si sa che i BTP indicizzati all’inflazione tendono ad essere maggiormente favorevoli sulle brevi durate (l’inflazione nel medio – lungo termine viene solitamente riassorbita).

Conviene il BTP Italia 2028?

Conviene comprare il BTP Italia 2028? La risposta spetta chiaramente al lettore. Vediamo però alcune considerazioni. Il tasso è simile a quello del BTP 2030, ma la durata scende. Viste le previsioni per l’inflazione, intorno al 2,3-2,5% per i prossimi 6 anni, ed il target del 2% della BCE, ciò è un vantaggio. Per la cronaca, va detto che il BTP Italia 2030 naviga a sconto di circa 1,5 punti percentuali.

Operativamente per il calcolo delle cedole del BTP 2028 l’indice FOI iniziale è di 113,41. Considerando che ad ottobre secondo le stime dell’Istat già eravamo oltre 117, la prima cedola dovrebbe essere cospicua. Il rendimento potrebbe scendere dal secondo anno di vita del prodotto in poi, attestandosi comunque ad una media del 3,5% (cui si aggiungerebbe l’eventuale premio fedeltà). In sintesi, il BTP Italia 2028 conviene rispetto alle scadenze simili sul mercato di circa 0,2-0,3% su base annua stando alle stime per l’inflazione disponibili al momento.

Conviene il BTP Italia? Se l’inflazione nei prossimi 6 anni sarà superiore all’1,8% questo BTP batterebbe il rendimento di un tradizionale BTP di pari scadenza. Viceversa, la nuova emissione del BTP Italia non conviene. Al momento, visto il prezzo spot dei BTP a sei anni già in circolazione e le previsioni dell’inflazione, possiamo attenderci che la nuova obbligazione possa dunque andare leggermente sopra la pari sul mercato secondario.

BTP Indicizzazione all’inflazione

Il BTP Italia 2028 è indicizzato all’inflazione italiana. Nel dettaglio viene preso in considerazione l’Indice FOI, senza tabacchi – Indice dei prezzi al consumo per le famiglie di operai e impiegati, al netto dei tabacchi. Il valore base è 113,41.
Questo buono del Tesoro paga cedole semestrali che di fatto garantiscono la tenuta del potere di acquisto dell’investitore. infatti su base semestrale l’investitore riceve la cedola dell’1,6% annuo (quindi lo 0,8% lordo a semestre), aggiustata per l’inflazione. Inoltre, è offerta una rivalutazione del capitale dell’investitore, in base all’andamento dell’inflazione nel semestre.
Pertanto, se vi fosse un’inflazione del 10% durante l’anno, l’investitore otterrebbe una rivalutazione di 100 euro per ogni 1000 euro di BTP Italia, che si sommerebbero ai 16 euro di cedola (a loro volta da moltiplicarsi per 1,1, diventando quindi 17,6 lordi). Abbiamo esemplificato il tutto su base annuale, anche se come detto le cedole sono pagate semestralmente e determinate dall’andamento dell’inflazione nel semestre.

Collocamento del buono del Tesoro indicizzato all’inflazione con scadenza 2028

Il BTP Italia viene collocato fra lunedì 14 e mercoledì 16 ai privati, salvo chiusura anticipata. Seguirà al giovedì mattina (17 novembre) una sessione dedicata agli investitori istituzionali. Il collocamento del BTP Italia 2028 avviene sul MOT di Borsa Italiana. I dealer dell’operazione sono Intesa Sanpaolo e Banca UniCredit, mentre Banca Akros e Banca Sella Holding supporteranno il collocamento, come Co-dealer dell’operazione.

La data di regolamento per chi acquista questi titoli di Stato è unica e coincide con quella di godimento (22 novembre).
Per chi acquista i BTP Italia 2028 in fase di collocamento non sono previste commissioni di collocamento. I titoli di Stato hanno un valore nominale pari a 100. Il taglio minimo di acquisto è pari a mille euro. È ovviamente possibile acquistare multipli di tale valore.

Premio fedeltà

Gli investitori che manterranno in portafoglio questo BTP indicizzato all’inflazione fino alla scadenza (novembre 2028) godranno di un premio lordo dello 0,8%. Per incassarlo è necessario acquistare il bond in collocamento e non venderlo per l’intera vita del prodotto.

Codice ISIN BTP 2028

Il codice ISIN di questo BTP con scadenza 2028 per questa prima fase è IT0005517187. Verrà in seguito annunciato il codice ISIN per la successiva fase di negoziazione sul mercato secondario di Borsa Italiana. Lì gli investitori potranno acquistare e vendere questo titolo di Stato al prezzo di mercato del momento.

Tassazione dei BTP

Conviene fiscalmente il BTP? Qual è la tassazione dei BTP? Anche i BTP indicizzati all’inflazione sono soggetti ad una tassazione agevolata del 12,5%. Tale tassazione si applica sia sulle cedole, che il prodotto paga su base semestrale, che per eventuali capital gain (qualora rivenduto sopra il prezzo di acquisto).

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Il valore nominale, come da tradizione, è pari a 100. Il taglio minimo di investimento è pari a 1.000 euro, rendendo quindi l’investimento disponibile a tutte le tasche.

Collocamento BTP Italia 2028

Anche questa emissione del BTP Italia sarà caratterizzata da un collocamento in due fasi. Da lunedì 14 a mercoledì 16 novembre sarà la volta dei privati, ossia gli investitori individuali. Giovedì 17 novembre sarà invece il turno degli investitori istituzionali. I tassi minimi saranno garantiti l’11 novembre prossimo. Potranno poi essere rivisti al rialzo, ma non al ribasso.

Il collocamento del BTP Italia 2028 avviene tramite la piattaforma Mot, ossia il mercato delle obbligazioni e titoli di Stato di Borsa Italiana. Banca Intesa Sanpaolo e Unicredit saranno le banche dealer. Per chi acquista il bond in collocamento non sono previste commissioni aggiuntive. L’investitore avrà dunque il titolo in carico a 100.

Conviene comprare il nuovo BTP Italia? Lo scopriremo in fase di collocamento quando saranno resi noti i rendimenti minimi garantiti del nuovo bond governativo.

Dove si compra il Btp Italia

Dove si comprano i BTP? Per acquistare questi titoli di Stato è necessario avere un conto titoli. I BTP Italia si possono comprare con un conto bancario online abilitato al trading, oppure tramite i canali fisici bancari e gli uffici postali.

Cosa sono i BTP Italia

I BTP Italia sono gli unici titoli di Stato indicizzati all’inflazione italiana. Si differenziano dai BTP€I che sono invece legati all’inflazione europea. Pagano ogni sei mesi una cedola che è composta in parte da un coupon fisso rivalutato per l’inflazione e da una parte variabile, legata all’inflazione che si registra nel periodo in Italia. L’indice di riferimento è quello Istat sulla base dell’indice Istat sui prezzi al consumo per famiglie di operai e impiegati (Foi) con esclusione dei tabacchi.

Anche i BTP Italia sono soggetti ad una tassazione fiscale agevolata pari al 12,5%, così come gli altri titoli di Stato. La tassazione sul capital gain di azioni, strumenti derivati (come certificati di investimento) è invece al 26%.

Sconto fiscale per chi compra i BTP?

Fra le altre notizie di questi giorni circolano le indiscrezioni relative ad un possibile taglio delle tasse per chi compra i BTP. Lo stato attuerebbe quindi uno sconto fiscale per chi comprerà i BTP, tenendoli fino a scadenza (altrimenti si perde il bonus fiscale). Il tetto massimo sarebbe pari a 30.000 euro, con una detrazione del 30%, ma il tutto è ancora assolutamente da confermare.

Btp Italia 2030

A giugno 2022 la precedente emissione (BTP Italia 2030) ha raccolto quasi 9,5 miliardi. Un valore in calo rispetto ai 22,3 miliardi del 2020, quelli della prima emissione. All’epoca, però, i proventi erano dedicati all’emergenza Covid. Per quanto riguarda la domanda in arrivo dai privati l’emissione di giugno ha raccolto 7,2 miliardi, contro i 13,9 miliardi di euro del 2020.

Rendimenti dei BTP

A livello globale, continuano a salire i rendimenti dei bond e salgono anche i rendimenti dei BTP, i Buoni poliennali del Tesoro. Alcune lunghe scadenze, come il BTP 2045, sono arrivate a superare anche il 5% dopo il recente crollo dei prezzi a pronti. La salita dei tassi di interesse delle nuove emissioni di fatto svaluta i bond già in circolazione sul mercato secondario.

Al momento fra le obbligazioni statali italiane con i rendimenti più elevati ricordiamo il BTP 2045, con codice ISIN IT0005438004. Si acquista in area 56 (a fronte di un valore nominale di 100 ed un rendimento annuo in area 5,4%).

Segue il BTP ISIN IT0005433195, con scadenza 2037. In questo caso il prezzo a pronti sul mercato secondario è in area 61, per un rendimento annuo del 5,2%. Sempre intorno al 5,2 anche il rendimento del BTP 2051 (ISIN IT0005425233). Il BTP 2051 è quello con il prezzo spot più basso al momento. Si acquista infatti su Borsa Italiana in area 55.

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Codice ISIN BTP Italia

Il codice ISIN del BTP Italia 2030 è IT0005496994 (per la prima fase, poi ce ne sarà uno diverso per chi lo comprerà sul mercato secondario).

Scadenza BTP Italia 2030

Il BTP Italia 2030 ha una vita complessiva pari a 8 anni. La scadenza è in calendario per il 28 giugno 2030. Sono previste 16 cedole semestrali durante la vita di questa obbligazione.

Collocamento

Il nuovo BTP Italia 2030 viene collocato fra il 20 ed il 23 giugno.  L’emissione è effettuata tramite il MOT (il Mercato Telematico delle Obbligazioni e Titoli di Stato di Borsa Italiana) con Intesa Sanpaolo S.p.A. e Unicredit S.p.A dal 20 al 23 giugno 2022. Il Ministero dell’Economia e delle Finanze specifica anche che “La data di regolamento di tutti gli ordini di acquisto eseguiti è unica e coincide con quella di godimento”.

Nel dettaglio, fra il 20 ed il 22 giugno sarà possibile acquistare il BTP Italia per gli investitori privati. La mattinata del 23 giugno sarà invece dedicata agli istituzionali. La domanda dei privati sarà interamente soddisfatta, mentre per gli istituzionali potrebbe essere previsto riparto.

Dove si comprano i BTP Italia?

E’ possibile comprare i BTP Italia tramite le tradizionali piattaforme di trading ed online banking. Al tempo stesso sarà possibile acquistare i BTP presso Poste Italiane o agli sportelli bancari. Per chi acquista queste obbligazioni in fase di collocamento non sono previste commissioni.

BTP Italia e inflazione

Le cedole minime lorde saranno pari all’1,60%. Pertanto, il rendimento di questo BTP sarà pari all’1,60% più l’inflazione registrata nei prossimi otto anni. Lo Stato avrà la facoltà di alzare (ma non di abbassare) il rendimento minimo giovedì mattina, prima della sessione dedicata agli acquisti degli Istituzionali.

Rendimento del BTP Italia 2030

Quanto rende il BTP Italia 2030? Il rendimento di questo BTP è pari all’1,60% reale. Le cedole saranno moltiplicate per l’inflazione. Inoltre, su base semestrale l’investitore riceverà la rivalutazione del capitale investito per l’inflazione registrata nel periodo. Alla scadenza il rimborso sarà pari a 100.

Conviene il BTP Italia? Numeri alla mano sembra interessante se confrontato con obbligazioni simili sul mercato secondario di Borsa Italiana. Infatti, è da notare come un rendimento minimo dell’1,60% sia relativamente generoso. Per rendere questo bond vantaggioso rispetto all’equivalente BTP a otto anni, sarebbe sufficiente un tasso di inflazione medio da qui a scadenza dell’1,80%.

Infatti, il bond a 8 anni rende circa il 3,3-3,4%. Questo BTP offre invece una cedola dell’1,60% + la protezione dell’inflazione. Pertanto, sarebbe sufficiente un’inflazione pari all’1,7% per rendere conveniente questo titolo di stato (senza considerare eventuali premi fedeltà)

Indicizzazione

Il BTP Italia è indicizzato al tasso di inflazione FOI dell’ISTAT, indicatore per famiglie e operai (al netto della componente tabacchi). Il valore di partenza è pari a 109,72. Le cedole e la rivalutazione del BTP saranno tarate a partire da questo valore

Premio fedeltà

Il BTP Italia prevede un doppio premio fedeltà. Il primo, pari allo 0,4%, verrà pagato dopo 4 anni. Alla scadenza, nel 2030, per chi lo avrà detenuto dall’emissione alla scadenza, è previsto un ulteriore 0,6%. Pertanto, il premio complessivo del nuovo BTP Italia è pari all’1,00%.

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Il tasso finale sarà invece comunicato il 23 giugno, al termine del collocamento del BTP Italia per privati (prima della vendita ad Istituzionali).

Saranno anche previsti due premi fedeltà intermedi. Dopo 4 anni, il BTP Italia 2030 pagherà un premio fedeltà pari allo 0,4%, mentre dopo altri 4 anni sarà pagato un secondo premio dello 0,6% (per chi avrà detenuto l’obbligazione dall’emissione sino a scadenza).

Dove si compra il BTP Italia

Le nuove obbligazioni sono acquistabili in banca, presso gli uffici postali, ma anche tramite le tradizionali piattaforme di online banking in emissione fra il 20 ed il 23 giugno 2022.  

Per chi acquista i BTP Italia all’emissione non sono previste commissioni. Tali costi verso le banche collocatrici sono coperti dallo Stato italiano e non ricadono quindi sull’investitore privato.

Premio fedeltà doppio

Per la prima volta il BTP Italia pagherà un doppio premio fedeltà per chi acquista il bond senza venderlo per almeno 4 anni o fino alla scadenza. Questo premio, non rivalutato per l’inflazione a differenza delle cedole, è pari allo 0,4% nel 2026 ed allo 0,6% per chi terrà l’obbligazione dall’emissione sino al 28 giugno 2030, data di scadenza del BTP Italia.

Finora avevamo visto un premio fedeltà doppio soltanto nei BTP Futura. È quindi la prima volta che il BTP Italia paga un premio fedeltà in due tranche.

Cedole e rendimento BTP Italia 2030

Le cedole ed il rendimento minimo del BTP Italia 2030 saranno rese note il 17 giugno prossimo, pochi giorni prima dell’emissione della nuova obbligazione.

Le cedole del BTP Italia sono pagate su base semestrale. Sono inoltre indicizzate all’inflazione. Precisamente al Foi (Indice dei prezzi al consumo per le famiglie di operai e impiegati, al netto dei tabacchi). Inoltre, si aggiunge il pagamento del recupero dell’inflazione maturata nel semestre (con la previsione di un tetto minimo in caso di deflazione a garanzia che le cedole effettivamente pagate non siano comunque inferiori al tasso reale garantito). Alla scadenza del BTP Italia, in data 28 giugno 2030, è previsto il rimborso del valore nominale del prodotto ed il pagamento dell’ultima cedola del BTP Italia.

Collocamento del BTP Italia 2030

Il nuovo BTP Italia sarà negoziato su Borsa Italiana. Viene collocato sul mercato attraverso la piattaforma elettronica Mot, gestita appunto da Borsa Italiana, in due fasi.

Fra il 20 ed il 22 giugno avverrà il collocamento per investitori privati, salvo chiusura anticipata, nel caso in cui si verificassero domande di acquisto record per i BTP Italia. Per quanto riguarda gli investitori istituzionali, la loro finestra di acquisto è prevista per la mattinata del 23 giugno. Nel caso in cui la domanda di BTP Italia in arrivo dagli investitori istituzionali superasse il quantitativo massimo stabilito dal Ministero delle Finanze potrebbe essere previsto un riparto per gli investitori istituzionali (che riceverebbero soltanto una quota di quanto richiesto). La domanda degli investitori privati sarà invece interamente soddisfatta, salvo chiusura anticipata dell’asta di collocamento.

Conviene il BTP Italia?

Conviene comprare il BTP Italia? Chiaramente questo dipende da vari fattori. Il primo è legato al rendimento minimo che sarà garantito da questo BTP. Al momento il BTP 2031 paga circa il 2,7. Pertanto, il BTP Italia dovrà andare a collocarsi su valori simili o leggermente superiori se lo Stato vorrà incentivarne l’acquisto da parte delle famiglie italiane.

Potremmo attenderci una cedola reale (oltre all’inflazione, coperta da questo BTP) intorno allo 0,8%, per un rendimento finale intorno al 2,8 (che potrebbe arrivare intorno al 3% con l’eventuale premio fedeltà). Chiaramente ne sapremo di più il 17 giugno, quando lo Stato comunicherà i tassi di rendimento minimo del BTP Italia.

Quali sono i rischi dei BTP? Chiaramente anche i BTP Italia, in quanto titoli con scadenza superiore all’anno, sottostanno alle clausole CACs. È poi presente il rischio emittente, nel remoto caso in cui lo Stato italiano avesse problemi di insolvenza.

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Quali sono i BTP indicizzati all’inflazione?

I BTP indicizzati all’inflazione europea sono denominati BTP€i ed hanno la caratteristica di avere un rendimento legato all’andamento dell’inflazione. Con i BTP€i, infatti, sia il capitale che viene rimborsato alla scadenza, sia le cedole pagate durante la vita dell’obbligazione sono rivalutate in base all’andamento dell’inflazione.

Quale dato sull’inflazione si calcola per l’indicizzazione di questi BTP€i? Il valore da considerare è quello dell’inflazione nell’eurozona, misurata dell’Eurostat. Per l’indicizzazione di questi BTP€i si utilizza l’indice armonizzato dei prezzi al consumo, con l’esclusione del tabacco

I valori mensili sono disponibili gratuitamente per gli investitori sul sito dell’ufficio statistico europeo: Eurostat – Tables, Graphs.

Da notare che in questi ultimi anni lo Stato Italiano abbia emesso anche i BTP Italia. In questo caso l’inflazione da cui parte il calcolo per la rivalutazione del prodotto è quella italiana e non quella europea.

Quante cedole pagano i BTP indicizzati all’inflazione?

Come i tradizionali BTP, anche i BTP€i pagano cedole semestrali (ed in alcuni casi trimestrali, in alcune recenti emissioni). Il loro valore è noto all’origine (per esempio 0,5% o 1%, ma viene moltiplicato progressivamente in funzione dell’inflazione registrata nel periodo precedente su scala europea. Anche in questo caso il valore nominale è 100, con tagli minimi di acquisto pari a 1000 euro.

Come tutte le tradizionali obbligazioni ed i BTP, anche le obbligazioni indicizzate all’inflazione sono scambiate sul mercato secondario con un prezzo che varia in funzione dei tradizionali parametri, come la durata, i tassi delle nuove emissioni, le aspettative future per i tassi di interesse.

Perché si guarda con grande interesse ai BTP legati all’inflazione?

Come mai gli investitori cercano bond indicizzati all’inflazione? La ragione è relativamente semplice. L’inflazione in questi ultimi anni era stata contenuta su valori bassi, con alcuni sporadiche fasi di crescita dei prezzi negativa (si pensi al Giappone). Ora l’inflazione è arrivata su valori nell’ordine del 7-8-9% in base alle varie aree economiche. Di fatto acquistare titoli di Stato o comunque strumenti finanziari indicizzati all’inflazione appare come un’interessante modalità per proteggere il proprio capitale dalla crescita dei prezzi.

Come funzionano i buoni del tesoro indicizzati all’inflazione?

Il punto di forza dei buoni del tesoro indicizzati all’inflazione è che garantiscono la restituzione del valore nominale sottoscritto, corrispondendo un valore accresciuto per l’inflazione registrata nel periodo in questione.

Di fatto l’obiettivo di questi buoni del tesoro legati all’inflazione è quello di garantire all’investitore il recupero della perdita di potere d’acquisto verificatosi durante la vita del BTP€i.

Da segnalare come il valore di rimborso dei BTP€i non possa comunque essere inferiore al valore nominale di 100 (fatta eccezione per il caso di fallimento dello Stato Italiano).

Quali sono le possibili scadenze dei BTP indicizzati all’inflazione?

La durata varia da 18 mesi a 30 anni, con scadenze intermedie a 3,5,7, 10 e 20 anni. Al momento il BTP indicizzato all’inflazione con la scadenza più lunga è ISIN IT0005436701 (BTP 2051). Naviga ampiamente sotto la pari (sotto 80 euro a fronte di un nominale di 100 euro) in quanto offre un rendimento reale (ossia la componente di rendimento aggiuntiva rispetto alla rivalutazione da inflazione) decisamente bassa, appena lo 0,15%.

Fra gli altri BTP€i troviamo ISIN IT0004545890 con scadenza 2041. E’ stato emesso in una fase con tassi nettamente più alti e paga il 2,55% più inflazione, questo fa sì che sia sopra la pari, in area 125-130.

Fra le scadenze più brevi, invece, ricordiamo: ISIN IT0005329344 (maggio 2023), IT0004243512 (settembre 2023) ed anche il BTO indicizzato all’inflazione con scadenza 2024 (ISIN IT0005004426). Laute cedole del 3,1% annuo + indicizzazione all’inflazione per il BTP ISIN IT0004735152, che naviga ovviamente sopra la pari (scadenza settembre 2026).

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