Il mercato di quotazione è duplice: MOT ed Euro TLX, entrambi parte di Borsa Italiana. Nel dettaglio si tratta di obbligazioni in dollari americani (USD) e bond in dollari canadesi (CAD). Per tutti il taglio minimo di negoziazione è pari a duemila dollari americani o canadesi. Vediamo la struttura prevista dalle nuove obbligazioni della Banca.

Bond in dollari con cedole trimestrali

Il Cedola Decrescente Dollaro USA con scadenza 12 anni (XS2837717250) offre all’investitore cedole trimestrali calcolate ad un tasso di interesse annuo lordo che parte il primo ed il secondo anno dall’8,00%. Successivamente fra il terzo ed il settimo anno sono pagati interessi del 6% annuo, mentre negli ultimi quattro anni di vita l’obbligazione in dollari paga cedole del 4% annuo.

 Anche l’obbligazione con scadenza sei anni prevede cedole decrescenti (XS2837718654). La struttura del bond è semplice, con cedole trimestrali al 6% lordo per i primi due anni, al 5% per il terzo ed il quarto anno e successivamente al 4% nei due anni finali.

 Banca Intesa ha emesso anche un bond con scadenza tre anni. Il Cedola Decrescente Dollaro USA con scadenza 3 anni (XS2837717417) offre cedole trimestrali calcolate ad un tasso annuo fisso del 5,50% lordo per il primo anno. Il rendimento lordo scende al 5,00% nel secondo anno e al 4,50% nell’ultimo anno.

Obbligazioni in dollari canadesi

Per chi si attende una buona performance del dollaro canadese troviamo un bond in valuta. Scadenza a due anni e tasso fisso del 4,25%, con taglio minimo 2000 dollari. L’Obbligazione Tasso Fisso Dollaro Canadese con scadenza pari a 2 anni (ISIN XS2837716369) paga quindi premi trimestrali dell’1,0625% lordo.

I rendimenti indicati nell’articolo sono lordi, con tassazione al 26%. L’investitore è soggetto al rischio emittente ed al rischio di cambio. Un apprezzamento del dollaro americano o del dollaro canadese sul forex market determinerebbe un extra profitto per chi detiene i bond. Per contro una discesa della valuta contro l’euro potrebbe ridurre (o portare in negativo) il rendimento di questi bond in dollari americani e dollari canadesi.

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Banca Intesa Sanpaolo ha recentemente emesso cinque nuove obbligazioni in valuta estera che permettono agli investitori di ottenere un rendimento periodico, grazie a cedole trimestrali ed un’esposizione in valuta. Pertanto, nel caso di un apprezzamento della valuta di denominazione del bond, si otterrà un extra rendimento. Per contro, se il dollaro americano o le valute oceaniche dovessero deprezzarsi, i bond corrispondenti offrirebbero un rendimento reale inferiore.

Le obbligazioni sono negoziate sul MOT, il mercato telematico dei bond, e sull’EuroTLX di Borsa Italiana. Tutti i bond di questa emissione hanno un taglio minimo pari a 2.000 dollari. Vediamo ora l’aspetto legato al rendimento dei prodotti.

Obbligazioni in dollari americani

I bond denominati in dollari Usa sono tre, con varie peculiarità e diverse scadenze. L’obbligazione Cedola Decrescente Dollaro USA con scadenza 2034 (ISIN XS2782313212) ha una vita complessiva pari a 10 anni. Offre all’investitore cedole trimestrali calcolate ad un tasso di interesse annuo lordo del 7,20% nel primo e secondo anno di vita, per poi scendere dell’1% ogni biennio. Paga quindi il 6,20% nel terzo e quarto anno di vita, il 5,20 nel biennio successivo e così via. Complessivamente paga premi per un 52% in dieci anni.

Seconda opzione con il bond Cedola Decrescente Dollaro USA con scadenza 7 anni (ISIN XS2782311273). Qui sono previste cedole che partono dal 6,70%, per poi scendere progressivamente dell’1%, fino al 3,70%.

Per chi invece mira ad un rendimento a tasso fisso costante, troviamo l’obbligazione “Tasso Fisso Dollaro USA” (XS2782311943). Le cedole trimestrali lorde sono pari all’1,225%, per un rendimento del 4,90% annuo. Scadenza a 2 anni, per un rendimento complessivo del 9,80% lordo. Con questi tre bond l’investitore è esposto al rischio di cambio sul dollaro americano. Nei due seguenti ci spostiamo invece su dollaro australiano e dollaro neozelandese.

Bond in dollari neozelandesi

Scadenza relativamente corta per l’obbligazione di Intesa Sanpaolo in dollari neozelandesi (marzo 2026). Sono previste cedole fisse dell’1,275% a trimestre, per un rendimento del 5,10% annuo. Il codice ISIN è XS2782310200 ed il taglio minimo di investimento in questo caso è pari a 2.000 NZD,

Obbligazione in dollari australiani

Chiude la nuova emissione un’Obbligazione Tasso Fisso Dollaro Australiano (ISIN XS2782309376). Anche in questo caso scadenza a due anni, mentre il taglio minimo è pari a 2.000 dollari australiani. Le cedole fisse sono pari al 4,40% lordo annuo, con un rendimento complessivo dell’8,80% in due anni, per chi acquista l’obbligazione alla pari.

Scheda dei nuovi bond in valuta estera di Intesa Sanpaolo

Bond in euro e divisa estera di Intesa Sanpaolo

Al momento sono 59 le obbligazioni di Intesa Sanpaolo quotate su Borsa Italiana tramite i mercati MOT ed EuroTLX. Complessivamente troviamo prodotti denominati in 7 diverse valute. Come detto, va ricordato che, quando si acquista un bond in un’altra divisa (in questo caso per con l’’investimento nelle obbligazioni denominate in dollaro USA, dollaro Australiano e dollaro Neozelandese), si è esposti al rischio di cambio legato all’andamento del forex market.

Le Obbligazioni emesse da Intesa Sanpaolo sono di tipo Senior Unsecured e possono essere acquistate e rivendute al prezzo di mercato sul MOT e su EuroTLX di Borsa Italiana attraverso la propria banca o intermediario/broker di riferimento. Ricordiamo che i rendimenti indicati sono lordi ed è prevista una tassazione del 26%, trattandosi di bond corporate.

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Conviene acquistare le nuove obbligazioni?

Quali sono i punti di forza delle nuove obbligazioni in dollari e sterline di Intesa Sanpaolo? In uno scenario in cui i mercati si attendono tassi di interesse in calo (con aspettative per tassi in discesa di oltre 100 punti base nel corso del 2024 sia per la Federal Reserve che per la BCE) bond di medio – lungo termine possono risultare interessanti. Spiccano i tassi dei primi due anni, al 7% per il bond in dollari ed al 6,60% per l’obbligazione in sterline.

Inoltre, i bond permettono poi all’investitore di diversificare il portafoglio anche sotto l’aspetto valutario. Questi bond sono pertanto indicati per chi si attende tassi in calo ed un apprezzamento della sterlina o del dollaro nei confronti dell’euro o quantomeno una stabilità delle valute.  Vediamo ora maggiormente nel dettaglio le due emissioni obbligazionarie in sterline e dollari.

Obbligazione in dollari americani

L’Obbligazione Cedola Decrescente Dollaro USA ha codice ISIN XS2745705637. Il bond offre all’investitore cedole trimestrali calcolate ad un tasso di interesse annuo fisso che parte i primi due anni dal 7,00% lordo e ha un decremento biennale pari all’1%.

Scheda delle obbligazioni in in dollari Usa

• CODICE ISIN: XS2745705637
• Durata: 8 anni
• Cedola annua lorda: 1°-2° anno: 7,00% 3°-4° anno: 6,00% 5°-6° anno: 5,00% 7°-8° anno: 4,00% Frequenza cedola: trimestrale
• Taglio minimo: 2.000 USD
• Rischio di cambio: presente (cambio euro/dollaro)
• Tassazione: 26%
• Scadenza: 12/01/2032

Obbligazioni in Sterline

L’Obbligazione Cedola Decrescente Sterlina Inglese emessa da Intesa Sanpaolo ha codice ISIN XS2745706445. La nuova emissione prevede il pagamento di cedole trimestrali. I premi sono equivalenti ad un tasso di interesse annuo fisso che parte i primi due anni dal 6,60% lordo e ha un decremento biennale pari all’1%.

Scheda dei bond in sterline

• Codice ISIN: XS2745706445
• Durata: 8 anni
• Cedola annua lorda: 1°-2° anno: 6,60% 3°-4° anno: 5,60% 5°-6° anno: 4,60% 7°-8° anno: 3,60%
• Frequenza cedola: trimestrale
• Taglio minimo: 1.000 GBP
• Rischio di cambio: presente
• Tassazione: 26%
• Scadenza: 12/01/2032

Obbligazioni di Intesa Sanpaolo

I due bond emessi ad inizio 2024 hanno una scadenza 2032. Le obbligazioni in sterline e dollari fanno seguito alle varie emissioni del 2023. Fra queste ricordiamo: l’Obbligazione Tasso Fisso dollari USA con scadenza novembre 2025 (ISIN XS2698043515), caratterizzata da cedole semestrali calcolate ad un tasso di interesse annuo fisso pari al 5,60% lordo, e l’Obbligazione Cedola Decrescente con scadenza novembre 2029 (ISIN XS2698043606), con cedole trimestrali calcolate ad un tasso di interesse annuo fisso che parte i primi due anni dall’8,00% lordo e ha un decremento biennale pari al 2%.

Al momento, con i due nuovi arrivi, il numero di obbligazioni complessive di Intesa Sanpaolo su Borsa Italiana è pari a 55. I bond offrono varie strutture cedolari e complessivamente sono presenti 7 differenti valute, fra cui oltre a euro ricordiamo sterlina, franco svizzero e dollaro americano (qui trovate un focus sulle precedenti emissioni obbligazionarie)

Le Obbligazioni emesse da Intesa Sanpaolo sono di tipo Senior Unsecured e possono essere acquistate e rivendute al prezzo di mercato sul MOT e su EuroTLX di Borsa Italiana attraverso la propria banca o intermediario/broker di riferimento. E’ sufficiente conoscere il CODICE ISIN di riferimento. Da ricordare anche come la liquidità sia garantita da Intesa Sanpaolo, che si pone in bid e ask sul book di negoziazione con proposte in acquisto e vendita.

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Sono negoziabili sul MOT, il mercato telematico delle obbligazioni di Borsa Italiana, e su EuroTLX di Borsa Italiana due nuove Obbligazioni in valuta estera emesse da Intesa Sanpaolo. Si tratta di un’obbligazione denominata in dollari canadesi e di un’obbligazione denominata in dollari neozelandesi.

I due bond hanno entrambi durata di 2 anni. La prima obbligazione prevede il pagamento di cedole annuali fisse lorde del 4,50% pagabili semestralmente, mentre quella denominata in dollari neozelandesi prevede il pagamento di cedole annuali lorde fisse del 5,60%, anche per questa pagabili ogni sei mesi.

Taglio minimo delle obbligazioni in valuta estera

Vediamo qual è il quantitativo minimo acquistabile di queste obbligazioni, denominate in valuta estera. Il taglio minimo è, rispettivamente, pari a 2.000 CAD per il bond in dollari canadesi e pari a 2.000 NZD per il bond in dollari neozelandesi. Vediamo di seguito alcuni dettagli su queste obbligazioni in dollari canadesi e australiani.

OBBLIGAZIONI TASSO FISSO DOLLARO CANADESI – (ISIN: XS2610210564)

• Durata: 2 anni Cedola annua lorda: 4,50%
• Frequenza cedola: semestrale
• Scadenza: 13/04/2025

OBBLIGAZIONI TASSO FISSO DOLLARO NEOZELANDESI (ISIN: XS2610210051)

• Durata: 2 anni Cedola annua lorda: 5,60%
• Frequenza cedola: semestrale
• Scadenza: 13/04/2025.

Obbligazioni di Banca Intesa

Complessivamente Intesa offre oltre 50 obbligazioni che possono essere direttamente acquistate e vendute sui mercati e negoziabili su Borsa Italiana.

Alcune di esse, come queste, sono denominate in altre valute, diverse dall’euro. Questa volta Intesa ha scelto di variare dal dollaro americano (USD) o dalla sterlina (GBP), spostandosi su obbligazioni in dollari australiani e dollari canadesi. Una modalità per diversificare il proprio portafoglio di investimento, grazie alla possibilità di scegliere tra varie strutture cedolari e tra sette differenti valute.

Rischio di cambio con le obbligazioni in valuta

Quando si acquista un’obbligazione in una valuta diversa dall’euro (o da quella in cui si ha il portafoglio) si è esposti al rischio di cambio. Questo significa che una parte del rendimento è legata all’andamento del tasso di cambio. Nel caso in cui la valuta estera dovesse deprezzarsi sul forex market, si otterrà un rendimento minore rispetto a quello cedolare. Per contro, nel caso in cui la valuta estera dovesse apprezzarsi, si avrà un rendimento extra superiore a quello previsto dalle cedole dell’obbligazione, derivante ovviamente dal cambio.

Obbligazioni Senior

Le Obbligazioni emesse da Intesa Sanpaolo sono di tipo Senior Unsecured. Possono essere acquistate e rivendute al prezzo di mercato sul MOT e su EuroTLX di Borsa Italiana con i tradizionali orari dell’exchange attraverso la propria banca o intermediario per il trading.

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